多余的钱流向了房地产领域，推高了房价，稳定了物价。央企太有钱了，在当地造就了地王，抬高了地价。现在房价又回到了70万，房子也没卖出去。这是一个30多万人口的河北小城。去年4-8月，房价暴涨，从4000到5000到6.7万员工。我的两个同事就在这个时候做了中介，但是去年10月份又跳槽了。
究竟是谁的钱推高了房价？
几年前，每当有央企参与的土地竞拍，最后都会以很高的溢价中标。 在网络上，很多经济学家声讨央企利润不上交国库。央企太有钱了，在地方上创造出了一个个地王，炒高了地价。也顺应地推高了未来的房价。 之后，政府相关部门更是责令不以房地产为主业的央企要尽快退出房地产市场。这些事情似乎都在向我们暗示是资本的涌入推高了房价。
开发商太有钱了，高房价是开发商炒上去的。可事实是，房地产市场的供求关系决定了大家对未来的房价有着很高的预期。开发商自己肯定对它有一个相对明确的估值区间。开发商去土地一级市场参与竞拍也要衡量自己未来的收入能不能对冲掉开发成本。并不会盲目无限制的举牌。而土地对于开发商来讲也只是一种原材料。开发商未来要销售的商品是房屋。
从原材料到最终产品，这里面还有一段时间距离。即使短暂的出现面粉价格大于面包楼地价大于周边房屋的价格的情况也是很正常的。说明开发商判断未来房价会有很高的涨势。如果他们判断失误，那么他们要自己承担损失，所以会相当谨慎。事实证明，多数情况下他们的判断是非常准确的。房子最终以高价销售一空。央企或者其他有实力的房地产企业他们手里资金雄厚，融资成本低，这成为了他们可以战胜对手获得扩张机会的优势。
那究竟是谁的钱炒高了房价呢？ 答案是那些比你有钱的购房者。房子要卖出高价必须有人给出高价。 现实生活中，在我们身边有钱的私企大老板可能没几个，但是很多人在国企机关拿着高额稳定的收入，甚至在工作之外我们都懂得，一套两套三套房子的钱还是有的。这还不够，单位领导甚至还能想办法划一块地给大家盖家属楼发放福利，那本来准备拿来买房子的钱当然可以省下来去市场中再买一套。
到底是通货膨胀推高了房价，还是房价涨了造成了通货膨胀？
房价的上涨并不代表通货膨胀，所谓的通货膨胀是指物价整体普遍上涨，而不是某一个行业，或者某个商品价格上涨。相反，房价反而是国内通胀的吸金海绵。为什么这么说呢？在过去十多年间，我国的M2广义货币总量一直在高速增长，下图是M2的总量数据。可以看到，从2008年至今，基本上每年增长都在10%以上，2008——2010年间，更是达到了顶峰。
按理说，M2的巨大增长，应该会导致明显的通货膨胀才对。但是平心而论，这些年虽然物价肯定是上涨了不少，但是并没有达到预想的那么高。以下是CPI的数据。可见，CPI除了在2008年增幅比较高之外，其它的年份并没有大福增长。就拿国际公认的3%警戒线来看，也只有少数年份有超过3%。这是怎么回事呢？钱都去哪里了？答案是，钱都去了房地产市场。
我们国家的CPI，食品价格占了1/3左右的权重，居住价格只占了17%左右，也就是说房价上涨对于CPI的影响相对是没那么大的，但是食品价格对CPI的影响就很大。所以，只要控制住食品价格，就能在很大程度上稳定住CPI指数。所以，我们过去十多年间，有的城市房价可能翻了好几倍，但是总体上CPI只是温和上涨。这全都要归功于房地产这个巨大的吸金池。
多余的钱流向了房地产领域，推高了房价，稳定了物价。换句话说，房价的爆发其实是聚集了其他商品涨价的能量。我们牺牲了房价，稳定了房价。现在国家要调控房价，但不能让房地产领域的资金一下子全部流出。资金不出去，流到民生领域就是灾难。一方面，房地产流出的资本需要容器；另一方面，国内实体需要低成本资本。因此，国家正在逐步放开资本市场。
