如今，阿里巴巴又回归港股上市，因为2018年，HKEx修改了上市规则，允许不同权利的公司上市。这一次，阿里巴巴得以回归。阿里巴巴第一次在港交所上市，但实际上当时上市的只是阿里巴巴的B2B业务，并不包括淘宝业务。阿里巴巴集团2014年上市，当时也考虑在香港上市。但由于阿里巴巴是合伙人制度，无法满足HKEx对拟上市公司股份和权利的要求，所以阿里巴巴后来选择在美国上市，成为美国第三大IPO。
阿里巴巴二次上市，会是一场皆大欢喜吗？
谢谢您的问题。阿里巴巴上市不是皆大欢喜，举几个例子。对阿里巴巴有益。在美国上市的基础上，登陆港交所，阿里可以受益如下第一，增强在不同市场对不同货币的运用能力，减少外汇波动风险。用港币就不用换汇，直接从港交所融资即可。第二，与亚马逊等美国互联网企业相比，国内投资者更倾向于使用阿里巴巴，提高其估值。第三，近年来，阿里巴巴跨领域投入巨大，可以有新的资金流入支持业务拓展。
对散户有益。目前阿里巴巴股价较高，以6月17日为例，每股报价159.91美元，港交所每笔交易多数在100股以上，最少16000美元的阿里巴巴购买股票门槛，对于小散户压力较大。本次，阿里巴巴在港上市，计划将普通股数量一拆八，由40亿股增至320亿股，发行的股票数量会增加，每股价格会降低，散户有了更大投资阿里巴巴的机会。
软银会被边缘化。孙正义已经感觉到美国将中国对大陆科技互联网企业会加大封锁与打压，借着阿里巴巴股价高企，尽快套现离开。马云一直致力阿里巴巴内资化，本次正好乘机加快去软银化。阿里巴巴在港股至少计划融资200亿美元，一定会稀释掉软银集团的股份，减弱其对阿里的支配。也有人认为，阿里港股上市，甚至有可能今后从美股退市，彻底回归。
阿里巴巴为何能两次，并且是不同股市上市？
关于阿里巴巴几次上市的问题，我今天专门写过一篇长文，这里简要的回答一下阿里巴巴第一次上市，就是在香港联交所上市，但其实当时上市的只是阿里巴巴的B2B业务，淘宝业务并没有包括在内。在2012年，由于阿里巴巴在集团实行战略转型升级，阿里巴巴正式宣布其在香港证券交易所上市的B2B业务退市，之后进行了私有化退市。
在2014年的时候阿里巴巴集团上市，当时也考虑过在香港上市，但因为阿里巴巴实体的是合伙人制度，无法达到港交所关于拟上市公司同股同权的要求，所以阿里巴巴后选择在了美国上市，成为美国的第三大IPO。今天阿里巴巴回归港股上市，因为在2018年时港交所修订了上市规则，允许同股不同权的公司上市，此次阿里巴巴得以回归。
此次发行5亿股，共募资880亿港元，上市后总市值达到4万亿港元，但实际上这个阿里巴巴和美股上市的阿里巴巴是同一家公司，两地是按照比例进行转化发行交易，即1股美股阿里巴巴=8股港股阿里巴巴，两者的权利是一样的。所以美股的阿里巴巴和港股的实现是一样的，一美股存托比例可以转化为8港股普通股，两者之间因交易时间不同，所以会有一定的差价，但经过一段时间的交易后，两者实际价格会趋近相同按比例核算，因为存在价差就会有套利空间，市场就会因套利而消除差价。
阿里已经在美国上市，为什么还要回港股上市，融资200亿美元？
阿里角度1找到更多新投资人。实际上当年美股上市的融资额度也差不多，大约243亿美元。相较于这一次传言的港股融资量大致持平。可以看到实际上这么大的融资量需要有新的投资人，毕竟你在美股已经上市的情况下，再找其一批这样的投资人并不容易。2美股 港股的模式对于阿里来说成本不高。因为公司治理更符合两地要求，而相对于融资额度，成本并不高昂。
前一段时间，SMIC因管理成本过高退出了纽交所。当你在两个地方上市，你需要支付两地办事处的工资，你需要和两地的股东和监管机构打交道。阿里两地融资都超过200亿美元，所以管理成本微乎其微。融资的规模效应得到体现。3市场确实有切换的可能。也就是从美股转到港股，由于一些因素。这来自于对阿里巴巴财务报表的分析。
