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小米5图片,小米5高配版安兔兔跑分多少

来源:整理 时间:2022-04-16 01:01:02 编辑:手机知识 手机版

1,小米5高配版安兔兔跑分多少

好像是14w吧

小米5图片,小米5高配版安兔兔跑分多少

2,看看小米5拍的照片,怎么样

一般,和苹果比还是差距大

还行

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3,小米5出了,小米女神版会下降吗??

个人觉得会下降 因为每次出新机其它版本基本都会降价

不明白啊 = =!

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4,小米5是双卡双待吗?售价多少?什么时候上市?

小米5大概是在9、10月份上市吧,信息都还不是很确定,价格应该和以前小米4出来的时候差不多吧,你可以多关注关注,购机可以去赚网商城看看,价格挺实惠的。

还没发布谁知道啊

5,小米5怎么样?

1. 优点: 3D曲面玻璃机身 握起来手感非常好。设计的小巧玲珑很精致 主屏分辨率高 画面细腻。拍外景效果好充电速度快 2. 缺点: 电池不耐用 这个价位配置一般。指纹识别经常识别不出来 可能是前置指纹识别建过小 3. 心得: 颜值报表但配置一般。充电很快但电池一般。分辨率高性价比一般。总结外观漂亮性价比略低 内在评测: 因搭载高通最新最高端的骁龙820芯片,在性能方面,小米5并不需要进行太多的评测, 小米5手机在安游戏之后,手机有轻微的发热,但如果不是特别留意,并不会感知到。 从手机熄屏的状态,到唤醒屏幕时,不难发现手机仍然存在黑边问题。熄屏时,由于小米5采用超窄边框设计,看起来特别修长,但是唤醒之后,换成非黑色壁纸,小米的黑边还是逃不过眼尖的用户。 黑边问题即便对于iPhone来说也不能避免,小米5的黑边与iPhone水平相当,在国产手机中控制上乘。对于日常使用来说,几乎没有任何实质性影响。 小米5的前置指纹识别确实很好用。用小米5指纹解锁手机几乎毫秒之间就能完成,且速度要高出苹果很多,基本上在熄屏的状态下,轻触就可实现唤醒与主界面的同时呈现。 在手机的拍照方面,小米5比上一代品质有了明显提升。前置相机配置的是400万像素的Ultra Pixel镜头,80°广角+f/2.0光圈,单位像素面积达到2um。品质提升体现在进光量增多,画面更为明亮。

小米手机5,于2016年2月24日正式发布了年度旗舰手机,是2016年小米最为重要的产品之一,将于2016年3月1日正式发售。 小米5(尊享版)配备的是5.15寸1080p屏,搭载骁龙820处理器,提供4gb内存和128gb存储肌禒冠溉攉防圭狮氦饯空间(ufs 2.0),3000毫安时电池以及索尼1600万像素4轴防抖相机。 小米5提供了1600万像素主摄像头,6片式镜头,f/2.0光圈,首次支持4轴光学防抖,支持横向+纵向+前倾+侧倾的全方位修正抖动,比iphone 6s plus的2轴防抖更厉害。 小米5内置的miui 7还支持一键换机:无需网络仅需3步,通讯录、设置、应用等全部移至新手机;防丢失:远程锁定手机、擦除数据,刷机也没用;美颜视频电话:实时美颜、小窗、群聊等多种玩法。

看你是啥人,如果虚荣到,淘宝买,然后安慰自己是抢购来的,就去买小米。或者,喜欢新鲜东西,对使用寿命或者其他体验要求不高,就可以考虑买小米。 不然就买华为,看小米商城和华为商城的区别,就可以看出一个公司的品格。华为商城的东西,各种评价,差评也一一回复,小米商城,只会宣布多少万台已经在几秒内抢购空了。而且买到的人,也是没机会说下到底怎么样

以前米粉,17年1月份买了米5标准版之后就变成米黑了。。。。伤心得很!!!!别人问我我也不推荐小米了。

优点:终于买到了黑色款高配的小米5,非常高兴,买过很多电子产品,但从未如此激动过。手机非常漂亮,久违的一种握持感,掌控感。之前用的小米Note经常出现的屏幕横纹问题也解决了,之前感觉没有Hifi模块略显遗憾,怕音质不如之前好,但后来开启米音试听过之后感觉音质非常好,只是开大声的时候有点儿底噪,但中高频非常好听,很清晰,人声贴耳,音染很小。骁龙820性能非常强悍,安装应用,在应用中操作,滑动,非常流畅。UFS 2.0实际使用中,使用PC拷贝内容,同时读写 ,手机运行速度丝毫不受影响,3G Ram也足够用了,拿到手机后一定要升级最新的开发版,问题还是解决了不少的。 缺点:不好买,抢了接近两个月才抢到,很不容易,需要花费很多时间,经历,刚拿到手机,预置的稳定版系统,Wifi连接貌似有点儿问题,升级到开发版之后问题解决!在九机网上可以买到现货!价格2199元! 总结:话不多说,关于小米5,所有的等待都是值得的。

小米手机就是垃圾,小米售后更是垃圾。我国庆买的手机,用了没几天发现手机有跳屏,指纹解锁不灵敏,最重要的是玩游戏的时候断断续续的没有声音,然后我申请退货,按照售后客服的说法,福袋发票啥的全给邮过去,邮到之后客服告诉我手机有划痕退不了,我说你手机有毛病啊,玩游戏没有声音,他告诉我我们这的质检师检测后判断没有问题,不给退不给换,然后我说不行我要退,然后就开始了小米的套路,客服每隔三天给我打一次电话,每次都是同一句话你的手机有划痕且质量没有问题不能退货,我说有问题要退,他说找领导反应,然后三天后再给我打说的是同样的话用的同样的理由,前前后后花了十多天愣是不给我退,好吧最后我妥协了,因为我怕小米这样的流氓公司最后会让我人财两空,说好的邮费报销到最后又说不能报销了,小米公司真是一点都不吃亏啊。以后小米的产品与我肯定是绝缘了,我的同学朋友家人身边的人问我小米产品怎么样,就一句话,如果你想被坑被骗被无视那你就买小米的产品。手机质量一回事,公司的服务态度理念又是一回事,综合起来全都是垃圾,现在的我玩游戏都没声音,垃圾。说好的七天无理由退货,自己打自己的脸

6,「产品新闻」小米8系列手机发布:首配3D光面部解锁+屏下指纹2699...

腾讯数码讯 北京时间5月31日,小米在深圳举行了新品发布会,传闻已久的小米八周年纪念版手机如约发布。此次发布的手机一共有三款,除了之前小米已经宣传的小米8之外,还有小米8探索版和小米8 SE。小米8也是小米首款采用异形全面屏的手机产品,售价2699元起。

小米8

小米很早就开始在其官方微博上宣传要发布一款八周年纪念版手机,而小米8也正是此次发布会的主角。

从机身的造型观感上看,小米8有点像之前的Note 3,不过背面的边缘弧度更大。机身背面采用玻璃材质,中框则使用了7系铝合金。指纹放在了机身背面,有蓝色,粉金色、白色和黑色四种配色。

小米8成为了小米手机产品史上首款使用异形全面屏的手机产品,当然这在今年的智能手机新品种算是大势所趋的改变。小米8的这块6.21英寸的屏幕采用三星提供的AMOLED面板,分辨率2248 x 1080像素,显示比例18.7:9,最高的屏幕亮度可以达到600nit,这要比之前发布的坚果R1和一加6都要高。

由于采用了异形屏幕,小米官方给出的小米8屏占比数据达到了86.68%,同时为了照顾用户的使用习惯,小米8也在软件中适配了一键隐藏刘海的功能。

硬件方面,小米8延续使用之前的MIX 2S上使用的骁龙845处理器,全系标配6GB RAM,机身存储有64、128和256GB三个版本。电池的容量3400毫安时,支持高通最新的QC4.0+快充标准。

镜头方面,小米8使用了跟MIX 2S一样的纵置双镜头组合,主镜头采用了1200万像素索尼旗舰IMX363传感器,拥有1/2.55英寸的底和1.4μm的大像素,同时有四轴光学防抖。副摄镜头为1200万三星的S5K3M3+传感器。

但即便是使用了相同的镜头模组,小米8的DxOmark得分也要比MIX 2S高,拍照达到了105分,综合99分,视频88分。而在拍照上的提升得益于软件的优化,根据小米官方给出的说法,此次小米8相比MIX 2S在使用相同镜头模组的前提下,对算法进行了进一步的优化提升。而小米8也成为目前小米拍照最好的手机。

拍照软件方面,小米8此次增加了两个全新的功能,一个是「影棚光效」,通过前置镜头AI算法实现窗边光、树叶光等专业影棚的光晕特效;另一个是「AI短视频」,用户可以使用小米8拍摄120fps的视频,通过手机内置预设的7种剪辑特效进行编辑。

前置镜头小米8搭载了一颗2000万像素的镜头,使用了索尼4in1像素合成技术,可以再弱光环境下增加进光量。自拍功能上,小米为这款手机增加了一个女生可能非常喜欢的功能——「3D微整形美颜」。比如自动填充苹果肌、自动去咬合肌等等,感觉用了这个手机拍照,人与人之间的信任会再疏远一层……

新增功能方面,小米8有两个技术值得关注。一个是双频GPS,小米8内置的GPS模块支持1575.42MHz的L1频段和1176.45MHz的L5频段进行定位,双频可以有效的抵消电离层延时和地面建筑遮挡带来的定位延时问题。

另一个新功能是小米为这款手机增加了一个前置的红外镜头,用于夜晚或者光线不足的环境下实现面部解锁。除此以外,小米8还有双4G双LTE全网通、多功能NFC、小爱同学语音助手等功能。

小米8探索版

另外一款新品是小米8探索版。发布会之前网上有一张曝光的透明后壳的小米8泄露图,就是这款手机。

和小米8在外观上最大的区别是探索版小米8拥有一个透明的后壳,小米在机身内部做了装饰,可以看到各个元器件所在的位置。同时手机的电源键和镜头外装饰环采用了红色的配色设计。

另外一个全新的功能是3D结构光。小米8成为Android手机中首发3D结构光的智能手机,和苹果的Face ID原理不太一样,苹果是通过散斑方式,打出30000个像素点进行红外点阵计算,而小米8的解决方案是通过面部呈现规律的几何图形实现面部识别算法。

而借助3D结构光,小米也实现了面部动画模拟的功能,小米称之为“米萌3D表情”。通过3D结构光记录使用者面部信息,模拟卡通形象,可以实现动画表情等操作。

第三个新功能是屏下指纹,小米8探索版使用的屏下指纹技术依然是目前相对成熟的光学识别方案,不过小米8为其加入了压感屏的设计,和屏下指纹相结合,从而在解锁的同时,压感可以更准确的记录压力值,帮助更好的解锁。

在内存方面,小米8 透明探索版拥有8GB大内存。

小米8SE

小米8 SE是全球首款使用高通骁龙710准旗舰移动平台的智能手机。骁龙710采用10nm工艺制造,对比骁龙660,骁龙710的性能大幅提升。

小米8 SE采用2.5D玻璃机身,搭配5.88寸的三星18.7:9 OLED异形全面屏。

后置Dual PD 1.4μm大像素、极速对焦的AI双摄,以及前置2000万四合一柔光自拍也让小米8 SE的拍照拥有旗舰水准。

售价

售价方面,小米8 6GB+64GB版本售价2699元,6GB+256GB版本售价3299元。小米8 SE 4GB+64GB版本售价1799元,6GB+64GB版本售价1999元。

小米8 透明探索版售价3699元,拥有8GB内存与128GB存储。

小米8将于6月5日上午10:00正式发布,而小米8 SE将于6月8日上午10点首发。

7,当年那个1999的小米还在吗?小米8详细评测来了~_

2010 年 8 月 16 日,MIUI 首个内测版推出,成为国内首个为国人深度定制的 Android 操作系统。2011 年 8 月 16 日,小米手机横空出世,顶级配置加上 1999 元的售价,让「为发烧而生」的小米一炮走红,在拉低的手机行业售价的同时,颠覆了人们「国产手机等于山寨手机」的刻板印象。而「1999」在此后的很长的一段时间内都成为了小米的代名词。

当然,小米如果一直停留在「1999」就只会固步自封。小米逐渐拓展产品线,以小米MIX 系列冲击高端市场,以红米等高性价比产品占据市场份额,一步一个脚印地走到现在。

时至今日,小米已经走过 8 个春秋,正当我们期待着小米7 来临之时,小米宣布推出小米8 周年代表作,直接跳过第 7 代,因为小米8 全面超越「期待」。

那么,如今的小米是否依然如 8 年前一样发烧,跨越了两代的小米8 是否能给我们带来「次世代」的体验,从而获得一众米粉的青睐呢?下面就让我们一探究竟。

外观

上手小米8 的第一印象便是低调、沉稳,深邃的黑色让小米8 显得充满了格调,全面屏的设计让 6.21 英寸大屏与传统 5.5 英寸屏幕拥有几乎相同的机身尺寸,圆润的机身设计让小米8 拥有绝佳的手感。

相较于小米6,小米8 在外观上有了较大的变化。最大的变化莫过于采用了时下流行的 18:9 凹口全面屏,从而指纹识别模块被转移到了背部,并且由于机身正面屏幕凹口处的元器件堆叠而采用的纵向排列后置双摄。

一块 6.21 英寸、屏幕比例 18.7:9 的异形全面屏,占据了小米8 正面绝大部分的面积,屏占比达 86.88%。可以看到,这块屏幕的凹口相比其他异形全面屏的凹口都要更宽,在完美 R 角的配合下,整体观感要比其他异形全面屏更加协调。

点亮屏幕后,可以看到这块来自三星的 AMLOED 屏幕表现相当亮眼,支持 DCI-P3 色域、60000:1 超高对比度。小米官方宣称这块屏幕在高亮模式下能达到 600nit 的亮度,在阳光下使用几乎没有任何压力。另外,与其他异形屏一样,小米8 同样支持设置「隐藏」凹口,可以让不少无法接受凹口的「强迫症」用户使用起来更加舒适。

水滴弧形设计是小米8 采用的设计语言。机身背部采用了一块四曲面的 3D 玻璃,圆滑地过渡到机身中框,与中框流畅地衔接,为小米8 提供了优秀的握持手感。纵向排列的后置双摄位于机身左上方,闪光灯则位于两颗摄像头中央。后置指纹识别模块则居中于机身,下方则为小米的 logo,除此以外并没有其他过多的设计元素。

小米8 采用了同色系哑光设计的 7 系铝金属中框,让整机显得非常低调的同时还保证了机身强度。机身侧面分别是SIM卡槽、音量键、电源键,顶部为降噪麦克风,底部则为扬声器、Type-C 数据接口以及主麦克风,与小米6 一样,小米8 的扬声器和麦克风的开孔对称。

系统

随着小米8 的正式发布,MIUI 也正式升级到 MIUI 10,相比起 MIUI 9,MIUI 10的设计更为简洁,但依然保留了 MIUI 一贯功能全面、贴心的风格。

在小米8 发布前的预热中,小米就表示要解决手机 GPS 定位不准的问题。为了解决该问题,小米8 搭载了双频 GPS 解决方案,这也让小米8 成为了首款搭载该技术的智能手机。支持GPS L1 / L5、QZSS L1 / L5、Galileo E1 / E5a、GLONASS L1、BeiDou B1多个卫星频段。

相比目前市面上的单频 GPS 解决方案,小米8 支持 1575.42MHz 的 L1 频段和1176.45MHz 的L5频段,对所有需要定位服务的 APP 都能改善定位不准的问题。

我们知道,GPS 定位主要依靠多个卫星的信号,从卫星传输到地面接收器的时间来判断具体位置,对于单频 GPS 来说,信号穿过大气电离层时会发生折射,从而影响传输时间导致定位偏差。地面建筑、环境的复杂,同样会影响 GPS 定位的准确度。小米8 利用环境对 L1 和 L5 两个频段影响的不同,对比两路信号的延迟,计算消除由于环境带来的定位偏差。

在微信、百度地图、滴滴打车等不同软件中,相比起其他单频 GPS 智能手机,小米8 的定位更加精准,尤其是在现在广州近日阴雨天气的情况下,普通手机都容易出现定位慢、定位不准的情况,此时小米8 的优势就被很好地体现出来了。

左:小米8 右:小米8 SE

在百度地图中,使用跑步路线功能记录下一段行走路线,可以看到,小米8 所记录的路线更加流畅,并且更加符合现实中的行走路线。在路线的最右侧可以看到,在进入室内的一段时间内,两台手机均出现了较大范围的位置偏差,但这属于 GPS 在室内的正常表现。

百度地图

GPS 测试

在测试中,我们发现了一个奇怪的现象,在相同的环境下,不论是 GPS 测试 APP 还是百度地图,均显示小米8 SE 的精度更高,目前暂时还不清楚导致该问题的原因。

除了双频 GPS 外,小米8 还加入了红外人脸解锁功能。在小米8 的屏幕凹口比其他手机更宽就是因为小米8 在屏幕凹口中加入了红外相关传感器。普通前置摄像头通过拍摄可见光图像识别人脸,对真实人脸和照片、视频之间的识别有可能会产生误识别,从而导致安全性下降。

但小米8 利用红外照明元件发出波长940nm左右的近红外照射在人脸上,再由红外相机接收红外光进行成像解锁。由于真实人脸与照片、屏幕、面具等物体对红外光的反射特性不同,得到的红外图像也不尽相同,比如用屏幕录制人脸解锁手机,在红外光拍摄下仅有一片空白。因此小米8 能很好地区别真实人脸以及照片图像,获得更高的安全性。

除了更高的安全性外,小米8 红外人脸解锁还有更大的一个好处便是,该系统不受环境亮度影响,即使在漆黑的环境下同样能够快速解锁手机。

作为小米首款凹口屏设计的手机,MIUI 对凹口屏的适配自然也成了用户最为关注的部分。与其他采用凹口屏的手机不同,小米8 在凹口下方仍然保留了一小段状态栏区域,把两侧的状态栏连成了一个整体,而不是被凹口割裂的两个部分。不过,在运行全屏游戏、视频的时候,这一小段距离仍然存在,让人总感觉屏幕没有被完整利用。

另外,在部分APP,比如哔哩哔哩客户端中,全屏播放视频的时候视频并没有居中于屏幕,观看长宽比较大的视频的时候右侧的画面会被裁切掉一部分,影响观看体验。

性能

作为小米手机的「正统续作」,小米8 的在硬件配置上自然不会落后,顶级配置应有尽有:6.21 英寸三星 AMOLED 屏幕、高通骁龙 845 旗舰移动平台、最高 6GB 运存 + 256GB 存储空间、1200 万像素广角 + 1200 万长焦后置双摄、QC 4.0+ 快充协议、3400mAh 容量电池。

我们首先来跑个分,在安兔兔跑分中,小米8 获得 26 万分的成绩,属于目前主流旗舰的正常水平。在 GeekBench 4 测试中,小米8 则获得了单核 2412 分,多核 9125 分的成绩,3DMark 的测试中则获得了 3465、2735 分,从跑分成绩上看,小米8 的表现处于目前主流旗舰机的正常水平。

值得一提的是,在更新了 MIUI 10 8.6.6 内测版后,GPU 驱动升级到 V300 版本,在安兔兔跑分中分数提升到了 29 万分,接近发布会所展示的 30 万跑分。

当然,跑分并不能完全代表日常使用的表现,在应对普通的轻度使用过程中,小米8 不出预料地表现优秀,即便在后台拥有多个进程小米8 依然能够保持系统操作的流畅行和跟手度。

为了展示出小米8 的全部实力,我们测试几款对性能要求更高的主流游戏。在《王者荣耀》游戏中,在高帧率模式下,即使在团战过程中,小米8 仍然能保持 60fps 满帧率运行,表现相当出色。

而在另一个同样火热的游戏《绝地求生:刺激战场》游戏中,在开启最高游戏画质下,小米8 同样表现稳定,没有出现掉帧、卡顿的情况,给玩家带来了极致的游戏体验。

小米8 支持最新的 Quick Charge 4+ 快充技术,但小米8 仅标配了最高 18W 的 QC 3.0 充电器,在使用标配充电器充电时,在 30 分钟内可以为小米8 充入 52% 的电量,完全充满则需要 1 小时 41 分钟。如果搭配最新的 QC 4+ 还可以获得更好的充电体验。

拍照

小米8 后置双摄沿用了与小米MIX 2S 相同的双 1200 万像素双摄,主摄采用索尼 IMX 363 传感器,单像素面积达 1.4 微米,支持 Dual Pixel 全像素双核对焦技术。小米8在 DxOMark 测试中获得综合 99 分、拍照单项 105 分、视频单项 88 分,得益于小米对相机的持续调教,小米8 相较于小米MIX 2S 的成像质量还有一定程度的提升。

此外,小米8 还支持 AI 场景相机功能,能在拍照时智能识别多达 206 种场景,根据拍摄场景自动调节相机参数,无需用户进行繁杂的后期处理就能获得一张诱人的摄影作品。

在光线充足的日间,小米8 的表现相当优秀,不论是白平衡还是解析力,小米8 的表现都能让人满意。尤其是在大光比的场景中,小米8 的高宽容度让照片的细节获得最大化的保留,不会出现高光过曝、暗部死黑的情况。

在光线更为复杂的室内环境下,小米8 的表现同样令人满意。日间准确的曝光、稳定的白平衡在室内同样得以保留,在照片中依然能保留大部分的画面细节,色彩还原也相当准确。

不过,在夜间光线不足的情况下,小米8 的表现则略显逊色,照片的解析力、纯净度都有一定程度的下降,但依然能在可接受的范围之内。不过,小米8 的高宽容度在夜间依然能获得保留,同时很好地兼顾了亮部与暗部之间的关系。

小米8 采用了一颗 2000 万像素的前置摄像头,该摄像头支持像素四合一技术,在光线不足的情况下就会启用该技术,由原本四个0.9微米的像素变成一个1.8微米的大像素,使单个像素感光面积提升四倍。

此外,小米8 还首次加入了 3D 微整形美颜功能,支持苹果肌、芭比翘鼻等多种美颜效果,通过采集人脸上千个特征点进行 3D 建模,针对不同自拍角度采取不同的美化方式,打造出无死角、更自然的 3D 微整形美颜效果。

从实拍样张中可以看到,小米8 的美颜自拍非常自然,即便在多种角度下,依然能准确识别人像五官,进行针对性的美颜。此外,在人像模式下,小米8 对人像轮廓的识别非常精准,能把人像准确地从照片中分离,并把图片背景进行虚化,模拟出单反相机大光圈、浅景深的效果。

总结

总的来说,小米8 没有辜负一众米粉的期待,一如既往的顶级配置加上为全面屏而生的 MIUI 10,可以看到来自小米满满的诚意,尤其是在采用于小米MIX 2S 相同的相机模组,通过软件不断调优让小米8 获得了更好的成像,确实人印象深刻。

人无完人,手机也一样。尽管在很多地方小米8 仍然有改进、提升空间,但是小米8 给我们带来的红外人脸识别、极致的全面屏,优秀的系统,这些都是其他手机不能带来的。

相比起 8 年前的小米,在小米手机最新的「正统续作」小米8 身上少了几分「发烧」,多了几分「稳重」。8 年前的小米,像是一个胸怀大志、满腔热血的少年,现在的小米,像是一个少年老成、秉节持重的青年。

像人的成长一样,小米在逐渐成熟的路上,也在不断的试错、犯错,受到不少争议。有人说,小米俗了,没有了初心。其实不然,在小米6 亮银探索版、小米8 透明探索版上,我们仍然能看到小米最初那颗炙热的心,也许小米只是更羞于表达罢了。

8,解剖小米估值过程:真实的瓶颈与虚幻的王冠_

编者按:本文来自微信公众号“秋源俊二”(ID:QYJEQYJE),作者秋源俊二,36氪经授权发布。

大概今年年初,小米曝出“2000”亿美金的上市的新闻;不久后迅速改口,声称已选定承销商,估值为1000亿美金;而最近,新闻报道又改口了,这次调整为800-1000亿美金。

毫无疑问,如此种种,行调整估值之名,实打造上市之势,公关套路的成分居多。

问题到了我这里,我想知道的是:这家公司到底值多少钱?如何科学的给予一个大概的估值?结合最近一年的学习和思考,我尽可能通俗地还原我对小米的估值认识。

在进行今天的估值前,我们先思考这三个类似估值的问题:

1)如何分别给一斤蔬菜、鱼肉、鸡肉、猪肉和牛肉定价(估值)?

2)假如你要买一套商品房,你如何确定你愿意出多少钱买这套商品房?

3)假如学校对面开了一家餐厅,你作为投资人,愿意对这家餐厅给予多大的估值,并合伙入股呢?估值过程是如何进行的?

一、

针对第一个问题,人们都有自己的生活经验,在日常中,人们早就知道了食品的大致价值区间。一般情况下,我们会认为,蔬菜<鱼肉<猪肉<牛肉。由于心中有一个价值的秤,我们很少有被骗的时候,买东西也是基于自己的生活经验。此外,还有一个特点,各种食品,你去菜市场或者超市看看,价格每天都会变化。因此短期的需求供给,会影响价格。

在第一个问题中,大家可以明白,大部分东西,都有一个内在价值,也就是你心中对这些食品,都自然而然地有一杆衡量其价值的秤。

准确来说,你不会以猪肉价格,买进一斤白菜;也不会以牛肉价格,买进一斤猪肉。

如果你发现鱼肉的价格,低于白菜,你会买上一些。价值的秤,自然会触发你接下来的行为:买入或者不买入。

但我们观察到,食品价格每天都会波动,这又源自短期的需求供给、人的情绪波动等等。

假如你是遛狗人,那么狗就是价格,你就是价值。当狗(价格)跑到你前面,绳子(市场法则)自然会拴住狗,让它与你同行。同样,狗在你后面时,也是类似的。大部分时候,狗(价格)并不是和你(价值)同步的。

通过第一个例子,我想表达的就是小米的内在价值,并不一个确定数,就如同薛定谔的猫,真是存在,你能感受到,而且是波动的。

此外我想强调一点是,大众对蔬菜肉类,由于生活经常接触,在脑子里,有一杆自然而然的“价值秤”,所以我们能够对各种食品,有一个大致的估值(定价)。但小米由于是这种初级模型的复杂化,平时大家也很少思考企业价值是多少,所以我们评估企业价值的这杆秤,是非常模糊的。

但是我们一定能够确定,小米再怎么估值,也不可能高过阿里腾讯,同样也不会低过魅族锤子。这就如同一般鱼肉的价格不会高过牛肉的价格,也不会低过白菜的价格。

二、

再来看第二个问题。我相信,大部分人在买房子的时候,不会去计算这房子的绝对价值(从购地成本、土地税金、建筑材料、人工成本、营销费用等来核算),而是更多地去参考同地区的房价,当然也会考虑是否学区、交通便利程度、附近商场购物便利性、户型、朝向、物业、开发商等等因素。这就引发了我们第二个问题:如何进行相对估值法。

正常情况下,我们的估价,都是看同一地区、类似地段、相同批次房子的价格,尤其是最近成交价格。其中的参考因素包括是否学区、户型、朝向、物业等。

当然,还有一个因素是你对大的宏观环境、市场景气程度等等的分析,这些也是变量因素。

在这个过程中,你是通过相似对比的方式,给予一套房的估价。现在回归到小米的例子里面,我们显然也会类似对比地估值,比如以苹果公司、格力、美的和联想等公司,进行类似对比。

因此,假如你用互联网估值方式给小米估值,就好像给北京通州地区房价估价的时候,却对比了北京二环的房价,这是极其不恰当的。即便这套房在通州市政府门口、离地铁也就在三百米外,但以这个方式估价,误差极大。把小米作为电器制造业或者商品零售行业估值,才是较为恰当的。即便不合适,也不过是北京东二环和西二环的比较而已。

这个环,就是一个标杆秤计量单位,错不得。

三、

第三个问题,如何给一家餐厅估值?这是一个绝对估值的问题了,你需要知道这家餐馆最近一年、每个季度的收入情况、成本费用情况,然后大概知道每个季度挣多少钱。

由于我是学财会出身,以前对于这类问题,总是按照理想化模型估值。比如这样的:

这就是一般财务人员或者券商投行人士的收入预估图吧。反正一般收入预测,是没有向下的。但如果翻一翻最近几年的企业的实际收入情况或者利润情况,自己都会笑,理想和实际的差距太大,非常滑稽。

想想过去的我,也是这么干的,比如它今年增长40%,明年也是40%,后年也是大概如此。

当然,现在我不这么想了。现在我的估值思路,以学校门口的餐厅为例,基本流程是这样的:

1)学校处在几线城市,学生的平均消费水平如何,每个月在餐饮消费支出多少?

这是在了解行业发展阶段、行业发展水平和前景。比如2000年左右的国内电脑行业及PC互联网行业 VS 2010年左右的移动互联网和智能手机行业;十年前的电脑行业 VS 现在的智能手机行业。

不同的阶段,对应着不同的行业前景。在行业爆发期,会吸引着很多淘金者。例如熟悉的智能手机行业,先不列举早起的参与者和国际厂商,当时单单国内就有华强北、小米、魅族、联想、华为、中兴、TCL、海尔、OPPO、vivo、锤子、一加、酷派、乐视、360等等;而现阶段呢,国内就剩华为、小米和OPPO、vivo这三家了。智能手机产业红利期,已经没了,因此分析会有所不同。

需求程度、竞争程度,会直接影响企业的收入及利润的变化情况。(在北京五道口金融学院门口的餐厅,与三线城市的学校门口餐厅,收入、费用等区别很大)

2)学校门口的这条街,大致有多少家餐厅?

这是在分析竞争行业竞争格局。

就像上面分析那样,当行业遍地都是参与者时,井喷爆发期,有人挣钱,有人跑马圈地,有点想顺势捞一把,有的想建立一个事业。竞争的强度,直接影响收益。

比如学校门口就两家餐厅和学校门口二十家餐厅,生意好做程度,截然不同。

3)这家餐厅具体目标客户是谁?或者说它定位是什么档次的餐厅?

这是在分析这家公司的定位情况,分析经营是否符合消费特点。

比如在学校门口,开商务高级餐厅,明显是不符合大趋势的。这类似于国内新零售,非要去搞amanon go那种新零售无人商店,技术不成熟、社会文化也没达到相关高度。学校门口,开学生定位的,可能更合适。

更明显的案例是在2005年左右,盛大的陈天桥要做“盛大盒子”,也就是今天的机顶盒类似的东西。

小米就早起就是是智能手机,定位是一二线城市屌丝白领用户。但在从一二线过度到三四线时候,还是沿用原来那套,当然打不过OV。一二线物流配送、信息传递比三四五线城市,高效发达多了。因此在17 年,小米在线下必须进行渠道变革,把低成本战略贯彻到三四线。

钱德勒在其战略与组织结构理论中,强调了战略往往领先组织,组织变革滞后的理论。由于小米的战略和组织中的分销渠道,失去匹配,所以小米在2015——2016年,发展遇到的瓶颈,部分解释了这一情况。

4)这条街上,同样定位的餐厅有几家,各家经营情况如何?

这是明确细分定位和战略选择。

小米早期定位是一二线城市的屌丝发烧友,执行的是低成本战略,选择的渠道是线上渠道。现在小米仍然选择低成本战略。

华为早期选择也是低成本战略,选择的渠道是运营商捆绑销售渠道,这也是从通信运营商起家的核心竞争优势的自然延伸。现阶段则是走高端、研发路线,兼顾中低档,开发出新品牌荣耀。由于华为拥有二十年通信行业技术积累,所以从低成本路线,走上研发差异化路线,是非常合情合理的。有一定研发技术积累的经验。

小米如果走上研发差异化路线,就如同无米之炊的巧妇,没有技术沉淀,甚至说文化都没有,因此难啊。它选了多元化和商品流通渠道的变革,也即小米生态链产品和新零售。

也就是说,后期小米通过手机行业低成本制造战略,同时进行品类扩张,先活下去,后期可能有了现金牛后,再进行研发差异化。就如同华为,始终有通信行业霸主地位的现金流支撑,帮助手机行业进行大规模研发。

因此,小米的手机行业,后期更大可能是低成本制造,其中,最为关键的是渠道变革。也就是小米不代表先进生产力(制造不出高端高价产品),更有可能是先进的生产关系(低成本、渠道变革)。

以PC为例,我更认为小米是新时代的戴尔,发力在营销渠道等方面,对应的并不是产品质的提升,而是成本的降低,流通渠道的减少;说白了,小米的胜利,更可能是生产关系的胜利。

生产关系更为高效,领先同时代竞争对手,分销成本低,分销渠道广泛多元,互联网也拥有巨额流量,这是传统厂商无法比拟的。

就好比战场,当传统还是游兵散勇、乌合之众时,小米已经组成了军事化组织,有章法。小米胜算自然高。但小米武器(研发产品等)并不领先。这个热兵器对火兵器是有区别的。当华为、OV等学会了网上渠道组织和先进的生产关系(部队编制),小米自然就在竞争中没有优势。而苹果,由于是先进的武器(产品更好)与优秀的组织(分销渠道),优势始终是巨大的,因而威胁不到苹果。

OV则是从开始,就采取集中差异化路线,一方面产品定位差异化,女性、音乐、拍照等等;另一方面,渠道也是差异化的,采取三四五线城市为主。此外,在营销方面,也是最早大规模投放广告的厂商,这也和早些年,段永平做小霸王学习机、步步高复读机的营销文化,是一脉相承的。

从军事角度讲,OV在军事谋略方面,是胜小米等一筹的。虽然说在部队组织(线上营销渠道)上开始是落后的,但是学习很快,人员编制,部队组建,这东西好学。因此OV 也顺利活下来了。

反观,早期和小米低成本战略类似的公司:乐视、酷派、锤子、魅族、360等,死的死、残的残、伤的伤。其中锤子和360最近还传出合并传闻,这一点也不意外。它们渠道(军事组织)也不是第一,策略也是一般(乐视的杀敌八百自损一千),武器更是一般,如若合并真是一点都不意外。

低成本战略下,目前就小米活了下来。

5)这家餐厅,有什么独特的竞争优势?或者说当别的餐厅老板模仿它的时候,餐厅有什么护城河,来防止别人入侵?

这是分析企业的核心竞争力和护城河。

目前的小米,在某种程度上类似十年前的联想——手机的核心部件,基本是外购的,自己贴个牌,组装生产。此外也生产类似诸多电子产品。

客观来说,要求小米短期内研发出什么顶尖水平的芯片、内存、摄像头、屏幕、处理器、特殊材料,确实不太现实,这与华为存在一定区别。

因此小米要想发展好,最近五年在积累研发、技术方面的同时,投入产出比最高的地方,应该就是通过低成本战略,广泛展开渠道战略,变革生产关系,继续占领市场。

一方面是线上和线下两条并行走,在这个过程中,努力保证线下的利益,使得线下也有利可图。同时产品也是触手可得。

便得性是小米新零售的核心目标,类似可口可乐一样,不管在魔都便利店还是祖国的边疆乡村,花三块就可以买到。小米通过新零售开店的策略,让手机、生态链产品随处可买,改变早期只注重一二线城市的毛病。随着小米在四五线城市的开店或经销商渠道的铺开,小米的低成本战略,在广大乡村及地级市,是有强大的生命力的。

另一方面其他智能硬件产品,也搭配销售,提升销售收入,改变产品单一结构,收入单一的问题。

当各种渠道铺开后,销售继续提升,反过来,又会进一步降低采购成本,压低供应商采购价格。这种正向循环反馈,一直会继续下去,贯彻低成本战略。

小米生态链,也是遵循小米低成本原则,比如小米手环、小米插线板、小米电池、小米净化器、小米平衡车、小米拉杆箱等等,很多智能硬件产品,都是如出一辙的策略,收割一个未经互联网改造的行业,然后把中间商全部砍掉。

这也是我认为小米最为强大的地方:改造传统智能硬件、收割模式,流量扶持某家厂商。

如果说戴尔在电脑行业,创造了直销(去掉中间商)模式,那么小米则是大规模生销(生产直接销售)模式,或者说,是戴尔直销模式的进一步深化,这种模式,在商超领域就是Costco模式,在日用品领域就是无印良品的形式。只不过小米是在智能硬件方向,而且配合着低成本战略。

当下小米在线上已经成功证明了自己,现在主攻方向,是线下三四五线城市以及更为边远的地区。

因此小米的核心竞争力,就目前来说,就是领先对手的生销模式和低成本战略。配合着尽可能无处不在的分销网络,虽然这个网络,目前还没有完全形成。小米在印度的崛起,则更进一步的应证了线上这个的可扩张性。

线下的可行性,则是接下来两年最大的挑战。

6)这家餐厅的员工、厨子、大堂经理等人员的水平,尤其是管理层和厨子的水平如何?

这是分析判断管理层如何,也即是判断骑师水平。

在2016年,小米遇到的问题,不仅仅是个案。低成本战略,尤其是供应链和渠道扩张的难题同样考验着类似的乐视、酷派、锤子和360,前两者基本倒下了,现在后两者目前可能正在考虑合并。

以雷军为代表的管理层,算得上国内第一个抓住风口的手机生产商,也成为第一个扭转颓势的手机厂商。由于管理层的评级,非常个人化、主观化,我相信国内手机厂商各家管理层如何,大家自己有自己的判断,我就不过多地引诱误导大家了。

但是在具体业绩方面,大家还是可以看看管理层的所作所为。这个没什么主观不主观的。

在2011年-2015年的顺风局,或许是行业风吹起了小米这头猪,先发优势甚至说运气成分居多,因此证明不了什么。但在2015年-2017年的逆风局,这个更多靠企业管理层如何审时度势,具体精细化能力如何。

因此相对而言,作为手机行业的管理层,小米团队算得上国内前三吧。

7)这家餐厅,随着时间的流失、学生的变迁,会不会有什么经营上的变化?或者说过几年后,哪些地方,需要一直注意留心?

这是分析企业是否长期威胁或者潜在风险。

回到小米身上,我比较担心四个问题:

一是小米的线下渠道和现实渠道,是否能够很好的融合。

当下我们看到的是小米在试开零售店,但接下来,很可能会有加盟店的加入,尤其是四五线城市,渠道的扩张,必须分一杯羹给经销商,但是如此又破坏了原来统一的线上价格策略,而且和小米的根本战略——低成本战略是砍掉中间商,是相违背的。包括对自营和非自营的支持力度等等,这一块是一个非常精细的慢活。

这一块的成败,直接决定未来小米的营收增速情况,尤其是四五线城市渠道的铺开、线上线下是否融合。如果融合没问题,小米下一个两年,业绩是有保障的。

二是如何在一个存量市场中,尽可能抢走市场份额,比如在大陆市场,夺走苹果、华为、OV的市场份额。

如果按照产业发展来看,目前手机行业,与十年前的PC行业类似,基本已经是存量市场、已经圈地完毕了。在一个存量市场中,竞争是你死我亡的竞争,小米的低成本战略,或许能够抢走一部分华为的低端市场,也抢走OV厂妹市场,但是这个难度有多大?如果真的抢走,凭什么呢?卖一台小米挣的钱,远少于OV,那经销商为什么要卖呢?

这始终是个难题,经营问题,场上的棒球手,应该挥舞球杆比我好。

三是小米是否能够找到足够多的智能硬件品种扩张。

小米切入的如手环、电池、体重器、笔记本、耳机、净化器等等,这种可以让小米式扩张的品种还有多少,对应市场空间有多大。是否足以改变小米过于依赖单一品种的结构此外这个问题也涉及小米新零售战略,SKU究竟多少合适,太少了不行,太多了也不可以。

四是如何完成类似早期联想“贸工技”和华为“技工贸”的难题。

说白了,小米如果只是单单改变营销渠道,实行低成本战略,我很怀疑,小米将成为下一个联想。

电子产品,并非同质化、标准化产品,因此注定会被下一轮新产品取代。产品的变迁快速迭代,就注定了产品一定需要有“技”的支撑。小米早期说自己在技术上多么多么“黑科技”,那简直是胡扯。一个初创低成本战略生产商,是不可能研发差异化的,差异化一定是匹配高毛利的。只有苹果这种,才做到了低成本和差异的平衡以及相互正反馈。

这对小米而言,其磨练无疑是从“猿猴”到“人”进化的过程。这也是小米成为受人尊敬企业的必由之路。否则不过是智能手机时代联想的翻版而已。

8)具体看看这家餐厅,每个季度的财报,收入成本费用和利润情况。检验一下,过去这家餐厅的财务数据,是否与历史相符合,并大概给予一个估值。

这大概才是财会人员的工作了吧,分析报表,检查企业前些年发展状态,分析企业可能的改进空间,对行业进行比率比较,最后进行经营预测,估算企业价值。

现在我看到的数据,大概是手机业务是800——900亿元,小米其他业务收入,在200亿左右,利润方面在15亿美金左右。

由于缺乏更详尽数据,具体估值,我也拿不准,因此我大概只能采取相对估值,以苹果的市盈率比较,大概在18倍左右,基础估值为270亿美金;但考虑到小米有点新时代的戴尔直销模式意味,一种更先进的生产关系,具有颠覆传统电器硬件可能,我给与市盈率翻倍,也即是36倍,这其中,已经包含了增长潜力和持续性,也就是说,截止2017年底,我给的估值为540亿美金,不超过600亿美金。但是三个季度后,如果小米一切顺利,维持40%以上增速,等到上市的时候,我愿意给出800——900亿美金的估值。

小米想戴上那顶“ATM”虚幻的王冠,瓶颈是如此的真实,过程相当不确定。欲戴王冠,雷军的路还得慢慢走。

由于小米缺乏公开的数据,所以上面的分析,定性成分居多,分析多为行业前景、市场格局、核心竞争力与护城河分析,也没有严谨的市场统计调查。

写这个,是自我学习估值、理解估值的过程,后续小米招股说明书出来了,或许我会第一时间写出自己的思考与看法。

9,你好,手机寡头时代_

编者按:本文来自微信公众号“全天候科技”(ID:iawtmt),作者 舒虹。36氪经授权转载。

“我们决定不服就干,认真做好产品,死磕回去,教一教对手什么叫性价比”。1月10日,在红米品牌升级发布会上,雷军公开回怼“友商”华为。

5年出货2.78亿台的红米手机从小米独立,被外界解读为对标华为、荣耀双品牌。就此,荣耀方面公开表示——与小米的竞争早已结束,荣耀遥遥领先。

“友商的态度把我弄急了,他们出了一堆的稿子看了我挺烦。”发布会后,雷军再次谈及友商:“在办小米之前,我是华为的铁杆粉丝,我也多次跟任正非说国产厂商要团结,枪口抬高一尺,后来友商分出来一个子品牌,从诞生之日就是怎么low怎么来。”

斗转星移,几年时间,手机行业就已经变了天地,换了对手。

如果把时钟回拨到3年前,与小米雷军激烈对垒的还是乐视贾跃亭。如今,乐视手机早已灰飞烟灭,比小米诞生更早的魅族正在艰难求生,其它同时期涌现的中小手机品牌要么垂死挣扎,要么加速消亡或已经消亡。

对于还活着的中小手机品牌来说,被收购意味着出局,不卖身意味着等死,比如罗永浩和他的锤子。

拖欠工资、供应商上门讨债、变更法人,接盘者名单从阿里、360传到今日头条……锤子身处生死边缘。“整个公司都在等老罗弄到钱。”一位锤子员工对全天候科技说。

另一边,一些投资人正在向锤子施压,希望就此卖掉公司。1月3日,锤子科技再次被申请财产保全,罗永浩所涉1亿元金额的股权被司法冻结。如果“缝补”不上被撕裂的资金缺口,锤子很可能活不过这个冬天。

大洋彼岸,巨头苹果迎来史上最黑暗的一天。1月3日,在16年来首次下调营收预期后,苹果股价暴跌10%,市值缩水近750亿美元。

三个月来,苹果市值蒸发近4500亿美元,跌去了一个Facebook。更糟糕的是,多种迹象显示,苹果已开始在全球范围内削减智能手机的零部件订单。

过去十年,智能手机经历了高速增长的黄金期。IDC数据显示,2017年,全球共卖出了14.7亿部手机(2018年预计同比下滑3%),是汽车销量的15倍,成为全球规模最大的消费硬件品类。

2018年,华为公司实现销售收入1085亿美元,其中,以手机为代表的消费者业务占据半壁江山。

2010年至2018年华为智能手机发货量(单位:百万台)

智能手机也是过去十年移动互联网增长的最大引擎。风投公司KPCB发布的2018年《互联网报告》显示,世界范围内,每个拥有智能手机的成年人每天在手机屏幕上花费的时间长达5.9个小时。

在中国,超过一半人口使用手机购物、叫外卖、打车、使用移动支付——移动互联网的一切商业模式,几乎完全依靠手机这一物联网时代的终极入口而存在。

这一切在过去这一年中迎来拐点。

2018年人口红利褪去,智能手机首当其冲。以华为和荣耀为例,过去其手机的换机周期是15-18个月,现在是22-24个月,甚至更高。

“总体来说我们手机的运算速度是够的,但是应用和功能没有任何革命性的创新,手机产品同质化严重。在口袋里钱不多的时候,大家会选择不换手机。”第一手机界研究院院长孙燕飙说。

2018年,国内中小手机厂商加速消失,金立、酷派、乐视、大可乐、夏新等名字在市场浪潮中覆灭,魅族、360、锤子等厂商纷纷遭遇重组或深陷资金链危机。

另一方面,华为、OPPO、vivo、小米等国产手机快速崛起,在海外攻城略地,快速挤压三星、苹果的份额。

五年时间,世界智能手机版图被改写,国内手机市场彻底进入寡头时代。未来,全球化的手机品牌很可能只剩下四、五家。

2018Q3全球智能手机市场份额(来源:Counterpoint)

01.寡头时代来了

老罗做手机,是起了大早却赶了个晚集。锤子科技成立于2012年5月,但首款机型2014年才推出。5年前是国内智能终端设备创业的黄金窗口期,“等到锤子学会了做手机,却遭遇了手机市场下滑的寒冬”,孙燕飙告诉全天候科技。

截至2018年三季度,全球智能手机出货量已经连续六个季度同比下滑。GFK数据显示,在一向以增长为主旋律的中国, 2018年下半年手机市场却首次出现“量价双降”的局面;2018年三季度,市场销量同比下滑18%,销售额同比下滑9%。

7年前,李剑(化名)加入手机ODM公司辉烨任高管,他们一开始为TCL和一些海外手机厂商做代工,后期开始接华为手机的订单。

那是中国手机的黄金时代。按照荣耀赵明的说法,GSM(全球通)时代最强大的设计概念来自于深圳华强北。彼时,行业中有四、五百家ODM公司,全世界几乎所有智能手机都在中国生产组装,独立品牌正在悄然成长。

如今已经不可同日而语了。“(辉烨)以前一个月的手机出货量可以达到100万台”,李剑说,“现在可能一年也都出不了100万台”。

全天候科技了解到,2018年10月,深圳许多手机供应链厂商的订单出现断崖式跳水,订单额只有去年同期的20%-30%。

所有的模组,包括摄像头模组、指纹模组、电池模组,每个环节都陷入极度无订单的状态。按照这种情形,有供应商指出,在深圳,身处手机产业链核心的中小供应链厂商,将有20%面临倒闭。

2018年,智能手机市场展现出极其残酷的一面。

尽管大环境不佳导致出货量下滑,但各大手机玩家召开发布会的热情并没有明显下降。仅仅在2018年12月,中国手机厂商就发布了超过10款新机。

一年来,中国手机厂商科技创新应用到产品的速度远超三星和苹果,屏幕的变化、屏下指纹的推出、颜色的变化、各种“吓人的技术”层出不穷。

时隔多年重新发力手机市场的联想手机,连续数月中,每个月都有新产品发布,以致于联想集团副总裁常程在微博上感慨:“今年用力过猛,新品节奏有点儿快”。

“原来手机产品的市场生命周期都是12个月,今天,华为、荣耀、小米、OPPO、vivo的市场生命周期,从设计到开发、上市,全部都是六个月(的周期)在搞。大家的站位就是不断接力,以百米冲刺的速度奔跑。”孙燕飙说。

通常而言,一款新手机出来,其上一代产品的销量会快速萎缩;一家厂商推出一个新款,友商的销量也会被挤压下降。“中国手机厂家你死我活拼过来,才把苹果、三星拼到了今天这个地步。”一位来自vivo的市场人士表示。

不出意外,三星和苹果在中国双双遭遇“滑铁卢”。根据赛诺数据,2018第三季度,苹果、三星在中国的出货量均大跌,其中,苹果的市场份额为9.8%,而三星则仅剩约1%。

伴随“机海战术”体力不支而倒下的,还有一系列中国的中小手机厂商。手机行业马太效应进一步升级,手机厂商在营销、技术、融资等的壁垒都已高企。

2014年5月,锤子第一款手机T1正式发布时就遇到过产能危机,这导致T1销量惨淡,仅卖出25万台。

罗永浩2018年上半年曾说:锤子不亏损了,可以任性一些。但任性的结果就是TNT(工作站)横空出世,订单少到代工厂都不愿意接活。

过去四年,锤子共推出7款手机,总计销量约300万台,这个数字在中国每年上亿台手机销售的大市场里,完全沦为陪跑者角色。

赛诺数据显示,vivo、OPPO、华为、荣耀、小米、苹果几大手机品牌组成了现在国内市场手机销量的第一梯队,总的份额占比近90%。其它中小厂商则彻底和第一阵营说再见,成为了销量统计中的“others”。

一般而言,手机供应商衡量一个大单的标准是单批次下单量是否达到KK(百万)级。当一个品牌的市场份额只有不到0.5%,意味着每个月的出货量只有5-6万台,甚至3-4万台,备货量也就是10万台左右,也就是100K。

“100K订单量在大的供应商眼中已经是小客户。针对小客户,一是没有溢价能力,第二,越小就越没法保证出货,因为产品不是标准化的产品,意味着成本还要增加。”一位供应商人士告诉全天候科技。

随着“华米OV”近年的快速增长,为了吻合它们的产能,供应链厂商从2015年、2016年一路狂奔到2017年,一直在不断扩充产能。

“到今天,随着手机销量的下滑,头部效应导致整个供应链的产能过剩达到了200%。目前市场上仅非全面屏手机的库存就有接近5000万(台)。”孙燕飙说。

02.供应链困境

2018年7月9日,在小米香港上市答谢晚宴上,雷军曾向媒体介绍过一位高管,他是小米供应商——英华达的前高管张峰。

小米曾在供应链管理上栽过跟头。据腾讯深网报道,小米研发第一款手机时,曾遭到某世界500强百般凌辱,比如小米那时成立不到一年,对方却要三年财务报表。

2010年,英华达是少数愿意为小米手机代工的工厂。2016年下半年,张峰成为小米移动电源生产商紫米科技的创始人,后正式进入小米管理供应链,协助雷军解决小米供应商元器件及手机供应的问题。

“曾经我们老缺货,一度以缺货为美,后来发现这个不行,绝对是有问题的。我们得苦下功夫,一定要把缺货问题解决了。”雷军说。

张峰上任后,小米供应链的确得到了不小的改观。雷军表示,小米8上市18天,供货就突破了百万。“虽然还是有很多人骂我们缺货,但是其实好很多了”。

小米香港上市答谢晚宴,雷军介绍张峰(右一)

寡头时代,手机厂商之间的竞争已经不再是单一产品的竞争,而是对于供应链的争夺。

在一加6T手机发布前夕,为了攻克一个屏下指纹的技术难题,一加曾成立临时项目组,把供应商——汇顶科技找来,搞了一个封闭办公的地方加班加点,“最后终于有惊无险,搞定了”。

过去一年,屏幕指纹技术快速成熟且实现大规模商用、3D结构光技术成熟商用、屏幕从全面屏过渡到刘海屏再到水滴屏等,终端厂商的每一次技术创新对于供应链来说都是挑战,都不亚于一场技术革命。

以屏下指纹为例,2018年初,vivo发布全球第一款屏下指纹手机X20 Plus,得到市场好评。随后华为、小米、魅族、OPPO先后推出基于屏下指纹识别方案的产品。

从供应链方面的消息来看,vivo的三款屏下指纹识别方案均来自汇顶,OPPO的方案来自于思立微,而魅族的屏下指纹方案则来自于新思。

公开资料显示,2018年采用屏下指纹解决方案的智能手机出货量从900万台增至2000万台以上。

“手机厂商应该理解我们。”李剑说,“研发需要周期,每一次的改变都是产线的,甚至连设备都不一样,但品牌厂商不会给你那么长的时间,他会尽量压缩周期;其次,新东西出来多多少少会有点问题,首批出货可能面临风险。”

技术的快速迭代甚至导致手机制造端已经出现购销倒挂、面粉贵过面包的现象——做一台手机出来,从生产成本和硬件成本可能要500元,但实际上供应商的出货价可能才450元。

2018年6月,OPPO、vivo等厂商使用的升降摄像头刚亮相时,一个模组的出货价约为360元,到今年3月,价格可能只剩不到100元。

小米的一位供应商透露,小米大大小小所有的电子元件都是自己采购,特别是贵的、金额大的物料,这导致ODM厂商在小米身上其实赚不了什么钱。“小米这种走性价比策略的公司,肯定要保证自己的成本最低。”

“小米的量确实很大,这个毋庸置疑,但是到最后发现忙了一年下来,其实就是跑个流水。”李剑提到,“5%的毛利,算上物流费用、加上拖账期,净利最多两个点,甚至不赚钱”。

手机厂商给供应商的账期标准通常是三个月,最多半年,供应商大都会优先选择大品牌合作,一是量大,二是有保障,肯定能拿到钱。一个手机公司经营状况好不好,供应商的感受非常明显。

但今天站在手机厂商的角度,可选择的供应商已经越来越少了。

智能手机产业是个集成度极高、新技术最密集的行业,需要芯片、电路、显示设备、监控、声音、系统集成等行业组成的产业网络的支持。

罗永浩曾调侃说,在手机黑科技方面,华为的GPU加速有技术沉淀,至于其他手机黑科技,“我们都是方案整合商”。

但手机行业发展到今天,科技的比拼已经不是微创新了,而是需要更多积累,需要大的团队和体系做创新的支撑。

“小的品牌和厂家可能会借助于行业的解决方案、芯片提供商的能力做一些设计上的变化。但对于人工智能的处理、整个生态的引导不那么容易”,荣耀总裁赵明说。

以3D TOF(飞行时间法3D成像)为例,这个技术早就存在,但目前大家对体验都不满意。在赵明看来,这是因为要在抓取图片的瞬间就把立体信息实时进行处理识别,并作出反应,实际上需要类似于麒麟980这样的AI处理器和背后强大的图象处理算力来支撑。

这就是供应链环节的现状,也是造成整个手机行业发展越来越困难的原因。手机已经不是一个单纯的通讯工具,而是变成了娱乐中心、通讯中心、交互中心。

技术的发展需要研发能力、设计能力、对于供应链的驱动,并不是简简单单的小公司能办到的。

华为、荣耀的很多产品在供应链端已经走到瓶颈,拿不到合理的解决方案了,这种情况下只能选择自己做。赵明称,虽然开发一款芯片投入很大,但不做的话就要站在别人的背后,未来会受到很大的制约。

03.烧钱,找钱

对罗永浩来说,一入手机深似海,自从创办锤子,他从未停止过“找钱”。公开资料显示,锤子科技成立6年多时间里,共进行了8轮融资,累计获得资金超过17亿元,投资机构包括金石投资、海通创意资本、紫辉创投等。

2017年8月,锤子科技获得最后一笔10亿元投资,其中成都市政府出资6亿元,其余4亿来自私募基金。

锤子科技融资情况(来源:企查查)

不过,锤子也一直未走出亏损的泥潭。据公开资料,2015年锤子亏损4.62亿,2016年净亏损4.28亿,2017年虽然有坚果Pro这款黑马产品,但境况也不是很好,2018年每况愈下。2015-2017年,锤子共计亏损超过13亿元。

《财经》报道称,在正常融资、并购渠道之外,锤子科技也已经拿不到银行贷款,仅能依靠京东供应链提供的资金救急。锤子科技支付给京东的利息是9%左右。

锤子、金立等小品牌的衰落是有共通性的。手机供应链环节需要占用大量资金,加之营销费用不断增长,中小品牌承受的资金压力较大,它们在供应链上没有议价能力,体量小又缺乏话语权,通常单款机型销售额在几万元到几十万元之间,成本相对更高而收入更少。

由于战线拉得太长,资金投入过大,回报不达预期,研发投入过重,最后,导致资金回笼不及时。一旦某个机型失败或者营销费用占用过多,就很容易让其资金链在顷刻间崩塌,几年的努力付诸东流。

“与互联网模式不同,手机公司都是被库存杀死的”,一加创始人刘作虎告诉全天候科技。

在库存问题上,一加曾经犯过错。2015年,在国内互联网智能手机泛滥的背景下,一加迎头而上,既做千元机又开了几十家线下店。

2015年7月,一加2发布,刘作虎预期这款手机同样会受到追捧,于是拍脑门生产了将近100万台,这个决定差点让一加直接关门。

“互联网的钱来得相对容易,但硬件是很‘重’的”,刘作虎提到,一部手机的成本可能就3000多块钱,新机发布时,如果备货100万台,就是30多个亿,如果多下20万订单,就意味着有6亿的货卖不出去。

一加2的教训之后,刘作虎开始把“活着”作为做决策时的一条基本原则:一旦这个决策是错误的,你是不是还能活着?一件事情,如果万一它出现风险,公司就关门了,这个事情就别做。

事实上,除了小米、乐视等互联网手机品牌,传统手机厂商鲜有通过公开市场融资。“风险太大,很多资本都看不懂硬件,互联网公司融一两个亿可以玩很久,但是做硬件还是蛮大的挑战。”刘作虎认为。

锤子等深陷资金链危机,背靠大树的联想手机却准备不计成本地抢回手机市场。2018年6月,联想制定了“诺曼底计划”,欲在国内手机市场重生。2018年三季度,联想手机在中国销量同比上升280%。

手机业务被联想视作智能物联SIoT生态的重要引擎之一。联想手机相关负责人回复全天候科技称,在联想的整体战略中,允许以亏损的方式保证手机业务在国内市场份额的增长,联想也有信心持续收复失地。

2011年,华为逐渐脱离对运营商的依赖,转型为消费者品牌,并聚焦于中高端精品市场。据报道,起初的两年,华为手机曾承受巨大的盈利压力。

华为消费者业务CEO余承东曾表示,“那两年太糟糕了,手机利润率还不如银行贷款利率,把这些钱存到银行里,利息都会比手机盈利要高。”华为手机能熬过5年的转型期,离不开华为集团的财力和技术上的支持。

在孙燕飙看来,如今手机行业只有两个活法,一是抱大腿,二是自己成为大腿,除此之外没有第三条路。

过去几年,手机行业主要的融资方式还包括政府招商引资和供应商补贴。

1月2日,据媒体报道,魅族科技将获得超过1亿元注资,目前仍在走程序,珠海市政府将会注资支持魅族发展,目前投资方案已经谈妥。对此,魅族科技表示,目前不方便回应。

2017年8月,成都市政府投资锤子科技6亿人民币,随后,锤子把位于北京、深圳等地的行政、供应链、研发、设计等总部管理和服务部门整体迁入成都,入驻办公人员约200人,约占此前锤子科技团队的一半。成都市政府投资锤子科技的初衷,在于打造电子信息产业生态圈。

而2014年以来,电信运营商随着营改增税改、利润减少,不再热衷于和手机厂商捆绑,补贴销售。手机市场完全自由竞争,没有谁可以靠着运营商的关系过活。

据全天候科技了解,2016-2017年,在手机烧钱大战凶猛之时,手机行业还存在另外一种隐性融资手段:以单个手机项目为主体进行项目制融资,即以发布一款新机预计可实现多少销量为目标,向上游供应商和合作伙伴进行融资。

有供应商告诉全天候科技,以往手机项目的“战略投资者”不仅包括供应链参与方,还包括一些美国和香港的热钱,“但今年寒冬的状况下,此类融资也比较少见了”。

04.性价比纠结

国内手机圈的互联网化始于多年前的小米。凭借极致的性价比和互联网销售模式,小米手机一度在2014年前后以14.79%的市场份额问鼎中国手机市场销量冠军。一时间,“互联网思维”也成为热词,也成为众多企业的模仿对象。

不过,仍有不少企业感受到了销售规模的虚幻。

刘作虎谈及规模和风险时表示,“做企业,最核心的不是追求规模,而是要健康。做2000万、3000万(规模),最后不挣钱,有意义吗?最后给员工发年终奖给大家去发市场份额吗?”

从2017年开始,面对上游元器件涨价、美元汇率飙升等外部因素,手机品牌纷纷提价。千元机面临技术瓶颈,进一步加大研发力度,需要额外的资本投入。而资本寒冬下,各种融资渠道都在收窄。

到2018年,手机行业原有的支点——性价比已经失效,进而造成了诸多困境:利润贴地飞行、创新不明显导致消费者换新动力不足、同质化严重、工匠精神缺位……一夜之间,众多手机厂商都在急剧变化的市场形势下无所适从。

实际上,小米上市之后,已很难继续保持其超强的“性价比”策略。一方面,小米手机也面临增长乏力的问题,同时无法继续加持小米的硬件价格战。

今年以来,小米手机的表现进入下行通道:IDC 数据显示,一季度,小米手机中国出货量增速达到 40% 以上,二季度降低到 2%,三季度同比下滑 10.9%,在华米 OV 当中表现最弱。

另一方面,资本市场和投资人也不允许小米利润过低。

“性价比不顶用了,面对荣耀这样同样性价比极强的手机对手,小米的危机感应该更强。”一位手机评论人士说。

在2017年之前,四大厂商以价格区间为标志,有一个相对明确的标签:华为主打高端商务市场,OPPO、vivo是中端市场,荣耀、小米主打低端市场。

但今年以来,OPPO、vivo 和小米、荣耀都在上探高端市场,寻求品牌的高端化。华为过去在高端市场只需要面对三星、苹果的竞争,现在 OV、小米都来抢地盘了,在4000 元以下的市场,他们的界限越来越模糊,拼成了一锅粥。

靠性价比起家的小米自己也正试图摆脱绝对性价比的标签。刚进入2019年,小米就打响手机市场第一枪——将红米品牌独立,并升级为Redmi,继续死磕性价比、主攻电商市场;未来小米会专注冲刺中高端和新零售,不再追求绝对性价比。

1月10日,雷军接受媒体采访时表示,手机市场是个巨大的市场,虽然手机最近这段时间压力很大。2019年,分品牌运作将是小米的一项策略。

Redmi在高品质的前提下死磕性价比,小米系列就能放下包袱,不要拘泥于1999元的价格,在用户还是觉得厚道的前提下把产品做好。

2018年12月,小米还对其国内和国际业务市场的组织架构,再次做出调整:加码中国区市场,将销售与服务部改组为中国区,由小米联合创始人、集团高级副总裁王川兼任中国区总裁。

据悉,小米中国区的任务有两个:优化小米手机的产品架构,站稳并强化高端旗舰市场;继续推动双线融合的新零售体系。

05.新故事是什么?

诺基亚、HTC的陨落表明,在面临技术革命和关键市场机会时,一旦转身速度偏慢,被消费者抛弃的速度之快可能超乎想象。

Counterpoint Research报告显示,5G智能手机将在2019年进入初步商业化阶段;2021年,全球5G智能手机出货量将达到1.1亿部。

市场研究机构Gartner预计,下一波大规模智能手机消费热潮将在2020年到来,届时5G和可折叠智能手机等未来技术将进入市场。

截至目前,华为已获得了26份5G合同。按照余承东的说法:“我们每年投入了10倍于国内同行的研发费用,比他们好一点点都不行,要好一大截。”

不过,5G的普及仍旧需要运营商、手机厂商等对价格下降的支持。“5G是一个革命性的东西,但不是在明年。”刘作虎认为,2019年是5G的商用元年,但5G的应用可能还不会那么丰富,5G应用场景真正爆发要到2020年。

在5G方面,OPPO、vivo则是通过与芯片巨头高通进行合作,如将毫米波天线阵列整合到手机中、整机无线空口量测和终端样机测试等工作,做好5G技术在手机上的应用准备。

在国内市场饱和的情况下,海外市场已经成为众多国产手机厂商新的增长点。今年第三季度,小米在印度超越三星成为市占率第一的手机品牌,而OPPO在东南亚市场,华为在欧洲市场均占有较高的市场份额。

据印度经济时报报道,2019年,印度将成为唯一出现智能手机增长的市场;而2018年,印度消费者将花费逾5000亿卢比(473亿元人民币)购买中国四大手机品牌生产的智能手机,约为上一年的两倍。

2018年Q3,荣耀手机在海外8个国家均入围了出货量前五。在俄罗斯,荣耀销量增幅达到了惊人的1750%,市场份额占到18%,排名第二,与三星的差距只有1%。

此外,小米、华为、OV等还在消费IoT硬件上舍命狂奔。1月11日,雷军在小米年会上宣布,2019年,小米将正式启动“手机+AIoT(AI+IoT)”双引擎战略,作为小米未来五年的核心战略。未来5年,小米将在AIoT领域持续投入超过100亿元。

小米进入“手机+AIoT”双引擎战略时代

几个月来,小米频繁调换组织架构配合AIoT发展。据了解,小米中国区的任务,除了强化手机高端市场及推动双线融合的新零售体系,更重要的是强化小米AIoT的核心战略,在硬件品类上进行拓展。除了手机,目前小米AIoT硬件还包括电视、智能家居设备和白电。

2018年12月27日,荣耀手机举办了2018年中国手机行业的最后一场发布会。在会后的采访中,赵明说:“坦率讲今年(2018年)可能是很困难,但未必是最困难,也许几年后回过头来看也未必觉得难。”

当天的北京气温零下10度,赵明一袭春装登场。

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