在三七互娱的投资名单中，极光网络、墨鹍科技、智铭网络等也只是围绕自己核心游戏业务并购的研发公司，与同行动辄数十亿的并购，三七互娱的并购并没有那么大规模的手笔，这与三七互娱自身定位息息相关。据吉比特、冰川网络、三七互娱2021年三季报，公司销售费用同比增长299.29%、89.47%、8.75%。
三七互娱是一家什么样的公司？
14、15年游戏概念股的疯狂借壳浪潮缔造了大量游戏圈的富豪。同时，动辄几百倍的市盈率更是让借壳成功的游戏概念股股价一飞冲天，游久游戏、恺英网络、掌趣科技等都成为了当时的明星公司，三七互娱则在风口到来之际凭借出众的成绩成功登陆A股资本市场。只不过这家低调的公司并没有跟同行一样，借助资本的力量加入疯狂的投资并购和追逐风口的大潮中。
在三七互娱的投资名单中，极光网络、墨鹍科技、智铭网络等也只是围绕自己核心游戏业务并购的研发公司，与同行动辄数十亿的并购，三七互娱的并购并没有那么大规模的手笔，这与三七互娱自身定位息息相关。游戏概念股降温的今天，如何能保持资本市场的活力是目前游戏公司目前务必要面临的挑战，有的公司一股脑投入风口的追逐中VR、区块链；有的投入游戏影视的浪潮中无法自拔，最终可能是“竹篮打水一场空”；而有的游戏公司则仍然在消耗过去疯狂并购产生的后遗症。
国产游戏版号时隔8月重启核发，对整个游戏行业意味着什么？
游戏版号恢复发放，超80％概念股飘红，游戏公司的春天又来了吗？时隔8个月，游戏版号再次恢复发放。4月11日，国家新闻出版总署官网显示，今年首批游戏版号下发，共有45款国产网络游戏获批。北京时间当晚，美股市场中概游戏股盘前走高。4月12日，A股游戏板块飘红，多只游戏个股出现不同程度涨幅。游戏行业人士却保持谨慎乐观，因为游戏版号发放工作的常态化仍有不确定性，但是本次版号恢复发行，将打通新游戏上市渠道，国内游戏公司买量有望回暖，也能间接对冲海外发行成本，将更加有利于游戏出海。
超80%游戏概念股股价飘红4月11日，45款国产网络游戏获批，涉及三七互娱（002555.SZ）、游族网络（002174.SZ）、中青宝（300052.SZ）、创梦天地（01119.HK）、友谊时光（06820.HK）等A股、港股上市公司。当晚，美股市场中概游戏股盘前走高，网易、哔哩哔哩分别涨8.5%、6%。
游戏利好行情同样传导至A股市场。4月12日，冰川网络（300533.SZ）、大晟文化（600892.SH）、游族网络开盘涨停，吉比特（603444.SH）、中青宝、三七互娱等涨幅超7%。截至4月12日收盘，中信游戏行业31只个股中有25只股价飘红，占比80.65%。从消息面来看，游戏版号恢复发放给整个行业带来利好，因为上次发放游戏版号还是去年7月。
光大证券研报认为，对公司层面而言，去年下半年因版号停发多家公司新游戏上线进程受阻，版号恢复后有利于提升游戏流水；同时，前期部分游戏公司出现经营困难裁员情况，系版号停发下精品游戏难以推出、过度依赖老产品所致。从业绩面来看，A股游戏公司则有一定差异。以4月12日三大涨停股为例，冰川网络2021年度业绩快报显示，公司归母净利润-6280.38万元；大晟文化、游族网络2021年度业绩预告显示，公司归母净利润分别为-8000万元至-1.2亿元、1.8亿元至2.7亿元。
在冰川网络率先披露的2022年第一季度业绩预告中，公司业绩已有回暖迹象。根据预告，冰川网络2022年第一季度归母净利润1.9亿元至2.4亿元，同比增长1440.14%至1792.81%。游戏行业人士谨慎乐观“版号恢复有望惠及轻量化游戏。”光大证券研报表示，体量小、内购少导致休闲益智类游戏易过审，休闲益智类游戏因其轻量化和趣味性拥有广泛的玩家基础，且开发成本周期较低，受到中小开发者的青睐，而且IAA（注：游戏内广告，下同）与IAP（注：游戏内购买）混合的变现模式为休闲益智游戏打开广阔的发展空间。
Mob研究院数据显示，2019年至2020年休闲益智类游戏在过审的移动端游戏中占比分别为18.8%、43%；另据有饭研究，2021年该类游戏共过审253款，占全部国产过审手游的39.2%。中国音数协游戏工委报告显示，2021年移动休闲游戏收入为346.53亿元，其中IAA收入为277.09亿元。光大证券研报认为，版号恢复将利好新品管线中轻量化游戏较丰富的厂商，版号发放重启一定程度释放监管缓和信号，改善市场预期，版号有望逐月稳步发放，预计今年后续每月维持50款左右游戏版号下发，全年预计发放445个版号。
然而，游戏行业对本次版号恢复发放保持谨慎乐观态度。某国内头部游戏厂商行业人士告诉记者，版号恢复发放为行业提振发展信心，行业内也有对版号未来发放常态化的乐观情绪，但宏观层面以及游戏公司上市等不确定性，仍给国内游戏行业发展蒙上阴影。“总体来说保持谨慎乐观。”该行业人士表示，国内游戏行业发展到现在，经历过各种突发事件，包括自己在内的身边同行相对冷静，接下来会按照监管要求继续做好产品。
游戏出海饱受发行高成本之苦游戏版号发放暂停曾抬高游戏发行成本。DataEye数据显示，2021年每月投放游戏数高达6000款，高于2020年4000款水平。光大证券研报认为，2021年版号停发促使监管较为宽松的超休闲类产品快速繁衍，此类产品由于生命周期较短需要快速变现，因此该类游戏对短时曝光度有较大需求。
游戏公司销售费用增长明显。据吉比特、冰川网络、三七互娱2021年三季报，公司销售费用同比增长299.29%、89.47%、8.75%。“这也导致国内游戏出海成本越来越高。”上述行业人士透露，游戏版号停发引起国内新游戏买量相对下降，国内游戏公司争相出海，但国外发行需要在海外平台购买曝光量，吸引用户下载，海外发行成本水涨船高，国内游戏公司相当于给国外大平台“中间商”打工。
该行业人士认为，本次版号恢复发行，将打通新游戏上市渠道，国内游戏公司买量有望回暖，也能间接对冲海外发行成本，其实是更加有利于游戏出海。天眼查数据显示，截至目前，我国游戏相关企业37.2万余家，其中，2021年新增注册企业9.1万家，增速35.4%；从地域分布来看，广东、江苏以及山东三地相关企业数量最多。
