借壳上市后的股比是借壳方最关心的,除非有两种情况。有些借壳的还会签军令状,承诺借壳上市后搬迁到当地。公司市值越小,重组后借壳的股东比例越高,后续上市后分享的市值财富越多,股权融资的空间就越大。如果借壳资产后续资本市场能支撑30倍估值,重组上市公司总市值60亿元,借壳后的股比直接决定了借壳重组后的市值财富是40亿元还是24亿元。
理论上而言,任何上市公司都可以成为壳公司,若我有足够大的资产重组且对方也愿意接受被借壳,就有可能成为壳公司。什么样的壳公司比较理想呢,这个问题是需要借壳的上市公司和投行需要思考和面临的问题。事代办下面给大家介绍借壳上市的6个标准1市值大小壳公司的市值大小是评价壳好坏的首选标准。对于借壳而言,目前主要的操作方式都是采用增量即发行股份购买资产。
对于借壳方而言,最大的成本在于借壳后权益被原有上市公司的分享与摊薄。与IPO的有对价摊薄不同,借壳重组的股比摊薄是无偿的,即为了获取上市地位对上市公司原有股东的利益让渡。借壳方重组后的股权比例取决于自身估值大小和上市公司市值。通常而言,借壳方资产体量即交易评估值客观的,市场借壳的评估基本都是在8-12倍PE左右,天下人皆知。
壳公司市值越小,重组后借壳方股东占比越高,后续上市后分享市值财富越多,股本融资空间也就越大。简单举例子,某借壳企业利润为2亿元,借壳估值为20亿元。若壳市值为10亿元采用增发方式借壳操作后,借壳企业全体股东占比就是66.6%。若壳公司市值为30亿元,则重组完成后股比仅为40%。若借壳资产后续资本市场能支撑30倍估值则重组后上市公司总市值为60亿元,借壳后股比大小直接决定了借壳方重组后的市值财富是40亿元还是24亿元。
借壳上市后的股比是借壳方最为关心,除非有两种情况。要么借壳方是国有企业,完成上市是政治目标对股比不太财富;或者重组方后续有很大体量的资产可以二次注入增加股比,即有后手。2股本大小在壳公司市值确定的前提下,股本越小股价越高越好。比如同为10亿元的公司,1亿股本10元股价要好于10亿股本1元股价。尽管从重组后股比及估值角度并无实质影响。
小股本意味着重组后每股收益高,容易得到股东及监管的认可。想想啊重组后每股收益1元钱多靓丽啊,股价飞涨二级市场都喜笑颜开。要是重组后每股收益5分钱,股东通常也不会买账,基本上差不多都是上坟的心情。股东大会前要是股价再没啥好表现,网络表决给你把方案否了也非常有可能。另外股本大小也决定后续资本运作的空间。小股本每股收益高对于后续经营的压力就会小。
而且后续发股融资空间也大,尤其中国市场喜欢搞点啥高送配,玩法也多多。刚才不是说了么,壳公司好比是新娘子,小媳妇总是靓丽的,大家都喜欢,那些五大三粗有着铁一般的腰脚的,就要逊色多了。3壳是否干净?壳是否干净有两个层面的含义,首先是有没有或有负债或者风险,其次是能否顺利实现剥离。通常而言,壳公司准备放弃控制权接受被重组,多是源于自身经营困难。
需要借壳方来拯救危机局面。壳公司的或有负债风险也是必须要关注的,摆在桌面的问题可以在决策前思量代价和解决方案,就怕交易之前不知道的,明枪易躲暗箭难防就是这个意思。好比娶媳妇,这姑娘个子矮或者皮肤黑甚至有狐臭都能看见,决定是否接受考虑好。最怕就是证领了洞房入了后,发现有啥毛病那就搓火大了。总体而言,近年来的上市公司或有风险问题不那么严重了。
但目前来看,监管也是严格的。比如利用股东身份的上市公司越来越少,壳公司一般都很干净。最干净的就是央企重组下属上市公司腾出的壳。国企没有作恶的内驱力,同时又有强大的母公司做后盾。或有负债的担保和净壳剥离都没有大问题。其次,是破产重整后的空壳,通过司法手段确保或有负债的隔离和消除。另外,是新壳。我们通常所说的类似于中小板的新上市公司,在没有学会怎么做之前,是做不好任何事情的。