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财经道理财产品,财经!理财方面的!

来源:整理 时间:2022-04-24 18:17:50 编辑:生活常识 手机版

1,财经!理财方面的!

20―25岁:养成良好的理财习惯 刚开始有收入时,年轻人往往会大把花钱不留余地。但为了将来,还应及早学会控制开支,为自己的财务安排打算。例如:尝试将一部分收入拨作定期储蓄之用,使自己的晚年生活不至于没有保障。 25―35岁:控制开支,考虑买保险 在这段时间,多数人开始负起所有**的责任,包括成立家庭,自置物业及生儿育女。面对各种不同的需要,有效控制开支变得格外重要。最重要的是懂得如何保护已经拥有的财富。你可能需要购买一份人寿保险。安可以保证在你遇上不幸时,你的家人免受债务的困扰,而且可以有足够的资金应付将来的需要。35―45岁:组合投资,回顾保险 中年的你,经济环境比年轻时富裕得多,但清晰预算仍不可少,子女即将成立,却也是养育他们花费最多的一个阶段。首先,你应该好好运用额外的收入,增加储蓄;其次,建立一个多元化的组合。例如,组合之中可以包括房地产、股票、债券和基金,进行定期的投资。 随着收入的上升,需要回顾一下你的保险需求:是否需要提高保险的保障范围,保额是否可应付现实的要求,保险是否适当全面。因为以后再买买保险就太贵了。n45―55岁:绷紧投资理财的弦n现在,你的子女都应该长大,并独立生活了,你的房屋贷款可能已还清。而且,退休前的日子可能是你收入最丰厚的时间,到了这个阶段,你应该十分清楚退休生活、财务准备变得十分重要。n因此,你也应该在这个时候重视自己对生活品质的需求,重新研究所持有的保险合同,有效的安排你的财产。n55岁以后:坐享其成n退休后的生活是你的黄金岁月,在这个阶段,你的财务安排重点应有所改变。你的收入会变得十分有限,所以有效地管理开支变得十分重要。你可以开始运用你积累的资金,因为这之前你曾经精心选择了保险计划,你的需要和过世后家人的需要已妥善安排。如果你55岁之前一直有良好的理财习惯的话,现在就是你享受丰硕成果的时候了。

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2,财富道是什么?

财富道是以快速发展的互联网为平台,向投资者提供及时专业的金融数据分析和投资价值挖掘体系,并汇聚财经资讯信息、行情数据产品的双向互动平台。现有热点动向、行业布阵、焦点透视、主力情报、数据看市、价值掘金、股民学校等栏目。 还有一种解释财富道: 我们整天创造财富,好像对财富的观念不存在问题,实际上要细想一下,我们所理解的财富道到底是什么? 英国19世纪的经济学家威廉姆提出了一个观念,他说土地是财富之母,劳动力是财富之父,这典型的反映出农耕经济条件下的财富观念。比如说土地和劳动力,这个财富观念对于中国人非常熟悉,我们中国长期的农耕经济,你看看我们汉字的“富”是怎么写的?上面一个宝盖,那个宝盖是房子,下面一个人,这个人是男孩,下面是一个田,是土地,正好跟威廉姆讲的一样,一个口就有了一个男劳动力,然后就是财富之父,土地是财富之母。所以我们如果上无片瓦,下无寸土,加来又没有男孩,那就是赤贫了。 因此我们要重视无形资产,不仅企业家要重视,政府更要重视,政府不要过多的投入到高速度的建设、看得见的水坝,还要投资在无形的资产软件方面,这样整个社会才能发展,这就是财富道。

如果是指财富道软件或财富道公司,那我可以告诉你,那是一家骗人公司。我是上当者之一。 他们的业务人员天天夸大其词,软磨硬泡让你买他们的炒股软件,买了以后基本上就没消息了,用了半年就两个客服给我过电话,问我怎么样。我告诉他们不行,后面也没消息了。 更可恶的是从交钱给他们公司开始的当天,至少每天有三家类似的公司给我天天打电话,问我要不要做投资,感觉个人信息就这样被他们给出卖了,可恶至极。

财富道是个帮助广大股友施展才能的网站,也是对炒股新手最好的选择,让不懂炒股的人也能慢慢的学会炒股,里面的所有功能都是针对不同人群所设立的,有很强的针对性。会炒股的不会炒股的都可以关注下,还是不错的,信着有不信则无,大家自己可以选择

现有人生道再有财富道,如果做人有问题,财富不会恒久,终归一场空~这个问题太大,谈不起呀~伤不起~

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3,银行理财产品有哪些

其一,同业理财产品的逐步拓展,将原有外资机构和中资商业银行之间的“银银”合作模式映射到国内大型银行和中小银行之间的同业理财模式。 其二,投资组合保险策略的逐步尝试,产品的稳健与否并不在于是否参与了高风险资产的投资,而是在于投资组合的合理配置。 其三,动态管理类产品的逐步增多,投资方向和投资组合灵活多变和高流动性是该类产品的主要优势。然而,该类产品的信息透明度问题值得关注。 其四,POP(Product of Product)的逐步繁荣,通过不同类型银行理财产品之间的投资组合构建来满足不同风险承受能力投资者的投资需求。 其五,另类投资的逐步兴起,艺术品和饮品(酒与茶)已逐步进入银行理财产品市场的投资视野,未来的低碳概念、不动产和自然资源的投资将会成为下一个热点。

银行的理财产品多的数不清,个人投资理财没法搞明白, 对于任何一个家庭而言,将余钱储存起来不该是最终的目的。但是,谁都想将余钱很好的,有效而无任何风险的利用起来,换句话说也就是利用余钱来挣钱。 但是,在国际金融危机的凶涌浪涛的影响下,连老百姓最信任的国家银行都提出了风险提示,使人们不仅产生了疑惑,还敢投资理财吗? 有句话说:你不理财,财不理你。如果仅采取储蓄的办法,只能得到贬值亏损的结果。因此,参与理财是必须的。建议采用国际流行的三分法,即将要投资理财的钱分成三份:1)买预期年化收益率20%以上的,易通贷类的投资理财产品;2)买预期年化收益率11.5%以上的,信托类的投资理财产品;3)买银行系统的可保本的定投基金类的投资理财产品。这样做的好处是:在获得较高收益的前提下,可将因投资不当带来的风险降到最小。 关于具体的更为详尽的事项上网即刻就会一清二楚了。 为什么要选择易通贷类的理财产品呢?因为易通贷类的理财产品属网络金融,是2011年以来搞起来的新兴金融体系,多数的起点为100元,而收益率普遍很高,为安全起见由第三方支付等措施作保障。 为什么要选择信托类的理财产品呢?因为,信托俗话说就是信任委托。我国的金融体系就是由:银行、保险、证券和信托构成的。《信托法》规定:信托是指委托人基于对受托人的信任将其财产权委托给受托人,由受托人按委托人的意愿,以自己的名义,为受益人的利益或者特定目的,进行管理或者处分的行为。即当受托人破产时,委托人的财产也不受损失,而且,保证较高的收益。 为什么要选择定投基金也称基金定投呢?基金定投也称懒人理财,最适用于刚参加工作的上班族,或者预定于某一时段需用一笔资金,以及不能承受较大风险的人。基金定投的特点是:起点低最少的100元建账,手续简单,省时省力,定期投资不用顾及时点,有复利效果最高可达20%,风险小,据国外金融系统的统计,有的基金定投10年无亏损。是小额投资计划,积少钱为多钱的首选理财项目。

银行理财产品还是很多的,但是现在在银行投资已经没利益了,因为太低了,现在都转投其他的产品了。有风险低的有:宝宝类、基金、国债等;风险高的有:网贷、股票、黄金、期货。具体的可以根据自己选择。

有纸黄金,中行,建行,工行. 根据所在行的不同,他们的交易时间与交易成本都有所不同. 还有定投基金:中行,工行,建行,交行, 建设银行:上投双息平衡、华夏大盘等 中国银行:易方达积极成长、银华优势、嘉实稳健增长等 工商银行:广发聚富、申万巴黎盛利精选、南方稳健成长等 交通银行:交银施罗德精选、富国天益、合丰成长等 还有一些与保险公司挂钩的一些理财产品,根据和所在的保险公司不一样,产口也不一样. 想要详细了解可以到财经道网站咨询银行理财师

若您有招行一卡通,可尝试了解招行个人理财产品。 招商银行网上银行和手机银行均可查看招行在售、预售、过往的本外币理财产品。手机银行查询流程如下:请登录手机银行,通过“我的→理财→理财产品”,选择“全部”再点击漏斗按钮,可以高级筛选在售产品;或者您在该页面的顶部,可以按代码、名称搜索想要了解的产品。(温馨提示:购买前请详细阅读产品说明书)

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4,网上理财产品哪个最好?

建议您通过银行进行理财,选择理财产品时,您可以根据自身的投资偏好、风险承受能力、资金流知动性等综合考虑。 若您有招行一卡通,可尝试了解下招行个人理财产品。招行网银和手机银行均可道查看招行在售、预售、过往的本外币理财产品。您可登录手机银内行,通过“我的→理财→理财产品”,选择“全部”再点击漏斗按钮,可以高级筛选在售产品;或者您在该页面的顶部,可以按代码、名称搜索想要了解的产品。(容温馨提示:购买前请详细阅读产品说明书)

各种宝(货币基金)之间的比较 一、同是货币基金 货币基金公司通过各种投资组合获取收益,进行基金股份分配。每天计收益,每天的收益率是不同的。各种宝每天收益互有上下,或者某阶段某品种比较高,另一阶段另一品种比较高。 理财通是微信推出的现金现财互联网金融产品,是一种货币基金,是华夏基金进行运作; 余额宝是淘宝推出的现金现财互联网金融产品,是一种货币基金,是天弘基金增利宝进行运作。 零钱宝是苏宁易付宝推出现金现财互联网金融产品,是一种货币基金,零钱宝首批支持广发基金“天天红”、“汇添富基金现金宝”两只货币基金。 现金宝是工商银行推出的现金现财互联网金融产品,工银瑞信货币基金。 活期宝:2013年6月底,活期宝是天天基金网推出的一款针对优选货币基金的理财工具。东方财富网旗下基金门户天天基金网宣布。 货币基金运作:基金公司通过各种投资组合获取收益,进行基金股份分配。货币型基金是一种开放式基金,按照开放式基金所投资的金融产品类别,开放式基金分为四种基本类型:即股票型基金、混合型基金、债券型基金、货币型基金,前两类属于资本市场,后一类为货币市场。货币型基金主要投资于剩余期限在397天以内(含397天)的债券、期限在一年以内(含一年)的央票、债券回购、银行定期存款、大额存单、现金等良好流动性的货币市场工具。又被称为“准储蓄产品”,其主要特征是“本金无忧、活期便利、定期收益、每日记收益、按月分红利”。 二、收益上相差不大 货币基金的运作,每天的收益率是不同的。相比,每天收益互有上下,2013年与2014年初收益率均高于6%,2014年3月收益普遍下降。某一时间,某一“宝”高于另一“宝”,这并不能说明什么,因为一直在变动,很可能几天后另一“宝”就超过前一“宝”了,或者某阶段某品种比较高,另一阶段另一品种比较高。 货币基金投资工具保证在投资者想赎回时,就能及时变现提供资金,同时又在低风险的基础上,获得稳定投资收益的品种。正常情况下,货币基金都保持在比同期的一年定期存款高出10%左右的水平。2013年货币基金有较高收益表现,比目前的一年期定存,平均表现高出了40%以上。主要是因为市场上流动性紧张,从而将各种固定收益类投资工具的收益率抬高,一旦市场流动性缓解,货币基金会面临收益率下降、吸引力大降的局面。 三、管理费用 管理费用均在0.63%-0.68%之间。在申购、赎回的费率上,都不收取任何交易费用。除交易费用外,货币基金产品的费用涉及三项:管理费、托管费、销售服务,三项费用总和基本都在0.63%-0.68%/年的区间。 总体上:对各种宝的投资应该是同质的,投资者不同的选择而已。也可以进行多种投资,根据个人的互联网使用习惯及投资收益率的变化判断,进行之间的投资转换。

您好,理财选择正规大平台很重要,获得安心收益同时能更好的保障资金安全。度小满理财是度小满金融(原百度金融)旗下的专业化理财平台,提供银行百存款产品、养老保障产品、公募基金券商资管计划等多元化理财产品。度小满理财帮助用户严选优质理财产品,用户根据度自己的流动性偏好、风险偏好选择适合的理财产品。目前,度小满理财已持续安全运营近5年时间,往期“固收”理财产品也100%完成了本息兑付。 另外度小满理财上优选合作的银行存款产品,利率在4%-5.5%左右,而且根据《存款保险条律》规定,个人普通存款享受存款保险保障,即用户在单个银行的普通存款享受50万以内本息100%赔付,所以度小满理财上的银行存款产品,还是十分可靠的。内您可以在应用市场搜索“度小满金融APP”了解详细产品信息,容具体产品相关信息以度小满金融官方APP实际页面为准。投资有风险,理财需谨慎哦! 此回答由康波财经提供,看金融资讯,选康波财经,希望这个回答对您有帮助。

5,腾讯VS平安,技术流和金融派谁更擅长区块链?_

编者按:本文转自区块链新金融(ID:shhl_qukuailian),作者系Lemon,36氪经授权转载。

这一年,区块链火遍中国,出租车司机都知道它是互联网经济新风口,中国的互联网公司和金融服务商竞相申请这种“分布式账本”技术的专利,是看好它会给金融和其他供应链带来革命。蚂蚁金服和京东在早些时间都发布了自己的区块链产品,腾讯和平安这两大巨头也不例外。

近日,腾讯云发布了区块链TBaaS产品白皮书,主要阐述的内容包括:区块链的起源与发展、区块链应用领域介绍、腾讯云区块链开发平台介绍以及相关应用场景解决方案等内容。据介绍,腾讯云区块链TBaaS是一个企业级的区块链开发平台,以腾讯云为依托为企业提供金融安全级区块链基础设施服务,通过区块链云上的服务为企业提供解决方案。TBaaS可广泛应用于金融、医疗、零售、电商、游戏、物联网、物流供应链、公益慈善等行业中。

2018年2月6日, 中国平安旗下科技公司金融壹账通也正式推出区块链的突破性解决方案——壹账链。据介绍,借助着全球首创的加密信息可授权式解密共享技术,壹账链支持国密算法的异地快速一键部署,有望成为国际框架标准的吞吐效率解决方案。这一解决方案不仅降低了中小银行以及金融机构获得高性能区块链底层设计服务的成本,同时也为监管部门创造了透明、高效的监管环境。

今天《共享财经》详细介绍一下腾讯和平安推出的区块链产品。

腾讯云推出的TBaas产品服务项目包括:数字资产、鉴证证明、共享账本。

平安的壹账链产品服务项目包括:钻石交易平台、主账户、资产登记平台、小微企业金融云

腾讯的“数字资产”:

数字资产可应用于共享积分、优惠券、数字货币、股权登记等业务场景。对于传统的资产而言,随着资产流转的复杂度增加,反洗钱和资金用途的监控等等变得更加具有挑战性,传统资产发行流通受到限制的也很多,交易成本相对变高,其次传统资产也很难拆分,资产流通不灵活,难以追溯流通过程,这些问题在TBaas上面可以通过区块链技术进行有效的解决,运用区块链技术可以将资产数据多方记录,并不可篡改,多重保障资产安全,肩关节点也能实时掌握资产的流通状态,流通的过程可以全程追溯,资产上链发行以后可以拆散流通,并且在流通环节不依赖发行方。

TBaas鉴证证明

鉴证证明可以用于版权保护、司法文件保全、公益捐赠、个人以及企业证明等业务场景。在传统业务场景当中,中心化的节点面临自证难题,公信力不足,流程复杂。而在TBaas运用区块链技术证明内容公开上链,无法被篡改,多方存证随时可以查询验证,降低了使用成本。

TBaas共享账本

共享账本可以用于机构之间清算、银行保理、机构之间联合贷款、供应链金融、跨境汇款等业务场景。在传统的业务场景当中,业务各方相互独立并不信任,缺少数据安全可靠实时的共享方式,形成“信息孤岛”,传统业务方在获取数据后,需要再相互对账核对,容易出错而且耗时费力。TBaas运用区块链技术业务参与方可以从区块链上直接读取,降低多方信任之间的耦合性,提升业务效率,通过多方数据核对,为用户提供安全可靠、永不丢失的数据记录,搭建可靠的数据平台改变业务数据获取方式进行数据共享。

平安推出的“壹账链”:

壹账链“钻石交易平台”

钻石交易平台通过平安区块链平安壹账链将钻石的身份数据入链,实现钻石溯源、确权和对账的全流程跟踪,解决钻石供应链真实数据管理问题,放大钻石供应链的数据价值,从而实现为钻石的B2B2C的交易服务提供区块链技术信任,为钻石质押融资、组合投资、保真保险等金融服务提供真实数据的底层基础。

壹账链“主账户——多机构对账”

主账户通过平安区块链平台壹账链连接金融资产交易的各个参与方,实现了对每一笔交易状态的链上实时更新,并通过状态比对来实时判断交易中有可能出现的各种异常状态。

2016年下半年,金融壹账通金橙区块链多方对账服务顺利投产,率先实现了生产级别高吞吐区块链的大规模应用,通过交易的实时对账、事实差错处理等功能成功将60%原来T1日处理的差错实时处理,有效提高了金融产品的运营效率和交易成功率,大大提升了用户交易体验。

壹账链“资产登记平台”

基于平安壹账链Baas技术打造的资产平台,首次在核心资产账本中支持多个账户体系,并通过零知识证明等先进密码算法,保证用户信息的高度安全,从而让跨机构,跨平台的资产发布、转移和转移认证成为现实,实现了真正意义上的资产共享。

壹账链“小微企业金融云”

在Baas基础上建立了“商贷链”,搭配全球首创的可授权式加密信息共享方案,在区块链中分阶段记录用户全流程的信贷信息,优化数据录入流程,实时自动信息核对,制定严禁审批规则,安全并有选择地共享贷款相关信息,使得小微企业贷款的工作效率达到新的高度。

微信是社交领域的王者,腾讯旗下最有影响力的要数社交软件常见(qq、微信),腾讯社交软件的ip增长是每年以亿来计算的,而社交本身就是人类社会中必不可少的行为,迄今为止,腾讯在社交方面的地位在年轻人眼里可以说是超越了移动、电信、联通在人们心中的地位。

平安目前已经是国内主要的综合性金融集团之一,未来十年内很有希望成为一家继续占据重要地位的大型金融集团。

两家企业都是不同领域的巨头,如今都在布局区块链,腾讯的用户基数是最大的,技术团队也是一流的,但并不一定会在区块链行业占据优势,平安在金融方面20多年的布局,是阿里、腾讯等互联网公司难以比拟的。在区块链这个新兴行业里,无论是腾讯、平安,还是阿里百度,都还有很长的路要走。

6,踩雷、爆仓、失联:私募投资基金困守“兑付边缘”_

编者按:本文来自“第一财经”,作者 安卓。36氪经授权转载。

就在上周,一些投资者来到某第三方财富公司位于深圳的总部,表达他们希望自己投资百万购买的私募基金理财产品能够早日兑付的诉求。在这些人当中,还有相当一部分是理财经理,过去数年,他们作为销售机构代表,将产品兜售给投资者,从中赚取销售抽成,而一旦出现产品兑付困难,投资者第一时间找的往往不是作为私募投资基金管理人的第三方财富公司,而正是这些理财经理。

在深圳,这已不是个案。12月初,一篇题为《深圳十几家私募连环炸!锦安连续踩雷、千亿小牛风波不断》的文章流传,尽管内容并非全然精准,但却是整个私募投资基金市场违约现状的冰山一角。

第一财经记者根据“企业预警通”不完全统计发现,截至目前,今年已至少公开报道近70起由第三方财富公司作为管理人的私募投资基金违约案例,而包括信托计划、集合理财、基金专户、期货资管、私募基金、债权计划、银行理财等非标资产违约事件则高达370余例。

产品兑付难

所谓私募投资基金,是指以非公开方式向合格投资者募集资金设立的投资基金,包括资产由基金管理人或者普通合伙人管理的以投资活动为目的设立的公司或者合伙企业。

一段时间以来,私募基金行业存在的问题倍受社会各界和监管机构关注。私募基金管理人数量众多、良莠不齐,一些机构滥用登记备案信息违规自我增信,一些机构合规运作和信息报告意识淡薄,一些机构甚至从事公开募集、内幕交易、以私募基金为名非法集资等违法违规活动。

中国证券投资基金业协会(下称“基金业协会”)自2014年2月7日起正式开展私募基金管理人登记、私募基金备案和自律管理工作,2016年又再一次强化对于私募基金管理人的监管,下发《关于进一步规范私募基金管理人登记若干事项的公告》。

目前,私募基金行业已实现规范化运作,作为私募基金管理人,需要向基金业协会履行基金管理人登记手续并申请成为基金业协会会员。每一只私募基金产品发行之前都要登记备案,并在基金业协会网站上公示。

截至2018年11月底,基金业协会已登记私募基金管理人24418家,备案私募基金75220只,管理基金规模12.79万亿元,私募基金管理人员工总人数24.55万人。

但是,私募基金行业内部,不同管理人主体的实力天差地别,其中,未获得“一行两会”颁发金融牌照,但通过了基金业协会备案的第三方财富机构近年来频频爆雷。

在基金业协会的备案机构类型中,这类机构通常被划分为“其他私募投资基金管理人”。

上述总部位于深圳的第三方财富机构,旗下共发行了40余只私募投资基金产品,据第一财经记者了解,目前已经有超过10只产品出现兑付问题,而且,随着私募基金产品的陆续到期,更多的风险还在持续暴露中。

今年11月以来,关于东方成安资产管理有限公司(下称“东方成安”)的举报信、声明函在市场上流传,东方成安是一家重整信贷资产管理服务商并在基金业协会备案,拥有私募基金经营资格。

有举报信称“东方成安总裁侵吞巨额国有资产、收受商业贿赂、偷税漏税、转移资金出境等违法行为”,而声明函则是来自四大国有金融资产管理公司之一的东方资产管理股份有限公司(下称“东方资产”),东方资产声明:“东方成安宣称与东方资产战略合作、投资其资产包以及借其名义售卖理财产品的行为与事实不符,并要求立即停止上述行为”。

据媒体报道,东方成安实际控制人和总裁失联已有一段时间,旗下多只私募基金违约。

随后,东方成安在其官网公告,承认关于与东方资产的合作宣传确有不妥并即期改正,原总裁也确实出境,但实际控制人“偶有联系”,并非失联,两位高管暂时“缺位”虽影响短期运营,但新的运营体系正在建立。

根据东方成安官网公告,其管理的多只私募基金产品延期兑付。对于原因,东方成安归咎于大环境,认为自2018年以来,国内整个不良资产行业受到经济大环境影响,处置进度一再延缓,尤其是近期整个金融市场环境不佳,加之突发状况的发生。

“内外”交困

“宏观环境的影响”通常是第三方财富公司发布延期公告时首先归咎的主要原因。

比如,今年11月19日,深圳恒富金融集团在其官网发出《致全体投资者的一封信》,披露了旗下私募产品的兑付问题:“近年来,因国内地产市场低迷,加之国家去杠杆引起金融市场全面性的流动性紧张,私募基金行业也深受影响。公司对相关市场判断失误,加之公司私募基金产品投资标的多为深圳市更新项目,项目周期长、运作复杂、融资成本高,现已出现暂时性的资金流动问题,导致目前兑付困难。”

事实上,就市场违约的整体情况来看,今年确实达到一个历史高点,“2018年是历年违约之最,上市企业的新特征。”中信建投证券在研报中写道。

自美国次贷危机引发全球金融海啸之后,2011年,中国迎来了“第一轮违约潮”,这一波主要以中小企业为主,当时,对于私募基金的备案尚未开始,五花八门的第三方理财公司通过有限合伙的形式发售“类私募基金”产品筹集资金,并最终流向这些中小企业,由此引发了一波违约潮。

在这波违约案例中,由于缺乏监管,不少“类私募基金”在实际运作中违规操作,尤以“自融”为甚,有些有限合伙型基金打着高收益的旗号虚构项目或者夸大项目、虚构抵押物、挪用资金,有的为了募资,甚至不惜重下佣金,让银行理财经理等为其飞单销售。

在这波中小企业违约潮过去7年之后,中大型企业的违约在2018年拉开序幕,上市公司成为主角。

包括凯迪生态(000939.SZ)、中弘股份(退)、辉山乳业(06863.HK)、盛运环保(300090.SZ)、东方金钰(600086.SH)、步森股份(002569.SZ)、天翔环境(300362.SZ)、中超控股(002471.SZ)等一干“资本黑洞”将作为资金提供方的银行、信托计划、券商资管计划等统统“拉下水”。

第三方财富公司显然是其中之一,而且,在诸多持牌金融机构面前,它们是话语权最微弱的那一位。

尽管,经过基金业协会备案后,具有私募基金管理资质的第三方财富公司已经在自律性监管的背景下规范运作,并尝试选择以中大型企业作为融资主体,但依旧“踩雷”不断。

比如,中信资本(深圳)资产管理有限公司作为管理人发行的迪信系列私募投资基金及信阳系列私募基金产品均投向了凯迪生态。5月7日,“11凯迪MTN1”未能兑付本息,构成实质性违约,违约本息高达6.98亿元。然而,半年多时间过去,凯迪生态仍未能偿还该债券违约本息。11月19日,凯迪生态发布公告称,“11凯迪MTN1”于11月21日到期,未能按期支付本期债券本金及利息,构成违约。截至12月24日收盘,*ST凯迪(000939)收报1.15元,自复牌以来股价下跌75.73%。

另外,大宗商品交易平台金银岛不仅将九州证券和国投瑞银资本发行的资管计划拖下水,同期被连累的还有米桥股权投资基金管理(上海)有限公司发行的上海米桥申宝系列私募基金。

如果宏观环境尚且可以作为私募基金违约的外因,那么,作为管理人的第三方财富公司自身对于项目的风险判断、前期的尽职调查、产品设计中的风控措施则是导致其“踩雷”的内因。

据媒体报道,某第三方财富公司旗下的私募基金产品出现兑付困难,原本产品设计中的三重风控“土地抵押、应收账款质押和股权质押”均存在法律或技术瑕疵。同样的,某上市公司几乎一直活在“定增-撤回定增-再次定增-再次撤回定增-大股东股权质押式回购-停牌-发债-银行借款”的“无限”循环中,但第三方财富公司依旧为其设计了债权融资计划并包装成私募基金产品卖给给投资者。

业内人士认为,第三方财富公司所投资的债权通常为没有评级的“垃圾债”,利率高,风险高。在流动性充足的市场环境下,这些投资可能会给投资者带来不错的收益,但在市场缺乏流动性的时候其风险就会大规模暴露。

7,现金贷花样复活:谁在为它输血、接盘?_

编者按:本文来自“全天候科技”,作者杨泳洁。36氪经授权转载。

“我去年真是白死了!”某现金贷公司老板孙伟一边说着狠狠地把烟头摁进了烟灰缸。

此前,孙伟拥有一家小型现金贷平台,2017年4月份上线, 11月份时就做到月放款一个亿;产品简单粗暴,额度1000元,期限分7天和10天两种,用户借1000分别到手900及820。虽有高达30%左右的逾期率,孙伟仍赚到手软。

然而,2017年11月21日,孙伟的好日子戛然而止。互联网金融风险专项整治工作领导小组办公室发出特急文件,要求各部门一律暂停批设网络小额贷款公司。

2017年12月1日晚,《关于规范整顿“现金贷”业务的通知》正式下发。《通知》对“无场景依托、无指定用途、无用户群体限定、无抵押”的小额现金贷业务实行了一刀切,同时,划定了36%的利率红线。业界称之为死亡通知书。

那一夜,对于所有的现金贷平台都是不眠夜,他们要转型、要调整、要连夜催收。无数平台集合所有员工商量对策,上线添加场景后的新产品。

那一夜,所有的借贷论坛如卡农、我爱卡等一片欢腾,老哥们欣喜如过年,到处都是呼吁老哥不还钱的帖子,反正谁也不知道明天和平台倒闭哪一个先来。

现金贷行业一夜入冬,所有平台逾期率直线攀升,从30%暴增到60%-70%。

在将之前的利润大幅回吐后,孙伟选择了退出。“风险太大,一是监管层不让干,二是钱放出去收不回来,入局早的还好,入局晚的裤子都给赔掉了。”然而,让孙伟懊恼的是,现金贷并没有死,不但没有死,还出现了诸多新玩法。

现金贷新玩法

新政之后,现金贷行业哀鸿遍野,众多平台选择自我了断,也有部分平台选择倔强的活下来。全天候科技发现,目前国内的现金贷平台基本呈现如下三个发展方向。

降息合规加场景,转型导流当贷超

新流财经曾对20家曾经的头部现金贷平台进行了调查。结果显示,有12家平台继续放款,但都在控制规模,7家平台向To B的金融科技转型,6家平台出海谋出路,3家平台转型做贷超。

一家第三方大数据服务公司的商务总监崔永浩告诉全天候科技,“从数据调用量来看,大的现金贷平台都在控量,放贷规模稳中略降,而且都只做合规产品,比如利率在36%以下,有消费场景等。“

另外,不少头部平台凭借之前积累的庞大用户数据转型为金融科技公司,做起了助贷业务,比如,现金白卡已经升级为“去哪借”,专门从事导流业务,类似一个线上贷款超市。

图片来源:现金白卡官微及去哪借首页

但现金白卡等头部平台的导流生意并不是从今年才开始的。根据行业人士称,早在2017年下半年,现金白卡就开始在业内大肆倒卖流量。收费按CPA(8元/个)+2%*N*S的方式计算,新增一个注册用户收费8元,此后借款人每借一次,现金白卡会收取借款总额2%的费用,也即,如果一个客户借款5次,每次借1000元,则收取费用为8+2%*1000*5=108元。为防止现金贷平台扣量,现金白卡还要求双方进行API对接,这个合作仅技术开发就需要要2周时间,因为条件过于苛刻,孙伟的现金贷平台放弃了合作。

“高炮口子”横行

现金贷监管政策出来后,行业消停了一阵,但从2018年春节后又逐渐冒出很多新平台,周息30%,借1000到手800老哥们都直呼良心,到手700的也很常见,堪称高利贷中的战斗机,业内人都亲切地称之为高炮口子。

宁波的王宇干的就是传说中的高炮口子。他说,“高炮口子直接从贷款超市拿流量,风控形同虚设,催收也很佛系,赌的就是大数定律。盲放1000的件均,最多逾期一半,催收再要回一半,剩下的全坏账也能爆赚。”

王宇认识的一个土豪老板,今年初才“上车” ,花30万买了一套系统,搭了一支7-8人的草台班子,催收全靠外包,投入1000万元本金做到今天,据说已利滚利做到了1个亿。老板买块表就花700万,还去了趟迪拜。

前段时间,阿里注册了一个叫平头哥的半导体公司,让大家一夜之间对蜜獾的勇猛个性印象深刻。在那之后,王宇注意到,上述土豪老板的微信头像变成了一只蜜獾,微信名也改了,现在叫“不要怂,就是干。”

可惜平头哥爽直的个性不适应现在的监管,据说在一次浙江省的扫黑除恶行动中,这位平头哥从迪拜回来后整个公司就被一网打尽了。

现金贷擦边球

李云飞是广州一家现金贷平台的老板,回忆起当时的情景他仍觉胆战心惊。“头部平台规模大,资金、导流成本低,转成大额分期还可以勉强支撑,小额短期的现金贷根本不可能做到36%的红线以下。“他说。李云飞这样算了一笔账:用户借1000元,一年利息360元,平均每个月30元,平均到每周只有7.5元。”这连注册成本都不够,更别提风控、坏账和运营等成本”,他说,“我们去年10月底感觉形势不对,降低了放款量,到11月份就停了,算是躲过一劫。”

但2018年春节之后,李云飞很快就发现了现金贷新变种——“手机回租”。

图片来源:一本财经图片加工

一些现金贷平台的产品,名字里通常都带有“回租”、“回收”、“回购”,比如闪电回购、蚂蚁回租、趣租租等,产品使用流程简单,用户只需几步就可完成。具体来说,用户下载其APP后,系统会自动识别手机型号,然后提醒用户将手机卖给平台;平台会评估手机的回收价格,这个价格并不是手机真实的价值,而是用户要申请的现金贷额度。用户点击申请后,提交身份信息、工作信息、运营商数据等,就可以静待放款了。

这个过程中,手机的所有权虽然转让给了平台,但手机自始至终都未离开用户,又回租了回来了,完美绕过监管对现金贷利率、牌照、场景等的限制,因为这看起来并不是一个现金贷产品。

这套系统由一个叫“指维科技”的公司开发,李云飞看到后如获至宝,立马联系对方,采购了这套系统。

在短暂的疯狂后,手机回租模式已在今年5月被监管叫停。不过新的擦边球玩法又很快出现,比如集现金贷和淘宝刷单为一体的分期商城,如今这一玩法正在进行。

至于分期商城的玩法,具体来说就是,借款人在分期商城注册网上店铺,比如茶叶店,注册时,店主提交的资料跟在现金贷平台借钱时提交的资料一样,通过审核后,放款人会到茶叶店付款买茶叶,到期后退货,借款人还钱,这样,一个借贷流程就结束了。

甚至有人嫌假装买卖茶叶比较麻烦,尤其不方便收砍头息,就有人发明了在商城卖“电子导游卡”,价格通常在199元左右,放款人先买卡再支付(即放款),店主(即借款人)无需发货,但拿到的货款要偿还,砍头息就通过这张卡算计进去了 。

除了手机回租、分期商城,诸如游戏充值、手机分期、房租分期等现金贷马甲也层出不穷,常换常新。

谁在给现金贷输血?

现金贷“野火烧不尽”,背后是资方在为现金贷“输血”。

2017年,趣店集团创始人罗敏在接受采访时曾公开表示:“我们借出去的钱90%是别人的钱,其中40%是各家银行的钱”。

这个说法将银行在现金贷中的作用公之于众。而除了银行,各信托、消费金融公司、P2P平台都可能成为现金贷背后的金主。

2017年12月1日,监管对现金贷行业下发“死亡通知书”后,金主们纷纷捂紧了钱贷子

为何2018年现金贷行业又死灰复燃呢?一个很重要的原因是是,金主又回来了。

汪哲在一家为银行提供服务的第三方数据公司担任运营总监,据他了解,目前仍在给现金贷输血的金主包含银行、信托、集团公司、P2P平台及各类土豪。

“去年虽有政策禁止银行为非持牌现金贷机构输血,但因为今年大环境及实体经济不景气,金主们钱没有好的投资项目,加之金融监管趋严,出海也没那么容易,钱放在手上还要支付成本,肯定还是要放出去”,他说,“相比之下,现金贷的收益还是很高的。因此,部分银行会借道信托继续为现金贷输血,比如把现金贷项目包装成理财产品,经由信托去银行拿钱。”

相比银行、信托,P2P的资金更容易流入现金贷,因为受到的限制相对少一些。

“春节后尤其是近几个月,投到现金贷的钱越来越多了。很多P2P平台的收益动辄10%以上,加上各种成本,年化要在20%左右才有利润,除了现金贷,哪个行业有那么高的利润?“现金贷老板李云飞说,他在经历一段资金荒后,从一家P2P平台筹到了资金。

例如,中国最大的车抵贷P2P微贷网的APP客户端就在为旗下现金贷产品“多米贷”导流,而“多米贷“背后最终负责放款的是“抚州微贷网络小额贷款有限公司“。

图片来源:微贷网APP

企查查信息显示,抚州微贷网络小额贷款有限公司由微贷网全资控股。

王宇做的“高炮口子“背后资金就来源于宁波的土豪。“土豪们觉得实业挣钱太慢,普遍喜欢钱生钱,最早是炒房,去年炒币,折腾一圈下来,还是觉得投现金贷最靠谱。头部现金贷平台因监管和资金问题主动控制交易量,这反而成全了一批小现金贷平台,他们每个月做1千万-1个亿的放款量,一个土豪的资金就够了 ”,王宇说。

汪哲提到,今年现金贷拿钱的成本比去年有所升高。市场上还因此出现了一批资金掮客,他们游走在各种资方和现金贷平台之间。“目前平台到手的资金成本基本在14个点左右,最高可达到18个点”,汪哲称,为了拿到钱,有些现金贷平台还要去买保险、理财计划或者找一个担保方,确保可以还款,而且保证专款专用,资方才会给钱。

现金贷为什么不死

2017年底现金贷新政之后,更加严厉的细则尚未出台。因此,不少现金贷平台又趁机悄悄上线了,壮着胆子日渐猖獗。

细数现金贷相关的各项政策,目前对其影响较大的是催收相关的政策。

2017年12月,监管部门发布《关于规范整顿“现金贷”业务的通知》,其中规定,“各类机构或委托第三方机构均不得通过暴力、恐吓、侮辱、诽谤、骚扰等方式催收贷款。”

2018年2月,最高人民法院等四部门联合发布《关于依法严厉打击黑恶势力违法犯罪的通告》。紧接着,全国范围内掀起了扫黑除恶的专项行动。一些涉及黑恶势力的催收再次受到打击。

对此,现金贷平台的反应大都是佛系催收,实在催不回来就算了,而是通过继续加息,从能还的那批人身上把钱赚回来。

除了钻政策的空子,支撑现金贷不死的还有源源不断的老哥,以及他们旺盛的借款需求。

“借钱是会上瘾的,跟吸毒一样。有手机和身份证就能借钱,跟白捡差不多,老哥一旦形成这样的习惯就很难改掉”,王宇提到,“去年现金贷逾期大爆发,一大批老哥上了征信黑名单,但真正能痛改前非的不多,绝大部分人在“新口子”(新借款平台)出来又继续堕落;还有些是新来的老哥。老哥生生不息,这市场就死不了。”

(应受访者的要求,文中孙伟、汪哲、王宇、李云飞均为化名)

8,涅槃还是覆灭,P2P暴雷潮引发行业生死劫_

编者按:本文来自“财经杂志”,作者 罗瑞兴 龚奕洁;36氪经授权转载。

一方面,出借人恐慌潮下,资本集中抽离,现金流不够强大的P2P被挤出;另一方面,头部效应加剧,机构资本开始重仓资质较好的合规P2P。雪崩式的行业出清,对中产及以下阶层形成一次财富洗劫。

行业“挤脓”,投资人“流血”。

累计用户数达287万的P2P平台投之家,7月13日发布公告称股东跑路,平台逾期202亿元,让投资者猝不及防。

投之家常年以网贷之家兄弟公司作为招牌,今年宣布得到一家“上市公司母公司”的B轮融资。截至6月时,平台总成交额超过264亿元。一度被圈内人公认为“安全系数极高”。

30岁的纪泽在深圳从事汽车销售工作,2014年底开启自己的网贷投资的生涯。只投一个月到期的短期理财的他本来认为风险可控,但还是赶上了暴雷潮。本应该7月13日到期,实际年化收益率9%的投之家理财产品,没有如期到账。

作为P2P投资“老人”的他,在网贷之家推荐的入口得知投之家,投之前他“查过一遍所有工商信息,包括投之家的业务模式”。

“都是赚辛苦钱,我只希望能分三四次把钱打回账户,还本金就可以。”纪泽说。他告诉《财经》记者,他被拉到3个达到2000人上线的维权QQ群,希望借由集体维权拿回自己多年的储蓄。

金融严监管和宏观经济去杠杆背景下,P2P网贷行业迎来历史上又一轮“至暗时刻”。据不完全统计,今年6月以来,停业及问题平台数量为80家,平均每天就有近3家平台停业或出问题。仅7月18日当天,就有7家P2P平台暴雷。

恐慌情绪下纷纷撤资的P2P个人投资者,加快了这个1950亿美元行业的萎缩步伐。有人认为这是行业周期性的出清,但毋庸置疑,这是对中产及以下阶层的一次财富洗劫。

恐惧还在蔓延。一方面,出借人恐慌潮下,资本集中抽离,多米诺骨牌效应挤出现金流不够强大的P2P平台。据融360监测数据显示,上周(7.07-7.13)网贷行业成交量为405.17亿元,较前周环比回升下降5.90%,当周资金净流出额高达40.47亿元,其中14家平台资金净流出额均超过亿元。

另一方面,头部效应加剧,机构资本开始重仓资质较好的合规P2P平台。据零壹财经不完全统计,仅仅7月的第一周就有4家网贷平台获得融资,融资金额5亿余元。

“潮水退去,才知道谁在裸泳”。多位市场人士告诉《财经》记者,部分平台打着擦边球的超短期类现金贷模式、债权转让、期限和规模错配等产品,在市场形势不好的时候,导致流动性紧张,风险暴露。

有市场人士担心未来随着暴雷潮的持续,风险从不合规平台外溢,传导整个行业,导致行业资金缩减,对合规平台资金流造成较大影响。

也有市场人士认为,从中长期来看,对行业利好。“如果这波能把庞氏骗局拖垮,倒算是一件好事。”某头部机构内部人士告诉《财经》记者。

监管出手

暴雷潮中,以行业协会为主要力量,正在进行约束与自救。

7月19日,北京市互联网金融行业协会(下称“北京互金协会”)发布红头文件《加强业务合规性的风险提示函》,再次叫停“理财计划类”产品,鉴于其存在期限和规模错配等违规的可能,并表示,对已不具备继续营运条件、拟退出市场的机构,协会督促其制定清退方案。

7月18日,北京互金协会召开了一场由多家头部平台一把手出席的会议。据《财经》记者了解,叫停“理财计划类”产品并非协会要求,而是头部平台主动“要求”北京市互金协会出面叫停。

当日,北京互金协会在官方微博上发布消息称,北京将加快推进“数据管理机制”、“良性退出机制”、“白名单机制”、“风险缓释机制”、“媒体沟通和监督机制”以及“金融消费者教育机制”等六大机制的建设。

北京互金协会会长、宜信CEO唐宁在7月20日表示,“白名单”机制建设,推进分级分类工作,动态监测网贷机构的合规性,有效预防及化解风险。这项举措的提出,无疑将给行业注入一针强心剂。

市场部分声音将此轮行业暴雷潮归咎于监管层的网贷备案延期。

此前有市场担心,备案久拖不决会造成“劣币驱逐良币”。拥抱合规者,不但面临成本上升的压力,还需应对合规导致的用户体验下降造成的客户损失风险。“备案一再延期,一些机构索性继续按不合规的做法放手做,我们的成本上去了,用户体验下降了,很为难。”一位老牌P2P机构内部人士告诉《财经》记者。

但接近监管的人士指出,市场暴雷潮和备案延迟并没有必然的联系,事实上,当借新还旧的庞氏模式发展到一定规模的时候,必然会出现融资链条的断裂情况。某种意义上说,这是互联网金融乱象的继续出清。在监管看来,如果P2P平台按照监管要求做到了信息中介,而不再是信用中介,那么逻辑上不会存在暴雷的现象。

机构呼吁备案,本质上也是在呼吁监管背书。但事实上,监管对于网贷行业的整改情况是不满意的。一位接近监管的人士指出,行业乱象层出不穷,几乎没有几家整改到位。

央行副行长潘功胜在近日召开的互联网金融专项整治下一阶段工作部署动员会上指出,再用1到2年时间完成互联网金融风险专项整治,化解存量风险,消除风险隐患,同时初步建立适应互联网金融特点的监管制度体系。

监管也在推动网贷备案工作落地。新京报援引相关人士称,监管或将于7-8月间落实187条的网贷备案验收具体细则。据《财经》记者了解,这相当于监管部门的工作手册,而非向行业公开的标准。

《财经》记者了解到,重庆对辖内P2P机构明确表示“备案不停”。而且,重庆市金融办明确指出,备案的一个重要前提是必须要“清盘”,即完成存量产品的清理和兑付。

重庆市某机构人士表示,重庆很可能成为网贷监管的一个试点。而京沪深杭是P2P平台比较集中的地区,辖内P2P平台的数量庞大,监管压力也比较大。

“行业中有些平台流动性出现问题,可能要波动现两星期。”红岭创投董事长周世平表示。

在周世平看来,监管目前也很难有所作为,守住底线即可,即要严厉区分恶意圈钱欺骗投资者的平台与正规经营平台。

“未来希望监管尽快出台合理的政策,拿出一个统一标准,符合一家就备案一家,不要说哪些地方一定要有多少家,因为平台都是做全国的业务。”一位P2P平台高管告诉《财经》记者。

挤出“脓包”

事实上,这不是P2P行业在国内的第一次暴雷潮。从2013年开始到2016年,几乎每年都会有一轮集中暴雷。

PPmoney网贷CEO胡新告诉《财经》记者,以往的P2P暴雷潮是行业由乱而治的过程,是监管不断落地的过程。但在他看来,近期行业不断出现平台逾期或暴雷事件,无论是数量,还是平台成交量,都比此前要多。

此轮暴雷的原因也更为复杂。

除了行业周期性的优胜劣汰外,此轮雷暴受到宏观经济政策去杠杆的影响,流动性收缩,导致中小平台的运营因此承受较大压力,再加上备案延期的影响,不堪压力的平台被迫退出。风险溢出效应对投资者的信心也产生一定干扰,行业恐慌蔓延,影响平台稳定运营。

一位股权投资人告诉《财经》记者,网贷平台的资产一般都是次级贷,平台盈利的逻辑通常是“用收益覆盖不良”,因此如果赶上去年现金贷风口的,已获得较高的收益,或许还能承担流动性风险;没有赶上的,比较容易出现流动性危机。

“P2P行业的资产类型是很复杂的,真正做小额分散、消费类型的借贷的平台是不多的。”拍拍贷副总裁申鑫告诉《财经》记者。据了解,一些平台的线下资产对接到房地产贷款、车贷等流动性差、高风险的领域。线上只是一个收集资金的端口,就是一个理财端。

事实上,自去年网贷监管再升级、清理现金贷以来,不少平台的逾期风险增加,催收难度增大。今年以来,“等着平台爆雷”,更成为不少老赖们的期待。

在多位市场内人士看来,这是此轮暴雷潮的主要助推力之一。资产端的一些骗贷公司,以及恶意欠款的借款人,恶意骗贷或借款,导致坏账率提升,这是部分逾期及暴雷平台的苦衷。

市场人士还担心,随着暴雷潮持续,风险从有问题的平台外溢,传导整个行业,行业资金缩减。

一位市场观察者告诉《财经》记者,对于P2P平台的关键指标,“应该看在贷余额,交易量不是很好的参考维度,有一些都是超短期的,交易量自然高”。

根据中国互联网金融协会定义,在贷余额是指截至统计时点,平台所有借款人尚未偿还的本金总金额(不包括利息部分)。

行业风险的集聚并非旦夕之功。虽然有一系列限额、存管等规定,单网贷规模在整治期间不降反升。网贷之家的数据显示,P2P行业的在贷余额,从两年前的5400亿元,扩张到目前的超过1.3万亿元。

这场行业洗牌也重新带来了一场关于P2P平台是否有价值的争论。一个问题被频频抛出:中国真的需要这么多P2P吗?真的有这么多小微企业需要P2P吗?

世界银行首席信息安全官Clay R.Lin今年6月在公开场合表示,根据世行的估计,小额贷款的资金缺口大约有5.2兆。Clay R.Lin根据世界银行的统计估算中国约有1亿多人没有被银行信贷体系覆盖。有大概超过2.5亿万小微企业,没有办法取得金融方面的服务。

“这些虽然是一个存在的缺口,它也代表了很大的机遇,根据一项报告,在将来生意上的机会大概每年有2000亿元左右的生意机会,如果你提供小微企业的贷款的话,这个生意的发展有可能到每年可以增加2000千亿元收入的机会。”Clay R.Lin表示。

存在是合理的,在多位市场人士看来,P2P在服务小微企业、服务消费信贷上是有价值的,“只是在过往的几年,被利用这张皮,干了很多别的事情”。

多位市场人士呼吁,P2P平台应该回归本源。“P2P本身就应该是资产和资金一一对应,不然就会存在解释的空间,真实的借贷需求,和相应的借贷。”申鑫表示。

“这是P2P领域的供给侧改革。”一位市场人士说。

龙头的危与机

“这个行业99%的平台都不会走下去的。”申鑫告诉《财经》记者。

在中国人民大学重阳金融研究院高级研究员董希淼看来,当下P2P网贷这种大调整、大分化的情况,与我国信托业发展的历史很相似。

“上世纪80年代,我国各家银行、各部委和各地政府等纷纷设立信托投资公司,信托机构大量出现。从1980年到1982年底,全国各类信托投资机构已有620多家。但经过多年的清理整顿、优胜劣汰,信托公司数量一度下降到50家左右,到目前信托公司仅68家,集中度大大提升,行业平稳发展。”董希淼说。

中金在研报中表示,P2P退潮或仍将持续2年-3年。“在满足监管合规要求基础上,再考虑运营成本的攀升,预计三年后正常运转平台不超过200家,即目前运营平台的10%左右。”中金表示。

行业马太效应加剧。据中金的研报,目前行业前100家平台合计贷款余额占成交量比例为70%到75%,中金认为,未来集中度仍将持续提升。

洗牌期挤掉了不合规及能力弱小的竞争者,但也不可避免地影响到了头部平台。市场恐慌蔓延到了二级市场。头部平台中,在美国上市的拍拍贷和宜人贷今年分别下跌41%和56%,信而富今年累计跌幅达到63%。

中金分析师姚泽宇认为,头部平台短期盈利能力受到影响,中期则面临平台定位难题,长期或受传统金融机构和互联网平台下沉的冲击。目前约有3亿信用卡人群,每年银行新发行信用卡超过1亿张,目前蚂蚁花呗用户超过1亿。

行业洗牌期,市场信心是关键的砝码,头部机构在积极提升市场信心。7月19日,在美国上市的拍拍贷发布《网站运营方注册资本金增资实缴的预公告》将注册资本金增至10亿元人民币。

宜信CEO唐宁近日在公开演讲中表示,网贷行业一定能好,一定有光明前景,一定大有可为,面向小微、面向三农的需求也是大有可为。“这是关于网贷模式、行业前景的根本性判断。”唐宁说。

行业洗牌的终局或是一场“剩者为王”的战役。胡新认为,一批在细分领域各具特色、占据主导优势的头部平台依然有能力、有希望、有信心共享行业合规发展带来的成果。

洗牌的另一面是金融科技风口的方兴未艾。懒财金服CEO陶伟杰告诉《财经》记者,互联金融行业通过科技与金融的深度融合,是未来行业的机会所在。

机构资本抓住行业洗牌的窗口期,重仓部分资质较好或者有特色的P2P平台。据零壹财经不完全统计,仅仅7月的第一周就有4家网贷平台获得融资,融资金额5亿余元。

洗牌期后,行业又进入一个新的发展阶段。“未来都是合规的大平台的竞争,对平台的人才需求、运营能力及成本控制提出了更高的要求,竞争无疑会更加激烈。”胡新告诉《财经》记者。

9,东方财富杀入公募!前有老牌券商,后有阿里腾讯,金融版图能否能...

作为互联网券商的龙头,东方财富历时三年终获公募牌照,挺进基金行业。由于今年股市交投低迷,券商行业整体业绩普遍下滑,而东方财富亮眼的业绩表现却与之形成鲜明对比。从东方财富披露的2018年三季报预告看,其前三季度预计盈利7.8亿元至8.3亿元,同比增速为70.46%至81.39%,证券及金融电子商务服务这两大支柱业务收入均大幅增长。拿下公募牌照后,东方财富又能在基金行业掀起怎样的水花?面对阿里巴巴以及腾讯在金融领域的布局,东方财富是否有能力保住自己的战果呢?

来源:新财富(ID:newfortune)

作者:张天伦

不知不觉间,东方财富(300059)已经陪伴股民走过了13个年头。在东方财富的生态圈中,股民们搜着资讯看着盘口吹着牛,度过了无数春秋。虽然韭菜被割了一批又一批,但东方财富的业务却如沐春风,从门户网站到基金代销再到互联网券商,越做越大。

10月9日,东方财富发布公告称,其子公司东方财富证券收到证监会批复,核准在旗下设立西藏东财基金管理有限公司。此次公募牌照的申请历时三年多。而东方财富涉足基金业的历史则更为长久,2012年至今,东方财富已经通过旗下的天天基金网在基金销售渠道端取得了不俗的成绩。如今公募牌照顺利落地,意味东方财富切入财富管理业务走出了关键一步。

2015年12月,东方财富收购同信证券(后改名为“东方财富证券”),成为首家拥有券商牌照的互联网平台。彼时东方财富坐拥财经资讯以及金融终端两大平台,每天都有万千股民活跃在东方财富的生态圈之中,拿到券商牌照的东方财富如鱼得水,证券业务飞速发展。

2015年至2017年,东方财富的证券业务收入由1.14亿元大幅提升至14.24亿元,净利润从0.58亿元增长至633亿元。今年上半年,其证券业务营收9.23亿元,同比增长50.05%。而东方金诚根据2018年上市券商公布的中报统计,32家上市券商实现营业收入1219.7亿元,同比下滑7.73%。在证券市场持续低迷的情况下,东方财富证券业务的成长性得到了淋漓尽致的体现。

手握公募牌照之后,东方财富能否再次拓展出新的业务空间?毕竟,东方财富在互联网券商方向上的成功,让人有理由期待,其在基金领域也将有着极大的创新潜力。未来,拥有着多个流量入口的东方财富能复制“天弘基金”的成长神话吗?

01

天弘基金不是东方财富的未来

2013年,阿里巴巴出资11.8亿元收购天弘基金51%的股权,成为其控股股东。同年6月,阿里巴巴旗下的支付宝与天弘基金合作推出余额宝,为后者的货币基金业务引流。借力余额宝的快速发展,2014年一季度末,天弘基金管理的资金规模已达到5537亿元,排名跃居行业第一。两年不到的时间,支付宝已经将本是“青铜”段位的天弘基金带上王者宝座。截至2018年6月30日,天弘基金管理的资产约17400亿元,同比增长13%,上半年天弘基金实现净利润17.5亿元,同比增长61%。

“支付宝+天弘基金”的模式是互联网金融的成功。作为全球最大的第三方支付平台之一,支付宝所提供的低门槛理财方式,既满足了数以亿计的长尾客户的理财需求,也让自身找到了新的变现方式。与此同时,余额宝的成功,印证了中国金融市场长尾投资需求与供给的不平衡。机会就在眼前,拥有着海量金融属性流量的东方财富自然不会错过。自2005年创立以来,东方财富在财经资讯、金融数据服务以及基金销售等领域均有着不俗的表现。

根据艾瑞指数,2018年6月财经资讯类网站中,仅有东方财富网的DAU达到1000万级别,独处第一梯队。第二梯队的DAU则在100至600万之间,包括腾讯财经、新浪财经、和讯网等10家财经网站。而从用户粘性上看,东方财富网的月度浏览时间在今年上半年一直保持在5000万小时以上,对比来看其他网站,紧随其后的新浪财经在今年上半年的月度浏览时间从未超过2500万小时。

而在金融数据服务上,东方财富凭借着免费炒股软件“东方财富通”在PC以及移动端的优异表现,吸引了大量用户。根据艾瑞咨询数据,2017年12月,东方财富PC端月度覆盖用户7539万人,作为对比,同花顺同期月度覆盖用户3607万人,东方财富在PC端的优势十分明显。而在移动端则是同花顺更胜一筹,其月活跃用户为3399万人,而东方财富仅为882万人,但在使用时长上,东方财富的人均单日访问时长为33.7分钟,而同花顺则为29分钟。

作为基金销售主要渠道的天天基金网,凭借着东方财富网高度匹配的垂直流量,成为了互联网基金销售中的领头羊。从用户规模上,2017年上半年,天天基金网日均独立访问用户62.14万人。根据SimilarWeb的数据,2017年7月至12月,天天基金网PC及移动Web用户总访问数基本维持在400-500万之间,2017年12月为508万,人均页面访问量为4.2,平均每次访问时长约为30分钟。

东方财富在财经资讯、金融数据服务、基金销售三大领域所吸引的流量,是纯粹的金融属性流量,一致的属性可以让东财的流量在三大领域间顺畅地传导。根据SimilarWeb 2018年2月的数据,天天基金网的网站导入流量有近50%来自东方财富网。正是基于与支付宝类似的高用户量以及高粘性度,当东方财富拿下公募牌照的时候,人们惊呼,“袖珍版的天弘基金”即将到来。

其实在余额宝上线不久,天天基金网就打造了一款投资优选货币基金的活期账户,取名“活期宝”。2016年至2018年上半年,活期宝的销售规模分别为1800亿元、2424亿元、1930亿元,从规模上看与余额宝相比还有着不小的差距。究其原因,平台属性的不同决定了东方财富基金难以成为第二只天弘基金。

余额宝设立的初衷是吸收支付宝账户里的闲置资金,解决小额资金理财难的问题。目前,与支付宝账户最直接对接的余额宝,渠道端有着其他货币基金无法比拟的优势,同时,余额宝中的钱在用支付宝支付的时候可以直接消费,也是其一大特点。

而东方财富并没有第三方支付平台这样一个巨大的资金中转站,其证券账户也并不具备支付属性,这直接决定了东方财富并不能复制余额宝的成功,所以,天弘基金显然不是东方财富的最佳模板。但是,天弘基金的成功,证明了流量对货币基金的价值。参照天弘基金,东方财富同样具备将流量变现的能力。

目前东方财富的用户大致可以分为两类,第一类是在东方财富整个生态平台上活跃的用户,第二类是使用东方财富证券账户的股民。

在第一类用户中,东方财富最大的优势在于其能够覆盖基金产业链的所有环节。在产业链条中,基金公司在运营基金产品的同时,需要支付一定的费用给中间的渠道商。而相比于传统基金公司,天天基金网的销售渠道可以极大地减轻东方财富的公募基金在费率端的压力。东方财富网、东方财富通等流量接口,也能很好地为其基金产品起到宣传的作用。

而对于东方财富证券的用户而言,股票账户的理财方式多种多样,例如国债逆回购、华宝添益等能够满足短期理财需求的产品层出不穷。与此同时,虽然众多股民都在使用东方财富的金融终端,但是不同券商的账户又难以为东方财富所用,这就使得东方财富很难在证券端口掀起太大的风浪。所以目前从产品端看,费率控制可能是东方财富在公募基金领域最好的发力点。

对此,中泰证券分析师谢春生指出,东财基金的产品定位可能更加偏向于被动型的标准化基金产品,比如指数基金;其重心可能并不会放在主动型产品上,因为这是传统基金公司的优势(需要强大的投研团队支持)。而指数基金标品能够最大化发挥东财的流量优势。从国内基金产业发展趋势来看,指数基金有很大的发展潜力。

根据Wind数据,2017年国内的指数基金管理资金规模占比大概在5%左右,而2017年美国指数基金(包括共同基金和ETF)规模占比为35%(2007年占比15%)。从指数基金增速上看,近十年美国指数基金规模增速大于主动型产品,其中,美国指数共同基金规模年均复合增速约为12%,ETF规模年均复合增速约为15%,均大于主动管理3%左右的年均增速。

相较于主动型基金,投资者对于被动型基金的费率更加敏感。无论是中国投资者还是美国投资者,更低的费率始终更有市场竞争力。根据Wind和相关公司官网数据,国内ETF基金管理费等费率在0.6%附近,而嘉信理财ETF产品费率区间在0.03%-0.07%,东方财富坐拥渠道优势,在费率战上具备先发优势。

而通过费率优势来吸引用户,也是东方财富的拿手好戏。

02

无法复制的低佣金掠客策略

经过近三年的发展,证券业务营收已经占到东方财富总营收的56.5%,与之对应的是,东方财富证券在证券行业的地位也在不断攀升。

截至2018年2月,东方财富证券的股基成交额的市场份额由2015年2月的0.45%提升至1.85%,排名由54名快速提升至16名。公司的两融余额市占率也由2016年末的0.45%上升至1%,排名从49名提升至23名。

受到新生力量的冲击,头部券商的扩张也受到一定影响。与2016年相比,前十大券商中仅有中信证券(600030)、招商证券(600999)与中信建投(601066)三家券商的市占率有小幅提升,且提升幅度最大的招商证券也仅为0.29%。但是东方财富证券在这期间,市占率提升了1.14%,长期来看,东方财富证券经纪业务的市占率仍有较大的提升空间。

表:券商经纪业务市占率情况

来源:Wind

东方财富证券的良好发展,一方面得益于东方财富本身独有的流量平台,另一方面则源于其低价掠客的策略。

根据华金证券统计,从佣金水平看,截至2017年末,证券行业平均佣金费率已下调至 0.0378%。华金证券根据各券商年报中披露的数据和同期股基成交额估算,东方财富证券2017年的佣金率约为0.0244%,在同期券商行业排名第二,仅次于长城证券的0.0177%,其他券商的佣金水平基本维持在0.03%以上。

在融资利率方面,2017年5月东方财富将利率由原本的8.35%调低到6.99%。目前券商整体的融资利率大多处于8%以上,除东方财富证券外,仅九州证券(7.5%)和广州证券(7.9%)的融资利率低于8%。

在一直以“高换手率”著称的A股,低佣金对股民来说无疑有着极大的吸引力,东方财富以互联网平台为主要运营方式,其网络开户的方式一方面可以节省较大的营业开支,降低了经营成本,另一方面也能够吸引到更多的年轻用户。截至2018年上半年,东方财富40岁以下用户占比达到76.71%。同时,东方财富还能通过赠送“level-2行情”等增值服务来达到吸引用户的目的。其更强大的看盘功能对于用户而言有着极强的吸引力,而这些软件上的优势又是许多传统券商所不具备的。强大的互联网基因所提供的“低佣+增值服务”模式,既能拉来用户,又能将用户留住。

根据易观千帆2017年11月的数据,以用户总规模计算,证券领域APP用户的65%来自第三方证券服务APP,其中,同花顺、东方财富和大智慧又占有85%的份额;剩余的35%来自券商自营APP,其中,前三大平台涨乐财富通、平安证券和国泰君安君弘的用户份额又占到40%,相对而言非常分散。未来,传统券商在移动端后来居上的机会十分渺茫。

总体来看,东方财富拥有着传统券商所不具备的流量入口,无论是高流量的东方财富网还是金融段子层出不穷的股吧,都给东方财富带来了极大的用户粘性。而其在金融数据以及PC、移动终端方面的影响力,也使之能成功将海量的用户转化为交易用户。在多个入口的共振之下,用户对于东方财富产品的依赖,远远高于对传统券商投顾的依赖。在互联网逐渐普及的如今,拥有众多入口的东方财富,既能更好地了解用户的需求,也能更好地传达自己的需求。在技术与业务的创新性上,东方财富无疑有着更大的空间。

03

嘉信理财才是其最终模板?

业界拿来与东方财富比较最多的,是美国典型的互联网券商嘉信理财。

成立于1971年的嘉信理财,靠低佣以及互联网导流起家,其后通过开办共同基金市场来积累更多的客户流量,2000年以后,嘉信理财开始往财富管理转型,将积累的客户流量与产品端相结合,通过提高客户的附加值实现了流量的变现。经历了47年的发展,嘉信理财目前位居美股投资银行业与经纪业第三,仅次于摩根士丹利和高盛集团。

从两家企业的成长轨迹看,仅成立13年的东方财富与早期的嘉信理财十分相似。同样以互联网起家的东方财富已经拥有了东方财富网、天天基金网、股吧、东方财富通等流量入口,在2015年拿到券商牌照后,同样是通过低佣+网上交易+增值服务来积累客户,并取得了不错的成绩。扩大用户基数以及提升自己的市占率,是对标嘉信理财的第一步,但与嘉信理财相比,东方财富还是稍显稚嫩。

嘉信理财在转型财富管理之前,已经在客户积累的道路上行走了近30年。在2000年,嘉信理财已经拥有750万用户,管理着高达8717亿美元的资产规模。

根据广发证券统计,2017年东方财富证券的户均资产余额为7.67万元,换手率高达2703.94%,而中信证券的户均资产余额为35.22万元,换手率仅为324.64%。与此同时,嘉信理财2017年客均账户资产管理规模为31万美元。从较高的换手率和较低户均资产来看,东方财富证券的用户主要以个人投资者为主,叠加其低年龄层用户众多的特性,未来东方财富在用户质量上还有较大的提升空间。根据广发证券的测算,2017年东方财富证券新开户数在市场新开户数中市占率高达4.5%,较2016年提升近一个百分点,强劲的增长势头,代表着东方财富还有更多的用户等待挖掘。而针对散户化的客户特征,东方财富也可以扩展其零售端的服务。基于其流量基础和数据积累,智能化产品矩阵和投资服务或许能成为公司有别于传统券商的一大亮点。而嘉信理财也在这一领域上自创了建立在金融工程基础上的投顾机器人,依靠大数据分析和程序化管理来自动调节客户的资产配置,以此帮助客户实现更稳定的收益。

而在未来,如何在往财富管理转型的道路上少走弯路是东方财富需要思考的问题。从硬件上看,东方财富已经拥有了公募基金牌照、券商全牌照、第三方基金销售牌照、私募基金牌照、期货牌照等多张金融业务的牌照,具备往财富管理方向转型的基础,但是对比嘉信理财的业务构成,还是有着很大的区别。

嘉信理财在以低费率与互联网渠道换来客户规模之后,将其价值转化到了利息收入、财富管理业务上。2017年,嘉信理财的利息收入、财富管理收入分别占总营收的50%及39%,交易佣金占比仅8%。而在2017年,证券业务和金融电子商务服务是东方财富的两大收入来源,分别占总营收的56.3%以及33.2%。而在证券业务中,经纪业务又占到59.9%的比重。但是抛开还没捂热乎公募牌照,目前东方财富在证券业务的探索还不足三年。

除了还未开启的财富管理业务,近两年东方财富加大了对信用业务的投入,公司两融业务的市占率在不断爬坡。与2016年相比,2017年东方财富的两融业务利息收入占证券业务收入的比重已由12%提升至26.6%。

而为了更好地提供投顾服务,东方财富线下营业部的数量持续增加,截至2018年9月,公司拥有127家营业部和11家分公司,2个月内新增了11家营业部。目前东方财富线下经纪人团队规模已超过2500人,居行业第六。与此同时,东方财富的金融数据服务,以及在征信、小贷、保险等互联网金融服务的多点布局,都是对其金融服务链的有效尝试。随着公募牌照对东方财富产品端的补充,公司向财富管理转型的进程将再次提速。

04

东财需要小心腾讯和阿里吗?

对于互联网公司而言,需要面对的除了生存和灭亡之外,还有腾讯(00700.HK)和阿里巴巴(BABA.NYSE)。中国互联网行业的这两大巨头,显然不可能对互联网理财市场的巨大商机视而不见。随着中国个人可投资资产的增长,中国互联网理财规模由2013年的2153亿元增至2017年的3.15万亿元,年均复合增速达到95.6%,预计2020年将达到15.5万亿元。

基金代销领域,阿里巴巴通过支付宝控股数米基金网获得了第三方基金销售牌照,腾讯控股全资子公司腾安基金的基金销售业务也已经获批。根据华尔街见闻统计,截至2017年末,蚂蚁财富注册用户已超过1.8亿,腾讯的理财通注册用户超过1.4亿。在激烈的市场竞争之下,天天基金代销综合费率持续下行,由2015年的0.33%下行至2017年的0.2%。但是天天基金的客户具有明确的理财意向,所以在客户的转化率上仍然具备一定的优势。公募牌照落地后,天天基金能否通过产品端的布局来提高客户的粘性,是其未来看点之一。

而在证券领域,蚂蚁金服早在2015年就于微博上表示已与德邦证券达成资本层面合作,试图进入A股市场的证券领域,但最终被卡在了监管层审批的最后一步。港股方面,2015年6月,马云旗下的云锋控股(马云持股29.85%)通过其附属公司Jade Passion(云锋控股持有其73.21%的股份)斥资26.85亿港元收购瑞东集团(后改名为云锋金融)56%的股份。云锋金融的主要业务为证券经纪、证券包销及配售等。2016年,云锋金融在内地设立证券公司云锋证券,目前还没有拿到券商牌照。而腾讯同样没有获得A股的证券牌照,只是通过投资富途证券来切入港股。而同为互联网券商的富途证券,也以低佣金费率以及提供产品服务的方式在港股券商中占到了不小的份额。

虽然无法直接拿到A股券商牌照,但是两家公司都已通过间接入股的方式来布局证券行业。8月3日晚,华泰证券发布公告称,非公开发行10.89亿股A股普通股,募集资金总额约为142.08亿元。而在认购名单中,阿里巴巴和苏宁易购(002024)分别出资35亿元以及34亿元,发行完成后,阿里巴巴成为华泰证券第6大股东,持股比例为3.25%。而在2017年9月,腾讯就斥资28.64亿港元,认购中金公司(03908.HK)在港发行的2.075亿股H股,占中金公司发行后总股本的4.95%。对于阿里和腾讯而言,拥有证券的第三方资质接口,能够在APP上实现股票交易,就已经完成了流量的变现。

综合来看,互联网的两大巨头如果获得第三方资质接口,那么流量和入口的优势就能够得到体现。但是证券行业更需要的是专业化的金融服务,东方财富在此方面已有多年积累,PC端和移动端的产品都已覆盖多个证券服务环节。而在线下铺设服务网点更不是阿里和腾讯所擅长的事情,所以从多个维度来看,阿里和腾讯在券商领域的布局短期内尚无法直接动摇东方财富向财富管理转型的根基。

但是从估值层面看,东方财富目前的市盈率仍然有65倍,而作为其未来目标的嘉信理财市盈率仅为21倍,而A股的中信证券、华泰证券等一线券商的估值也不到20倍市盈率,综合来看,虽然东方财富目前属于互联网公司,但是估值还是偏高。

虽然高速增长的营收在未来能够很好的摊薄估值,但是从目前东方财富的业务构成来看,2017年占营收比例达到33.2%的金融电子商务业务由于受到阿里、腾讯等巨头的冲击,代销费率逐渐走低,未来的竞争环境将会更加恶劣,未来的增速并不确定。

而其占2017年营收比重半壁江山的证券业务,也存在着一定的增长隐患。2017年东方财富证券的经纪业务占证券业务收入比重的59.86%,而从证券行业的收入结构看,经纪业务占券商营业收入总额的比重呈现持续下滑的趋势,从2015年的46.8%下滑至2017年的26.4%。过高的经纪业务比重,也表明了东方财富在其他业务端的薄弱。现在东方财富证券的高增长完全依赖于用户的快速提升,而当互联网用户红利挖掘殆尽时,如果公司未能在其他业务上有较大建树,那么业务增速也将快速回落。

其实对于互联网公司来说,能够在金融领域保持13年的存在感已属不易。当人们打开手机和电脑,想着社交与游戏时,腾讯会第一时间充斥进我们的脑海中;而想着购物时,阿里巴巴也总是无处不在;所以,如果个人投资者想看财经与股票的同时能够自然而然地打开东方财富,东方财富的投资者何愁前方没有光明?当然,处于传统券商和腾讯阿里的夹击之中,这也注定是一段充满荆棘的前程。

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