文/易论护城河在幸运圈里，有多少公司想破脑袋都找不出自己公司可能有护城河的条件，或者说无论怎么找都找不到所谓的护城河。但市场参与者通常对护城河不太了解，与市场投资者不同。换句话说，大部分懂得找有护城河的公司进行投资的人，对护城河都有很深的了解，所以学会找有护城河的公司的能力无疑是重点。
茅台公司的护城河都有哪些，可以持续10年吗？
感谢邀请。在中国凡是提到有价值投资的公司，首先都会说到茅台公司。那茅台公司到底有多神秘，让价值投资者都向往呢？价值投资最高权威的巴菲特说只有那些拥有很深很阔的护城河保护，不会受到恶性竞争侵扰的企业，才是价值投资者的最佳投资目标。我们就来看看，茅台公司的护城河有多深，有多阔。什么企业可以防止恶性竞争，构筑坚固的护城河呢？贵州茅台公司的护城河1资源稀缺茅台酒曾经在遵义试过复制茅台酒，但经过了长时间实验之后失败了，最后得出的结论就是离开了茅台镇，就生产不出正宗的茅台酒。
而周总理早在1972年就下令，在茅台镇上游一百公司的地方，不得建工厂，尤其不得建化工厂，使茅台的取水点-赤水河，一直保留着原生态的本质。茅台镇所拥有的独特地理环境，就是茅台的第一条护城河。2品牌地位茅台自建国以来，就一直担当了外交酒的角色。茅台所承载的，不是本企业的面子，而是国家面子，不是本企业的文化，而是本民族的文化。
建国之时，茅台作为开国大典用酒，一举奠定了国酒的地位。此后，在日内瓦谈判尼克松访华等数不清的重大事件中，都扮演了非常重要的角色。就是茅台的第二条护城河。3人才培养贵州茅台不但生产好喝的茅台酒，同时也培养出一代又一代的酿酒大师，当中有茅台的灵魂人物，比如前任董事长季克良与袁仁国。这种传统和文化，已经深深扎根在茅台之中。
茅台一代又一代地培养出酿酒大师的传统文化，就是茅台的第三条护城河。4质量要求贵州茅台酒为了质量，茅台酒还保留了古老的酒师制。贵州茅台酒为了质量，茅台酒推行了一套陈储制度。新酒要陈储五年，才能卖出。而且，每年只卖不到70%的新酒。剩余的酒都留下来，作为勾兑用途。这就是茅台人常说的不卖新酒，不挖老窖！。
茅台每年产量的30%基酒留下作为陈年酒，供未来勾兑之用。这些陈年的茅台基酒，年复一年的不断增殖，使茅台能开发出一系列的陈年茅台酒，这是任何竞争对手都不具备的，也是都无法超越的。茅台精心储备的不同年份的陈年基酒，就构成了茅台的第四条护城河。任何一家企业，只要拥有一条又深又阔的的护城河，就有足够的资本抵御恶性竞争。
巴菲特说要投资具有护城河的公司，什么叫护城河，中国有符合的公司吗？
巴菲特的投资理念里，确实有护城河一说。1993年巴菲特在致股东信中首次提出了护城河概念。指的是企业短期内无法被模仿和替代的竞争优势，能够帮助公司抵御外来竞争，并且在未来持续产生超额收益的核心竞争力。我认为，这个护城河概念放在世界上任何股市上都有效。即使A股在世界上形象很差，也存在一些护城河概念属性很强的企业。
我理解，A股上上市公司护城河概念属性应该是这样的第一，上市公司生产的产品，在市场上是独一无二的，即使同行业中有竞争产品，也为数不多。比如，中国中车生产的动车组，在国内甚至在世界上，生产动车组的企业也不多。由于其生产过程复杂，技术要求高，很难被别的企业模仿生产。因此，这样的企业能始终保持竟争力。第二，上市公司具有自己的生产秘方，别的企业无法生产。
即使社会上出现了假冒伪劣产品，打假成本也太高，无法继续。比如片仔癀药品，不仅有消费市场，而且不容易被模仿，企业可以保持稳定的利润。第三，企业的产品品牌被消费者广泛接受，具有较强的市场竞争力。其他企业很难在市场份额上超过这家企业。比如在格力电器，海尔等品牌的格力美的都是市场认可的。由于长期竞争，其他厂商都被淘汰了，所以格力等企业还能保持稳定增长。
