黑湖科技，金智科技的公司简介

编者按：本文来自微信公众号“网易科技”（ID：tech_163），作者：孟倩，原标题为《金沙江丁健谈区块链技术：没有闸的车你敢开吗？》；36氪经授权转载。

“一个没有闸的车你敢开吗？” 丁健这样问道。

随后他说道：“开出去一定会撞。”

金沙江创投董事总经理丁健一向是创投界的“技术派”，同时也是未来科学大奖生命科学奖捐赠人。过去他曾在多个场合对人工智能、脑科学和大数据等领域提出自己独到见解，金沙江创投也一直致力于高新技术初创企业的投资。在此次对话丁健的过程中，不论是对“人工智能”还是对“区块链”，丁建对目前互联网热点都表现出来极大的克制与冷静。

丁健认为“科技要服务于社会，不能去害人”。

人工智能还没有真正开始

在接受采访时，丁健回应为何近来在给人工智能行业破冷水，他讲到应该适当地让人工智能行业冷静下来，但是“从没有把人工智能的重要性降低”。“随便一个公司贴上人工智能的标签就可以大行其道，这对真正的人工智能的技术发展、应用落地不是好事情。”丁健感受到目前人工智能行业出现泡沫化现象。

丁健的观点是人工智能还没有真正开始，技术离真正应用到各行各业还有很大的距离。他用到一个比喻来形容目前人工智能的发展状况：人工智能就像马车时代突然发明的汽油引擎，直接放到马车上并不能跑起来。目前现在只能放到小汽艇或者木船上，做简单的尝试；之后引擎可以用到汽车和飞机上，它有很多领域可以落地，但还没有真正的结合起来。丁健说：“我们关注的是行业未来的变化，而且这种变化会越来越深刻，远比我们想象得要深刻。”

所以创业者的作用非常重要，“引擎还远远没有被用起来，只能在个别的小木船上跑起来，但是对于这个引擎来讲还远远没有发出它的力，所以还要看创业者能把引擎用到什么样的程度。”

区块链技术仍不成熟

“一个没有闸的车你敢开吗？” 丁健这样问道。随后他说道：“开出去一定撞。”

区块链确实存在颠覆性技术，面临的状况和人工智能有相似之处，但比人工智能更具挑战性。丁健认为区块链目前连引擎都还称不上，只是刚刚将原理讲述出来。“大家还没有能把区块链变成引擎，就说未来可以让飞机飞起来。”目前区块链整个结构对技术的拥抱还没有到位，可以见到发展所受到的阻碍非常大。在区块链发展中，一方面技术很重要，另一方面监管、披露、防诈骗这些领域也很重要。区块链未来怎样发展起来，第一个是看技术到底能不能真正应用，第二个则是来自社会原有组织结构上的抵抗。

区块链技术的成熟度和效率没达到普遍应用的环节，大家只能不停尝试，甚至在摸索。丁建提到大家一定要深入思考，新技术怎么样能够取代现在的科技，未来将会怎么发展。不过更为重要的是技术对人类的影响。“如果在这个过程中伤害到人类，把人类挤到边缘去，我们能做什么？我们要推进解决这个问题。”

积极应对行业新变化

技术发展速度越来越快，行业发展环境变化也越来越快。目前新兴独角兽融资速度越来越快，估值在短时间内也越来越高，丁建认为这有可能受益于强大的网络，在今天一个新创公司三个月几百万用户或者一夜之内几十万用户这种现象，只能在今天这种环境里才会出现。而在过去是不可想象的。所以大家都会去追逐这些东西，而有些是可以持久的，有些则不是。

几百万用户并不是一定能够成为独角兽或者头部公司。“今天的独角兽明天可能就变成独角鸡了。大家没有必要去追这个概念，每一个领域都有自己的独角兽。”丁建认为独角兽产生的速度只不过在今天快了很多，这种速度又给了大家一种错觉，放到三十年前几百万用户肯定是独角兽，而今天则不一定。最为重要的还是独角兽能不能保护好自己。

前不久创投基金税收政策总体方向落定，丁建说：“这让大家放下一颗心，但某种程度上也可能会造成一种伤害，在政策方面不能让企业对政策的信心产生很大的动摇。”信心和预期非常重要，对投资人尤其是早期投资人，看一个行业，投一个项目，往往看七八年。政策的连续性很重要，丁建说目前政府有信心、决心和速度去考虑现有政策，这是非常乐观的一个信号。

编者按：本文来自“全天候科技”，作者| 张吉龙 编辑| 安心。36氪经授权转载。

作为移动通讯领域的巨无霸企业，中国移动也正试图在前景无限的金融科技领域释放自己的野心。近日，中国移动通信集团正式成立中移动金融科技有限公司（下称“中移动金融”）。

企查查信息显示，“中移动金融”注册日期为2018年9月28日，注册资本金10亿元人民币，法定代表人为“沈红群”。沈红群此前先后担任浙江移动信息技术部总经理、中国移动通信集团公司市场经营部副总经理等职务，在中国移动工作时间超过26年。

值得注意的是，中移动金融的成立早有端倪，在公司注册之前就启动了2019年校园招聘，招聘信息显示工作地点集中在北京和长沙。9月30日，中关村西城园管委会发布消息称，中移动金融科技有限公司入驻北京金融科技与专业服务创新示范区。“中移动金融科技有限公司的落户，是推进北京金融科技与专业服务创新示范区工作以来在创新业态打造和服务品牌强化方面取得的一项重要成果”，中关村西城园管委会表示，西城区将全力支持中移动金融科技有限公司发展。

承担支付、电商、金融科技三大职责

据了解，中国移动要打造“通信+消费+金融”综合服务商，中移动金融主要业务涵盖融合支付、特色电商、金融科技三大板块。

具体来说，首先中移动金融将作为中国移动集团对外支付能力合作的主体，“以号码为核心以和包为主体，统一建设和运营支付体系，整合内外部资金降低成本”，中移动金融表示将以此帮助中国移动实现利益的最大化。

其次在特色电商板块上，中移动金融也同时作为中国移动集团积分和电商对外合作的主体，“承担积分和电商的运营统一建设职责，整合内外部资源挖掘积分价值。”

最后，在金融科技板块上，作为中国移动集团对外提供互联网金融服务的唯一主体，中移动金融方面称将承担中国移动的互联网金融业务统筹、合作、运营及相关平台的统一建设的职责，以此来给母公司拓展新的收入途径。

三大运营商的金融布局

海量的用户基础、丰富的数据、多元的线下渠道是通信运营商进军金融领域的天然优势。截至目前，国内三大通信运营商在金融领域都已经展开布局。

此前，坐拥海量用户和资金的中国移动早已经在金融领域默默耕耘。2010年，中国移动全资附属公司——广东移动以398亿元认购浦发银行20%股份，成为其第二大股东。2011年，中国移动旗下中移电子商务有限公司成为第三批获得第三方支付牌照的企业，此后推出了“和包支付”。2014年，中移电子商务有限公司获得公募基金销售支付结算牌照，正式获准开展“和聚宝”基金理财业务。当时，中国移动方面表示，此举代表中国移动获得了进入“互联网金融”市场的入场门票。2016年，中国移动通过起持有40%股份的仁和人寿保险公司曲线获得保险牌照。

和中国移动现在才推出独立的金融科技公司相比，中国电信设立独立金融科技公司的步伐更早。2011年，中国电信股份有限公司全资子公司——天翼电子商务有限公司就推出了独立品牌“甜橙金融”。

甜橙金融旗下已经拥有翼支付、交费易、甜橙理财、甜橙云贷、橙分期、甜橙信用、甜橙技术等多个业务，涵盖支付、财富管理、供应链融资、消费金融、征信、技术等多个条线。

官方资料显示，截至今年7月底，甜橙金融整体交易金额超过8000亿元，累计用户数5亿，月活用户4000万，翼支付与支付宝、微信支付成为中国前三大个人支付应用。

在牌照方面，甜橙金融已获得人行颁发的支付类全牌照，以及企业征信业务牌照，同时还获得了证监会颁发的基金销售支付结算许可资质，保险代理牌照。2018年，甜橙金融也迈出混合所有制改革的第一步。3月初，甜橙金融宣布启动混合所有制改革，中国电信拟出让天翼电子商务公司49%股份，引入重量级战略投资者，共同发力互联网金融。

而中国联通在金融领域也拥有支付“沃支付”、理财平台“沃百富”、消费信贷“沃易贷”、“沃分期”等相关产品。

编者按：本文来自微信公众号“独角金融”（ID:uni-fin），作者 吴忌；36氪经授权转载。

9月20日，是中国金融科技公司小赢科技在美国纽交所挂牌上市的第二天，股价一扫前日的人气爆棚，在低开高走十分钟后就顺势下滑，到收盘前最后20分钟，忽然单边下挫，以7.27%的跌幅报收于11.1美元/股。

独角金融发现，尽管上市才两日，对照最高价20.3美元/股，收盘价接近对折。

从《招股书》来看，小赢卡贷是小赢科技最主要的收入来源，而小赢网金则是小赢科技最主要的资金来源。独角金融发现，这两个支柱性产品与一家第三方平台关系极为紧密，而这家第三方与小赢科技的大股东有着千丝万缕的联系。

小赢科技刚一上市股价就遭遇腰斩，是否与华尔街看穿了小赢科技的模式有关？

此前，在小赢科技上市前，三次修改招股说明书，募集金额从2.5亿美元调整到1.2亿美元，但从股价表现来看，华尔街依然不买账。

222.7亿元借贷余额未还

从财务数据来看，小赢科技是一家不折不扣的互联网金融公司。

这家成立于2014年3月的理财公司，在2017年1月正式升级为小赢科技集团。公司不断宣传自己转型成为科技公司，但是从营收来看，科技的贡献可以忽略不计。分析其主营业务，依然是小赢网金、小赢卡贷、小赢理财，小赢普惠四个扎扎实实的互金平台。《招股书》显示，今年上半年，小赢科技未偿还贷款余额总额为222.7亿元人民币。

（截图来自小赢科技《招股书》）

根据《招股书》，小赢科技收入主要来源于为投资人和借款人配对服务（即贷款撮合服务）所收取的费用。2018年上半年，小赢科技总净收入18.5亿元，其中，贷款撮合服务提供的收入占到总净收入的91.3%，这一数字在2016年、2017年分别为78.8%和85.8%，呈逐年上升态势。

（截图来自小赢科技《招股书》）

贷款撮合主要是通过什么进行的呢？主要是小赢卡贷（借贷服务平台）。2018年上半年，小赢科技撮合贷款总额约198.79亿元，其中小赢卡贷138.34亿元，小赢优贷43.31亿元，二者加起来占比91.38%，其中小赢卡贷一款产品的占比已经达到69.59%，一枝独秀。

据奥纬咨询（Oliver Wyman）报告显示，2018年上半年，小赢卡贷的在贷余额131.6亿元，排在信用卡代偿产品领域第1位。

（截图来自小赢科技《招股书》）

截至8月31日，小赢网金官网显示的累计借贷金额为706.86亿元，借贷余额为155.63亿元，在网贷之家8月评级中名列第10。

股东组公司托底做第三方保障

招股书显示，小赢科技的资金来源主要有三方面：个人投资者、公司投资者和机构投资者。由于P2P平台的融资能力较强，小赢科技所促成的贷款余额大部分是由个人投资者在P2P平台上提供。2016年、2017年以及2018年上半年，个人投资者提供的贷款余额占比分别达到79.9%、82.3%以及84.2%。

（截图来自小赢科技《招股书》）

如果说小赢科技的资产端主要来自于小赢卡贷，那么资金端主要来自于P2P平台小赢网金。截至8月底，小赢网金的借贷余额为155.63亿元。还款来源除了借款人还款和众安保险赔付外，还有通过第三方公司江西瑞京金融资产管理有限公司（下称江西瑞京）对逾期债权本息进行全额收购。

值得注意的是江西瑞京公司，这几乎是一家为小赢网金量身定做的第三方公司。

“通过江西瑞京来收购小赢网金的逾期债权来保障还款，实质上是一种变相的增信，本质依然是担保。”一位不愿具名的业内人士向独角金融（微信公号：uni-fin）爆料称。

2016年8月发布的《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》中第十条，明确规定网络借贷信息中介机构不得从事或者接受委托从事十三类活动，其中第三类禁止的行为是“直接或变相向出借人提供担保或者承诺保本保息”。另外，《办法》第三条也明确规定，网络借贷信息中介机构不得提供增信服务。

“江西瑞京和小赢科技的关系很密切，都是实际控制人唐越参与的公司。”前述爆料人称。

独角金融（微信公号）也在股权结构中找到了蛛丝马迹：江西瑞京的股东分别为中国银泰投资有限公司（持股35%）（下称银泰集团）、赣州发展投资控股集团有限责任公司（持股30%）、大连百年商城有限公司（持股20%）、环球恒泰投资有限公司（持股15%）（下称环球恒泰）。其中，环球恒泰的最终受益人之一是小赢科技创始人、董事长兼CEO唐越，控股股东唐挺是唐越的弟弟。

不过，江西瑞京的股东除了环球恒泰之外，占股35%的银泰集团还是小赢科技的投资方之一。环球恒泰和银泰集团二者占江西瑞京的股份加起来已经有50%，在公司中已经有足够的话语权。

另外，小赢科技的创始人唐越在中国资本圈内可谓是老熟人。公开资料显示，唐越与马云身边的投资圈关系熟稔，这其中包括银泰集团的董事长沈国军。沈国军近年来对银泰系进行资产挪腾，一方面将零售业务换给阿里巴巴，另外一方面自己则展开各种投资。沈国军的银泰集团一边在小赢科技中持有股份，一边再去托底进行第三方保障，其与唐越的关系可窥一斑。

上海九泽律师事务所高级合伙人朱敬律师向独角金融（微信公号：uni-fin）表示，如果提供担保的第三方公司的控股股东或实际控制人同时为P2P公司的实际控制人，这种做法违反网络借贷信息中介的禁止为出借人提供担保的禁止性规定。

独角金融联系小赢科技就相关问题进行核实，对方表示，公司目前正处于静默期阶段，无法回应相关问题。

高度依赖众安保险

在小赢网金的各种宣传中，总是与众安保险形影不离。

《招股书》显示，众安提供的信用保险覆盖了94%的贷款。这家中国新锐的互联网保险公司为小赢网金持续背书，与众安保险的合作成为影响小赢科技运营结果的重要因素。

有众安保险提供还款保障的项目，年化利率相对而言较低，一般不会超过8%，不过却很受欢迎。一位小赢网金的投资人向独角金融表示，“现在P2P爆雷太厉害，我只留了10%的资金在里面，投小赢只投有众安保险的项目。如果没有众安保险项目，那就不投了。”关于年化利率相对较低的问题，该投资人认为，“起码有保障啊，利率低点无所谓，保险就行。”

保险进场，势必会分走平台的一部分利益，最直接的体现就是面向投资人的利率变低。不过，由于有保险的保证，增加了投资的安全性，在P2P行业波动不断的情况下，对于投资人来讲仍然有较高的吸引力。

随着业务规模的快速增长，小赢科技的逾期率也在增长。招股书数据显示，从2016底到2018年上半年，31~90天逾期率已经从0.36%上升到2.45%；90~180天逾期率已经从0.38%上升到超过3%。从数字上来看，逾期率仍然较低，但在P2P不断暴雷的背景下，这种逾期率不断增长的态势也显露出一定不确定性。

（截图来自小赢科技《招股书》）

《招股书》表明，如果众安保险支付给被保险人的保险赔偿金总额超过预期最高赔付金额一定限度，众安保险会增加向新借款人收取的保费。逾期率上升后，为了留住众安保险，小赢科技就要向后者支付更多的保险费。招股书显示，小赢科技对众安保险的补偿（折合成年化利率）已经从2017年底原始本金的3.8%变为2018年上半年末的6.95%。如果逾期率继续提升，小赢科技的利润将被摊的更薄。

（截图来自小赢科技《招股书》）

目前，P2P行业正处于波动和加速整改的阶段，小赢科技三次修改招股书逆风飞行赴美上市，除了能够给股东带来快速套现，提升投资人信心外，更实在的好处在于可以从IPO获得资金补充到公司，这对于小赢科技来说，可能更为迫切和重要。