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编者按：本文来自“证券日报”，作者：贾丽；36氪经授权转载。

前一天，蒋超还在美国参加CES，与酷派重要股东和美国投资人士探讨产业重组，后一天就接到通知，自己被酷派董事会罢免了包括CEO在内的一切职务。

酷派随即宣布，自2019年1月17日起，陈家俊被委任为执行董事、公司行政总裁及公司提名委员会成员。这位90后的酷派高管，还有另一层身份：地产大鳄京基集团创始人陈华的“二公子”。

蒋超实际上是酷派的一员“老将”，此前其在酷派担任包括财务总监在内的多个职务。对于酷派的复苏，蒋超曾提出种种设想。如今看来，蒋超的这些设想和应对措施已无法实现。而目前，遭遇生存困境的酷派依旧没有度过危机，步履维艰。

不过手握大量土地资源的酷派，或将在地产业开始新的动作。自去年起，酷派就开始频繁与地产商接触，而京基系的介入，更是给外界带来更多的想象空间。

一场突如其来的罢免 京基时代开启？

酷派集团的原执行董事、副主席、行政总裁蒋超被意外“罢免”，与“京基系”的正式入主，几乎同步发生。被罢免之前，蒋超在酷派身兼多职，包括副董事长、CEO及财务总监。不过，其在酷派持有的股权比例仅为0.47%。

乐视风波之后，酷派遭遇危机。2018年2月份，蒋超出任CEO，开始大规模改革，其将酷派的重心放在美国市场，中国业务只保留研发团队和供应链。

几天前，在美国的CES上，蒋超还对媒体表示，美国销售额已经占到酷派的90%。其一心希望酷派扎根美国，认为这是酷派的一条出路。

“酷派蒋超被罢免，更大的原因应该还是股东之间、原管理层和新股东之间的矛盾所致。”产业经济观察人士丁少将认为。

实际上，在走入困境的这两年里，酷派已经历了多次高层动荡。2015年至2018年间，酷派集团多次更换集团主席及执行董事。

从种种迹象来看，此次酷派蒋超被罢免，或与京基系的进入息息相关。酷派集团在去年12月份发布的公告显示，该公司最大股东Power Sun Limited全数已发行股本由Chen Jiajun(陈家俊)100%持有。资料显示，京基集团创始人兼董事长陈华的“二公子”、陈家荣的胞弟、京基商业公司副总裁的名字也为陈家俊，这让京基系浮出水面。

与此同时，酷派董事会重选梁兆基为执行董事，而其原来也是京基集团旗下旧部。

“频繁的人事更迭，会使公司的发展处于不稳定的状态。2019年，酷派的整体发展还是非常不乐观的，手机业务基本停滞，地产资源的盘活也需要放到整个公司的业务重组过程中，且大股东和其他股东的利益和发展方向的一致，也需要时间来协调。”业内人士认为。

手握巨大土地资源 地产或是下一个梦的开始？

从2018年到2019年，酷派的危机还在持续。

作为中华酷联一员的酷派曾经风光无限，在2011年后的4年里，其持续盈利，2015年净利润甚至高达22.77亿港元。然而2016年酷派突然出现巨亏，此后其与360的合作、经历了贾跃亭的进出，一蹶不振，风雨飘摇。2017年酷派依旧全年持续亏损。与金立有着相似经历的是，酷派在经营上的危机全面扩散也仅用了不到一年的时间。

根据酷派发布的2017年年报，其销售移动电话及配件(营收占比高达96.62%)、无线应用服务和融资服务的三大板块营收在2017年均现断崖式下跌。对于走入这一困局的原因，酷派将其归结为业务重组、中国智能手机市场竞争剧烈以及中国区域市场销量减少。

不过，据了解，目前酷派仍手握大量土地资源。

而酷派也多次靠裁员、甩卖资产等手段续命。据报道，酷派创始人郭德英早年曾低价购入深圳科技园北区地块，加上酷派信息港及东莞松山湖等地块，酷派所持有的土地价值近百亿元。酷派高管曾表示，酷派这么多年积累了很多市值不菲的地产资源，会盘活这部分资源。

为了获取资金流，2017年，酷派靠出售地块获得人民币4000万元；2018年7月份酷派连续卖掉两个地块，以1.18亿港元的价格出售位于深圳的投资物业，并以1.2亿港元的价格出售旗下一家全资附属公司80%的股权。

丁少将认为：“酷派智能产品与地产资源的业务基础都还在国内。随着京基系的入主和高层大患血，酷派可能会从地产业着手寻求新的生机。但酷派需要有新的发展战略，卖地不应成为解决财务压力的主要手段。”

也有业内人士猜测，京基看中酷派，除了看上其土地资源的价值之外，或也有意借壳上市，毕竟上市一直都在京基的计划之内。

编者按：本文来自“每日经济新闻”，作者王晶，36氪经授权转发。

如果说酷派集团(02369，HK)的2016年是“巨亏的一年”、2017年是“陷入危机”的一年，那2018年后进行战略调整——“人工智能+猛攻美国市场”后，酷派的日子依然并不好过。

7月23日晚间，酷派集团发布公告称，截至2018年6月30日，集团录得智能手机销售收入同比大幅下降。与此同时，酷派集团还称，公司股份已连续停牌超过12个月，如果截至2019年7月31日，公司未能符合全部复牌条件并令联交所满意，且届时未能恢复股份买卖，上市科将向上市委员会建议将公司股份除牌。

不过，即便深陷危机，酷派集团并非没有翻盘资本——公司拥有“百亿优质资产（土地资源）”。继去年10月酷派宣布与深圳一家本地开发商合作开发项目后，今年5月18日，另一开发商京基集团有限公司（下简称京基集团）同意向酷派集团全资附属公司宇龙计算机通信科技（深圳）有限公司（下简称宇龙通信）提供最高额不超5亿元的借款，用于公司经营。

手机销售收入同比大幅下降

7月23日晚间，酷派集团发布公告称，截至2018年6月30日的前6个月，集团的主营业务仍为开发销售智能手机。根据公司管理账目，报告期内集团录得智能手机销售收入同比大幅下降。

对于收入下降的原因，酷派集团解释称，主要系中国智能手机市场竞争激烈，中国及东南亚市场销售持续下滑，集团为缩减亏损，放弃部分能带来收入但可能导致亏损的产品；美国销售持续上升，但上半年销售贡献及增长速度有限，近期中标产品陆续在2018年下半年及2019年度上市销售。为降低亏损水准，集团舍弃部分低毛利产品，同时严格控制各项开支。

同时，酷派集团还称，将继续采取多项措施以提升集团流动资金及财务状况，包括但不限于考虑出售集团部分投资物业及本公司个别附属公司的股权，并积极与银行、机构及有意合作人士进行沟通和磋商以取得银行借款或融资。

从数据上也能看出，如今酷派的财务状况糟糕。直到2018年4月，酷派集团才公布了2016年财报。财报显示，酷派集团2016年总收入为79.69亿港元，同比减少了45.7%，录得净亏损44.01亿港元。

同时，酷派集团的独立核数师报告摘要提及，因若干事宜“无法表示意见”及“无法表示意见的基准”，并未就酷派集团2016年度的综合财务报表发表审核意见。核数师指出，酷派集团已采取多项措施以提升其流动资金及财务状况，但若酷派集团未能成功实现其计划，则可能须作出调整。

此外，上述公告中披露，酷派集团2017年度的审计工作正在进行中，公司正准备相关报告，预计今年9月初刊发；而今年上半年的财务情况将于11月中刊发。

频频接触房地产商

虽然深陷危机，但酷派集团并非没有翻盘的资本，毕竟公司拥有大量的优质土地资源：比如深圳南山高新产业园北区的酷派信息港（面积超过3万平方米）；比如位于东莞松山湖的天安云谷生产基地（占地面积超过10万平方米）；以及在西安高新区规划的宇龙通信长安产业园项目一期（占地面积8.7万平方米）、河源建设农业生态园等多个项目，价值估计在百亿元以上。

为缓解资金压力，酷派方面也开始频频接触各大房地产商。去年10月，酷派宣布与深圳本地开发商合作开发酷派信息港城市更新项目——即酷派总部旧改项目。项目建设完成后，各方按照项目全部新建成物业(包含项目计容积率建筑面积及不计容积率建筑面积)6:4的比例进行权益分配，开发商分得全部新建成物业面积的60%，而酷派集团全资附属公司宇龙通信分得全部新建成物业面积的40%。

不仅如此，今年1月，酷派集团发布公告称，公司前第一大股东已将其持有的酷派集团股票转让给威日创投有限公司。而第一财经报道称，威日创投背后的股东，很可能是深圳另一地产商京基集团的创始人陈华家族。

今年5月18日，宇龙通信与京基集团还签订了最高额借款合同，京基集团同意向宇龙通信提供最高额不超过人民币5亿元的借款，用于公司经营。据证券时报报道，京基集团是酷派集团股东威日创投的关联人。

那么，在酷派集团巨亏之时，京基集团提供借款的原因是什么？双方未来会在哪些领域合作？京基集团的借款能否盘活酷派的手机业务？对于外界关注的一系列问题，《每日经济新闻》记者分别联系了酷派和京基集团方面了解情况，但截至发稿时，尚未收到双方回应。

此外，记者注意到，酷派集团的股份自2017年3月31日在联交所暂停买卖，根据有关除牌的上市规则新规，如果公司股份自2018年8月1日起继续停牌12个月，联交所可将酷派集团的股份除牌。也就是说，如果截至2019年7月31日，酷派集团未能符合全部复牌条件并令联交所满意，且届时未能恢复股份买卖，上市科将向上市委员会建议将公司股份除牌。这对老牌手机厂商酷派来说，时间并不多了。

各位周三好。

昨晚（11月20日），拼多多发布Q3财报后，创始人兼CEO黄峥在当晚的电话会上对公司业绩做了点评，他重点解析了拼多多的“拼模式”，以及谈到了山寨名牌的清理问题。来看看他具体说了什么。

黄峥：山寨名牌已全清理

@新浪科技【拼多多黄峥：山寨名牌已全清理，亲自领导AI研发】黄峥透露，拼多多本季度收入能比去年同期增长近7倍，主要得益于2017年4月上线的在线营销技术服务的增长。拼多多收入转化率在不断改善，但以更多流量激励优质商家的策略也抵消了一部分收入转化率的提升。

他还说，上市后，拼多多共计被媒体和公众点名涉及的山寨和傍名牌现象的品牌共计50余个，仔细调查发现，其中20多个从未在平台出现过。对其余30多个涉及假货和傍名牌的产品，平台已全部完成清理工作。黄峥称，拼多多还不断尝试创新技术手段加强平台治理，如利用算法模型与图像识别技术打击“傍名牌”，消费者在搜索框输入山寨词，也只能搜到正规品牌，倒逼“傍名牌”商家知难而退。

拼多多股价逆市大涨17%

@凤凰网科技【拼多多业绩强劲股价周二暴涨16.6%，京东创历史新低】美股周二大幅收跌，道指重挫逾550点抹去今年涨幅。昨日遭受重创的科技股继续下挫，使纳指跌破7000点大关。拼多多业绩超预期，股价逆市大涨17%，京东继昨日重挫后再跌近8%，创历史新低。

京东遭多家投行下调目标价

@新浪美股【京东遭多家投行下调目标价，股价已从年初高点跌超60%】昨天，在京东发布业绩后，京东遭多家投行下调目标价。其中，野村将京东目标价从41美元下调至24美元，评级从买入下调至中性；麦格理将目标价从35美元下调至24美元，评级下调至中性；Benchmark下调目标价至31美元，此前为36美元；Cowen and Company下调目标价至23美元，此前为34美元。

黄有龙赵薇的处罚来了

@21世纪经济报道【黄有龙赵薇等5年内不适合担任上市公司董监高】11月20日，上交所对祥源文化、龙薇文化及有关责任人予以纪律处分并公开谴责，同时认定黄有龙、赵薇等5年内不适合担任上市公司董监高。

锤子科技“欠钱不还”被起诉

@快科技【酷派起诉锤子科技，称拖欠数百万元货款】酷派近日将锤子科技告上法庭。酷派相关负责人表示，锤子方面与酷派此前签订了一份交易合同，主要内容是锤子向酷派采购一些手机零部件，涉及金额1000多万，但货物交付后，货款还有约一半没有给，金额涉及450万。

20日晚间，罗永浩在微博上回应，表示与宇龙的确存在合同关系，称当时双方签订协议，以联合推广宣传的方式抵扣一部分款项。

腾讯起诉4家公司

@法治周末【腾讯诉自己平台内4家公司不正当竞争】因4家网络科技有限公司批量注册微信公众号，违规从事网络借贷信息中介业务，腾讯公司起诉杭州地下金库网络科技有限公司、杭州海逸网络科技有限公司、浙江树人优胜网络科技有限公司、杭州火光网络科技有限公司进行虚假商业宣传，构成不正当竞争。

据了解，这是全国首例互联网平台对平台内账号违规提起的不正当竞争诉讼案件。目前，杭州互联网法院已正式受理此案，并表示该案系全国首例利用微信公众号及关联小程序进行的违规网络金融放贷、发布互联网金融居间信息的案件。

恒大的消息

@证券日报【恒大再发10亿美元票据，缓解短期债务偿付压力】在10月底发行18亿美元优先票据后，中国恒大于近日再度发行10亿美元优先票据。该笔优先票据年利率为11%，将与此前发行的5.65亿美元优先票据合并成一个类型，于2020年11月6日到期。恒大方面表示，增发票据所得款项净额主要将为现有离岸债务进行再融资。

海航地产改名了

@澎湃新闻【海航地产更名海航临空】11月20日，海航地产宣布公司名称由海航地产集团有限公司变更为海南海岛临空产业集团有限公司，同时启用新的品牌名称“海航临空”。

更名后的海航临空将业务重心调整为临空产业开发建设，着重于临空产业园和通航小镇两类项目。同时，原经营范围中的房地产投资开发仍保留，但今后主要依托产业园开展。

一份财报

@中国经济网【优信Q3财报：规模效应尽显，营收同比劲增六成超预期】二手车电商平台优信发布了截至2018年9月30日未经审计的第三季度财报。

报告期内，优信累计成交二手车22.1万辆，成交额144.5亿元。虽然三季度整体宏观经济面临挑战，但得益于规模效应优势及精细化运营能力提升，优信总营收超预期增至8.6亿元（之前的预期指引在8.1亿元~8.5亿元之间），同比增长59.6%，继续保持高速增长。

北京P2P网贷投诉平台上线

@新京报【北京P2P网贷投诉平台上线，投资人有三种渠道投诉】北京市地方金融监督管理局已委托北京市互联网金融行业协会，开通了北京地区P2P网贷机构的投诉平台。

投资人可以通过该平台进行投诉，对于有效投诉，将在5个工作日内及时处理，并通过微信公众号进行反馈。投资人可以选择拨打400-810-1288全国热线、在线网页填写或投诉专用微信公众号等三个渠道进行有效投诉。

来看看国外新闻。

比特币还在跌

@澎湃新闻【比特币价格跌破4300美元，今年已跌掉65%】继昨日大跌之后，11月20日比特币价格持续下挫。根据加密货币交易所BitStamp的报价，比特币价格目前跌穿4300美元，最新报价4240美元，单日跌幅10.5%；交易所CoinMarketCap报价4394.6美元，跌幅17%。截至11月20日，比特币已连跌8日，创下自2017年10月以来的新低。

巴菲特又剁手了

@新浪科技【巴菲特第三季度又买入50万股苹果股票】据“股神”沃伦·巴菲特(Warren Buffett)旗下公司伯克希尔哈撒韦(Berkshire Hathaway)近日提交给美国证券交易委员会(SEC)的13-F文件显示，该公司继续增持苹果公司股票。

该文件显示，伯克希尔哈撒韦今年第三季度又买入了约52.2802万股苹果公司股票，从而使得苹果股票占到了伯克希尔哈撒韦投资组合的25.77%，而截至今年第二季度末的该比例为23.84%。

高盛两位数大砍苹果目标价

@凤凰网科技【高盛下调苹果目标股价：错判了iPhone XR性价比】高盛集团称，产品的疲软需求和iPhone XR在美国以外市场的乏善可陈将阻止苹果公司股价在明年进一步增长。高盛重申授予苹果股票“中性”评级，将目标股价从209美元下调至182美元。这意味着苹果股价在明年还有2%的下跌空间。随着市场对于iPhone产量的担忧日益加剧，苹果股价在周一滑入熊市区域。

一个投资新闻

@新浪科技【软银对韩国最大在线零售商Coupang投资20亿美元】韩国顶级电商公司Coupang宣布，软银集团旗下“愿景基金”将对其投资20亿美元。2015年，软银曾对Coupang投资10亿美元。知情人士称，软银的本轮投资为Coupang估值约90亿美元。Coupang创建于2010年，目前是韩国最大的在线零售商。据Coupang称，大约有一半的韩国人都下载了其移动应用程序。

NASA将调查SpaceX，因为马斯克“太嗨”

@新浪美股【马斯克"嗨上天"让SpaceX上不了天】美国国家航空航天局（NASA）将对SpaceX公司及其竞争对手波音公司（Boeing）的安全文化进行调查。消息人士称，这是由于SpaceX老板马斯克（Elon Musk）此前在公共场合吸食大麻而引发的一场严格审查。

NASA载人航天领域最高主管比尔?格斯滕迈耶（Bill Gerstenmaier）表示，这份“相当具有侵入性的”评估将聚焦于SpaceX和波音（Boeing）的安全文化，将涉及数百名员工的采访。

雷诺消息两则

@CNBC【传雷诺将任命COO博洛雷取代戈恩担任CEO】法国汽车制造商雷诺（Renault）计划任命首席运营官蒂埃里?博洛雷（Thierry Bollore）为临时接班人，接替周一在东京被捕的前首席执行官卡洛斯?戈恩（Carlos Ghosn）。

@新浪美股【日本共同社：日产汽车可能考虑降低雷诺在日产的持股】日本共同社援引日产汽车一位匿名管理人士的话报道称，日产汽车可能会考虑降低雷诺在日产的股份。“43.4%的投资比例不公平，”该高管表示。

此前，路透社援引知情人士称，日产汽车对其董事长戈恩涉嫌不当行为的调查正在扩大，包括雷诺日产的财务状况。这进一步表明，日产汽车可能寻求放松其法国母公司对全球汽车制造联盟的控制。

Uber的日更

@cnBeta【Uber为其车队增加了更多适合轮椅使用的车辆】优步受到残疾人倡导者的批评，因为他们做得不够，无法提供轮椅无障碍车辆。这家乘车公司周二表示正在采取措施改变这种状况。优步与主要运输公司MV Transportation合作，在不到15分钟的时间内为轮椅乘客提供乘车服务。这些车辆现在可以在美国和加拿大的六个主要城市使用。

Tumblr被下架

@新浪科技【Tumblr被苹果下架，存在儿童色情内容】轻博客应用Tumblr近日被苹果公司从App Store应用商店内下架，原因是该社交网站未能过滤掉一些不当内容。

有消息称，Tumblr应用被下架的是因为存在一些儿童色情内容。对此，Tumblr又发表了一份详细的声明，对该问题作出了解释。

今天的早报内容就是这些~祝你周三好心情。

「小空翼」

“年轻人的第一套秋衣裤”

luckin coffee X 虎Cares

「幸运秋衣裤」联名限量款温暖上市

这个冬天，「喝，护，你」

数量有限，暖心暖身要从速

编者按：本文来自微信公众号“全天候科技”（ID：iawtmt），作者 舒虹。36氪经授权转载。

“我们决定不服就干，认真做好产品，死磕回去，教一教对手什么叫性价比”。1月10日，在红米品牌升级发布会上，雷军公开回怼“友商”华为。

5年出货2.78亿台的红米手机从小米独立，被外界解读为对标华为、荣耀双品牌。就此，荣耀方面公开表示——与小米的竞争早已结束，荣耀遥遥领先。

“友商的态度把我弄急了，他们出了一堆的稿子看了我挺烦。”发布会后，雷军再次谈及友商：“在办小米之前，我是华为的铁杆粉丝，我也多次跟任正非说国产厂商要团结，枪口抬高一尺，后来友商分出来一个子品牌，从诞生之日就是怎么low怎么来。”

斗转星移，几年时间，手机行业就已经变了天地，换了对手。

如果把时钟回拨到3年前，与小米雷军激烈对垒的还是乐视贾跃亭。如今，乐视手机早已灰飞烟灭，比小米诞生更早的魅族正在艰难求生，其它同时期涌现的中小手机品牌要么垂死挣扎，要么加速消亡或已经消亡。

对于还活着的中小手机品牌来说，被收购意味着出局，不卖身意味着等死，比如罗永浩和他的锤子。

拖欠工资、供应商上门讨债、变更法人，接盘者名单从阿里、360传到今日头条……锤子身处生死边缘。“整个公司都在等老罗弄到钱。”一位锤子员工对全天候科技说。

另一边，一些投资人正在向锤子施压，希望就此卖掉公司。1月3日，锤子科技再次被申请财产保全，罗永浩所涉1亿元金额的股权被司法冻结。如果“缝补”不上被撕裂的资金缺口，锤子很可能活不过这个冬天。

大洋彼岸，巨头苹果迎来史上最黑暗的一天。1月3日，在16年来首次下调营收预期后，苹果股价暴跌10%，市值缩水近750亿美元。

三个月来，苹果市值蒸发近4500亿美元，跌去了一个Facebook。更糟糕的是，多种迹象显示，苹果已开始在全球范围内削减智能手机的零部件订单。

过去十年，智能手机经历了高速增长的黄金期。IDC数据显示，2017年，全球共卖出了14.7亿部手机（2018年预计同比下滑3%），是汽车销量的15倍，成为全球规模最大的消费硬件品类。

2018年，华为公司实现销售收入1085亿美元，其中，以手机为代表的消费者业务占据半壁江山。

2010年至2018年华为智能手机发货量（单位：百万台）

智能手机也是过去十年移动互联网增长的最大引擎。风投公司KPCB发布的2018年《互联网报告》显示，世界范围内，每个拥有智能手机的成年人每天在手机屏幕上花费的时间长达5.9个小时。

在中国，超过一半人口使用手机购物、叫外卖、打车、使用移动支付——移动互联网的一切商业模式，几乎完全依靠手机这一物联网时代的终极入口而存在。

这一切在过去这一年中迎来拐点。

2018年人口红利褪去，智能手机首当其冲。以华为和荣耀为例，过去其手机的换机周期是15-18个月，现在是22-24个月，甚至更高。

“总体来说我们手机的运算速度是够的，但是应用和功能没有任何革命性的创新，手机产品同质化严重。在口袋里钱不多的时候，大家会选择不换手机。”第一手机界研究院院长孙燕飙说。

2018年，国内中小手机厂商加速消失，金立、酷派、乐视、大可乐、夏新等名字在市场浪潮中覆灭，魅族、360、锤子等厂商纷纷遭遇重组或深陷资金链危机。

另一方面，华为、OPPO、vivo、小米等国产手机快速崛起，在海外攻城略地，快速挤压三星、苹果的份额。

五年时间，世界智能手机版图被改写，国内手机市场彻底进入寡头时代。未来，全球化的手机品牌很可能只剩下四、五家。

2018Q3全球智能手机市场份额（来源：Counterpoint）

01.寡头时代来了

老罗做手机，是起了大早却赶了个晚集。锤子科技成立于2012年5月，但首款机型2014年才推出。5年前是国内智能终端设备创业的黄金窗口期，“等到锤子学会了做手机，却遭遇了手机市场下滑的寒冬”，孙燕飙告诉全天候科技。

截至2018年三季度，全球智能手机出货量已经连续六个季度同比下滑。GFK数据显示，在一向以增长为主旋律的中国， 2018年下半年手机市场却首次出现“量价双降”的局面；2018年三季度，市场销量同比下滑18%，销售额同比下滑9%。

7年前，李剑（化名）加入手机ODM公司辉烨任高管，他们一开始为TCL和一些海外手机厂商做代工，后期开始接华为手机的订单。

那是中国手机的黄金时代。按照荣耀赵明的说法，GSM（全球通）时代最强大的设计概念来自于深圳华强北。彼时，行业中有四、五百家ODM公司，全世界几乎所有智能手机都在中国生产组装，独立品牌正在悄然成长。

如今已经不可同日而语了。“（辉烨）以前一个月的手机出货量可以达到100万台”，李剑说，“现在可能一年也都出不了100万台”。

全天候科技了解到，2018年10月，深圳许多手机供应链厂商的订单出现断崖式跳水，订单额只有去年同期的20%-30%。

所有的模组，包括摄像头模组、指纹模组、电池模组，每个环节都陷入极度无订单的状态。按照这种情形，有供应商指出，在深圳，身处手机产业链核心的中小供应链厂商，将有20%面临倒闭。

2018年，智能手机市场展现出极其残酷的一面。

尽管大环境不佳导致出货量下滑，但各大手机玩家召开发布会的热情并没有明显下降。仅仅在2018年12月，中国手机厂商就发布了超过10款新机。

一年来，中国手机厂商科技创新应用到产品的速度远超三星和苹果，屏幕的变化、屏下指纹的推出、颜色的变化、各种“吓人的技术”层出不穷。

时隔多年重新发力手机市场的联想手机，连续数月中，每个月都有新产品发布，以致于联想集团副总裁常程在微博上感慨：“今年用力过猛，新品节奏有点儿快”。

“原来手机产品的市场生命周期都是12个月，今天，华为、荣耀、小米、OPPO、vivo的市场生命周期，从设计到开发、上市，全部都是六个月（的周期）在搞。大家的站位就是不断接力，以百米冲刺的速度奔跑。”孙燕飙说。

通常而言，一款新手机出来，其上一代产品的销量会快速萎缩；一家厂商推出一个新款，友商的销量也会被挤压下降。“中国手机厂家你死我活拼过来，才把苹果、三星拼到了今天这个地步。”一位来自vivo的市场人士表示。

不出意外，三星和苹果在中国双双遭遇“滑铁卢”。根据赛诺数据，2018第三季度，苹果、三星在中国的出货量均大跌，其中，苹果的市场份额为9.8%，而三星则仅剩约1%。

伴随“机海战术”体力不支而倒下的，还有一系列中国的中小手机厂商。手机行业马太效应进一步升级，手机厂商在营销、技术、融资等的壁垒都已高企。

2014年5月，锤子第一款手机T1正式发布时就遇到过产能危机，这导致T1销量惨淡，仅卖出25万台。

罗永浩2018年上半年曾说：锤子不亏损了，可以任性一些。但任性的结果就是TNT（工作站）横空出世，订单少到代工厂都不愿意接活。

过去四年，锤子共推出7款手机，总计销量约300万台，这个数字在中国每年上亿台手机销售的大市场里，完全沦为陪跑者角色。

赛诺数据显示，vivo、OPPO、华为、荣耀、小米、苹果几大手机品牌组成了现在国内市场手机销量的第一梯队，总的份额占比近90%。其它中小厂商则彻底和第一阵营说再见，成为了销量统计中的“others”。

一般而言，手机供应商衡量一个大单的标准是单批次下单量是否达到KK（百万）级。当一个品牌的市场份额只有不到0.5%，意味着每个月的出货量只有5-6万台，甚至3-4万台，备货量也就是10万台左右，也就是100K。

“100K订单量在大的供应商眼中已经是小客户。针对小客户，一是没有溢价能力，第二，越小就越没法保证出货，因为产品不是标准化的产品，意味着成本还要增加。”一位供应商人士告诉全天候科技。

随着“华米OV”近年的快速增长，为了吻合它们的产能，供应链厂商从2015年、2016年一路狂奔到2017年，一直在不断扩充产能。

“到今天，随着手机销量的下滑，头部效应导致整个供应链的产能过剩达到了200%。目前市场上仅非全面屏手机的库存就有接近5000万（台）。”孙燕飙说。

02.供应链困境

2018年7月9日，在小米香港上市答谢晚宴上，雷军曾向媒体介绍过一位高管，他是小米供应商——英华达的前高管张峰。

小米曾在供应链管理上栽过跟头。据腾讯深网报道，小米研发第一款手机时，曾遭到某世界500强百般凌辱，比如小米那时成立不到一年，对方却要三年财务报表。

2010年，英华达是少数愿意为小米手机代工的工厂。2016年下半年，张峰成为小米移动电源生产商紫米科技的创始人，后正式进入小米管理供应链，协助雷军解决小米供应商元器件及手机供应的问题。

“曾经我们老缺货，一度以缺货为美，后来发现这个不行，绝对是有问题的。我们得苦下功夫，一定要把缺货问题解决了。”雷军说。

张峰上任后，小米供应链的确得到了不小的改观。雷军表示，小米8上市18天，供货就突破了百万。“虽然还是有很多人骂我们缺货，但是其实好很多了”。

小米香港上市答谢晚宴，雷军介绍张峰（右一）

寡头时代，手机厂商之间的竞争已经不再是单一产品的竞争，而是对于供应链的争夺。

在一加6T手机发布前夕，为了攻克一个屏下指纹的技术难题，一加曾成立临时项目组，把供应商——汇顶科技找来，搞了一个封闭办公的地方加班加点，“最后终于有惊无险，搞定了”。

过去一年，屏幕指纹技术快速成熟且实现大规模商用、3D结构光技术成熟商用、屏幕从全面屏过渡到刘海屏再到水滴屏等，终端厂商的每一次技术创新对于供应链来说都是挑战，都不亚于一场技术革命。

以屏下指纹为例，2018年初，vivo发布全球第一款屏下指纹手机X20 Plus，得到市场好评。随后华为、小米、魅族、OPPO先后推出基于屏下指纹识别方案的产品。

从供应链方面的消息来看，vivo的三款屏下指纹识别方案均来自汇顶，OPPO的方案来自于思立微，而魅族的屏下指纹方案则来自于新思。

公开资料显示，2018年采用屏下指纹解决方案的智能手机出货量从900万台增至2000万台以上。

“手机厂商应该理解我们。”李剑说，“研发需要周期，每一次的改变都是产线的，甚至连设备都不一样，但品牌厂商不会给你那么长的时间，他会尽量压缩周期；其次，新东西出来多多少少会有点问题，首批出货可能面临风险。”

技术的快速迭代甚至导致手机制造端已经出现购销倒挂、面粉贵过面包的现象——做一台手机出来，从生产成本和硬件成本可能要500元，但实际上供应商的出货价可能才450元。

2018年6月，OPPO、vivo等厂商使用的升降摄像头刚亮相时，一个模组的出货价约为360元，到今年3月，价格可能只剩不到100元。

小米的一位供应商透露，小米大大小小所有的电子元件都是自己采购，特别是贵的、金额大的物料，这导致ODM厂商在小米身上其实赚不了什么钱。“小米这种走性价比策略的公司，肯定要保证自己的成本最低。”

“小米的量确实很大，这个毋庸置疑，但是到最后发现忙了一年下来，其实就是跑个流水。”李剑提到，“5%的毛利，算上物流费用、加上拖账期，净利最多两个点，甚至不赚钱”。

手机厂商给供应商的账期标准通常是三个月，最多半年，供应商大都会优先选择大品牌合作，一是量大，二是有保障，肯定能拿到钱。一个手机公司经营状况好不好，供应商的感受非常明显。

但今天站在手机厂商的角度，可选择的供应商已经越来越少了。

智能手机产业是个集成度极高、新技术最密集的行业，需要芯片、电路、显示设备、监控、声音、系统集成等行业组成的产业网络的支持。

罗永浩曾调侃说，在手机黑科技方面，华为的GPU加速有技术沉淀，至于其他手机黑科技，“我们都是方案整合商”。

但手机行业发展到今天，科技的比拼已经不是微创新了，而是需要更多积累，需要大的团队和体系做创新的支撑。

“小的品牌和厂家可能会借助于行业的解决方案、芯片提供商的能力做一些设计上的变化。但对于人工智能的处理、整个生态的引导不那么容易”，荣耀总裁赵明说。

以3D TOF（飞行时间法3D成像）为例，这个技术早就存在，但目前大家对体验都不满意。在赵明看来，这是因为要在抓取图片的瞬间就把立体信息实时进行处理识别，并作出反应，实际上需要类似于麒麟980这样的AI处理器和背后强大的图象处理算力来支撑。

这就是供应链环节的现状，也是造成整个手机行业发展越来越困难的原因。手机已经不是一个单纯的通讯工具，而是变成了娱乐中心、通讯中心、交互中心。

技术的发展需要研发能力、设计能力、对于供应链的驱动，并不是简简单单的小公司能办到的。

华为、荣耀的很多产品在供应链端已经走到瓶颈，拿不到合理的解决方案了，这种情况下只能选择自己做。赵明称，虽然开发一款芯片投入很大，但不做的话就要站在别人的背后，未来会受到很大的制约。

03.烧钱，找钱

对罗永浩来说，一入手机深似海，自从创办锤子，他从未停止过“找钱”。公开资料显示，锤子科技成立6年多时间里，共进行了8轮融资，累计获得资金超过17亿元，投资机构包括金石投资、海通创意资本、紫辉创投等。

2017年8月，锤子科技获得最后一笔10亿元投资，其中成都市政府出资6亿元，其余4亿来自私募基金。

锤子科技融资情况（来源：企查查）

不过，锤子也一直未走出亏损的泥潭。据公开资料，2015年锤子亏损4.62亿，2016年净亏损4.28亿，2017年虽然有坚果Pro这款黑马产品，但境况也不是很好，2018年每况愈下。2015-2017年，锤子共计亏损超过13亿元。

《财经》报道称，在正常融资、并购渠道之外，锤子科技也已经拿不到银行贷款，仅能依靠京东供应链提供的资金救急。锤子科技支付给京东的利息是9%左右。

锤子、金立等小品牌的衰落是有共通性的。手机供应链环节需要占用大量资金，加之营销费用不断增长，中小品牌承受的资金压力较大，它们在供应链上没有议价能力，体量小又缺乏话语权，通常单款机型销售额在几万元到几十万元之间，成本相对更高而收入更少。

由于战线拉得太长，资金投入过大，回报不达预期，研发投入过重，最后，导致资金回笼不及时。一旦某个机型失败或者营销费用占用过多，就很容易让其资金链在顷刻间崩塌，几年的努力付诸东流。

“与互联网模式不同，手机公司都是被库存杀死的”，一加创始人刘作虎告诉全天候科技。

在库存问题上，一加曾经犯过错。2015年，在国内互联网智能手机泛滥的背景下，一加迎头而上，既做千元机又开了几十家线下店。

2015年7月，一加2发布，刘作虎预期这款手机同样会受到追捧，于是拍脑门生产了将近100万台，这个决定差点让一加直接关门。

“互联网的钱来得相对容易，但硬件是很‘重’的”，刘作虎提到，一部手机的成本可能就3000多块钱，新机发布时，如果备货100万台，就是30多个亿，如果多下20万订单，就意味着有6亿的货卖不出去。

一加2的教训之后，刘作虎开始把“活着”作为做决策时的一条基本原则：一旦这个决策是错误的，你是不是还能活着？一件事情，如果万一它出现风险，公司就关门了，这个事情就别做。

事实上，除了小米、乐视等互联网手机品牌，传统手机厂商鲜有通过公开市场融资。“风险太大，很多资本都看不懂硬件，互联网公司融一两个亿可以玩很久，但是做硬件还是蛮大的挑战。”刘作虎认为。

锤子等深陷资金链危机，背靠大树的联想手机却准备不计成本地抢回手机市场。2018年6月，联想制定了“诺曼底计划”，欲在国内手机市场重生。2018年三季度，联想手机在中国销量同比上升280%。

手机业务被联想视作智能物联SIoT生态的重要引擎之一。联想手机相关负责人回复全天候科技称，在联想的整体战略中，允许以亏损的方式保证手机业务在国内市场份额的增长，联想也有信心持续收复失地。

2011年，华为逐渐脱离对运营商的依赖，转型为消费者品牌，并聚焦于中高端精品市场。据报道，起初的两年，华为手机曾承受巨大的盈利压力。

华为消费者业务CEO余承东曾表示，“那两年太糟糕了，手机利润率还不如银行贷款利率，把这些钱存到银行里，利息都会比手机盈利要高。”华为手机能熬过5年的转型期，离不开华为集团的财力和技术上的支持。

在孙燕飙看来，如今手机行业只有两个活法，一是抱大腿，二是自己成为大腿，除此之外没有第三条路。

过去几年，手机行业主要的融资方式还包括政府招商引资和供应商补贴。

1月2日，据媒体报道，魅族科技将获得超过1亿元注资，目前仍在走程序，珠海市政府将会注资支持魅族发展，目前投资方案已经谈妥。对此，魅族科技表示，目前不方便回应。

2017年8月，成都市政府投资锤子科技6亿人民币，随后，锤子把位于北京、深圳等地的行政、供应链、研发、设计等总部管理和服务部门整体迁入成都，入驻办公人员约200人，约占此前锤子科技团队的一半。成都市政府投资锤子科技的初衷，在于打造电子信息产业生态圈。

而2014年以来，电信运营商随着营改增税改、利润减少，不再热衷于和手机厂商捆绑，补贴销售。手机市场完全自由竞争，没有谁可以靠着运营商的关系过活。

据全天候科技了解，2016-2017年，在手机烧钱大战凶猛之时，手机行业还存在另外一种隐性融资手段：以单个手机项目为主体进行项目制融资，即以发布一款新机预计可实现多少销量为目标，向上游供应商和合作伙伴进行融资。

有供应商告诉全天候科技，以往手机项目的“战略投资者”不仅包括供应链参与方，还包括一些美国和香港的热钱，“但今年寒冬的状况下，此类融资也比较少见了”。

04.性价比纠结

国内手机圈的互联网化始于多年前的小米。凭借极致的性价比和互联网销售模式，小米手机一度在2014年前后以14.79%的市场份额问鼎中国手机市场销量冠军。一时间，“互联网思维”也成为热词，也成为众多企业的模仿对象。

不过，仍有不少企业感受到了销售规模的虚幻。

刘作虎谈及规模和风险时表示，“做企业，最核心的不是追求规模，而是要健康。做2000万、3000万（规模），最后不挣钱，有意义吗？最后给员工发年终奖给大家去发市场份额吗？”

从2017年开始，面对上游元器件涨价、美元汇率飙升等外部因素，手机品牌纷纷提价。千元机面临技术瓶颈，进一步加大研发力度，需要额外的资本投入。而资本寒冬下，各种融资渠道都在收窄。

到2018年，手机行业原有的支点——性价比已经失效，进而造成了诸多困境：利润贴地飞行、创新不明显导致消费者换新动力不足、同质化严重、工匠精神缺位……一夜之间，众多手机厂商都在急剧变化的市场形势下无所适从。

实际上，小米上市之后，已很难继续保持其超强的“性价比”策略。一方面，小米手机也面临增长乏力的问题，同时无法继续加持小米的硬件价格战。

今年以来，小米手机的表现进入下行通道：IDC 数据显示，一季度，小米手机中国出货量增速达到 40% 以上，二季度降低到 2%，三季度同比下滑 10.9%，在华米 OV 当中表现最弱。

另一方面，资本市场和投资人也不允许小米利润过低。

“性价比不顶用了，面对荣耀这样同样性价比极强的手机对手，小米的危机感应该更强。”一位手机评论人士说。

在2017年之前，四大厂商以价格区间为标志，有一个相对明确的标签：华为主打高端商务市场，OPPO、vivo是中端市场，荣耀、小米主打低端市场。

但今年以来，OPPO、vivo 和小米、荣耀都在上探高端市场，寻求品牌的高端化。华为过去在高端市场只需要面对三星、苹果的竞争，现在 OV、小米都来抢地盘了，在4000 元以下的市场，他们的界限越来越模糊，拼成了一锅粥。

靠性价比起家的小米自己也正试图摆脱绝对性价比的标签。刚进入2019年，小米就打响手机市场第一枪——将红米品牌独立，并升级为Redmi，继续死磕性价比、主攻电商市场；未来小米会专注冲刺中高端和新零售，不再追求绝对性价比。

1月10日，雷军接受媒体采访时表示，手机市场是个巨大的市场，虽然手机最近这段时间压力很大。2019年，分品牌运作将是小米的一项策略。

Redmi在高品质的前提下死磕性价比，小米系列就能放下包袱，不要拘泥于1999元的价格，在用户还是觉得厚道的前提下把产品做好。

2018年12月，小米还对其国内和国际业务市场的组织架构，再次做出调整：加码中国区市场，将销售与服务部改组为中国区，由小米联合创始人、集团高级副总裁王川兼任中国区总裁。

据悉，小米中国区的任务有两个：优化小米手机的产品架构，站稳并强化高端旗舰市场；继续推动双线融合的新零售体系。

05.新故事是什么？

诺基亚、HTC的陨落表明，在面临技术革命和关键市场机会时，一旦转身速度偏慢，被消费者抛弃的速度之快可能超乎想象。

Counterpoint Research报告显示，5G智能手机将在2019年进入初步商业化阶段；2021年，全球5G智能手机出货量将达到1.1亿部。

市场研究机构Gartner预计，下一波大规模智能手机消费热潮将在2020年到来，届时5G和可折叠智能手机等未来技术将进入市场。

截至目前，华为已获得了26份5G合同。按照余承东的说法：“我们每年投入了10倍于国内同行的研发费用，比他们好一点点都不行，要好一大截。”

不过，5G的普及仍旧需要运营商、手机厂商等对价格下降的支持。“5G是一个革命性的东西，但不是在明年。”刘作虎认为，2019年是5G的商用元年，但5G的应用可能还不会那么丰富，5G应用场景真正爆发要到2020年。

在5G方面，OPPO、vivo则是通过与芯片巨头高通进行合作，如将毫米波天线阵列整合到手机中、整机无线空口量测和终端样机测试等工作，做好5G技术在手机上的应用准备。

在国内市场饱和的情况下，海外市场已经成为众多国产手机厂商新的增长点。今年第三季度，小米在印度超越三星成为市占率第一的手机品牌，而OPPO在东南亚市场，华为在欧洲市场均占有较高的市场份额。

据印度经济时报报道，2019年，印度将成为唯一出现智能手机增长的市场；而2018年，印度消费者将花费逾5000亿卢比（473亿元人民币）购买中国四大手机品牌生产的智能手机，约为上一年的两倍。

2018年Q3，荣耀手机在海外8个国家均入围了出货量前五。在俄罗斯，荣耀销量增幅达到了惊人的1750%，市场份额占到18%，排名第二，与三星的差距只有1％。

此外，小米、华为、OV等还在消费IoT硬件上舍命狂奔。1月11日，雷军在小米年会上宣布，2019年，小米将正式启动“手机+AIoT（AI+IoT）”双引擎战略，作为小米未来五年的核心战略。未来5年，小米将在AIoT领域持续投入超过100亿元。

小米进入“手机+AIoT”双引擎战略时代

几个月来，小米频繁调换组织架构配合AIoT发展。据了解，小米中国区的任务，除了强化手机高端市场及推动双线融合的新零售体系，更重要的是强化小米AIoT的核心战略，在硬件品类上进行拓展。除了手机，目前小米AIoT硬件还包括电视、智能家居设备和白电。

2018年12月27日，荣耀手机举办了2018年中国手机行业的最后一场发布会。在会后的采访中，赵明说：“坦率讲今年（2018年）可能是很困难，但未必是最困难，也许几年后回过头来看也未必觉得难。”

当天的北京气温零下10度，赵明一袭春装登场。