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英语晨读Day,backdrop

来源:整理 时间:2022-04-05 11:15:30 编辑:手机 手机版

但在16年初实施后,我国A股立马开始验证熔断是否有效,或者来尝尝鲜熔断到底是一种什么情况,不像美国1988年引入熔断机制 ,首次出现熔断在1997年,而我们A股立马开始出现,主要原因当时市场资金对于管理层引入熔断机制的理解存在偏差,以为国家此时实施融资机制是担心接下来股市会出现大幅度的下跌,造成短期资金情绪的紧张,开始大规模的卖出股票后直接造成股市的熔断,对市场造成较多的负面影响,随后我国也取消交易过程中的熔断机制,参考下图案例:可能还存在其他很多说法,比如庄家机构借助熔断机制的压榨筹码等,但这只是猜测,如果对于16年A股熔断机制有兴趣的,可以去网上参阅资料,这里没有根据的市场我们不方便讨论。

那是否我国有着引入熔断机制的必要呢,我个人觉得短期没有必要引入熔断机制,主要存在以下几个原因:第一,我国交易制度中T 1制度,我国规定当日买入后隔天才能卖出,这就大大降低的交易的资金的频率,交易频率降低间接也降低了股市的波动幅度,所以本身波动幅度不大,没有必要引入熔断机制。第二,我国实行涨跌板的限制,目前ST股票涨跌板限制在5%,科创板涨跌板限制在20%,新股首日上市在44%,其他情况个股涨跌板限制在10%,如果当日股市大幅度下挫造成股票全部跌停,我剔除科创板个股,科创板个股目前占比较小,指数最大的下跌幅度也在10%,本质上跟熔断机制并无差别,如果多此一举比如下跌7%熔断的话,根本毫无意义,再次目前指数的跌停的概率几乎为零,很多个股还在停牌过程中。

第三,目前A股上证指数本身在这这几年并无出现大幅度上涨的情况,而且中国经济发展较为平稳,不确定因素较低,比如目前上证指数2700点左右,每日A股上证指数波动率也相对较小,让其触发7%以下的跌幅概率较低,比如最近全球股市出现大幅度下跌,我们A股上证指数在本月当日最大下跌幅度在3月16日出现3%的下跌情况,离熔断下跌幅度较远,再次过年后的首个交易日由于受疫情影响,资金担忧疫情对经济影响较大,在当日下跌幅度也就在7.7%左右,跟熔断也无本质上的差别。

如果我们A股上证指数出现了单边的大幅度上涨或者本身波动率较大的情况下,可以考虑再次引入熔断机制,但目前我觉得没有必要。总结:所以很多国家采用和引入熔断机制本身存在很大的意义,可以在一定程度上降低市场的波动率和缓和市场紧张的交易情况,给以市场资金的缓冲时间做出合理的交易策略,但我们A股目前由于本身目前处于的市场结构和交易制度短期没有必要引入熔断机制。

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