比如韩控股上市一段时间，在全球疫情的背景下取得了相当不错的增长。如涵于4月3日周三在美国纳斯达克上市，但上市首日即破发，股价暴跌37.2%。真的是为它捏了一把汗。上市后破发的如涵，有三大问题。不会退股。如涵的老板和阿里的合伙人关系非常密切，张三是如涵的头号网络名人。如涵和阿里的合作还会继续，就看股市给不给面子了。因为瑞幸财务造假，美国已经直接告诉股东，不建议入股中概股。在利益输送丑闻、不利环境和pdd的夹击下，马父亲苦心经营的价值观牌坊轰然倒塌，市场竞争异常激烈。阿里的日子肯定不如从前了。只要阿里不倒闭，儒汉三年五年都不会被抛弃。不过，如涵的前景不会太光明。张三的实际年龄已经37岁了，价值正在消退。如涵旗下的其他网络名人公司基本没有人气，后续发展乏力。希望如涵退出市场，阿里面对他，渣男和三笑的利益受损。来吧，pdd。
过度依赖张大奕的如涵“流血”上市，网红电商未来的路如何走？
上市便破发的如涵主要有三大问题。1.亏损根据上市招股书的财务报表，如涵2018年的毛利润只有3亿人民币，但履约费用却高达1亿元，另外营销费用高达1.46亿元，综合管理费用1.3亿元，加上其它费用，最后实际亏损7235万元。其实我们都知道，互联网企业的成功，尤其是新创业公司，前期都是靠烧钱来发展，看起来不错的业绩是其实都是靠成倍的营销费用换来的，一个APP新增一个客户少则几元钱多则几十元，付出要大于回报，亏损是难免的，但问题是，这些开销是否合理？投资者是否认可这种花钱法？2．业务模式其实亏损倒是次要的，因为互联网企业，前期亏损很普遍，因此很多企业都选择美股上市，因为美股对上市公司是否盈利不做要求，但是对业务模式，也就是未来是否能发展盈利很看重。
而如涵这几年虽然签了一百多个所谓网红，但是真正成为大V的就一个张大奕，其带来的收入在如涵2017财年和2018财年（美股财年并不是我们常用的1月起始，而是可以自己设定）分别占据了收入的50.8％、52.4％，其他人未必能成为下一个张大奕，也未必能带来如此的收入，而且显而易见，假如张大奕没那么火了，带来的收入少了，现有“主营业务”降低，其他业务（其他签约网红）成长不起来，现在都不赚钱，未来怎么保证就能赚钱？3.定价为什么会破发？最直接的原因就是定价太高，假如定价低一点，可能不会破发，首日还会大涨，你说是吧？当然，发行定价，保荐机构会给出建议范围，最后就高还是就低主要取决于企业自身对自己的信心和评估，现在看来，如涵显然高估了自己在投资者心中的定位。
网红第一股如涵在美股上市，王思聪居然公开评价股票，网友说像极了：爱情，你怎么看？
美股从来不缺少中国互联网的“话题”企业，如涵就顶着“网红第一股”的名头于4月3日登陆纳斯达克，代码“RUHN”，发行价12.5美元，但开盘开盘价为11.5美元/股就跌破发行价，盘中股价持续下跌，最终收盘大跌37.2%。而网上过于这件事的争论，意外的出现一个名字：王思聪，他在微博上发表了自己的看法。王思聪有资格评价如涵吗？虽然王思聪身上有着诸如“富二代”“娱乐圈监督员”“网红收割者”“国民老公”等标签，但新加坡SwissCottage读小学，在英国WinchesterCollege读中学，英国UniversityCollegeLondon伦敦大学学院哲学系毕业，基本素质还是有的，更重要的是担任北京普思投资董事长，投资成绩也不错，关键是因为长期混迹于网络，对网络这点事很了解，开个玩笑，前面的都不说，就冲他交往过那么多的网红，我觉得没有谁比他还有资格评价网红第一股了。
王思聪的评价靠谱吗？我个人认为还是比较专业，比较靠谱的。王思聪认为问题出在如涵这家企业本身，并列举了三大问题1．亏损。（2018年毛利3亿但履约费用1亿元，营销费用1.46亿元，综合管理费用1.3亿元，加上其它营业收入71万元，导致总运营亏损7235万元。2．不可复制性（签了一百多个网红，但是就一个张大奕在2017财年和2018财年以及2019财年前三季度分别占据了收入的50.8％、52.4％和53.5％。
3.茹涵的网络名人孵化、网络名人电商、网络名人的营销模式都没有得到成功验证，也没有证明可以培养出一个新的kol。我觉得王思聪说的一针见血，直指问题关键。首先，众所周知，互联网公司的成功大多是靠烧钱发展起来的。所谓的业绩是靠营销费用获得的，可能成本大于回报。初期亏损在所难免，但问题是，支出是否合理？乱花钱恐怕是不可持续的。
