台湾苹果手机，台湾买的苹果手机中国能不能用

1，台湾买的苹果手机中国能不能用

完全可以哟！而且台版比大陆版本的要要哦

假的!深圳华强北山寨机,三百到五百左右!你一定是一千五左右买的吧！

2，台湾卖的有国行苹果手机吗?

台湾卖的有国行苹果手机吗？台湾市面上卖的苹果手机没有国行的。

3，台湾版的苹果手机质量怎么样

1300元以下，外观上看质量还行。而实际上内部功能就不怎么样了！(根本不支持3G，内存也没有8-16G,操作系统无从谈起)如果拿去忽悠不懂行的门外汉还行，内行人是一眼就能看出来的。我本人是鄙视它的！

4，在台湾买苹果手机比大陆便宜吗？便宜多少？

是的，台湾手机一般比大陆便宜；便宜的区间应该在几百到一千。

1. 在台湾购电器是要便宜一些，但要注意的是：第一，没有联保；第二，电压问题（台湾用的电是110伏）。当然，台湾一般没有假货，质量是可以的，因为他们发现一起罚得重，成本高得狠。

2. 香港的绝大部分东西都比较便宜，香港便宜的一个最最主要的原因是，香港是一个免税的地方；举一个简单的例子就是，大陆的苹果手机比香港贵的价格，基本上正好等于苹果手机交给大陆官方的税的额度。

3. 但是，近年来，由于日本，韩国的这些地区的兴起，香港台湾的不少东西的价格在国际范围内，已经不具有竞争力了。但是可以肯定，和大陆项目，大陆专柜相比，港台的很多很多东西还是算便宜的。
   
   

5，台湾版的苹果手机怎么样啊 台湾苹果手机 内地能用吗?

台湾的手机刷机刷的都是他们的语言, 内地能用, 刷回中文版就好了，

五万元???你要不要去抢比较快

说白了，就是山寨机，山寨机还有什么真假？都是假的呗。什么台湾版，至尊版，本质都是外形像iphone 4的山寨机罢了

不晓得

都一样的 不过你用中国的网络肯定有些功能不能用的

6，在台湾买苹果手机比大陆便宜吗,便宜多少？

是的，台湾手机一般比大陆便宜；便宜的区间应该在几百到一千。 1. 在台湾购电器是要便宜一些，但要注意的是：第一，没有联保；第二，电压问题（台湾用的电是110伏）。当然，台湾一般没有假货，质量是可以的，因为他们发现一起罚得重，成本高得狠。 2. 香港的绝大部分东西都比较便宜，香港便宜的一个最最主要的原因是，香港是一个免税的地方；举一个简单的例子就是，大陆的苹果手机比香港贵的价格，基本上正好等于苹果手机交给大陆官方的税的额度。 3. 但是，近年来，由于日本，韩国的这些地区的兴起，香港台湾的不少东西的价格在国际范围内，已经不具有竞争力了。但是可以肯定，和大陆项目，大陆专柜相比，港台的很多很多东西还是算便宜的。

其实价钱差不了多少的，32g的白色苹果也是将近要6千元人民币。以后故障要保固维修的话又麻烦，你总不能为了一支手机专程跑去台湾修理吧？

是便宜一些，不过没便宜多少

在台湾购电器是要便宜一些，但要注意的是：第一，没有联保；第二，电压问题（台湾用的电是110伏）。当然，台湾一般没有假货，质量是可以的，因为他们发现一起罚得重，成本高得狠。希望帮助你

卖手机的商贩们都知道，会玩苹果的用美版，不懂行的买国行，其实美版的在美利坚更普遍，所以对硬件要求也高，针对大陆来讲价格要公道许多，望采纳～

7，苹果手机港版和台湾版有什么区别

一、保修区别 1、港版：以在国内保修 2、台湾版：有当地的购机凭证或发票，需要在当地保修。 二、锁区不同 1、港版：没有绑定运营商，可以随意更换手机卡。 2、台湾版：绑定了运营商，在大陆换机，就会把电信的频段锁住。行货的有锁版原则上也可以用卡贴解决。 三、网络支持不同 1、港版：支持移动2g，移动3g/4g，联通2g/3g/4g，电信3g/4。 2、台湾版：只支持移动2g，移动3g/4g，联通2g/3g/4g。 参考资料来源：搜狗百科-港行 参考资料来源：搜狗百科-iPhone

16GB 的 iPhone 6 售价为 22500 新台币(约 RMB4556 元)，而 16GB 的 iPhone 6 Plus 售价为 25900 新台币(约 RMB5245 元)，价格相比港行来说并没有贵多少，而且值得一提的是，都可以在7--10 个工作日内发货。而在网络制式方面，无锁版本除了不支持电信网络外，都可以支持联通和移动的 4G 网络，台版在网络制式这方面和港版是一样的，可在国内正常使用。 总的来说台版iPhone6和港版iPhone6几乎是一样的，如果你的联通或者移动的用户，又正好在台湾旅游，不妨去台北或者高雄的苹果官方店碰碰运气。

您好，很高兴为您解答，港版和台版的区别： 1. 支持的网络有不同。台版iPhone6S支持移动联通234g网络，不支持电信网络；国行iPhone6S分移动版，只能用移动网络，联通版，只能用联通网络，电信版，电信版是无锁的，和官网销售的一样，支持移动联通电信的234g网络。 2. 保修不同。港版的手机只能在香港保修，国行的手机是全国联保的。 3. 价格不同。台版的手机相对来说价格会便宜一些。

您好，很高兴为您解答，港版和台版的区别： 1. 支持的网络有不同。台版iPhone6S支持移动联通234g网络，不支持电信网络；国行iPhone6S分移动版，只能用移动网络，联通版，只能用联通网络，电信版，电信版是无锁的，和官网销售的一样，支持移动联通电信的234g网络。 2. 保修不同。港版的手机只能在香港保修，国行的手机是全国联保的。 3. 价格不同。台版的手机相对来说价格会便宜一些。

8，苹果申请产品型号,秋季发布会将推出两款新平板_

编者按：本文来自“腾讯科技”，作者晨曦。36氪经授权转载。

导读：苹果公司向欧亚经济委员会提交了申请报告，为两款新平板电脑申请了两个型号，分别是“A1895”和“A1980”，按照型号特点，媒体预测这两个设备并不是苹果手机而是平板电脑。

在今年春季以及六月份的全球开发大会上，苹果没有按照惯例对外发布任何新升级的硬件，这让一些粉丝感到失望，与此同时，分析师预测苹果将会在秋季对外推出大量的新硬件产品，其中包括三款全新的手机。

据外媒最新消息，苹果最新在海外市场提前申请了两款新平板电脑的产品型号，这表明未来几个月内，苹果将推出两款新iPad。

按照惯例，苹果往往会在九月份的秋季发布会上推出大量的新硬件，目前已经是七月中旬，苹果已经在筹备这些新硬件的零件采购、代工订单安排，以及相关的产品型号申请、监管审批等工作。

苹果的消费电子产品在全球大量国家发售，而在俄罗斯和部分前苏联国家销售，厂商必须从“欧亚经济委员会”（申请）产品型号。

据美国科技新闻网站AppleInsider报道，最近，苹果公司向欧亚经济委员会提交了申请报告，为两款新平板电脑申请了两个型号，分别是“A1895”和“A1980”，按照型号特点，媒体预测这两个设备并不是苹果手机而是平板电脑。

苹果的申请文件中并未提到电子产品的名字，不过表明这两款产品属于搭载iOS操作系统的设备。

iPhone是苹果最为重要的产品，今年四月份，苹果公司已经向上述机构申请了三个产品型号，可能是秋季对外发布的三款新手机。

据报道，根据欧亚经济委员会的规定，海外公司如果准备在俄罗斯、亚美尼亚、哈萨克斯坦、白俄罗斯等国销售使用加密技术的产品，都必须申请产品型号。虽然从这些型号中无法获取产品的详细信息，但是这表明一家公司将会在未来几个月内推出某些新产品。

平板电脑是苹果三大硬件产品线之一，不过随着全球平板电脑成为一个多年下滑的夕阳市场，苹果也不能幸免，过去多年的销量连续下滑，苹果公司也逐渐失去了升级产品的积极性。

苹果财报显示，今年一季度，苹果平板电脑一共销售了911万部，获得41亿美元的收入。不过该季度苹果平板电脑实现了2%的微幅增长。

今年春季，苹果面向美国的学校市场举行了一个活动，对入门级平板电脑进行了简单的硬件配置升级，不过让外界略微意外的是，苹果并未对入门级平板电脑进行降价。

在学校市场，苹果平板电脑面临不利局面。搭载谷歌ChromeOS操作系统的低价笔记本电脑获得学生欢迎，市场份额已经超过了苹果平板，iPad成为学校“标配”教育装备的现象已经成为“过去式”。

业内普遍认为，如果想要提高学校市场的份额，苹果唯有进行进一步降价。

近日中国台湾知名分析师郭明錤提到，苹果可能会在秋季推出一款11英寸的iPad Pro，这一产品线的型号将增加到三个。另外全新的iPad Pro可能学习iPhone X，取消传统的主屏键，进一步提高屏占比，具备三维人脸识别功能。

按照苹果过去的习惯，其首先在手机产品中引入一些新设计和创新，随后将会在平板电脑、笔记本电脑中借鉴部分创新。实际上，在不少人看来，iPad其实是一个“大号版”的iPhone。

9，iPhone X萎靡让 OLED 屏市场供大于求,三星急寻买家_

2017年，苹果在旗下的一款手机iPhone X中第一次（苹果历史上）采用了有机屏（OLED，有机发光二极管），这种屏幕提升了画质，降低了电耗。由于全球只有三星显示器公司一家供货，苹果决定采取分步走的方式，过渡到有机屏。

据外媒最新消息，有机屏市场出现了意外的变化。由于iPhone X手机销售糟糕，目前三星的有机屏出现了产能过剩，该公司正在着急寻找其他客户。

此前，日经新闻已经报道，由于iPhone X销量不佳，苹果已经把一季度的生产计划从4000万部缩减了一半，到2000万部。另外，台湾凯基证券公司分析师郭明錤也预测，一季度，苹果iPhone X手机销量只有1800万部，二季度更少。

iPhone X销量糟糕已经不算是新闻。这款手机并未给苹果带来华尔街分析师炮制的所谓超级升级周期，甚至让苹果手机四季度销量再一次陷入了下滑的泥潭中。

iPhone X销售糟糕，自然在供应商中引发了连锁反应。

据日经新闻最新报道，随着苹果缩减采购订单，三星显示器公司的有机屏出现了产能过剩。该公司正在向其他手机公司推销有机屏。

日经新闻引述一家东京电子产品贸易公司高层的话说，三星正在向外部的客户们销售有机屏。

对于三星来说，有机屏市场目前并不乐观。首先，有机屏价格过高，智能手机厂商采购的积极性不强，他们仍然在大量使用传统的液晶屏。

更糟糕的是，中国的显示面板公司正在扩大产能，未来将提供更多的有机屏，这可能加剧供应过剩。

之前彭博社报道指出，三星显示器公司供应给苹果iPhone X手机的有机屏，定价为110美元，而同一块屏幕供应给三星电子手机部门的价格只有85美元。

众所周知的是，目前三星显示器是有机屏唯一的供应商，三星自然会利用独家供应的优势获取不菲的利润，苹果除了接受，别无他法。

在目前销售的iPhone 8 Plus手机中，三星显示器公司同时提供了液晶屏，但价格只有上述有机屏的一半左右。

iPhone X的销量糟糕，外界认为主要有两个原因：一个是刘海屏幕设计降低了用户体验，取消指纹识别，推出脸部识别并未获得用户全面认可，另外一个原因是iPhone X定价过高，999美元的价格创造了苹果新手机的记录。

而999美元的定价，很大一部分是因为采用了110美元的三星有机屏。

根据英国科技市场研究公司IHS Markit指出，去年，三星电子手机业务采用的有机屏数量也出现了下降，因为有机屏导致手机成本上涨，削弱了市场上的竞争力。

据分析，除了三星和苹果这两家公司的高端手机业务之外，全球其他厂商的中端手机如果采用有机屏，将无法消化陡然增加的成本。

比如在中国的四大手机品牌中，OPPO和vivo的手机中只有5%到10%使用了有机屏。主要原因也是成本上升。

根据美国一些显示面板领域的专业人士指出，由于苹果在内的客户需求并不高，目前三星有机屏工厂的产能利用率仅为50%到60%。一位亚洲地区的分析师指出，由于供大于求，基于玻璃基板的部分有机屏，市场价格出现了下滑。

有机屏的供大于求还将加剧。韩国LG显示器公司有可能在今年启动手机有机屏的大规模量产，甚至成为苹果供应商。有消息称苹果甚至给LG提供了资金，建设有机屏工厂。

众所周知的是，苹果执行供应商多元化策略，避免被一家供应商“掐住喉咙”，苹果可以让供应商竞相压价，同时促进技术竞争。

另外，中国的天马微电子和京东方公司也将投放更多的产能。

据报道，和2017年相比，全球有机屏的过剩产能在2020年将翻一倍。三星显示器公司垄断全球有机屏市场（目前市场份额为95%）也将变成历史。

10，手机生意的黄昏：要么自我消亡,要么等待爆雷_

作者：Oak 庆凡 微信公众号：略大参考（hyzibenlun）

当苹果手机销量增长也在走下滑曲线、小厂商们则挣扎求生，都在预示着手机这门生意走向了衰落——就像几年前的PC生意。

苹果公司依靠这门生意已经成长成了最伟大的公司之一——它将产品做到了极致，许多人至今仍怀念它的创始人乔布斯。

时钟拨回到2010年，出现了一批以小米为代表的iPhone中国学徒，8、9年时间过去了，你很难说这些学徒们出师了，他们仍然在练习生产链管理，练习创新，练习营销……直到黄昏已至。

01

2018年8月初，苹果的市值冲上万亿美元，而历史上冲破这个大关的公司屈指可数，当然，并不是所有过了这条红线的公司都能算好公司，比如中国石油。

华尔街当然热爱苹果——宗教一般的品牌让这个公司能够保持40%以上的毛利率，长盛不衰的销量和严格的供应链控制让这家公司保持着稳定的现金流，而生态和服务业则是让这家公司拥有未来三到五年的护城河和现金牛——就算销量不再增长，创新停止，苹果也可以像现在那些硅谷老牌公司卖许可证一样在稳定的收入上躺几年。

无论从字面还是内涵上，iPhone都符合麦克卢汉的说法，成为了用户们身体的一部分。但大多数人几乎都会忘了是乔布斯让这样一个形态的产品诞生，让人们永久地摒弃了长久以来所习惯的全键盘手机——自从iPod推出后，乔布斯就一直希望将收发电子邮件、打电话、听音乐三大功能整合在一个设备上，在乔布斯的设想下，这个设备是铝合金机身、全液晶屏幕，搭载Mac的OS X操作系统……这些都曾经差点逼疯了研发工程师们——《连线》杂志作者弗里德·福盖尔斯汀在2017年一本新书中描述过1代发布前那些疯狂的细节，比如要让OS X顺利在手机芯片上运行，就必须将程序缩小至原有的十分之一，在当时几乎是不可能的任务。

而一代手机发布之后，迎来的也是铺天盖地的嘲笑，从11年后的今天来看，这些嘲笑都是轻率的。

图：苹果一代手机发布会上的乔布斯

没有人比乔布斯更能够代表工匠和创新——在iPhone发布之前，iPod也曾颠覆了整个MP3行业，iPod为音乐爱好者们所喜爱，直到苹果自己用iPhone颠覆了它；乔布斯说，嬉皮士运动给他的启发是生活不仅仅是工作、家庭、财产、职业，而应该有某种冲动，苹果产品则让人感觉到这些精神。

乔布斯的这些，消费者们都信，依靠每年一款新品的节奏，苹果吃掉了手机市场90%以上的利润，将毛利做到40%，营收做到FAANG中最高。

至今没有人能够把手机卖这么贵还卖掉这么多，但如果苹果的供应链水平是小米或者联想那样，苹果也成为不了万亿市值的大公司。

1998年库克进入苹果公司，1998年9月，苹果公司的库存就降低了六天的库存量，1999年年底，进一步压缩了两天。乔布斯走后，工业工程专业的库克对供应链的管理强大到了令人发指的程度。苹果可以做到每隔7天全部存货周转一次，对于一家消费电子产品企业来说，这绝对是一个令人惊讶的数字。

而iPhone每年一款新品的节奏看起来只是微创新，对于整个公司来说则是紧箍咒，硬件部门都是次年的发布日开始倒推研发周期。

对于华尔街来说，一家销量旺盛的公司供应链和研发节奏做到这样的水平，则意味着稳定的现金流。

有了高毛利率，有了极短的现金循环周期，如何增加用户粘性则极为重要，苹果的杀手锏是生态系统，对比安卓系统以及粗制滥造的第三方应用，苹果在质量上都上一个档次，而这也成为他们一个重要的收入来源。

苹果最新的财报中显示：苹果服务业务第四财季营收达到99.81亿美元，同比增长17%，创下历史纪录。从营收占比来看，贡献甚至超过iPad、Mac的收入，稳居苹果收入来源的第二位。

而服务业务的毛利60%左右，远高于iPhone系列38%的毛利。与服务业务息息相关的付费用户超过3亿人次，同比增长60%。

苹果并不仅仅是一个硬件公司，软件也成为重要的收入来源。

在硅谷，甲骨文、思科等老牌企业服务公司有一种重要的商业模式就是卖许可证，当企业用户难以离开这些公司提供的服务时，即便这些公司在创新上陷入停顿，也可以持续向用户收取服务费，这种以往企业服务里的商业模式被苹果在消费者生意里实现了——即便人们不买新手机，也许会通过软件服务等继续付费，而由于生态的存在，用户对这一产品难以舍弃。

2010年时，雷军受到iPhone的启发，带着当年几个创始人们煮了一锅小米粥，成了小米，是乔布斯在中国最著名的学徒，即便是山寨的。

02

如果用品牌、毛利率和供应链以及生态系统和软件销售这几条来考核它的中国学徒们，几乎无人及格。

小米的商业模式简单来说就是向中低端市场倾销“类iPhone”——这也注定了它的低毛利率——最新财报中，小米毛利率为6.1%，去年同期为11.7%，物联网和其它智能设备的毛利率为9.9%，相比之下，苹果超过38%。

从供应链上来说，最新的财报中，三季度小米存货环比增长率为22%，而小米应收款环比增长率为19%，都大于同期营收环比增长的12%，库存量提升和经销商账期延长不得不引起重视。

而在小米销量旺盛时候，供应链也给这家公司带来过灾难——2016年年初小米5发布时，市场反响良好，但两三个月出不了货。

腾讯科技对于这次灾难的原因有过详尽的描写，“在小米5发布前，三星半导体中国区一位高层带着团队与郭俊负责的小米供应链团队见面，在现场PPT演说过程中，由于小米态度很差，三星也很强势，双方在现场发生了很激烈的争执，直接拍桌子，这位三星高层站起来就离开了。这件事很可能是接下来一系列事情发生的原因：三星AMOLED屏幕那段时间出货量很大，但不给小米供货。”

相比库克对供应链的强控制，小米却一度表现出不合时宜的傲慢。

市场也给出了自己的看法——2018年5月小米上市，到现在市值腰斩，目前具备完整生态能力的苹果，动态市盈率只有15倍，而还在构建生态的小米则是苹果的2倍，从这个角度来说，小米的股价还有较大的下滑空间，当然也可以从勉励人的角度来说——小米可以把利润提高来降低市盈率。

图：2018年5月，小米在港交所上市

但市场也许并不允许，因为大环境正在变差。第三方研究机构Counterpoint发布的2018年第三季度中国智能手机市场报告，整体市场出货量在新品发布频繁的第三季度环比上涨6%，但同比下降13%，这已是中国智能手机市场连续第四季度同比下滑，“实际处于衰退期。”另一研究机构Strategy Analytics的报告总结道。

更简单的事实是，智能手机渗透率从10%到90%表明这一红利期已经结束了。

在最新财报中，小米索性将国内出货量的表现隐藏起来。赛诺推出的销量数据显示，小米在 2018 年 Q3 同比只有 1% 的增长；IDC 的出货量数据则是同比下滑；Counterpoint 的数据也显示，小米在国内市场的份额甚至同比下跌了 1%。

小米或许是状况稍好的了，小厂商们则生存堪忧，根据Counterpoint发布的2018年第三季度中国智能手机市场报告，华米OV荣耀苹果这六大手机销量排行榜Top 6占据了86%的市场份额，其他的小厂商们则统统归为“others”一栏，共同瓜分14%的市场份额，销量同比负增长48%，生存状况进一步恶化。

锤子是一个典型的代表，11月7日，多名熟悉锤子科技的人对财经网透露，由于受内外部环境的影响，锤子正在收缩人员和成本，明年锤子可能不会再推出手机。

11月13日，网易科技爆出锤子科技已经陷入巨大资金危机之中，支付不起员工工资，并且已经开启裁员计划，最终只留下40%的人员。对于这一危机传闻，一直以来对负面消息都咬死“报道不实”的罗永浩终于疲惫了，向《证券日报》记者表示“公司的确有危机，但请给锤子时间”。

11月20日，《第一财经》还报道酷派旗下子公司东莞宇龙通信状告锤子“欠钱不还”。据酷派相关负责人描述，锤子向酷派采购了一些手机的零部件，涉及金额约1000多万，但货物交付后，还有一半货款没有给。随后罗永浩称正在和宇龙方面协商解决，会妥善处理。

360手机被传解散了其在西安的手机研发团队，乐视手机官微ID已经悄然改成为“掱畿”，HTC辟谣“已取消2019年上半年的旗舰产品计划”的消息，美图将旗下美图手机的品牌、影像技术和二级域名独家授权给小米集团，自己不再生产手机。

要么主动自我消亡，要么被动等待爆雷。

03

苹果的日子也在变差。

尽管苹果三季度的净利润仍同比增长32%，但其三季度出货量仅增长0.4%，出货量低于预期让其股价在11月16日下跌6.63%，创2014年以来最大单日跌幅，接踵而来的一连串下跌让苹果股价跌去了20%，又跌回了万亿以下。

9月13日，库克在秋季发布会上发布了三款新品——iPhone XS 、iPhone XS MAX及“中国特供版”iPhone XR。其中iPhone XS价格是8699元起，相比于iPhone X是8388元起，再一次刷新了苹果新机发行价的高度，但苹果以往百试不爽的“越贵越买”的策略在今年失效了。

新款iPhone手机面部识别技术所用的3D传感器供应商Lumentum Holdings意外下调其第二财季的盈利指引。同时，iPhone的显示屏供应商、日本企业Japan Display在新公布的财报中也下调了全年的业绩预期，股价也都在暴跌——一切都指向iPhone新机销量走低。

供应商们受到的牵连并不小，供应商和iPhone生产线的员工很多被强迫无薪休假。鸿海富士康计划裁减约10%的非技术人员。苹果的台湾供应商之一、印刷电路板制造商嘉联益被传出其位于桃园的厂房在无预警下缩减生产规模，逾百名合约工已被遣散。

在增长几乎停滞的同时，库克表示，从下一季度开始，苹果不再把iPhone等不同产品的销量单独列出，只公布销售额。

即便苹果CFO Luca Maestri解释称，产品线的扩大和价格区间的进一步拉大，销量对公司的意义已经不如以前那么大了。Strategy Analytics全球无线业务执行总监Neil Mawston就认为，当数字难看的时候，大公司经常会遮遮掩掩。

当最会做手机生意的苹果日子都不好过的时候，一切都预示着手机这门生意已经走向黄昏，中国学徒们的日子更不会轻松。

苹果还有没有未来？根据略大参考获得一线消息显示，苹果造车已经完成，并且很有可能成为苹果的新增长业务，但是没有乔布斯的新品是不是颠覆性的，我们不知道，需要几年之后回头看才能给出真正的答案。

而正如我们在前面所说，苹果仍然有很高的护城河。

在硅谷，硬件工程师从来都不是最好的职业，即便是在苹果，工程师们都被超长的工作时间压得喘不过气来，Facebook的软件工程师才是许多人梦想中的职业，而最近Facebook在大肆招聘硬件工程师，从略大获得的消息来看，是在做IoT类的硬件开发。

我们不知道下一股颠覆力量会是什么，但是，手机生意，已是黄昏。

11，2018,苹果产业链公司股票还能买吗?_

存量博弈时代，消费升级带来的高端化趋势成为手机产业链增长的重要驱动。能够获得持续增长的公司需要具备两大要素：一是抱紧手机行业头部公司，这些公司在行业整合中处于优势地位，二是参与一个甚至多个细分零部件创新，替代海外份额。

2月2日，苹果发布2018财年一季报。虽然iPhone销量同比下滑了1%至7731.6万部，但苹果仍以一份优秀的成绩单说明了它还是最会赚钱的公司之一。

苹果当季营收882.93 亿美元，同比增长12.7%，这也是该指标连续五个季度同比逐季上扬；净利润为200.65 亿美元，同比增长12.2%。其中，大中华区营收为98.01 亿美元，同比增长12%。苹果公司的业绩高于预期，也带动产业链公司止跌回升。2月2日，申万电子指数上涨0.95个百分点至3130.63点。

此前，受“新机种销售力道放缓”和“手机行业凛冬已至”的悲观情绪影响，消费电子公司在前期的大涨之后大都经历了深幅调整。

为什么跌？

2017年5月之后，消费电子公司迎来了一波小高潮。申万电子指数于2017年11月13日达到了2015年股灾以后的最高点3976.01点。之后，众多电子白马股开始断崖式下跌。截至2018年2月6日，申万电子指数已经跌至2928.45点，较年内高位跌去了26.35%（如图）。

申万电子指数走势

数据来源：WIND

个股更是尸横遍野。联合光电（300691）较2017年高位跌去了60.81%，安洁科技（002635）跌去了58.57%，前期涨势迅猛的信维通信（300136）也大跌了46.5%。

这一波电子白马股下跌的原因主要是什么？

2017年电子行业白马股表现优异，众多公司如立讯精密（002475）、信维通信、大族激光（002008）、欧菲科技（002456）、歌尔股份（002241）、东山精密（002384）等开启了波澜壮阔的翻倍行情，部分标的从2017年年初的20倍PE最高涨到35倍PE以上。由于众多机构此前都重仓了电子白马，年底机构资金的结算政策导致市场抛压较重。这是白马股下跌的第一个原因。

与此同时，苹果新机于2017年9月发布，市场预期逐步兑现。而四季度也是业绩真空期，以业绩为驱动的白马标的距离2017年年报及2018年一季报等财报验证时点时间间隔较久，缺乏新的利好刺激。

另一方面，四季度通常也是手机厂商的季节性调整期。由于手机厂商季节性调整，产业链年末常有备货预期调整等信息放出。由于苹果定于每年9月份发布手机新品，所以每年四季度均是苹果单季销量高峰，而次年一季度环比均有不同程度下滑，其中2014、2015、2016、2017年一季度环比销量分别下滑15.1%，17.9%，31.5%和35.2%。

而2017年四季度的下跌，还有一个直接原因就在于媒体的负面报道造成了市场的恐慌心理。台湾媒体报道称，苹果供应链消息传出，因近期iPhone X新机种销售力道放缓，苹果2018年首季iPhone X销售量将从原本单季5000万部下降到3000万部，降幅达40%，恐怕将会引爆国内苹果供应链明年首季淡季更淡的效应。而台积电遭苹果大砍A11处理器订单，2018年一季度A11的投片量环比减少了三成，以及国内电信商分销代理均已开始出现iPhone X库存等负面消息，显示出iPhone新机热度似乎开始降温。叠加“手机行业凛冬已至”等报道，反映到二级市场就呈现出电子白马的股价闪崩。

最抗跌“四小龙”

申万电子指数在2月6日录得本轮调整的最低收盘价2928.45点，2月7日录得本轮调整的盘中最低价2877.44点，之后开始缓慢回升。大部分产业链公司也在2月6日或7日录得本轮调整的最低股价。新财富以2017年年度股价的最高点与本轮调整的最低点进行统计，计算了22家手机产业链公司本轮股价下调的幅度。

最抗跌公司前四强分别是京东方A（000725），本轮调整幅度为24.8%；立讯精密，跌幅25.25%；大族激光，跌幅为25.83%；东山精密，跌幅为26.87%。看起来还是回撤了很多，可是相比产业链其他公司股价动辄被腰斩的情况，这四家公司的回撤幅度是最小的。

具有什么特性的手机产业链公司最抗跌，它们能否在未来持续保持领先？

在如今业绩为王的时代，支撑股价最重要的因素就是基本面。最抗跌“四小龙”在业绩方面也是一马当先。京东方继续了上一年的业绩高增长。2018年1月26日，京东方A发布了2017年业绩预告，预计全年归属于上市公司股东的净利润达75亿元-78亿元，较上年同期增长298.39%至314.33%。

持续深耕FPC（柔性电路板）主赛道的东山精密，于2016年收购全球前五FPC大厂MFLX，2017年整合就绪，基于MFLX自身在制程、技术及客户响应方面的优势，嫁接中国动能后公司积极扩产，新动能持续发力迎来业绩拐点。2018年1月30日公告，东山精密预计2017年净利润为5.12至5.55亿元，同比增长255%-285%。

大族激光近期在接受机构调研时表示，公司2017年实现营收115．6 亿元，同比增长66．1%，实现归母净利润16.75 亿元，同比增长122.1%。立讯精密的年度业绩预告还没出来，但其2017年新进入了苹果的多条供应链，包括AirPods、无线充电、声学和天线，也因年年底苹果CEO库克的来访炙手可热。

存量博弈时代，行业集中度提升

放眼全球，2017年智能手机的销售额和销售量仍有小幅上涨。德国市场研究机构捷孚凯公布的报告显示，2017年，全球智能手机销售量增长3%，达14.6亿部；销售额增长9%，达4787亿美元。

不过，随着智能手机的渗透率逐年提高，行业增长率也开始变慢。市场研究公司Zenith的报告显示，根据对52个国家和地区的调查，2017年年底的全球智能手机普及率为63%，2018年将攀升至66%。欧洲和亚太地区在智能手机拥有量上仍处于领先地位。5个市场的渗透率2018年将超过90%：荷兰(94%)、中国台湾(93%)、中国香港(92%)、挪威及爱尔兰(同为91%)。11个市场渗透率在80%-90%，除了以色列(86%)外，其他都位于西欧和亚太地区。

作为全球智能手机最大的市场，中国的智能手机市场已经出现了下滑。在市场调研机构Canalys公布的最新数据中，中国智能手机出货量在2017年首次迎来整体性的下滑，出货量仅为4.59亿部，与2016年相比下降4%；其中2017年四季度的表现最为糟糕，出货量同比下滑超过14%，仅有1.13亿部。

智能手机行业的增长率从2010年到2014年一直维持着高速增长（表2）。2014年之后，由于渗透率提高，而目前的创新和成本无法吸引大量用户换机，手机行业的增长率也开始趋缓，行业已经进入存量博弈阶段。

虽然行业增长逐渐停滞，但头部集团的领先优势愈发明显。从全球出货量来看，如果以2017三季度全球出货Top6厂商三星、苹果、华为、OPPO、小米和Vivo作为一个整体，这个龙头团体整体市占率持续提升，从2015一季度的约57%提升至2017三季度的约67%。而联想、中兴、LG以及更多中小厂商份额都有不同程度下滑，金立甚至出现严重债务危机，将通过出售资产等方式度过危机。

不过，考虑到海外的销售，中国手机厂商的总销量大致持平。但各家手机公司之间的分化明显，出货量位列前茅的公司市占率继续提升，小米一枝独秀，华为稳健增长，OPPO略有增长，Vivo大致持平。如果以华为+OPPO+小米+Vivo作为一个整体，根据IDC数据，其整体市占率也已经从2015年一季度的13.7%提升至2017年三季度的32.4%。

从中国市场来看，IDC的数据也显示了集中度进一步提升的事实，前五大厂商之外的其他厂商份额从2016年三季度的34.8%下滑到2017年三季度的24%（表3）。可以看出，国内市场在整体略有萎缩的背景下，优势品牌厂商仍然取得了较快成长，同时机型数量在大大减少，精品化趋势得到强化。

广发证券认为，智能手机的消费品属性愈发强烈，终端厂商的品牌效应愈发凸显，优势品牌将取得更大的市场空间，而与优势品牌建立起稳定关系的供应链企业将会深度受益，在终端环节进行集中度提升的过程中，产业链各环节也在经历洗牌阶段，强者更强的格局有望产生。

从总量提升到单机ASP提升

智能手机从2015年进入相对存量时代之后就已经不是总量提升的逻辑，更多的是结构性升级和行业分化的逻辑，伴随着集中度提升和消费升级带来高端化的两大趋势。而在一个存量市场中，不仅是销量，利润也更多向龙头企业集中，行业集中度持续提升。

广发证券在研报中写道，从iPhone的成长历史中可以清晰看到苹果在销量扩张和ASP（平均零售价格）提升的双轮驱动下实现了连续十年的稳定成长，iPhone 4问世后，苹果曾在3年内维持iPhone的ASP水平在610-660美元的区间窄幅波动，这期间iPhone以跨时代的产品形象颠覆着消费者对于手机的认识，销量连上台阶，依靠量的飞速增长迅速拉动了营收规模。

2014财年，iPhone的销量开始降速，同时ASP开始滑坡，走出这一时期依靠的是Plus机型的问世。在Plus机型问世前，最高配iPhone美国售价为849美元，iPhone 6 Plus最高配发售价提高到了949美元。100美元的单价增加依托的是尺寸扩容。高端机型的价位升级带来了iPhone的量价双升，助力苹果2015财年全年营收大增22%，重返高增长。此后，依靠高ASP，苹果在iPhone营收上连续两个财年维持了1300亿美元以上的巨量规模。

在销量增速趋缓已成事实的背景下，ASP更是成为苹果营收增长的利器。iPhone 7发布后iPhone的产品结构呈现出明显的高配特点，新发布机型和Plus机型的占比明显提高，ASP提升新周期正式启动，在iPhone X发布后这一趋势得到进一步强化。

德国市场研究机构捷孚凯的报告显示，2017年全球智能手机销售量增长3%，达14.6亿部；销售额增长9%，达 4787亿美元。其中，中东欧和拉丁美洲地区智能手机市场增长最快，销量均增长9%，销售额分别增长26%和19%。

报告认为，销售额增幅远超销售量增幅，主要是因为更大屏和全面屏手机激励消费者购买更昂贵的手机。2017年四季度，全球智能手机平均售价为363美元，同比增长10%，为单季最高增幅。报告还显示，中国消费者继续转向中高端智能手机，无论按销售量还是销售额，中国都是全球最大的智能手机市场。

与以往靠升级屏幕尺寸提升销售价格不同，iPhoneX带来的ASP提升，背后是零部件的重大创新和升级。尺寸升级对上游产业链而言受益方有限，iPhone X则依赖于OLED屏幕、3D摄像、玻璃外观等多项新型组件的应用，零部件价值或将有翻倍的提升，上游产业链受益方众多，同时具备向安卓阵营渗透的强劲动力，对消费电子产业链影响深远。

智能手机经过第一轮渗透率提升之后，目前已进入单机价值量提升阶段，这不仅体现在苹果手机上，安卓手机也是遵循这一规律。以2017年三季度全球出货前六厂商三星、苹果、华为、OPPO、小米和Vivo为例，华为、OPPO、VIVO的单机价格都在稳步提升。

据IDC统计，华为手机ASP从2013年一季度的约140美元已经到2017年三季度的近250美元，提升近80%；OPPO从2013年一季度的约250美元已经到2017年三季度的近300美元，提升25%。

增量来自iPhoneX引领的三大创新趋势

在广发证券看来，消费电子的ASP提升趋势将会得以持续，另一方面，伴随5G时代的渐行渐近，从长期看智能手机的创新也有望迎来提速，既能够跨越5G临近启动的通信技术代际变革又能够受益于短期智能手机ASP提升这一行业趋势的公司值得关注。重点包括三个方面的行业趋势：外观全面屏化，反映在高端手机上就是OLED渗透率的提升；交互的3D化，推动硬件使用方式的变革；技术迭代5G化，将对智能手机内、外部结构空间产生重要影响。

在这三个方面，都有哪些公司进行了布局呢？

全面屏设计理念的深入把手机终端产品的形态带入了新时代，柔性OLED在显示效果和可挠性方面相对于LCD更为出众，是高端机型进行差异化的一条捷径。全面屏的热潮进一步强化了柔性OLED面板渗透率提高的趋势。在柔性OLED面板上，卡位的公司有国内面板龙头企业京东方以及全面屏异性切割激光设备供应商大族激光等。

3D成像在硬件上会新增红外摄像头和红外光源，硬件升级将重构产业链。手机用3D成像模块中，各核心元件价值占比将重构，红外器件相关的厂商将成为产业链核心，是3D成像红利的最大受益者。3D成像将带来诸多新增零组件。在发射端，新增了红外激光发射器和辅助元件；在接收端，除了可见光镜头外，还新增红外接收部分，包括镜头、红外传感器和窄带红外滤光片，而图像处理器IC由于算法上的复杂性，也将比单纯的2D成像IC成本更高。3D成像带来的产业机会比2D成像只增不减，大幅提振产业链价值的同时改变价值分配，驱动红外核心厂商高业绩弹性，重点公司包括在3D摄像领域具有率先卡位优势的CCM龙头企业欧菲科技和水晶光电。

5G时代下，手机内部结构空间的变化也将给国内射频器件企业带来发展红利，在此布局的公司包括信维通信、立讯精密和三安光电。

无线充电技术是指具有电池的装置不需要借助于电导线，而是在发送端和接收端用相应的设备来发送和接收产生感应的交流信号来进行充电的一项技术。无线充电技术可以推动无孔化，向万物互联演进。随着技术和成本问题不断被攻克，2017年iPhone 8/8 Plus/X导入无线充电，引领产业链潮流。国内积极布局的龙头企业包括信维通信、立讯精密、东山精密。

以AirPods为代表的无线连接方式也将成为配件连接主流。耳机作为与手机进行配套的重要声学产品，随着手机无孔化趋势越来越明显，耳机也面临着从有线走向无线的升级，AirPods在无孔化趋势驱动下应用而生。苹果之后，三星也推出无线耳机Gear IconX。国内布局于此的企业是立讯精密。

对照表2的股价跌幅表，不难发现，在创新趋势上积极的京东方、大族激光、立讯精密和东山精密恰好正是本轮股价调整中最抗跌的。这些供应商的份额提升逻辑也很清晰，手机零部件发生了重大创新，甚至是从无到有。如果一家公司参与了一个或多个品类的创新，或者加速替代海外份额，就能迎来逆势成长。

立讯精密广受看好符合了这一逻辑。以研发、生产和销售连接器起家的立讯精密通过并购方式拓展进入声学、精密结构件等核心零部件业务。2017年，立讯精密在苹果的新品序列包括AirPods、无线充电、声学和天线，2018年，其有望导入马达产品，这些都具备巨大的市场潜力，为公司未来三年的持续高增长提供了有力的支撑。此外，立讯精密也是华为、OPPO、VIVO等国产手机的主要供应商，抱紧了头部手机厂商。

苹果CEO库克在参观立讯精密时表示，苹果在挑选新供应商时，首先考虑的是产品的质量，公司应该做到某一品类的最好，而不是追求品类的数量。库克对立讯精密的肯定，与公司近几年围绕苹果打造精密制造平台，进行产品的横向延伸并取得新的突破和成果是分不开的。

招商证券认为，立讯精密的精密制造平台逻辑非常清晰，既受益于参与新增的声学和天线，更大的弹性在无线耳机和无线充电，以及潜在马达等很多产品导入和Type-C放量，所以即使苹果手机不增长，公司2018年业绩的能见度都相当高，何况公司在通讯和汽车业务进展超预期。

立讯精密不仅在消费电子领域具备强劲的增长动能，在汽车和企业级也有长线布局。前期立讯母公司收购德国ZF-TRW的全球顶级汽车业务资产，重点发展先进人机界面(AHIS)方案，迎合汽车产业智能化发展的趋势，促进上市公司汽车业务长线发展。企业级方面，公司围绕RF（基站天线、射频滤波器）、互联（高速连接器、高速电缆组件）、光电（光模块、AOC光缆组件）三大产品线内生外延持续推进，并针对AOC光缆和高速线缆产品分别成立台湾和美国研发中心。

尽管关于“手机行业寒冬”的言论甚嚣尘上，但招商证券对于手机产业链公司2018年的发展仍然乐观：“坚定看好参与了苹果iPhone X创新和下一代iPhone 创新的公司，精选有细分行业创新和产业转移逻辑的公司。未来三到五年中国电子零部件的技术创新和产业转移才是大逻辑，不是纯粹看销量”。