失去阿里后，HKEx苦心经营，同股不同权，为小米上市创造了有利条件。首席投资官评论员门宁首先纠正，腾讯在香港上市，阿里也曾经想在香港上市。但由于阿里采用合伙人制度，在香港上市可能会让马云失去控股权，于是无奈赴美上市。
阿里已经在美国上市，为什么还要回港股上市，融资200亿美元？
阿里角度1找到更多新投资人。实际上当年美股上市的融资额度也差不多，大约243亿美元。相较于这一次传言的港股融资量大致持平。可以看到实际上这么大的融资量需要有新的投资人，毕竟你在美股已经上市的情况下，再找其一批这样的投资人并不容易。2美股 港股的模式对于阿里来说成本不高。因为公司治理更符合两地要求，而相对于融资额度，成本并不高昂。
前段时间中芯国际从纽交所退到场外，原因是管理成本过高。你在两地上市，你就需要支付两地派驻机构的工资，需要应对两地的股东和监管机构。而阿里两地融资都超过200亿美元，这样管理成本就微乎其微。融资的规模效应得以体现。3市场的确存在切换的可能。也就是从美股切换到港股，出于一些因素的考虑。这源自于对于阿里巴巴财务报表的分析。
其资产负债率大约在36%附近，现金高达1900亿。实际上在债务杠杆率没有完全放大的前提下，阿里巴巴融资的必要性不是很强。那么就说明这次融资是策略性的，而非需求性的。4鸡蛋不要放在一个篮子里。美股市场存在很好的交易机制，同时也存在偏见和对冲机构。港股在开放性上面更佳，如果港股的股价表现良好，则会一定程度上出现港股和美股相互推动的正循环结果。
港交所角度1当年失去的，如今想要拿回来。当年港股以公司制度拒绝了阿里巴巴阿里有同股不同权，但如今港股基本扫清了障碍。港市以更加开放的态度欢迎阿里回归，算是了了当年夙愿。2开放市场需要吸引更多投资人。港交所和其他成熟资本市场一样，不是以股价上升为导向，而是以交易量为导向，如今大交易所都是交易量为导向。
阿里巴巴港股上市，会吸附一部分内地资本，会吸附一部分海外资本。还有一些不想进入美国股市，但是资金实力雄厚的投资人。好的公司就是一块海绵。综上，预计此次融资只要阿里原因，毫无障碍，但是至于阿里会否从美股退市，我们认为这是一个漫长过程。没有那么快，阿里如今也是深入全球化的公司，未来预计将进一步的扩展其海内外业务的触角。
阿里回归A股上市，是好事还是坏事？
谢谢悟空邀请，对于阿里回归A股上市，是好事还是坏事？我认为短期是坏事，长期是好事！我国股市目前制度很不健全，不能称为完全意义上的资本市场，而是存量资金博弈的政策市场。我国股民目前还缺乏价值投资理念，股市的市盈率普标较高，炒新是普遍存在的现象，国内资本市场对境外红筹股给予的市盈率更高，这些股票回归A股后都会被炒作，国内散户收割后剩下一地鸡毛，前面的分众传媒和360都是前车之鉴。
当前疫情刚过，股民对未来收入预期普遍降低，投入股市的资金逐渐减少，而我国股市上涨基本是靠资金推动的，尤其是靠庄家和机构的增量资金推动的，如果市场没有稳定而持续的资金流入，庄家就只能在板块间进行频繁轮动，无法形成持续的热点板块。而主力的资金也是有限的，阿里巴巴在纳斯达克的总市值约5273.30亿美元，按照目前的外汇牌价，将近4万亿市值，由于A股的市盈率普遍比美股市场高，那么或许将有5-6万亿流入A股，将大量占用市场的存量资金，形成抽水效应，A股其他版块和个股的资金就会流出，导致股价下跌。
对于大多数投资者来说，阿里的回报短期内是负的。为什么阿里的回报长期良好？阿里巴巴是中国质量非常优秀的公司。2019财年实现营业收入3768.44亿元，净利润802.34亿元。在福布斯杂志《财富》公布的2019年世界500强榜单中，阿里巴巴排名第300位。如果像阿里巴巴这样质量过硬的公司在a股上市，公司的大部分利润都会以分红的形式返还给股东，让股东享受到阿里巴巴高速发展的红利。比如像茅台格力美的这种长期高分红的公司，股价屡创新高。
