总体的估值水平，是最好的参照。熊市里，股票下跌根本刹不住车，那么股价一定会从高估区域，回到正常区域，再掉到低估值区。可以这么说，想要挖出绝对意义上的底部，估值就要同样掉入深坑。牛市的前兆，是熊市的终点，是股价惨不忍睹的最后一幕，是黎明前的黑暗。牛市初期的表现熊市适合布局，但不适合抄底，绝大多数资金还是在牛市里入场的。
散户本身跟随资金，选择在牛市进场也是个好的选择。牛市初期和熊市中的反弹，一定是存在不一样的地方，因为反弹的目标是拉高跑路，牛市的目标是寻找廉价筹码。牛市初期，会有两个很明显的现象发生。第一，大蓝筹企稳。这里指的大蓝筹，主要是指相对低估值的绩优股。曾经的熊市，都流穿着一句，最后一跌，跌银行，就是这个意思。
熊市里各路恐慌资金，因为担忧市场流动性，也会抛售蓝筹股，造成蓝筹股洼地。而在牛市初期，出现企稳迹象后，资金又会快速的重拾这些蓝筹股。蓝筹股在牛市初期，不一定会快速上涨，但一定会企稳，作为牛市开启的基石。第二，新热点出现。熊市还有一个很大的特色，就是没有热点板块。熊市里，热点轮动特别快，没有持久的炒作主线，只有资金东一枪西一炮的拉高出货。
熊市里没有热钱，只有存量资金的博弈，自然很难炒出热点。资金容易恐高，更不敢去挑战新高。牛市初期则完全不同，资金肆意妄为，一方面是增量入场，另一方面是股价都在相对底部。所以热钱对于部分热点板块，或者说热门个股的炒作，是非常疯狂的，往往会出现短期翻倍的妖股。当赚钱效应出现，预示着牛市已经到来。与此同时，真正的牛市，往往还伴随着三底，估值底，政策底，市场底，缺一不可。
估值底。估值底其实很好理解，遍地都是便宜的股票。市场的估值底，绝对不是一蹴而就的。而是市场会在估值低位犹豫徘徊一段时间，打磨出真正的估值底。估值底的意思，就是股价便宜到实在没有资金再愿意止损离场，相反愿意中长线布局的资金增多。估值底，是价值投资的底部。政策底。政策底，其实最主要的是货币政策。货币政策决定了市场里热钱的流向。
只有资金愿意回流市场，才会出现真正的底部，才能开启一段牛市。政策底还包括一些产业利好，宏观的调控，优惠补贴，税务补助等等。政策愿意呵护市场，机会自然就会到来。市场底。市场底不用多说，人气低迷，成交量极低，资金博弈后，发现市场新的供需平衡。当市场自然的买入资金大于卖出资金，就是一个市场底部。市场底是走出来的，不是预测出来的。
