李师师和浪子燕青关系非常暧昧，如果没有李师师从中周旋，宋江将难以实招安梦想，可惜李、燕之情含糊不清，燕青后来也不知所去，只留下李师师独守青楼，虽有徽宗赵佶垂爱，但随着金军攻破汴京，李师师从此下落不明，到底她最后结局如何，正史上也没有什么记载，只是一些野史和小说中略有提及，但都是一些揣测和可能。一是出家说。
宋徽宗把皇位禅让给儿子赵恒后，李师师自感失去了靠山，加之当时金兵侵犯，河北等地告急，师师便把所有积蓄捐给朝廷，希望能助抗金一臂之力，之后自己在城北慈云观出家当了女道士。二是自杀说。说金兵攻下汴梁后，到处烧杀抢掠，李师师蓬头垢面，跟着逃难人群一道准备逃出城外，不料被奸贼张邦昌发现，为了向金人邀功便将李师师要抓去交给金人，为了不被金人污辱，李师师大骂张邦昌卖国，并说此身曾经侍候过君王，不愿成为金狗的玩物，说着手拔头上金簪，向自己咽喉刺去，见不死，又朗胸口扎去才死。
三是嫁给残卒说。李师师在逃难途中，不断受到金兵污辱，为了不再守乱兵发泄，她索性把自己交给了一个身体已经残疾的金兵，求得身体不再遭群魔欺污，从而了此一生。四是南逃嫁给商人说。李师师和众人一起逃到了南方，为了活下去，她与一位商人结了婚，虽然生活显得平淡，但也不失幸福和恩爱，最后老死人间。五是重操旧业说。说李师师跑到南方后，一个弱女子难以养活自己，不得不又重新干起青楼之事，和一群达官贵人醉生梦死，直到后来年老色衰，无人问津，才客死他乡。
《水浒传》中，李师师到底是什么人？
李师师是个青楼女子，这应该是没有疑问的。当然，青楼和青楼不一样。李师师能得皇帝宠幸，所在的青楼无疑是最高等级，李师师自然有着沉鱼落燕之容，闭月羞花之貌。“歌舞神仙女，风流花下魁”，从她门上的对联既可看出，其人其地绝非一般。另外，北宋年间的高等级青楼，绝非单纯狭隘的男女之事，而是一个高级娱乐场所。不然皇宫内有三宫六院七十二偏妃，皇帝何必还要避着闲杂人等来此幽会。
说明这里有皇宫里没有的乐趣儿，李师师也必定是个琴棋书画样样精通的绝代佳人！《水浒传》中李师师虽然戏份不多，却是个极为重要的人物，众所周知的招安大事，就是由她中间牵线促成的。那么，李师师是如何为梁山招安而中间牵线的呢，说起来还有一段饶有趣味的曲折故事。一，一段才子佳人的美妙相处，促成了招安大事李师师花容月貌，能被她喜爱上的，自然不是一般人。
宋江这个掌控全局的江湖老大，岂能不知此番道理。所以，在事情一开始他就差遣燕青这个美男子前去当联络员。燕青不仅容貌出众，而且笙管笛箫琴棋书画无所不精。前面说过，当时的青楼是个高级娱乐场所，没有文艺特长，不擅长诗词歌赋，只能到下等妓院去快活，是去不成这等场所的。而燕青这些特长样样俱备，无疑是最佳人选。事实上，也正是燕青利用他的特长，亦步亦趋环环相扣地打动李师师芳心，才促使她甘心情愿牵线搭桥，促成了招安大事。
二、初次见面，芳心初开，刚要谈及正事，无奈被皇帝打断由于李师师时不时就要接待皇帝，一般人想见她一面是很难的。燕青第一次去是用金钱开路，说他的老板有一笔重金想捐给府上，才算把李妈妈（青楼负责人）搞定，得以见到李师师。李师师首次见到燕青，自然十分喜爱，经过燕青一番神聊，这才引出躲在后面的宋江出来相见。遗憾的是，双方落座饮茶寒喧，刚刚要谈及正事，不料皇帝要来此休闲，导致第一次见面无疾而终。
不过，尽管没有成功，毕竟也是接上了头，为第二次见面打下了基础。三、二次相见，谈及正欢，不料又遇皇帝前来，加之李逵闹事，再次无功而返由于有了第一次的铺垫，双方二次见面比较顺畅。饮酒畅聊之余，李师师低吟浅唱一首《大江东去》，宋江正好借题发挥，也提笔填词一首应合，其中有一句“六六雁行连八九，只等金鸡消息。”李师师何等聪明，一眼便看出其中有故事。
正要寻问缘由，下人又传皇帝驾到，吓得宋江和燕青赶紧回避。宋江和燕青躲在小黑屋里，正在商议下一步棋怎么走，李逵在门外等不耐烦了。李逵觉得宋江和燕青在里面和李师师饮酒作乐，让他在外看门，心里十分郁闷，竟然和人打了起来，并放火点着了房子。这一下啥也做不成了。宋江和燕青只好再次无功而返。四、三次相见，情意缠绵，结拜姐弟，捅破窗纸，大功告成第三次见面，燕青只身前往。
