相反，房价是国内通胀的吸金海绵。换句话说，房价的爆发其实是聚集了其他商品涨价的能量。过去十几年，有些城市的房价可能涨了好几倍，但总体来说，CPI只是温和上涨。房价上涨并不意味着通货膨胀，所谓的通货膨胀是指物价整体的普遍上涨，而不是某个行业或商品价格的上涨。
到底是通货膨胀推高了房价，还是房价涨了造成了通货膨胀？
房价的上涨并不代表通货膨胀，所谓的通货膨胀是指物价整体普遍上涨，而不是某一个行业，或者某个商品价格上涨。相反，房价反而是国内通胀的吸金海绵。为什么这么说呢？在过去十多年间，我国的M2广义货币总量一直在高速增长，下图是M2的总量数据。可以看到，从2008年至今，基本上每年增长都在10%以上，2008——2010年间，更是达到了顶峰。
按理说，M2的巨大增长，应该会导致明显的通货膨胀才对。但是平心而论，这些年虽然物价肯定是上涨了不少，但是并没有达到预想的那么高。以下是CPI的数据。可见，CPI除了在2008年增幅比较高之外，其它的年份并没有大福增长。就拿国际公认的3%警戒线来看，也只有少数年份有超过3%。这是怎么回事呢？钱都去哪里了？答案是，钱都去了房地产市场。
我们国家的CPI，食品价格占了1/3左右的权重，居住价格只占了17%左右，也就是说房价上涨对于CPI的影响相对是没那么大的，但是食品价格对CPI的影响就很大。所以，只要控制住食品价格，就能在很大程度上稳定住CPI指数。所以，我们过去十多年间，有的城市房价可能翻了好几倍，但是总体上CPI只是温和上涨。这全都要归功于房地产这个巨大的吸金池。
多余的钱流向了房地产领域，推高了房价，稳定了物价。换句话说，房价的爆发其实是聚集了其他商品涨价的能量。我们牺牲了房价，稳定了房价。现在国家要调控房价，但不能让房地产领域的资金一下子全部流出。资金不出去，流到民生领域就是灾难。一方面，房地产流出的资本需要容器；另一方面，国内实体需要低成本资本。因此，国家正在逐步放开资本市场。
