畅游在两年内市值已被蒸发超过八成，因此借这个较低的价格将其私有化，有利于搜狐完成接下来的战略部署和调整，将畅游私有化退市是比较合理的，按照最新报价，畅游的私有化估值为5.3亿美元，搜狐收购畅游中小股东的32.6%股权只需付出1.73亿美元，这使得搜狐私有化畅游并不存在多少现金压力；二是畅游本身出现了衰退。
搜狐收购上市子公司畅游网是作何考虑？
一、畅游长期被海外资本市场低估，畅游私有化有利于市值重估提升按照畅游的股价走势，目前应该是私有化的好机会。2019年1月至今，畅游股价更是从18美元左右降至8美元上下，市值跌至4.6亿美元，对其私有化的代价不高。私有化完成后，畅游有重新上市等多种选择，畅游若选择在A股或香港再次上市，市值大概率能得到提升。
即使不再次上市，私有化后，搜狐运作畅游也更加灵活。1月24日美股盘前，搜狐及其上市子公司畅游分别发布公告。搜狐宣布通过私有化交易完全收购畅游，这推动畅游涨幅达到8.38%，搜狐股价涨幅达到7.68%。这显示市场是比较看好该次收购的。二、与当年同在美股上市而现在回归A股的游戏公司相比，畅游明显被拉开了身位。
2019年上半年，完美世界营收超36亿元，净利润为10.2亿元，巨人网络营收为13.06亿元，净利润为5.45亿元。而2017年以来畅游的营收和净利润也都出现明显衰退。2017年二季度，畅游营收1.5亿美元，净利润5200万美元，而到2019年二季度，畅游营收1.19亿美元，净利润1400万美元，业绩下滑明显。
同时端游和手游的平均月活跃用户都出现同比下降。而畅游2019年上半年营收2.33亿美元（约17.4亿元人民币），若不考虑映前广告业务计提资产减值的特殊事项，净利润为6800万美元（约4.85亿元人民币），经营业绩明显低于回归A归的其他同类公司。三、2017年5月，张朝阳就有私有化畅游的动作，但很多机构股东认为私有化价格相对畅游的价值过低而没有成功。
因此此次私有化要约，一方面是游戏中概股不被华尔街看好，畅游的股价长期处于低估状态，目前畅游的市值约为3亿美元左右，而在2017年同期，畅游市值则在20亿美元左右。畅游在两年内市值已被蒸发超过八成，因此借这个较低的价格将其私有化，有利于搜狐完成接下来的战略部署和调整，将畅游私有化退市是比较合理的，按照最新报价，畅游的私有化估值为5.3亿美元，搜狐收购畅游中小股东的32.6%股权只需付出1.73亿美元，这使得搜狐私有化畅游并不存在多少现金压力；二是畅游本身还出现了衰退。
除了《天龙八部》这个已有10多年寿命的IP，畅游再也没有其他耐打的产品。从2019年第二季度财报来看，畅游业绩下滑。此外，畅游PC游戏的总月平均活跃帐号同比下降13%，移动游戏的总月平均活跃帐号同比下降16%，手机游戏的总季度合计活跃支付帐号同比下降14%；三是在畅游股价继续下行的当下，张朝阳选择私有化，不失为一个好的选择。
私有化成功后，进行重新包装，选择回归A股，估值也许会上涨。而且目前搜狐持有畅游67.4%股权，即便张朝阳以溢价69%的价格收购，也用不了2亿美金，就能完成畅游私有化。四、搜狐目前最大的困境是长期亏损和缺少可用资金。搜狐2019年二季度财务报告显示，搜狐总收入同比下降2%；归属于搜狐公司的净亏损为5000万美元，与2018年同期相比亏损进一步扩大了100万美元；畅游一直是搜狐稳定的现金供应来源。
即使2019年一季度营收同比下降10%时，畅游仍宣布一次性派息，作为大股东的搜狐因此一次性获得3.37亿美元的收入，因此私有化畅游，对搜狐来说应该是比较好的选择。五、当前，巨人网络的市值达到375亿元（超过50亿美元），完美世界市值达到398亿元，将盛大游戏装入A股的世纪华通市值已达567亿元。曾经位列国内网游行业第三地位的畅游，市值都不足巨人网络、完美世界、盛大游戏的十分之一，对于搜狐来说，私有化将有利于畅游的重新估值根据2019年第二季度财报显示，畅游的净现金仅有2.17亿美元。
国内四大门户网站新浪，搜狐，腾讯和网易各有什么特点？哪一家最成功？
坦白讲，“四大门户网站”的说法已经有些过时了。我对这方面的研究不是特别多，就简单说以下几点吧。新浪似乎更贴近官方一些，搜狐更灵活一些，网易态度更明确一些，腾讯依托客户规模优势，近年发展势头应该不错，受众和知名度都有所增加，可能是近年这几家门户网站里状态相对比较好的吧。对这些媒体平台而言，盈利是个大问题。
整体来看，这几年中国新闻传播领域已经发生了近乎翻天覆地的变化，门户网站黄金岁月逐渐过去，一些新的信息传播平台和方式崛起。比如微博，微信，还有新闻APP，比如依托数据分析精准投放的今日头条。自媒体已经经历过一波高潮，并且发生过洗牌，在微博，微信和今日头条等APP里逐渐脱颖而出一些自媒体，这些都动摇了四大门户网站的流量和影响。
