以面包为例。目前大荔园有长保质期面包，桃李面包有短保质期面包，宾宝伊利面包，便利店也有一些贴标签的面包。现烤面包连锁店有85度C面包，新词，好利来巴黎贝甜等。近年来，随着消费模式的改变，尚超的面包普遍下滑，包括套利短保质期面包市场。
烘培行业怎么样？
首席投资官的首席评论员王小星认为，烘焙行业目前是非常值得关注的行业。根据Euromonitor的数据，中国烘焙行业2003-2014年的收入复合增长率达25%，2014-2008年收入都是30%以上的增长。20082009年一度有所下滑，2011年一度有40%以上的增长。2012-2014年行业增速有所下滑，但2014年以后重回增长通道。
目前来看，对标海外发达国家，我们的烘焙行业市场规模还有4倍-10倍的成长空间，以10%的年增速来看，至少15年以上的成长周期是没有什么问题的。这个行业内有很多子行业，包括面包蛋糕饼干各种零食小吃等等。以面包为例，目前长保质期面包有达利园盼盼短保质期的面包有桃李面包宾堡义利面包还有一些便利店内的贴标面包现烤的面包连锁店有85度C面包新语好利来巴黎贝甜之类的。
下面我一个一个说。对于第一种长保质期面包，容易压货基本上以成熟的食品加工公司为龙头短保质期面包也是一样，但相对分散，桃李面包目前是市占率最大的短保面包上市公司。对于第三种更加分散，各个品牌针对不同的消费者口味都有创新，口味差距较为明显。前两种门槛其实挺高的，需要供应链的高效运行。生产成本控制物流配送等对规模管理的要求非常高。
桃李面包市值两百多亿，据说只有1/5的子公司赚钱，是馅饼还是陷阱？
不管是哪里的公司，都不想一棍子打死，所以简单快捷一个小调查，既然是快消产品，当然首先搜电商，其销量有上万的单品，但是老实说，在这个行业这个销量很普遍，再问问朋友，东北的知道有这个面包，江浙一带基本上连影子都没见到，这并不是一家十分出名的面包企业，但是你通过大致初步的市场调查，结论是，其在部分区域的面包销售问题不大，其业务真实存在，负债率不高，资产简单，业务简单，虽然是家族企业，但不至于有太大的短期风险。
当具体有个概念，我们再来看报表，虽然业绩预告已经出来了，大致上四平八稳，但是我们还是有必要做一下搬运工，摘抄子公司半年报的子公司净利润数据看这个表格，产生利润的子公司来自表格的上半部分，从成立时间看，基本上在13-14年以前的年度，属于桃李面包的老厂子，而近几年开拓的新公司基本表现为亏损，特别是最近三年下半部分的沈阳桃李面包属于改制后成立，应该就是其原来的总厂，所以应该划分为老店。
有可能是两种情况一种情况是成立时间比较短，没有产生效益，二种情况就是桃李面包失去了扩张的能力，其只能在传统区域市场上做文章，无法再突破市场边界。个人的认知来看，大致上属于后者，桃李面包的模式实际上大部分还是走商超，其毛利率比较低，但是净利润比较高，原因在于其走量。相对而言近几年大规模崛起的面包房，在毛利率上面比较高，但是净利润低，你可以想见，租店面的那些面包连锁，需要大量的费用，比如店租，比如人工成本，所以，最后桃李面包能够保持盈利，主要原因在于其在老的销售区域，诸如东北和四川跑量成功，成本降低，利润上升，而最近一年的利润和营收提升来自于其微量的提价。
然而，近年来，随着消费模式的变化，尚超的面包普遍下降，包括套利短保质期面包市场。虽然面包店的吐司比较贵，但是很多消费者强调的是更新鲜更直观的模式，因为面包店可以看到制作，闻到香味，或者也叫透明厨房模式。因此，近年来，在新的市场趋势中，桃李面包几乎没有获得市场地位。所以桃李面包的问题很简单。它现在守着老市场，每天都在担心消费者喜好的变化，但它的车型在新市场却迟迟没有上市。因为依赖销量，现在桃李面包的管理层希望通过长期培养销量和渠道模式来改变新地区消费者的习惯。
