硬盘价格走势，目前硬盘的行情

500G全新的255--270元，品牌不同价格略有差异，地区不同价格也不同。。。。

朋友，二手硬盘就不要考虑了，硬盘本身就一磨损件，而且二手和新的差价并不大，完全没有必要考虑二手的，弄不好会得不偿失。。。。

楼上楼下的朋友，再不负责也不能这样啊，就算不知道行情可以先网上具体查询下在回答哦，你这不是纯粹的误导吗？？

现在互联网金融行业最热门的一件事是什么，恐怕非“挖矿”莫属了，说起挖矿我们不得不说提到“比特币”。

以比特币为代表的虚拟货币，一般没有一个集中的发行方，而是由网络节点的计算生成，谁都有可能参与制造比特币，而且可以全世界流通，可以在任意一台接入互联网的电脑上买卖，不管身处何方，任何人都可以挖掘、购买、出售或收取比特币，并且在交易过程中外人无法辨认用户身份信息。这就赋予了比特币的暗黑属性，黑市上它比美金还管用。

近期比特币价格起伏剧烈

6月11日，比特币价格再创新高，一度达到3000美元的历史新高，但6月16日，比特币又插水式暴跌19%，目前比特币一直维持在19000元左右震荡区间。

有人说这是虚拟货币不值得买，甭管是不是虚拟货币，只要有人买卖，它就是值钱的，就能通过它挣到钱这就够了。但挖矿总是有风险的，这些虚拟货币过山车般的暴涨暴跌，也在刺激着不少投资者的神经。

尽管各类电子货币市场如过山车一般跌宕起伏，但仍旧火到爆炸，各大矿场开足马力，更有新兴矿场不断投入。尽管比特币已经是到了一币难扣的地步，但以太币、ZEC等其他币种现在还是以显卡挖矿为主，由此带来的后果就是矿工把“魔抓”伸向了普通消费级市场，直接把虚拟世界里的另外一群人逼到了“绝境”。

今年买显卡都涨价而且都得抢

由于A卡的同用计算性能强于N卡，因此A卡挖矿更具性价比，首先缺货的是A卡，400系和500系的中高端显卡普遍缺货，且RX 500系列的供货可能还要持续紧张一段时间，6月下旬货源应该会有所补充，但因为挖矿需求实在太盛，只能说是杯水车薪。至于什么时候500系显卡能够按时供货，怕是连AMD也说不准。

RX 580直接炒至3799元依然无货

既然AMD没有显卡了，那么矿工们只能找NVIDIA去了，目前几乎是N卡里面挖矿性价比最佳的GTX 1060 3GB的显卡已经开始大量被矿工们所抢购，不仅如此，随着挖矿越来越激烈，无论A卡还是N卡，现在JD上除了入门级的显卡外，已经买不到中高端卡了，今年618所遭遇到的无卡可卖的尴尬已经证明了这一点，寥寥几款有货的更是炒到了天价。

可以说普通玩家这段时间内已经彻底和显卡绝缘，毕竟势单力薄的普通玩家是拼不过那些动不动就一掷千金扫货的矿工们。

对于游戏玩家而言，想玩好游戏就需要高性能的主流显卡，而对于矿工们而言，高性能的主流显卡就是他们所梦寐以求的最佳性价的挖矿比方案。加拿大皇家银行的分析师就统计过过去的11里，A/N出货的显卡数量就达到了33.3万之多而且用于挖矿的显卡相对来说比较高端，正常售价都在一千元以上，现在涨价后买至少要两千块，估算总价值大约1亿美元。

既然挖矿能改变消费级市场的供求关系说明这个“挖矿市场”已经很庞大了，硬件厂商都纷纷跟上了挖矿的浪潮。

●硬件厂商也跟着一起“疯”

NVIDIA近期就专门特供一波挖矿1060 6GB，配套专用驱动来优化挖矿的效能，不提供显示输出和严格了DX彻底断绝了回流DIY市场的可能，官方质保90天到半年，而且NVIDIA还会针对挖矿推出专用驱动，进一步提高挖矿能力、降低功耗。

挖矿不是玩游戏，跑运算的时候很多单元是用不到的，同时也给超频留出足够的TDP空间。不过显卡从生产到上市需要一个过程，想要彻底改变这种供不应求的局面应该还需要一些时间。加上这批卡是否讨喜矿老板们暂时还不得而知。

除此之外，主板厂商也盯上这个市场了，华擎、七彩虹、映泰等厂商针对挖矿推出了可支持多张显卡的专用主板，现在也是供不应求。

这些主板只为挖矿而生，内存、硬盘、声卡、接口什么的都尽可能精简，但扩展插槽相当变态，配备了1条PCI-E x16和多达12条PCI-E x1，可以同时安装十多张块显卡，并行挖矿。为了整体稳定，供电也特意增强，有一个24 Pin ATX、一个8 Pin EPS、一个大四针电源接口。

●挖矿最受益的是谁？最苦逼的又是谁？

在这波疯狂挖矿热潮中，活得最潇洒的莫过于两大显卡生产商，最苦逼就是普罗大众的玩家，新卡贵且买不到，二手卡同样贵到没道理。

挖矿虽然疯狂，但总会过去的，挖矿市场总会有疲软的时候，风雨过后便会迎来晴天，显卡市场也会恢复正常。而且大家不要病急乱投医，特别是NV和AMD近期推出针对挖矿的显卡，非挖矿人士不要购买这些卡，对普通用户没太大意义，因为这些针对挖矿的卡，质保期也很短，显示输出接口很少或者没有接口，并不实用，DX被阉割不能游戏，因此小编想告诫大家不要买这些显卡，挖矿热潮过后也要提防这批卡被二次加工再投放到二手市场里。要是实在有需要可以买1050Ti这样的过度一下，以后卖二手也能有个好价钱。

最后小白还想吐槽一句显卡市场已经遭受了严峻的考验，JD就不要再趁火打劫了，前2天都是打着618的幌子价格暴涨，右上角那红腾腾的大字实在是称不上的，在忽悠不了解行情的小白吗。

过去1个月内，两笔交易，三个巨头，BAT悉数出镜。

2018年10月15日，饿了么正式宣布百度外卖更名为饿了么星选，而就在几天前饿了么宣布与阿里口碑合并，加之腾讯系的美团于今年9月20日的上市，正式宣告了红黄蓝大战最终结果，百度外卖业务出局。

2018年10月2日，腾讯音乐集团（TME）赴美IPO落定，而15天后旗下原本拥有百度音乐且持股并作为太合音乐大股东的百度突然宣布战略投资网易云音乐，此基础上加阿里音乐的阿里星球，使得国内三大音乐集团格局最终明了。

紧接着，号称估值750亿美元今日头条，在Pre-ipo期间宣布进军电商威胁阿里。此前它也因为分流大量腾讯用户时间和流量引发长达半年之久的头腾大战，但没有人注意到的是今日头条核心的收入来源，是其带走了大量本该属于百度的广告业务。

“百度的工程师，阿里的运营小二，腾讯的产品经理”，不可否认BAT三家公司在不同核心领域分别代表了中国互联网的最高水准，即便是今天包括AT在内仍然没有人胆敢否认百度在技术方面至今仍然保持着优势。追溯百度过去数年间为何突然掉队的原因，似乎并非仅仅因为丢失移动互联网流量第一入口的说法那么简单。

2008年~2009年，彼时如日中天的百度押注阿拉丁平台与框计算技术，但令人遗憾的是这条稍纵即逝的赛道事实上却是PC互联网时代的绝唱。此期间，原本作为BAT中技术实力最弱的阿里巴巴却率先开启了阿里云的未来之门，而腾讯云开放平台也在此期间悄悄开放了首批外部应用的接入。

2011年起，当百度缓过神来开始自上而下开始转向云计算赛道时，却意外遭遇了移动互联网时代的突然降临——微信抢下了移动互联网时代的第一流量入口，腾讯迅速取代百度成为新的流量巨头。2012年~2017年，阿里巴巴与腾讯之间围绕出行、本地生活、文娱、互联网金融、电商、社交等三十多个赛道的大战忙得不可开交。

那百度的未来在哪里？

过去6年来，百度战略收缩并拱手让出手头已有赛道，后退一步的进入了公司的战略转型期。伴随一场网盘大战的爆发，百度云小试牛刀拿下云储存赛道，而后又继续默默加注人工智能，静待时机成熟。

直到2018年，天下大变。

头腾大战，传统业务上的问题让腾讯遭遇了8年来最凶险和危机的时刻，并直接引出了历史上第三次重大架构调整；正当马云宣布退隐之际，拼多多抄底淘宝网，阿里野心勃勃的新零售战略刚满2年却被10年不遇的经济下行所打断。

AT两家在同一时间被迫驶入了To B业务的新赛道时，突然发现百度方面因为其人工智能业务与To B赛道的强关联性而再次拿回了不输10年前的优势站位。

BAT再次会师，重回同一起跑线。

站在纯技术角度来回顾过去10年，BAT各自在技术赛道上的抉择，其得失实际决定了公司发展之路的成败。10年前百度押注框计算与阿拉丁计划是否是错误的？BAT三家的在云计算技术的发展方向上为何存在不同纬度？面向未来的To B赛道中，BAT在人工智能的赛道上分别拥有怎样不同的切入口与侧重点？最先布局人工智能的百度，将靠什么来完成翻盘？

若要铸就曾经辉煌，唯有回到年少轻狂。

历史，总在悄然间不断重演。

一、框计算之争：2008年12月~2009年8月

2009年8月18日， 北京大饭店。在百度创新技术大会上，李彦宏带着李一男、叶朋一起，提出了一个十分接近于谷歌ONEBOX整合搜索技术的全新概念——框计算，而这距离上一次发布阿拉丁计划仅仅才过去了8个月。这也标志着百度已经到了可以大规模流量变现，收割竞争对手战利品的快乐时间。

因为谷歌中国败局已定。

1年多前，谷歌中国办公室创始团队中最优秀的工程师——黄峥离职创业，而在本次大会结束的第17天后谷歌全球副总裁，大中华区的负责人李开复突然宣布辞职。2010年1月12日，25岁的蒋凡陪伴谷歌中国走完最后一程。显然谷歌的退出，对于彼时中国互联网的格局乃至百度本身的业务线都有着极为重大的影响。

这里我们可以参考一条百度在谷歌退出以前的产品技术时间线：

2002年，百度内部项目代号的“闪电计划”——日访问页面提升10倍，日下载数据库量级达到谷歌的130%，更新频率更高，且页面反应速度必须持平谷歌。

2003年，百度图片、新闻搜索业务上线，而这项技术直到2011年谷歌才在INSIDE SEARCH大会上发布。同年，百度贴吧上线，直接切入了社交网络领域。

2004年，百度WAP搜索发布，率先拥抱移动互联网。

2005年，百度知道上线，将互动问答平台与搜索业务完美结合，而谷歌问答直到5年后才姗姗来迟。

2006年，百度百科上线。

截止2007年底，百度的产品技术线清一色所共有的显著特性中最核心的一点，简单概括起来就是：走对方没走的差异化道路，使其无路可走。这个问题上，淘宝网大战ebay以及QQ大战MSN时都曾采取过类似的策略，但上述产品差异化的前提必须是拥有一个直接威胁自己性命的竞争对手存在。

没有谷歌陪练的百度，却放松了本不该放松的警惕性。

此时距离北京1200公里外的杭州——阿里巴巴已由王坚博士启动了阿里云计算的基础设施架构自建。而腾讯这边的邱跃鹏，早在6年前QQ空间、QQ秀业务线时就已经发现，彼时腾讯基础设施架构陈旧导致响应速度诸多的问题，他于1年多后开始启动腾讯云的小组。

那么，彼时BAT公司为什么会选取两条截然不同的技术发展赛道？

显然，阿里云计算、腾讯云都是自下而上发展的产物。

特别是2008年，淘宝网终于开始进入高速增长期，而这种增长带来的问题则是阿里服务器在用户订单暴涨面前，旧的IT基建已经无法满足。而如果只是继续采购服务器的话，面对当时还未全面盈利下本身免费还不扣点的淘宝网，可能彼时全部收入加一起都不一定买得起服务器，为此阿里云几乎可以视作阿里历史上继淘宝网、支付宝后的第三次独立创业项目。

而腾讯方面，汤道生、郑志昊的QQ空间与庞升东51.com激烈交火的日子里，最让马化腾提心吊胆的也是因为IT基建问题导致QQ空间加载速度一直提不上去，导致全国QQ空间响应速度基本都维持在5秒以上，因此腾讯云的萌芽也同样来自彼时业务线的急迫需求。

但百度框计算、阿拉丁计划显然是自上而下思路影响下的产物。

百度基于彼时与谷歌之间的竞争即将结束收尾，作为一家以搜索为核心业务的纳斯达克上市公司有资格，也有义务通过技术手段提升广告收益来给予海内外投资者更多信心。于是在基于广告收益提升的大前提下，专注于提升深层信息WEB便利化和精准检索的阿拉丁计划，以及专注于分析前端用户搜索需求进行关键词相匹配的框计算，就成了极佳的商业化变现利器。

框计算具备了典型的web3.0概念

那么，百度彼时选择框计算和阿拉丁计划而不是云计算，是否是个错误？

首先，框计算的战略目标是彻底锁死中国互联网第一流量入口。因为从技术模型上看，框计算作为PC互联网时代一站式服务的代表，这种在一个搜索框里输入关键词即可匹配相应的需求交互模式，其背后所能达成的目的除了方便用户匹配应用程序、相关网站、关联内容外，更重要的它可以直接为合作伙伴和自己旗下业务进行导流。

这种模式与8年后微信推出的小程序有着非常类似的血缘关系——都是基于一个高频使用习惯的流量场景内提供用户多维度需求的精准匹配，匹配的对象可以是腾讯公司旗下业务或被投公司的业务，也可能是第三方开发者的业务，但前提是他们均隶属于腾讯开放平台的开发者。因此从业务角度看，百度当时的这种做法显然是正确的。

其次，框计算不是一种技术革命而是搜索技术的一次提升，但云计算在彼时作为概念尚处于探索期，且商业化之路困难重重，甚至在阿里云的诞生之初，都未曾想到过今天如此花样繁多的商业化思路。

有意思的是，国内最早在云计算方面进行过商业化变现尝试的代表，也并非最早布局的阿里云，而是腾讯云依托QQ推出的一款作为QQ会员增值服务项目——QQ网络硬盘。从这一点我们不难发现，腾讯QQ早期需要将用户交流信息进行云储存和淘宝网、支付宝需要将商家与客户的交易记录、商品信息，以及第三方支付的信息上传服务器的两个核心业务。

从实际需求角度看，百度进入云计算领域的迫切程度是无法与AT相提并论的。所以从技术视角看，框计算更保守也更稳妥，云计算更激进也充满不确定性，没有高下之分，BAT只不过分别找到了最适合自己业务实际需求的技术赛道。

最后，百度对于PC互联网时代的deadline显然是存在误判的。2008年12月31日，国务院常委会决议通过启动3G牌照发放工作，中国用了10几年时间从2G过渡到3G时代，而基于PC端百度框计算在3G时代到来后才提出构想，显然百度彼时的判断是4G时代可能不会那么快到来，流量红利的收割期仍然会持续很长一段时间。因此从发展视角看，百度彼时的战略短视为后来埋下了隐患。

阿拉丁计划实际上是一种变现的搜索广告加权系统

最终，百度阿拉丁计划和框计算概念反响平平。8个月内，CTO李一男、COO叶朋相继离队，前者加盟12580、后者入伙阿里巴巴。

尽管两位高管离职的原因至今仍然不得而知，但不可否认的是百度在上述两个项目交替进行的8个月里，百度实际上已经开始掉队。百度自诞生以来保持的技术站位优势，因为这8个月的变化而开始消退，在云计算赛道上落后阿里云、腾讯云并留下了一个接近4年时间时间差，从而奠定了阿里云、腾讯云此后在业界的领先地位。

可下一场云计算大战，在百度掉队的同时却悄然拉响。

二、云盘大战：2012年3月~2016年末

蛰伏了接近2年，在阿里内部饱受烧钱争议的阿里云，让王坚急需一次向业界证明云计算存在价值的机会。于是马云找到了胡晓明，逼着他的阿里金融去找王博士“提个技术需求”。

2010年，中国第一个采用阿里云自主研发“飞天系统”的产品——阿里金融，因为云计算技术巨大的计算力和低成本优势引起了业界的关注，最终它成了中国第一个采用云计算架构的商业银行——网商银行的前身，它于2015年6月25日开业。

几乎是前脚贴后脚。

腾讯方面于2014年12月28日上线的中国第一家互联网银行——微众银行，其第一笔贷款由总理亲自完成放贷，而此时已经对外秘密运营3年多的腾讯云，亦属首次对外曝光。值得注意的是，当邱跃鹏刚刚协助完微众银行后，立刻被马化腾派往北京，因为彼时滴滴因为和Uber的补贴大战导致了订单暴涨，而滴滴的服务器濒临宕机时，马化腾对程维的求援信显然不能不管，于是腾讯云团队一组前往北京、一组驻守深圳，花了7天7夜救了滴滴一命。

既然阿里云、腾讯云都已初长成为战斗部队，那么百度云又在哪里？

真实的情况是百度云刚从娘胎出来没多久。2012年初，姗姗来迟的百度云计算成了BAT三家中最后一个进入云计算领域的玩家，比阿里晚了4年，比腾讯晚了2年。或许纵观百度技术史上，这是头一次处于落后状态。

然而，时间却不等人。一场云储存的大战悄然爆发，BAT自电商、搜索、社交以来，第四次以战争的形式完成聚首。

在云计算领域，通常业界会以数据库、弹性计算、安全防护、大数据、CDN、域名注册服务，以及云储存在内的7个维度进行综合研判，云储存属于云计算技术综合能力的一个重要维度。自苹果于2011年6月发布革命性的iCloud后，这种通过存储资源到云端供使用者在任何地方、任何时间取用的模式，在云计算领域中是难得的一个“既可以To C也可以To B”的业务模块，是兵家必争之地。

首先是阿里方面，俞永福的UC当时刚刚被收购不久，与阿里云业务还未完全打通，包括神马搜索在内的新业务也在招人筹备中，因此UC云盘选择独立入场，也是希望自己能够在刚刚收购案结束后给阿里同事们露一手。但由于没有争取到阿里云的更多协助，以及更多的流量扶持，使得该业务存在后劲不足的情况。当然还有一个重要原因则是——至今阿里云仍然还是以To B业务为主导，而To C业务盈利模式在当时尚不清晰。

腾讯方面，微云作为正统QQ硬盘的继承者，拥有包括腾讯QQ在内的多个流量入口的支持，但彼时微云隶属于云计算部门，与微信WXG没有任何关系，甚至微信团队后续也开发了类似简化版微云的收藏功能，使得作为PC互联网时代产品微云在移动端严重缺乏流量支持。

360方面，在移动互联网时代其的战略地位开始下降，但仍然有360手机、浏览器、安全卫士等大型流量入口的支持。特别是360卫士用户直接能通过原账号获得云盘，同时又拥有专业安防的品牌口碑，对于用户关注的隐私数据和帐号安全方面颇有奇效，因此在网盘大战中属于综合实力最强的一个。

除了上述3强，华为、金山、115、华硕在内的一些列玩家也在1年内相继入场。百度网盘于2012年3月23日正式上线，成了百度云计算亮相后的第一个产品。至10月，百度网盘的用户量已经突破1000万，随后“8国联军”的冲突开始走向全面升级。

当传统的导流活动，免费会员赠送都已经无济于事时，同一时间国内所有网盘玩家都采取了最为残酷的基础设施军备竞赛——扩容大战。与打车大战、外卖大战不同的是，网盘大战的赛道不需要一单单补贴用户真金白银，而是需要平台方一卡车一卡车对外采购那些贵得心惊肉跳的服务器，或者建起更大更强的机房。

这是一场没有硝烟的战争。

金山快盘在第一时间突然宣布：免费赠送50G空间，最先点燃了导火索。几天后，UC云盘率先将之前的4G容量扩容到了2TB，容量一夜暴涨了500倍。而115云盘在UC扩容后迅速升级到8TB后，使得UC云盘发生用户大规模迁移，几天内115的用户数据暴涨，极大地刺激了其他玩家。

腾讯微云在此时选择出手，将扩容提高到了可怕的10TB，当时一度业界认为这是一次典型的“腾讯式的后发胜利”。然而隔天，腾讯的老冤家360冲了出来叫板——36TB的空间成了当时国内网盘扩容大战的一个分水岭，因为当时所有人都以为3Q大战又一次爆发了，而那以后再也没有发生过军备竞赛。36TB成了一道难于逾越的壁垒，今天我们把这个容量简单换算成实体硬盘的价格的话，每个用户云盘的单价就超过6000元。

入场、混战、补贴升级、巨头入场，网盘大战的最后变成了熟悉的死亡进行曲。

2016年3月4日，115网盘最先传出停用部分功能的消息。14天后，阿里巴巴旗下UC网盘宣布关闭。4月25日，新浪微盘宣布关闭，次日金山快盘宣布关闭。5月3日，华为网盘停止用户数据存储分享服务，24天后腾讯微云的突然关闭更令人感到不可思议。

360云盘的突然关闭一度引发了用户对数据丢失的恐慌

此时，胜利的曙光照向周鸿祎，号称永不关停的360云盘似乎笑到了最后。然而无情的事实在5个月后的10月20日打了周鸿祎的老脸——360不仅关闭了个人云盘服务，还公告将在次年2月1日清空全部用户数据，并注销所有云盘账号。

次年51国庆节当天，华硕网盘关闭了上海机房。几乎所有的网盘关闭时都用了统一的对外说法：为了配合国家有关部门积极开展网盘涉黄、涉盗版内容的清查工作。而事实上却是他们因为基建的成本压力而真的玩不下去了。

剩者为王，百度笑到了最后。

网盘大战是百度转型后数年来的第一次胜利，这也是百度云的第一次胜利。此前糯米、百度外卖、音乐、移动支付等一系列赛道上挫败的画面，一度让这家中国市值最高的公司处在“百度是不是不行了”的阴影中，但这次新赛道上的成功，让“狼厂”人找回了一些翻盘的信心。

为何一度落后的百度云，能跑赢网盘之战？

技术上，百度云在开始之初就用了自行研发的一套去IOE架构，这与阿里云在2008年开始研发飞天系统时的初衷是一样的，而在此基础上开发处理费结构化数据的技术，可以用非常廉价的PC服务器支持千万—上亿人次的搜索。

竞争对手如果不采用这种手段，结果就是服务器成本+维护费用最终压垮整个业务，但这种核心技术彼时只有BAT三家掌握。阿里云侧重点放在了安全防护和大数据分析，腾讯云则押注大数据基础服务和数据应用层面，而百度押注的方向中云储存是一个重要模块。

光伏供电的阳泉中心极大的降低了日常维护成本

在基建上，百度云（阳泉）计算中心在中后期发挥了重大作用。采用全太阳能光伏发电的阳泉中心于2014年正式投入使用，该数据中心作为百度网盘的主要储存基地之一，总装机规模16万台，节能43%的绿色模式下百度进一步拉底了成本。

在战术上，网盘业务采取的是典型的互联网打法。利用网盘在移动互联网时代重新积累百度一堆丢失的用户数据和用户量，用免费策略培养他们使用习惯，为后续百度云计算特别是人工智能业务方面蓄积用户基数并打造使用场景。而竞争对手，特别是AT本身在移动互联网时代都拥有良好的用户积累量，因此他们对于网盘这样小业务上的争夺上并不需要号召全公司之力拿下，这也在侧面为百度留下了机会。

网盘大战的小胜显然只是个起点，百度云距离AT在云计算技术上的差距仍然不小。

2017年4月，李彦宏出版了一本新书。业界同僚本以为云储存业务会是百度重新回归的起点，孰不知那本名叫《智能革命》的书从头到尾都围绕着“人工智能”展开——百度公司随后便开始了新一轮的人员架构调整，AI 成了百度继搜索后的第二道主菜。

三、AI争锋：2013年1月至今

2018年10月19日，北京。

世界智能网联汽车大会上，李彦宏宣布阿波龙无人车已经运营1万公里零事故率，但他也担心百度的一个小错误可能会导致整个中国自动驾驶技术发展速度的减缓；马化腾于同一天的演讲中也提到了关于腾讯车载微信，之所以迟迟没有推出的重要原因，就是为了要保障安全第一。而马云，在此前更是直截了当的提出了“技术的使命不是为了不作恶”。

技术是中立的，但技术公司可能不是。

曾几何时BAT三家都有了一套挥之不去的恶名标签：阿里的假货，腾讯的抄袭，百度的虚假广告。由于对技术缺乏敬畏之心，让三家公司在历史上都付出了惨痛的代价。当技术的使用者再次试图寻求新技术的帮助时，技术并没有选择那些利用自己谋取私欲的人，而时间投向了真正热爱技术的人的怀抱。

AT在5年间，围绕30多个赛道进行了角逐：打车大战、外卖大战、共享单车、无人货架、新零售等大战耗资亿万且触目惊心的最后，仍然未能分出胜负。而百度方面，拱手让出了手上那些让对手垂涎已久的赛道，选择放弃与AT争天下，转向新技术的研发。

值得注意的是，这个思路与谷歌在2004年上市后，从平台型互联网公司转型为技术型互联网公司的决策几乎一致。只是百度历史上走弯路时所受的挫折，远比谷歌要多，也更深刻。

百度切入商用无人巴士的角度，与国内其他电动车企的消费级电动车思路截然不同

过去5年，百度又都干了什么？

2013年建立了中国第一个深度学习研究院，并在硅谷布局了人工智能实验室。

2014年发布大数据平台，深度语言系统，开始进入自动驾驶领域。

2015年推出机器人助手，无人车开始上路测试，第二代深度语音系统发布。

2016年无人车开始试运营并拿下路测牌照，百度大脑AI发布，

2017年第二个硅谷研发中心成立，阿波罗自动驾驶平台对外开放，并累积拿下人工智能专利2000项。

自2016年来，百度内部提出“以夯实移动基础，决胜AI时代”作为核心驱动战略。而从当前最新组织架构上看，百度多年围绕广告销售为核心的组织架构已成为历史，AI first的公司架构已经形成：

原核心的百度搜素独立为搜索公司，由向海龙负责包括搜索、移动以及糯米三个事业群组，其老业务已被持续压缩。

新兴业务事业群组EBG&TG由张亚勤博士负责，包括基础技术、百度云业务、教育以及国际化业务。

人工智能技术平台AIG独立成军，标志着百度成为国内第一个将人工智能技术作为独立部门运作的大型互联网公司，由王海峰负责包括语音技术、图像技术、视频技术、VR、NLP，知识图谱、数据智能以及深度学习平台在内的8个条技术研线。

新组建的IDG将智能驾驶业务作为一个独立部门运作，实属国内外罕见。李震宇当前负责包括全自动驾驶，智能辅助驾驶以及车联网业务，一方面是独立无人车开放能力，另一方面则是在下一步辅助改造汽车厂家进行智能车相关的开发与协助。

智能生活事业群组SLG，由景鲲负责人工智能助手——度秘事业部、智能硬件生态渠道部，以及Raven Studio 工作室三个部门。

从框计算、阿拉丁计划到云计算服务，最终押注人工智能，百度10年来的技术发展更迭背后暗藏着怎样的逻辑？

如果从BAT核心业务的原点看，腾讯倚重人与人的沟通，阿里巴巴侧重商业形态的构建，而百度从一开始就该一个技术解决方案的提供商，因此基因上决定了百度就更适合作为一家提供高技术支持的服务方，而不该是简单粗暴的流量变现。

而框计算和阿拉丁计划的无功而返，也证实了一家技术驱动型公司所能真正做到的商业化——绝非只是简单粗暴的卖广告，因为人性远远落后于我们所拥有的科学技术。同理，英伟达这样的高技术公司，断然不会去拿着技术来干挖比特币这样愚蠢的勾当。

2018年，AT的角逐在10年不遇的外部环境变化中开始发生反应。BAT相继押注人工智能、云计算和相关技术后使得三家公司重回同一起跑线，而百度经历了多复盘与探索后似乎也回归了创业的初心。阿里人工智能将云计算与其商业大数据相结合，通过解决电商、物流、在线推广、金融、城市管理、医疗等多个应用场景。腾讯人工智能将游戏娱乐放了一个高点，而在To B业务方面腾讯最近的一次大动作则是将人工智能为核心的华东总部安在了上海。

而百度人工智能以自动驾驶平台Apollo为核心，以Dueros操作系统作为入口，集中火力攻克出行与日常生活两个场景。

所谓同向为竞，相向为争。技术的竞争最终仍然应由技术来决定胜负。技术虽然没有价值观，但是技术却可以实现一个价值观。

技术本该值得尊敬，技术理应值得信赖。

*文章为作者独立观点，不代表虎嗅网立场

编者按：为什么一位当了一辈子秘书的女士最后能捐出700万美元的财产？为什么一位受过顶级教育的金融高管却宣告破产？因为管理财富的关键未必在于你知道什么，而在于你怎么行动。投资不是研究金融，而是一种行为。而行动这个东西很难传授，行为是天生的，因人而异，难以衡量，会随时间而改变。坏的投资决策导致坏的行为。前The Motley Fool 屿《华尔街日报》专栏作家，Collaborative Fund合伙人Morgan Housel总结了20种大家在对待财富时会出现的20种缺点、偏见，以及坏行为的原因。如果你能避免这些财富心理学谬误的话，投资收益一定会大为改善。

我来告诉你2位投资者的故事，两人并不相识，但是他们走过的道路却发生了有趣的交集。

Grace Groner 12岁就成了孤儿。她一直都没有结婚。从来没有过孩子。她也从未开过车。大部分时间内她都是独自一人住在一间单居室的屋内，她一辈子就干过一种工作：秘书。据大家所说，她是一位可爱的女士。但她过的是一种简朴而平静的生活。这使得她在2010年以百岁的年纪逝世后捐献出来的700万美元更加令人困惑。认得她的人问：Grace去哪儿弄那么多的钱呢？

其实这里并没有秘密。她没财产可继承。Grace只是从微薄的薪水里省出了一点钱投入到股市，然后撒手不管享受了80年的复利。

Grace过世几周之后，一则不相关的投资故事又成为了焦点。

美林证券拉美分部前副主席Richard Fuscone宣布个人破产以避免丧失自己的2个家的抵押品赎回权，其中一个家的面积接近20000平方英尺，每月的房贷达66000美元。Fuscone是Grace Groner的反面。在哈佛和芝加哥大学接受教育的他后来在投资界太成功了，以至于40岁左右他就宣布退休以“追求个人兴趣和慈善公益事业”。但是高额借贷与流动性投资毁了他。Grace Groner将真正的财富捐赠给慈善的同一年，Richard站在一份破产判决面前宣布：“我已经被金融危机压垮……唯一的流动性来源是我妻子能够卖掉的任何私人家具。”

这些故事的目的不是告诉你要像Grace一样，避免成为Richard。其真正目的是想指出在其他领域发生这样的故事是不可能的。

要不你想想看，还有哪个领域一个没有受到过教育、没有相关经验、没有资源、没有关系的人的表现还能大大超过一个受到过最好教育、经验最丰富、拥有最好资源和最好的关系的人？永远都不会有Grace Groner做心脏病手术要好过一位接受过哈佛医学院培训的心脏病专家这样的故事发生。或者开发出比苹果工程师的还要快的芯片。这是不可想象的。

但是在投资这个领域就会发生这样的故事。

这是因为投资不是研究金融。而是研究人们如何对待财富。而行为是很难传授的，哪怕是真正聪明的人也很难领会。你没法将行为概括成公式去记忆或者电子表格模式去追随。行为是天生的，因人而异，难以衡量，会随时间而改变，人很容易受否认其存在的影响，尤其是在描述自己时。

Grace和Richard证明了管理财富未必就在于你知道什么，而在于你如何行为。但是金融通常不是这么教你或者讨论的。金融业讨论做什么讨论得太多了，但是关于当你想做的时候脑子里怎么想的讨论就很不够。

本文描述了我经常看到的大家在对待财富时会出现的20种缺点、偏见，以及坏行为的原因。

1、成功是挣得的，失败是应得的之谬误：低估运气和风险所扮演角色的倾向，未能认识到运气和风险是同一个硬币的不同面。

我喜欢问人一个问题，“关于投资我们不懂的东西你想了解些什么？”

这不是一个很常见的问题。问这个的人太少了。但这会迫使你问到的任何人去思考什么是他们本能上认为是真的但并不会费太多时间去回答因为它很琐细。

几年前我想经济学家Robert Shiller提出了这个问题。他回答说：“运气在成功结果中所扮演的角色。”

我喜欢这个回答，因为没人会认为在财务成功中运气没有扮演一丝的角色。但既然运气很难量化，而且指出大家的成功靠运气是很无礼的，所以默认的态度往往是不把运气当做一个因素。如果我说“假设全世界有10亿名投资者。你是否会认为其中有100人成为亿万富翁纯属机缘巧合运气所致？”你会回答，“当然。”但然后如果我再让你列举出这些投资者，你可能就会退缩了。这就是问题所在。

失败也是一样。失败的企业是因为不够努力吗？坏的投资是因为考虑得不够彻底吗？任性的职业生涯是懒惰的产物乎？

一定程度上来说，是的。当然。但多大程度？很难知道。当很难知道时我们默认就会走极端，把失败看作主要是错误使然。这本身就是错误的。

人的生活是其自身经历以及遇见过的人的折射，这其中有很多都是靠运气、以外和机遇推动的。大胆与鲁莽的区别没你想象那么大，如果不相信运气的话你就无法相信风险，因为它们是同一个硬币的两面。这些都是很简单的道理，有时候其对结果的影响要比光靠努力还要大。

儿子出生后我给他写了一封信：

有的人出生在鼓励教育的家庭；有的则出生在反对的家庭。有的人出生在经济富裕鼓励创业的国家；有的不幸出生在被战争和贫穷困扰的地方。我希望你能成功，我希望你能赢得成功。但是要意识到并不是所有的成功都是因为努力工作，也不是所有的贫穷是懒惰所致。在判断人，包括你自己在内的人的时候要记住这一点。

2、成本规避综合征：未能识别某种情况的真正成本，太过强调财务成本而忽视了赢得回报必须付出的情感代价。

比方说你想要一辆新车。其售价是30000美元。你有几个选择：1）付30000美元。2）用不到30000美元买一辆二手的。3）偷一辆。

这种情况下大多数人都会避免选第三种，因为偷车的后果要比好处严重。这很明显。

但假设你想在未来50年挣得10%的年化收益率。这种回报是免费得来的吗？当然不是。为什么这个世界要免费给你一个这么好的东西？比如汽车，你得付出一些代价。

这种情况下这个代价就是波动性和不确定性。就像汽车一样，你有一些选项：你可以买下来，接受波动性和不确定性。你可以找不确定性不那么大但是回报也低一点的资产，也就是相当于一辆二手车。或者你还可以尝试相当于侠盗猎车手的行为：拿到回报同时避免随着而来的波动性。

这种情况下很多人就会选择第三种。就像偷车贼一样——尽管这是善意的、不违法的——他们想出了些花招和策略来拿到回报又避免付出代价。交易。轮动。对冲。套利。杠杆。

但财神可不是很青睐那些既想要回报又不想付出的人。一些偷车贼能够侥幸成功。但更多的人会被当场逮住。金钱也是一样。

这在汽车身上体现得很明显，但这投资上就没那么明显了，因为投资的真正成本，很少是财务费用这样容易看见和衡量的东西，而是情感代价和市场要求的现货价这样相当有效率的东西。1995到2016年间Monster Beverage的股价涨了211000%。但在此期间其股价曾经先后5次下挫超过1半。这需要付出巨大的心理代价。巴菲特赚了900亿美元。但这是靠70年如一日每天阅读SEC行情走势12小时而取得的，其代价往往是疏忽了他的家庭。这也是一项隐性成本。

每一笔金钱回报都要付出你所能看到和计算的财务费用以外的代价。接受这一点至关重要。Scott Adams曾经写过：“我听到过的最好建议之一大概是这样的：如果你想取得成功，请先想清楚代价，然后付出代价。这听起来似乎很明显不足道，但如果展开想想的话，就会明白它的威力巨大。”非常精彩的财富建议。

3、车里的有钱人悖论

如果你看到有人开一辆好车，你很少会这么想，“哇，这个家伙开的那辆车很酷。”相反你会想，“哇，如果我有这辆车大家一定会认为我很酷。”不管这是不是下意识的，这就是大家的想法。

财富的悖论是人们往往想向别人发出自己应该被喜欢或景仰的信号。但现实中那些别人会忽视对你的敬仰，这不是因为他们不认为财富是令人钦佩的，而是因为他们主要想利用你的财富作为自己想要被人喜欢和敬仰的标杆罢了。

这个东西并不微妙。在每一种收入和财富水平的人群中都很普遍。把停机坪上的私人飞机出租10分钟给人进去拍个自拍放到Instagram上面的生意正变得越来越火。拍这些自拍的人以为自己一定会受宠而没有意识到除了提供一辆供拍摄的飞机外自己大概不会在意实际拥有这架飞机的是谁。（编者注：既然你都不在意东西的主人了，别人又怎么会在意呢？）

当然，这里想说的不是要放弃对财富的追求。或者甚至对豪车的追求——这两个我都喜欢。而是要认识到大家通常都渴望受人尊重，而谦逊、仁慈、睿智以及有同理心往往比能快的车赢得更多的尊重。（编者注：内在的胜过外在的）

4、一种会令预测你的未来愿望和行动变得困难的因时制宜的倾向，导致无法获得来自于当前决定的长期复利回报。

每位5岁的男孩都想长大的时候能开一辆拖拉机。然后你长大了意识到开拖拉机也许不是最好的职业。于是作为一个青少年你梦想能成为一名律师。然后你意识到律师工作太辛苦很少有机会跟家人在一起。于是接着你想成为家庭主妇/家庭煮夫。然后到了70岁你意识到自己应该多存点钱好退休。

世事多变。当你对未来想要什么的看法如此易变时是很难做出长期决定的。

这就又回到了复利的第一原则：不到必要的时候，别去打断它。可是当你的人生华改变时怎么才不会打断一项理财计划——职业、投资、开支、预算或者随便呢？很难的。大家喜欢Grace Groner和巴菲特变得如此成功的原因部分在于他们几十年如一日地做着同一件事，让复利疯涨。但我们很多人一生当中改变太大了以至于并不像几十年都做同一件事。或者任何接近的事。所以我们就不要讨论80年的时间周期了，我们的财富可能会经历4个不同的20年周期。这种情况下复利的表现就没有那么出色。

这个并没有解决方案。但我学到的一件事情也许有帮助，那就是回归平衡，给错误留出空间。当你如此容易受到变化影响时，在一个目标、一条路径、一种结果上面吊死是没有后悔药可吃的。

5、锚定自己的历史偏见：你的个人经历构成的也许只是这个世界发生的0.00000001%，但也许却占到了你对世界运作方式的看法的80%。

如果你是在1970年出生那么当你到了青少年及20多岁——正值学习有关如何投资以及经济机制的基础知识容易受到影响的青葱岁月之时，股市扣除通胀之后就已经涨了10倍。如果你出生在1950年，那同样的市场到了你20几岁时还是一样的：

这个观点有很多解读方式。在密歇根州Flint长大的人对于制造业工作的重要性的看法会跟在华盛顿特区长大的人看法有很大的不同。在大萧条或者1940年劫后的欧洲期间成年的人，他们的信念、目标以及看重的东西一定是阅读本文的大多数人（包括我在内）所无法看透的。

大萧条吓坏了一代人，大萧条影响到了这帮人的余生。至少是大多数人。1959年约翰·肯尼迪被记者问到对大萧条的记忆，他回答道：

我对大萧条没有第一手的知识。我的家庭拥有全世界最多的财富，而且这些财富还越来越值钱。我们有了更大的房子，更多的佣人，我们旅游更多了。我看到的跟大萧条有直接关联的唯一一件事情是我父亲多雇了一些园丁，这仅仅是为了给他们一份工作好让他们有口饭吃。真的，在我到哈佛读到相关资料之前我对大萧条都一无所知。

既然再多的研究或者开放的心态都无法真正重现恐惧和不确定性的威力，大家在生活中就会以完全不同的观点去看待经济的运作方式，看待它能做什么，我们应该在多大程度上去保护别人，以及哪些应该重视哪些不应该重视。

问题是对于世界是如何运转的这个问题每个人都需要一个明确的解释，这样才能保持他们的理智。如果你早上醒来就说“我不知道为什么大部分人都是这么想的”的话是很难乐观的，因为大家喜欢可预测的感觉以及明确额度叙述。所以他们利用自身的生活经验去建立他们所认为的世界应该的运作方式的模型——尤其是对于运气、风险、努力和价值这样的东西的模型。

这是有问题的。当每个人都体验过世界的一点东西但却利用那些经历去解释预计会发生的一切时，很多人最终就会变得失望、困惑，或者对他人的决定感到目瞪口呆。

一群经济学家曾经分析过一个世纪以来人们的投资习惯并得出结论：“当前的（投资）理念取决于过去的领悟。”

在跟别人争辩投资观点的时候，或者当你对他们存钱或者乱花钱，在特定情况下恐惧或者贪婪感到困惑时，或者任何时候无法理解为什么别人会这么对待财富的时候，记住这句话。事情会变得更有意义。

6、历史学家是先知的谬误：没看到历史是研究意外和变化的，却用它来作为未来指南的讽刺性。在一个创新和改变是发展之命脉的领域过于信赖拿过去的数据作为未来情况的信号。

地质学家可以看着10一年的历史数据然后建立起地球如何行为的模型。气象学家也可以。还有医生也是——2018年肾脏的机制跟1018年的还是一模一样的。

过去为未来指明了具体方向的想法挺诱人的。它倡导的是未来之路由数据铺就这样一种想法。历史学家——或者分析过去作为指明未来的一种手段的任何人——是很多领域当中最重要的人士之一。

但我不认为金融是其中一个领域。至少不像我们想象那样。

经济的基石是事因时而变，因为无形之手痛恨一切无限期地保持太好或太糟的状态。Bill Bonner曾经这么描述市场先生的运作机制：“他穿上了一件‘资本主义在起作用’的T恤，但手里还拿着一把大锤。”很少有东西会很长时间内维持不变，这使得历史学家的作用要比先知小很多。

考虑几件大的事情。

401（K）（退休金账户）已有39年的历史——这已经老得足以竞选总统了。Roth IRA（罗斯个人退休金账户）年份还不够久，还不能喝。所以今天有关美国人如何为退休做好打算的个人理财建议和分析与仅一代人之前还行得通的那个并不能直接可比。世道不一样了。

风投产业25年前几乎还不存在。现在有些基金的规模已经比一代之前的整个行业都要高。Phil Knight曾经写过他创办耐克后那段早期日子的情形：“那时候还没有风投这样的东西。一位有抱负的年轻创业者可以依靠的地方很少，而且仅有的那些还是由厌恶风险毫无想象力的看门人，换句话说，银行家守着。”所以说我们对资助创业者、投资周期、失败率的认知都是没有深厚的历史可以借鉴的东西。世道变了。

或者再看看公开市场。标普500在1976年以前都没有把金融股纳入进去；但现在金融已经占到了该指数的16%。50年前技术股几乎还不存在。今天，它们赢超过了指数的1/5。会计规则也随着时间转移也发生了改变。披露政策、审计、市场流动性等也是。世道变了。

跟金钱有关的任何事情最重要的驱动力是大家讲给自己听的故事以及他们对商品和服务的喜好。这些东西往往不是一成不变的，会随文化和世代更迭而改变。而且会不断变化。

在金钱方面我们对自己玩的这种心理花招是对那些已经到过那里、做过那些事情的人的过度崇拜。经历过特定事件未必就代表你有资格知道接下来会发生什么。实际上很少会这样，因为经历会导致过度自信而不是预言的能力。

这并不意味着在思考财富的时候我们应该无视历史。但这里有一个重要的微妙之处：历史挖得越深入，你的概括就应该越普遍。像人与贪婪和恐惧的关系，在压力下如何行事，以及对激励如何响应之类的一般事物，这些往往不会随着时间而发生太大改变的。研究一下金钱史对这类东西是有用的。但是特定趋势，特定交易、特定板块，以及特定的因果关系永远都是演进过程的一个展示。

7、在乐观主义是最合理态度的世界里受到悲观主义的诱惑

历史学家Deirdre McCloskey说：“出于我从来都不能理解的理由，大家都喜欢听世界要完蛋了。”

这并不出奇。John Stuart Mill曾经在1840年代写道：“我观察到被一大群人尊崇为圣人的，不是那些在别人绝望时充满希望的人，而是那些在别人充满希望时感到绝望的人。”

这部分是出于自然选择。我们在进化的过程中将威胁看成比机会更紧迫。巴菲特说过，“要想成功，你必须先活下来。”

但对金钱悲观的诱惑程度不一样。假设说准备有一场衰退要到来，有人就会把消息转发给你。假如我们准备要有一场大衰退，报纸会生怕你不知道。如果我们接近下一场大萧条的话你会在电视上看到。但是如果说好日子快要来到，或者市场还有运作空间，或者公司潜力巨大的话，评论员和旁观者之流的共同反应是你要么是推销的，要么就是很滑稽地漠视了风险。

这里有几点要说的。

一是金钱无所不在，所以发生了什么坏事情的话每个人都会受到影响的，尽管影响的方式不一样。这是对的，比方说天气的影响。佛罗里达肆虐的飓风对92%的美国人都没有直接的风险。但一场经济衰退却会影响到每一个人——包括你在内，所以要注意。像股市一样特殊的东西也一样：超过半数的家庭都直接拥有股票。

另一点是悲观主义需要行动——走开！出去！快跑！卖掉！躲起来！乐观主义基本上就是让你按照目前的路线享受旅程就行了。所以其紧迫性没那么高。

第三点是金融业赚了很多钱，所以会吸引无数的骗子、贩子以及扭曲事实者许下空口承诺——尽管有监管。只要赏金足够大，哪怕是诚信守法的金融工作者也会把垃圾产品说成是对自己的客户有好处。已经有足够多的人被金融业糊弄过，以至于即便是对乐观的理性宣传也会被“如果好得令人难以置信的话，那可能就是这样的。”这样的论调所笼罩。

顺便说一句，大多数对乐观主义的宣传都是理性的。当然不是全部。但我们需要理解什么是乐观主义。真的乐观主义并不相信一切都会很好。那是自满。乐观主义是一种信念，认为好结果慢慢会青睐你，哪怕在这过程中会遇到挫折。想到大多数人每天早上醒来都想着要把事情做得好点效率高点而不是想要制造麻烦，这就是乐观主义的基础。这并不复杂。当然也不是铁定如此。这只是大多数人最合理的预测。统计学家Hans Rosling换了种说法：“我不是乐观主义者。我是非常严肃的可能主义者。”

8、对于指数式增长因为受到线性的直觉思维倾向的推动而低估了复利的威力。

1950年代IBM制造出了3.5MB的硬盘。到了1960年代已经可以做到好几十MB。到了1970年代，IBM的温彻斯特硬盘驱动器容量已经达到70MB。然后硬盘开始指数性地存储容量变得越来越大而且大小变得越来越小。1990年代早期典型的PC大概是200—500MB的容量。

然后……砰！东西爆炸了。

1999 – 苹果的iMac推出了6GB的硬盘。

2003 – 120GB登陆Power Mac。

2006 – 250GB出现在新的iMac上。

2011 – 有了第一块4TB的硬盘。

2017 – 60TB的硬盘。

一起在看一下。从1950到1990我们一共增加了296MB。从990到今天我们增加了6000万MB。

复利的关键从来都是大。复利一直都很大——无论你研究过多少次——大到你的脑子无法理解的地步。2004年比尔·盖茨指责新的Gmail说为什么会有人需要1个GB的存储。科技作者Steven Levy写道，“尽管他了解先进技术，但是心态却仍然停留在在存储的旧范式上。”（编者注：盖茨认为邮箱搞这么大是个浪费）对于事物的变化速度之快你永远都不会习惯的。

我曾经听过很多人说自己第一次看到一张复利表——或者如果你从20多岁、30多岁时开始存钱到退休时你的钱会多了多少的故事时改变了自己的一生。但是未必。那可能会令他们感到惊讶，因为结果从直觉上来说似乎是错的。线性思维要比指数性思维直观得多。Michael Batnick曾经解释过这一点。如果我让你心算一下8+8+8+8+8+8+8+8+8的结果，你在几秒钟之内就能算出来（72）。如果我让你计算8x8x8x8x8x8x8x8x8，你的脑子会爆炸（134217728）。

这里的危险是当复利不那么直观时，我们往往忽视了它的潜力而聚焦于通过其他手段去解决问题。这不是因为我们想得太多，而是因为我们很少会停下来思考复利的潜能。

研究巴菲特如何创造财富的书超过了2000本。但没有一本的名字叫做《这个家伙整整3/4世纪都在不断地投资》。但是我们知道这是他绝大部分成功的关键；其实你脑子里很难算清楚他的收获因为这东西不直观。有讨论经济周期、交易策略以及押注哪些板块的书。但是威力最强最重要的书应该叫做《闭上你的鸟嘴然后耐心等待》。这本书就一页，里面是一张长期的经济增长表。物理学家Albert Bartlett一语中的：“人类最大的缺点是我们无法理解指数函数。”

复利的反直觉要为绝大多数的令人失望的交易、糟糕的策略以及成功的投资尝试负责。好的投资未必是要赚到最高的回报，因为最高的回报往往是一次性的，在终结时会磨灭了你的信心。好的投资是赚到相当好的回报让你能够在很长一段时间内坚持下去。这个时候复利就会疯狂起来。

9、在一个需要逆向思考才能取得高于平均结果的领域却迷恋于社会认同。

在奥马哈举行的伯克希尔哈撒韦年会吸引了40000人，这些人都认为自己是逆向投资者。大家凌晨4点就起来跟着成千上万的其他人一起排队然后相互告诉对方自己的终身承诺是不要随大流。很少人能看到这里面的讽刺性。

一切值钱的东西都会有高风险。高风险就可能会做错亏钱。损失金钱会让人不理智。而渴望避免做错的最佳做法是让自己处在一堆同意你的人周围。社会认同很强大。别人同意你就像是你是正确的证据而不需要用事实去证明。哪怕是下意识的，大多数人的看法都有漏洞和缺陷。而群体和社会认同帮助填补了那些漏洞，减少了你对自己可能会错的怀疑。

在跟金钱打交道时把大众视为正确性的证据的问题在于机会几乎永远都是跟流行性背道而驰的。真正推动丰厚回报的是估值倍数的增长，而估值倍数增长要依靠一项投资在将来变得越来越流行——而这个东西总是锚定与当前的流行度的。

问题是：大多数逆向投资的尝试只是非理性的犬儒主义的伪装——而犬儒主义是可以流行起来吸引大众的。真正的逆向投资主义是当你的看法令人感到非常地不舒服和蔑视以至于你都要再三想象是不是对的的时候。很少有人能做到这一点。但是当然会有那种情况出现。按照定义，大多数人无法成为逆向投资者。从统计上来说，敞开怀抱拥护这一理念你就能成为其中之一了。

10、在一个不受明确规则而受松散不可预测趋势统治的领域却诉诸于学术

Harry Markowitz（哈里?马科维茨）因为建立了告诉你股票债券应该如何组合要取决于你理想的风险等级的公式而赢得了诺贝尔经济学奖。鉴于此，几年前华尔街日报问他是如何投资自己的钱的。他回答道：

如果股市大涨而我没有进去——或者如果股市大跌我没有出来的话，我会将我的饮恨程度可视化。我的意图是让将来的后悔最小化。所以我把债券和股票投资五五开。

有很多东西金融学术在技术上是对的但却无法说清楚人们在现实世界中是如何行为的。许多金融学术工作都很有用，也推动了行业朝着正确的方向发展。但是其主要目的往往是智力激励以及给其他学者留下深刻印象。这么说我不是责备他们或者看轻他们。而是想告诉大家要认识到其真实面目。

我记得有一项研究表明年轻投资者应该在股市中使用2倍的杠杆，因为，就统计而言，即便你彻底失败了仍有可能随时间转移而获得出色的回报，只要你跌倒了再爬起来继续投资的话。但没人在现实世界里面会这么做。他们会发誓今生再也不会投资了。在电子表格上管用的东西跟在餐桌上管用的东西差了十万八千里了。

这里的脱节在于学院派往往想要非常精确的规则和公式。但现实世界的人只是把那些东西当作辅助来试图弄清楚一个本质上就回避精确的混乱而令人困惑的世界。你没法通过精确和推理解释清楚随机和情绪。

大家还会被学者的头衔和学位所吸引，因为金融不向医疗这样的领域要证书认可。所以一个博士头衔就会鹤立鸡群。这就给学术界在做出论断和为理念辩解制造了强烈的吸引力——“根据这项哈佛的研究……”或者“正如诺贝尔奖得主云云，所以……”当别人引用“来自一家知名机构的西装革履的人在CNBC”上说的话时总会很有分量。一个严酷的现实是金融领域往往最重要的从来都不是赢得诺贝尔奖：而是人性和纠错的空间。

11、金钱的社会效用以财富增长为直接代价；而财富是你看不见的

我过去常把车停到酒店里面。那是在2000年代中期的洛杉矶，那时候钱都跑到房地产去了。我的假设是开法拉利的客户肯定是很有钱的。很多都是。但后来随着我认识了一些人才了解到他们其实没那么成功。至少没有我假设的那么成功。很多人都是成就平平，把大部分的钱都花在了车上面。

如果你看到一位开着20万美元豪车的人，关于此人的财富你唯一了解到的数据点是他们的20万美元比买车前没那么值钱了。或者那辆车是租来的，而这真不能代表财富。

我们往往靠看到的东西去判断财富。我们看不到别人的银行账号或者业务报表。所以我们靠外在表现来猜测财务成功。汽车。住宅。度假。Instagram上的照片。

但这里是美国，我们所珍爱的一个行业就是帮助大家制造假象直到他们把它变成真的。

其实财富是你看不到的东西。财富是没有购买的车。是没有购买的钻石。是推延的翻新，是放弃的衣服以及拒绝升舱头等舱。财富是在银行里面还没有转化为你看到的东西的那些资产。

但那不是我们对财富的看法，因为你没法将看不到的东西放到上下文中进行研究。

歌星蕾哈娜在过度开支之后几乎破产然后把她的理财顾问给告了。那位顾问回答道：“告诉她如果你把钱花在东西上，你最终就会得到东西而不是金钱真的有必要吗？”

你可以笑。但事实是，是的，大家需要有人告诉这一点。尽管大多数人说自己想成为百万富翁，但他们的意思其实是“我想花100万美元，”这完全是成为百万富翁的对立面——百万负翁。对于年轻人来说尤其是这样。

财富的一个关键使用是控制你的时间并且为你提供选项。资产负载表上面的金融资产可以提供这个。但其直接代价是用物质上的东西向大家展示你究竟有多少钱。

12、在复利的第一原则是不到必要时候不去打断的领域却有采取行动的倾向

如果你的水池漏水了，你会拿起扳手去修好它。如果你的胳膊断了，你会给它打上石膏。

如果你的理财计划出问题了，你会打算怎么办？

第一个问题（适用于个人理财、商业理财和投资计划）是你怎么知道它什么时候出问题？

水池坏很明显。但是投资计划出问题的解释却是开放性的。也许这只是暂时失宠呢？也许你只是经历了正常的波动呢？也许你这个季度有一堆的一次性开支但是你得储蓄率还是足够的呢？这很难知道。

在很难区分是出问题还是暂时失宠时，默认的倾向是前者，然后马上采取行动。你开始拨弄扳手看看哪里需要修复。这似乎是件需要做的负责任的事情，因为当你生活里几乎所有其他事情都出问题的时候，正确的行动就是去修复。

有些时候理财计划是需要修正的。哦，有没有呢。但也没有说有不受波动性影响的长期理财计划。偶尔的剧变通常是一项标准计划当中的一部分。

当波动性必然存在且是正常的时候，往往却被当做需要修复的东西来看待，打击采取行动最终却终端了一个好计划的执行。“什么也别做”是金融最具威力的话语。但这既让个人难以接受又让专业人士很难收到钱。所以，我们就瞎搞。瞎搞得太多了。

13、低估了对犯错空间的需要，这不仅是在金融上的，也包括心理上和身体上的

本·格雷厄姆曾经说过，“安全边际的目的是让预测变得没有必要。”

这句话实在是太睿智了。但是对此最常见的回应，哪怕是下意识地，却是，“谢谢你本。但我很擅长预测。”

在几乎所做的一切涉及金钱的事情时大家都低估了对犯错空间的需要。有两样东西导致了这个：一是认为你对未来的看法是对，这主要是受到了来自于承认反面的不舒服感受的驱使。二是因为没有采取让你对未来的看法成真的行动你因此给自己造成了经济伤害。

但是犯错空间却不受重视还被误解。这往往被认为是保守的避险，是那些不想猫太大风险或者对自己观点不够自信的人才用的。但是使用得当的话情况恰恰相反。犯错空间让你可以忍耐，而忍耐让你可以坚持得足够久，从而让从可能性很低的结果获益的机率降临到你身上。最大的收益出现得很少，要么是因为不经常发生，要么是因为需要时间去积攒复利。所以部分策略犯错空间足够大可以忍受策略其他部分困难的人相对于犯错时被清盘出局插入更多代币的人要更有优势。

犯错空间还有多方面的含义。资产下降30%的时候你还能活下来吗？从表格上来看也许能——也就是说付账单和保持现金流为正还没有问题。但是在心态上呢？很容易低估一次30%的下降对你心智的影响。在机会最大的那一刻你的信心可能会全无了。你或者你的配偶也许决定是时候实施新计划或者走上新的职业生涯了。我知道几位投资者在亏损之后就因为心力交瘁而退出了。身体也被掏空了。电子表格可以对大衰退的历史频率进行建模。但它没法对回到家看着你的孩子然后想到如果你犯了一个巨大的错误会影响到他们的生活时的那种感受进行建模。

14、受到玩的金融游戏不同于你的他人行动影响的倾向

1999年思科的股票涨了3倍。为什么？可能不是因为大家认为这家公司值6000亿美元。Burton Malkiel曾经指出过思科按照这个估值的隐含增长率意味着在20年内其市值就会超过整个美国经济。

其股价上扬是因为短期交易员认为它会一直涨。他们是对的，在很长一段时间内。这是他们玩的游戏——“这只股票交易价是60美元，我认为明天之前它会值到65美元。”

但如果1999年时你是长期投资者的话，60美元是唯一可买的价格。那么你周围看看然后对自己说，“哇，可能别人知道一些我不知道的东西呢。”然后你还是买下来了。你甚至还自以为自己聪明。但然后交易员突然不玩游戏了，你，还有你的游戏都完蛋了。

你没意识到的是变动边际价格的交易员跟你玩的是完全不同的游戏。如果你从玩的游戏跟你不同的人身上去找线索的话，注定是会被愚弄并且最终亏损的，因为不同的游戏有不同的规则和不同的目标。

关于财富很少有事情比这两件重要：一是理解你的投资期，二是不要被玩不同游戏的人的行动和行为说服。

这不仅仅是投资。你如何储蓄，如何开支，你的商业策略是什么，你对金钱如何看待，你什么时候退休，你如何看待风险等这些可能都会受到玩不同游戏的人的行动和行为影响。

个人理财是极其个人化的，其中最困难的部分之一是向别人学习的同时意识到他们的目标和行动可能跟对你自己生活利害相关的东西相去甚远。

15、迷恋于金钱娱乐因为金钱是情绪化的，而情绪会受到争吵、极端观点、闪光灯以及对你福祉的威胁之影响。

如果普通美国人的血压升高了3个点，我的猜测是有些报纸会把它放到第16版，没什么变化，一切照旧。但如果股市跌了3个点，好吧，我们会如何反映都不用猜。这条来自2015年：“奥巴马总统听取了对本周一全球市场震荡情况的汇报。”

为什么看起不太重要的金融新闻会压倒客观上更重要的新闻呢？

因为金融具有其他东西——齿颚矫正、园艺、海洋生物学所没有的娱乐性。金钱有竞争、规则、沮丧，有得失、英雄、恶棍、团队和粉丝等等，这些使得它诱人地更接近于体育赛事。但是金钱还有更令人上瘾的地方，因为财富活动就像体育赛事一样你既是粉丝又是运动员，结果会直接地和在情绪上影响到你。

这是很危险的。

我已经发现了，在做出金钱决策不断提醒自己投资的目的是收益最大化而不是无聊最小化是有帮助的。无聊完全是OK的。无聊是好的。如果你希望把这条框定为策略，提醒自己：机会出在别人不做的地方，而别人往往不碰无聊的东西。

16、对承担风险的乐观主义偏见，或者“俄罗斯轮盘赌在统计上应该有效”综合征：在任何情况下坏处都不可接受时过分迷恋对机遇的偏好

Nassim Taleb说，“你可以是风险爱好者但却完全不能接受毁灭。”

意思是说你必须预先承担风险，但是让你彻底毁灭的风险永远都不值得去冒。玩俄罗斯轮盘赌的时候机率对你有利。但是其潜在的好处永远也抵消不了坏处。

某件事情的概率对你有利——大多数时候房地产价格都会涨，大多数时候每个两周你都会拿到薪水——但是如果一个东西有95%的机率是对的话，则错的机率是5%意味着你几乎肯定会在一生中的某个时候遇到不好的一面。而如果不好的代价是破产的话，则剩下那95%的时间所带来的好处也不值得冒险，不管这看起来是多么的有吸引力。

在这里杠杆就是魔鬼。杠杆会把常规风险变成某种可以导致毁灭的东西。其危险在于理性乐观主义大多数时候会掩盖某些时候破产的风险，导致我们系统性地低估了风险。过去10年房地产价格跌了30%。一些公司拖欠自己的债务。这就是资本主义——会发生这种情况。但是那些带杠杆的会毁灭两次：他们不仅破产了，而且在每次机会成熟的时候都被剥夺了重返这场游戏的机会。2009年破产的房主没有机会利用2010年廉价的按揭利率。莱曼兄弟再无机会在2009年投资廉价债券。

我自己的钱是杠铃状的。我那一部分的钱冒险，而另一部分就像受惊的乌龟。这并不矛盾，但是财富心理学会让你以为自相矛盾。我只是想要确保自己能够维持得足够久等待风险给我回报。再次地，要想成功，你先得活下来。

这里的关键点是关于财富很少有东西的价值能跟期权一样。那种只要你想就能跟想跟的人一起做你想做的事情的能力，其ROI是无限的。

17、在一个如果没有跟合适的行为相匹配则技能无关紧要的领域却偏好于技能。

这又把我们撤回到Grace和Richard的例子。投资需求有一个层次论，要想让上一层的有意义首先必须掌握下一层的主题：

投资需求层次论：投资行为—资产分配—费用&交易成本—证券选择—税费

Richard非常擅长金字塔顶部的技能，但是底部的东西没掌握，所以一切都没有意义了。Grace把底部的技能掌握得非常好，所以顶层的那些几乎都没有必要了。

18、否认你对世界运作机制的看法与世界实际运作机制之间的不一致，这主要是受到了希望形成清晰的因果关系叙述而不顾一切与金钱有关的东西内在复杂性的驱动。

有人曾经把特朗普说成是“无法分辨发生的事情与他认为应该发生的之间的区别。”抛开政治不谈，我认为每个人都有这样的毛病。

这个要分成3点：

你看到这个世界上很多的信息。

我无法处理完所有的那些信息。所以你有个过滤器。

你只过滤那些跟你认为世界应有的运作方式匹配的信息。

既然每个人都想用清晰的话语解释自己看到的东西以及世界的运作机制，我们认为应该发生的与实际发生的之间的不一致就会被掩盖住了。

举个例子。税收更高应该会拖累经济增长——这是一种常识性说法。但是税率与增长率之间的关系是很难识别的。所以，如果你坚持税收与增长之间的关系说法的话，你会说这数据里面一定有什么地方出错了。你也许是对的！但如果你碰到别人把数据扔到一边来支持自己的说法——比如认为对冲基金取得优异表现否则没人会投资它的话——你认为这属于偏见。类似的例子还可以列举上千个。每个人都只相信自己想要相信的东西，哪怕有证据表明不是这样。故事大于统计数据。

要接受一切涉及金钱的东西都是收到不合逻辑的情绪的驱动，其运动件多到任何人都无法掌握的地步，这是记住历史是研究发生那些大家都以为不会发生的事情的一个好的开始。对于财富来说尤其是这样。

19、政治信仰推动金融决策，受到经济是政治行为不端的表亲的影响

我曾经出席过一场会议，会上一位知名的投资者的开场白是“你知道奥巴马总统什么时候谈过坚持控枪和圣经的事情吗？这就是我，伙计们。今天我要告诉你们他们的鲁莽政策如何影响了经济。”

我不关心你的政治立场是什么，那样的思考方式不可能做出理性的投资决策的。

但这却相当常见。看看下面这张表，看看2016年发生了什么。GDP增长率、就业率、股市增长情况，还有利率，这些都没有发生实质性的变化。只是总统变了：

几年前我发布过一堆不同总统治下的经济表现数字。看到后大家都疯了，因为数据经常跟他们所认为的应该基于的政治理念不吻合。不久之后一位记者问我对一则新闻发表评论，那篇文章详细介绍了民主党主政如何在统计上比共和党会有更加强劲的经济表现。我说你不能做出这种论断因为样本规模太小了。但是他不断地强调这个观点，并且写了一篇文章让读者要么欢呼要么冒汗，取决于他们的理念。

关键不是说政治对经济没有影响。但这话题太敏感的原因是因为数据往往令那帮人大吃一惊，这本身也是意识到政治与经济的关联未必像你想象那样明确的原因之一。

20、3个月泡沫：把最近的过去外推到不久的将来，然后低估了无论你预测不久的将来会发生什么都会影响到你的将来。

9/11之后那个月的新闻头条很有趣。很少有人会接受攻击是一次性的想法；下一场大规模的****袭击肯定就要来临了。一位防卫分析师在2002年说：“另一场灾难性的恐怖袭击不可避免，发生只是时间问题。”另一篇头条则说：“一位高级反恐官员说这是‘什么时候而不是会不会的问题’”。除了预计另一场袭击即将到来以外，这里还要一种也会以同样的方式影响到人的信念。《今日秀》曾经向白领工作者推销过一种降落伞让他们放在桌底下以防在必要的时候可以从摩天大楼跳下去。

相信刚刚发生过的事情会继续发生在心理学上会不断出现。我们喜欢模式也有短时记忆。那种刚刚发生的事情的重复会以同样的方式影响的额外感受是一种衍生物。当你在处理财富方面的东西时这种感受是一种折磨。

每一次金融上的大赚或者巨亏都会紧跟着大众对会有更多的赢或亏的期望。一旦对那些时间的效应会反复出现达到了一定程度的痴迷之后，就会跟你的长期目标脱节。例子：2008年的股市跌了40%的预测是还会有另一场连续好几年的大跌。预计刚刚发生过的事情很快就会再次发生是一回事，就其本身而言就是一种错误。但是没意识到你的长期投资目标可能仍然不受影响安然无恙，哪怕还会经历一次大跌也如此，则是近期偏差的一个危险的副产品。“市场往往会随着时间而护肤并且再创新高”不是金融危机流行的经验总结；“市场会崩溃而崩溃很恶心”才是，尽管前者实际上发生的机率比后者高得多。

大多数时候，大事件的发生并不会增加其再次发生的机率。而是相反，因为均值回归是金融一条残酷的定律。但是即便当某件事再次发生了，大多数时候都不会——或者不应该按照你想要以为的方式影响你的行动，因为大多数外推都是短期的，而大多数目标都是长期的。一项旨在经受住变化的稳定策略几乎总是要比试图防范刚刚发生的事情再次发生的策略更出色。

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如果说这一切有什么最大公约数的话，那就是谦卑、适应性、长投资期以及对一切流行的涉及财富的东西保持质疑。也可以概括为：准备好逆来顺受。

Jiddu Krishnamurti主持灵修讲座多年。随着年纪变大他变得更加坦率。再一次著名的演讲中，他问听众想不想知道他的秘密。

他悄悄地说，“知道吗，我不关心发生了什么事情。”

关于对待财富的心理这也许是最好的诀窍了。