股权稀释的问题是个融资的入门问题，算是公司财务中的基础内容，很多人的迷惑只是因为没有提前了解。我以前的同事张丽君在刚来工场的时候做过几张表，引用一下供你做参考。首先定义基本名词：· 融资前估值 融资金额=融资后估值· 融资金额/融资后估值=出让股份比例· 融资后估值=总股本*每股价值· 股份数量=总股本*股份比例· 股权价值=股份数量*每股价值=融资后估值*股份比例此外，ESOP即员工持股计划，也可称之为期权。
一般风险投资的融资过程（增发股份，估值增加， ESOP不变）为： •股份数量不变 – 每个老股东上轮已持有的股份数量保持不变（除非有出卖老股的情况）。•股份比例被稀释 – 总股本增加，每个老股东所持有股份比例发生改变，被稀释。具体流程是：•确定核心变量： – 融资金额、融资前估值、融资后估值、出让股份比例 •计算方法： 1）增发新股后，总股本 = 上轮总股本/(1-出让股份比例) 2）各新老股东股份数量及比例：新股东股份比例=融资金额/融资后估值 老股东股份比例=股份数量/新一轮总股本举例如下（核心变量：同福客栈融资金额500两纹银、融资前估值2000两纹银）——1）先计算融资后估值、出让股份比例2）计算总股本、每股价格，然后计算各股东股份比例及股权价值3）计算期权 一般投资方会要求设立或调整ESOP，根据增加时点有三种不同的方式： a、投资后增加ESOP，投资方参与稀释 b、投资同时增加ESOP，投资方不参与稀释 c、投资前增加ESOP，投资方不参与稀释情况a： •投资完成后，增发2500股股份作为ESOP •总股本不变，每股价格降低 •创始股东及投资人股份数量不变，股份比例均降低情况b：•投资同时增加ESOP，投资方不参与稀释，增发5%的ESOP •总股本增加、每股价格提升•创始股东股份数量不变，股份比例均降低 情况c： •在下轮融资前增加ESOP，投资方不参与稀释，增发10%的ESOP •总股本、每股价格，估值均不变，计算ESOP增加的股份数量•投资人股数和股比不变，三位创始股东的股份数量同比例降低此外，有一些特殊的融资情形——第一种：出让老股而非增发新股– 总股本不变，每股价格增加– 出让老股的上一轮股东减少股份数量和比例即可 第二种：若企业估值降低，上轮投资方一般不参与稀释– 上轮投资方的股份比例保持不变，所需增加的股数由增发部分来补贴 – 新一轮投资方的股份比例全部由创始股东让出 – 创始股东及员工持股的股份数量不变，但股份比例同比例下降 。
投资机构或天使投资人在天使投资里面一般会拿到多少股份呢？
不得不佩服头条的这个推荐机制，感觉好神奇，正好这两天有朋友也是问到这个问题在问我：其实这个问题就涉及到天使期的项目估值的问题了。一些种子轮、天使轮项目，初期想让项目提供一些数据、财务之类的，这些是不可能的，那么投资机构进来了该给他们多少股份合适呢？这个很简单，基本上资方都是根据团队的情况来做一个判断的。
如果你的团队之前有过成功的经验，价格就会高一些，如果项目现在处于风口的话，价格也会高一些。种子期天使期的项目估值都是有一个大概的参考，种子轮的项目一般在1000万到1500万，如果团队组成好一点的话，可能到两三千万，到了天使轮的项目可能就是三千万到五千万之内，如果你的产品有初步数据但还不是很漂亮，可能也就是3000万左右，如果产品数据增速不错，也可以估到5000万。
如果创始人投入50万，投资天使估值为1个亿，那天使投资人投了1千万后，创始人的占股份多少？
先给结论，大概率天使投资人占9.1%，创始人占90.9%股权。我们用生活中的例子来看这个问题。假设老张20年前花了5万元买了一个房子，这期间房价一直在涨，20年后的今天他的房子市值达到了100万元。这时，房子还是那个房子，只是因为房价上涨，房子卖了的话能在市场上和买家换100万元。老李对老张说，我出10万元，把你的房子装修一下，你的房子价值能够得到进一步提升，但是要让一部分比例的房子产权给我吧。
装修后房子的市值变成了110万元，老张绝对值上拥有100万元的房产，相对数上拥有100/110=90.9%的比例；老李绝对数上拥有10万元的房产，相对数上拥有10/110=9.1%的房产。又过了一年，房价突然暴涨，单价涨了一倍。这时110万元的房子变成了220万元。老张相当于拥有了200万元市值的房产，老李为20万元，但他们俩的占比没有变化。
看懂了买房的案例，天使投资创业公司的例子也是一样的道理。创始人刚设立公司时，投入50万元，公司100%归他。经过几年后公司越来越壮大了，就像房价涨起来一样，当公司值一个亿时，还是100%归创始人。这时，天使投资人拿了1000万给公司，相当于公司在1亿的市值上由多了1000万元的资产。这时，创始人拥有的公司绝对量还是一个亿，天使投资人拥有一千万，双方按比例分配股权。
当然，天使投资人可以和创始人谈判，将他的1000万元换成高一些的持股比例。这是双方你情我愿的结果。比如，天使投资人说你的公司确实值一个亿，但公司没法变现，我投的可是现金啊，流动性好，占个20%的股份，只要创始人同意就行。又比如，天使投资人可以让渡部分权力。比如，和创始人商量，投一千万占30的股份，好处是投票时永远站在你的身边，不对公司经营有任何干涉，只做战略投资。
