前段时间，以前曾合作过的一家公司在香港上市。作为一个很帅的投资客，除了找在里头工作的朋友蹭饭之余，我自然也在想着要不要认购一些股票。作为港股的「金融科技第一股」，它自然具备了「网红」特性，除了吸引了媒体铺天盖地的报道，我所在的投资群几乎每天都在热议（上次这种情形好像是顺丰借壳上市）。这些都给其股价带来了正面效应——上市没几天，股价就从 60 块左右暴涨至接近 100 块。
之后它也复制了大多数「网红股」的上市历程——两个月下来，其股价跌回 70 块。上述现象是因为，不少投资者在「网红股」上市时买入股票前，并没有对公司进行深入调研便贸然入场。等媒体热度过去后，股价自然便回归理性。加州大学 Barber 教授和 Odean 教授有个研究发现，投资者们会跟着新闻去选股——媒体关注度越高，就会有越多投资者交易。
用行为金融学来解释的话，这是因为我们犯下了「可得性捷思」（availability heuristic）的逻辑谬误。我们在决策时，只把那些最容易接触到的、最容易想到的信息当作决策依据，换句话说，我们并没有看到事实的全部。我们在处理社会新闻时亦是如此。我们曾无数次提到过的 Daniel Kahneman 教授和他的语言学小伙伴 Amos Tversky 在 1974 年做了个实验，他们让实验参与者回答：「英文单词里头，是以 R 开头的单词多？还是第三个字母为 R 的单词多？」大部分实验参与者都觉得以 R 开头的单词数量会更多。
然而事实是，第三个字母为 R 的单词数量，有前者 3 倍之多。这种误判是因为，我们要想起 R 开头的单词要相对简单很多。同样的，我们也喜欢选媒体曝光较多的推荐的「网红店」、「网红股」，因为它们最容易被想到。所以也不难理解为什么不少企业家们都喜欢跟汪峰抢头条。比如常在机场书店演讲的马云爸爸、喜欢唱英文歌的雷军、热衷在微博发红包的陈欧等等。
除了蹭蹭媒体流量给自己的品牌多点免费曝光外，对自家股票股价也起到推波助澜作用。我们之所以在决策时看不到事实的全部，往往是因为我们「穷」，所以「做不到」。这种「穷」往往还不是指没钱，更多的是指注意力和时间等其他资源的匮乏。同样是诺贝尔经济学奖得主的 Robert Merton 在1987 年提出过一个模型，他指出，每个人的注意力（attention）是有限的。
我们随便找一个炒股散户的股票 APP，TA 关注的股票数量一般会在 30 ~ 50 只。而我们只会选择关注的那些股票进行交易。同样的，我们的胃口也不可能吃得完全国所有餐厅。看不到事实的全部的另一个原因，是因为「懒」，所以「不想做」。举个例子，逢年过节想要给爸妈送东西时，如果你不知道他们的偏好和需求，第一个想到的很可能是——脑白金。
