首席投资官评论员门宁首先纠正，腾讯在香港上市，阿里也曾经想在香港上市。但由于阿里采用合伙人制度，在香港上市可能会让马云失去控股权，于是无奈赴美上市。回到主要问题，美国证券交易委员会不允许在美国以外注册的公司上市，但是阿里巴巴注册在开曼群岛，那么为什么可以在美国上市呢？
谢谢您的问题。阿里在美国上市是历史的玩笑，华为撤出美国市场是历史的遗憾，美国上市不是阿里巴巴首选。阿里巴巴当年上市首选的是港交所，但是港交所要求同股同权，不能接受阿里巴巴提出的合伙人制度，所以阿里巴巴和马云只能到美国上市，阿里巴巴在美国做的是ADR，不影响阿里控制权，也可以理解为只是去美国资本市场交易。
阿里巴巴还是要回来，港交所也清醒地认识到失去阿里巴巴的损失，所以为阿里巴巴改变了政策。张勇作为马云的继承人，迅速回归香港上市，有了ADR，港交所与纽交所存托股可以转化交换，在美国和香港都不影响购买阿里巴巴的股票。这就是马云当年为了回归，做出的正确选择，这段历史我在以前的问答中提过，有兴趣的朋友可以回顾。
华为撤离美国工厂是被逼无奈，美国是美洲的重要市场，华为在美国建设工厂，可以充分利用本国的资源，与高通等元器件供应商紧密合作，完善当地的供应链，扎下基地，便于海外市场开拓。但是由于技术制裁，华为的反击只能是撤离美国的57家工厂，转而进军欧洲，华为的利益受到损害，才选择市场有进有退。欢迎关注，批评指正，。
阿里已经在美国上市，为什么还要回港股上市，融资200亿美元？
阿里角度：1、找到更多新投资人，实际上当年美股上市的融资额度也差不多，大约243亿美元。相较于这一次传言的港股融资量大致持平，可以看到实际上这么大的融资量需要有新的投资人，毕竟你在美股已经上市的情况下，再找其一批这样的投资人并不容易。2、美股 港股的模式对于阿里来说成本不高，因为公司治理更符合两地要求，而相对于融资额度，成本并不高昂。
前段时间中芯国际从纽交所退到场外，原因是管理成本过高，你在两地上市，你就需要支付两地派驻机构的工资，需要应对两地的股东和监管机构。而阿里两地融资都超过200亿美元，这样管理成本就微乎其微，融资的规模效应得以体现。3、市场的确存在切换的可能，也就是从美股切换到港股，出于一些因素的考虑。这源自于对于阿里巴巴财务报表的分析，
其资产负债率大约在36%附近，现金高达1900亿。实际上在债务杠杆率没有完全放大的前提下，阿里巴巴融资的必要性不是很强，那么就说明这次融资是策略性的，而非需求性的。4、鸡蛋不要放在一个篮子里，美股市场存在很好的交易机制，同时也存在偏见和对冲机构。港股在开放性上面更佳，如果港股的股价表现良好，则会一定程度上出现港股和美股相互推动的正循环结果，
港交所角度：1、当年失去的，如今想要拿回来。当年港股以公司制度拒绝了阿里巴巴（阿里有“同股不同权”），但如今港股基本扫清了障碍，港市以更加开放的态度欢迎阿里回归，算是了了当年夙愿。2、开放市场需要吸引更多投资人，港交所和其他成熟资本市场一样，不是以股价上升为导向，而是以交易量为导向，如今大交易所都是交易量为导向。
阿里巴巴港股上市，会吸附一部分内地资本，会吸附一部分海外资本，还有一些不想进入美国股市，但是资金实力雄厚的投资人。好的公司就是一块海绵，综上，预计此次融资只要阿里原因，毫无障碍，但是至于阿里会否从美股退市，我们认为这是一个漫长过程。没有那么快，阿里如今也是深入全球化的公司，未来预计将进一步的扩展其海内外业务的触角，
美国证监会不允许注册地在美国以外的公司上市，那么阿里是如何在美国上市的？
首席投资官评论员门宁首先纠正，腾讯在香港上市，阿里也曾经想在香港上市。但由于阿里采用合伙人制度，在香港上市可能会让马云失去控股权，于是无奈赴美上市。失去阿里后，HKEx苦心经营，同股不同权，为小米上市创造了有利条件。回到正题的问题，美国证券交易委员会不允许在美国以外注册的公司上市，但阿里巴巴注册在开曼群岛。为什么能在美国上市？美国是金融创新的领先国家。为了帮助海外公司在美国上市，他们发明了ADR。
