融创房地产集团以335.95亿元，收购北京万达嘉华、武汉万达瑞华等七十六个酒店。一枚重磅炸弹掀起狂澜：融创以632亿收购万达资产，创下国内房地产市场最大并购的历史记录，其中295.75亿元收入万达13个文旅项目的91%股权，以335.95亿元收购万达旗下76间酒店。
融创收购万达76个酒店项目，万达是赚是赔？
一枚重磅炸弹掀起狂澜：融创以632亿收购万达资产，创下国内房地产市场最大并购的历史记录，其中295.75亿元收入万达13个文旅项目的91%股权，以335.95亿元收购万达旗下76间酒店。据融创中国(01918-HK)及万达集团的官方公告，万达以注册资本金的91%即295.75亿元，将西双版纳、南昌、合肥等十三个文旅项目的91%股权转让给融创，并由融创承担项目的现有全部贷款。
融创房地产集团以335.95亿元，收购北京万达嘉华、武汉万达瑞华等七十六个酒店。双方同意在7月31日前签订详细协议，并尽快完成付款、资产及股权交割。万达和融创同意在电影等多个领域全面战略合作。对于如此巨型并购的原因，官方公告只简单提及“为了充分发挥双方各自产业优势”。易居研究院智库中心研究总监严跃进表示，此类并购出乎意料，说明保密性非常好，估计是在去年就已经开展了谈判，体现了万达走轻资产模式的特点，充分说明了万达当前积极甩包袱、做品牌的导向。
从资金面压力来说，文旅产业项目实际上也是有很多新的压力的，比如说消费认同的熟悉程度需要培育等。这也是当前此类地产项目的资金方面的压力，通过和大型房企合作，进而有助于资金的快速回笼，也利好后续项目的扩张。中原地产首席分析师张大伟分析指出，万达转让非核心资产的主要目的应该和回A受挫有关，作为国内最大的商业地产公司，上个月债券出现恐慌性抛售，可能影响了流动性，也可能会对万达未来融资和发债带来负面影响，所以转让非核心资产对提高流动性有帮助。
而从融创方面来分析原因，“目前已经属于房地产龙头企业，过去单一侧重中高端住宅市场的发展市场显得有所狭窄，这种情况下，介入酒店及文化旅游地产市场，也有利于企业的业务开拓，这笔交易与之前和绿城的合作类似除了资本层面外，也有业务尝试的目的”，张大伟表示。他还认为，融创在资本市场非常活跃，但之前除了乐视的投资外，基本都是股权拿地，利用在房地产市场中高端的产品溢价能力通过股权投资获得相对低价土地，达到企业快速发展的目的。
2017年上半年能够销售突破千亿就是这一战略的结果。至于融创的资金实力，张大伟则表示，“从资本层面看，融创今年股价累计上升接近150%，的确体现了资本市场对融创的运营模式认可，所以预计融资收购的难度相对较低”。严跃进则表示，融创超预期的并购实力或许受益于其较强的杠杆收购能力，“类似杠杆收购的动作也有助于其提升收购的能力，既放大自有资金收购的能力。
同时也有助于融创积极在文旅产业上做发展”。“后续从业务发展的角度看，实际上还是有很多新的合作机会，比如说电影产业等发展依然是有较大的市场空间的。也不排除后续可以和类似乐视等企业合作，这都得益于融创的资源撮合和整合能力”，严跃进指出。受此消息刺激，临近午盘，万达酒店发展(00169-HK)放量大涨，截至发稿之时，暴涨112.07%，报1.23港元/股。
万达借钱296亿给融创收购自己，是怎么回事？
一份提交给证交所的文件显示，万达(Wanda)将向融创中国(Sunac China)发放296亿元人民币（合44亿美元）贷款，以帮助融创凑足资金收购万达旗下的酒店和主题公园。文件显示，收购款将分四次支付。第四笔付款——几乎相当于总价款的一半——将由万达按现行银行利率发放给融创的一笔三年期贷款来支付。 在框架协议签署当日，融创已向万达支付了25亿元人民币。
本月底之前，融创将在尽职调查完成后再向万达支付约101亿元人民币。 正式协议签署后，一旦获得股东批准，融创将再向万达支付一笔相当于总价款30%的款项。之后一周内，融创将以其获得的万达贷款支付剩余款项。 融创中国11日公告收购细节 融创已就632亿元交易付出25亿元定金，将在7月31日前完成尽职调查和签订正式协议。
正式协议签署后3日内，融创将累计支付至合作事项总价款的20%(126.34亿元)；正式协议签署后融创需推动尽快取得股东在公司股东大会的审批，90天内支付转让价款335.95亿元。第四笔付款方式为，万达通过指定银行向融创发放296亿元三年期贷款，随后融创向万达支付295.75亿最后一笔收购款。 曾经放话要“超越迪士尼”的万达文旅城项目，被打包闪电出售给融创中国。
7月10日，万达商业和融创中国(01918.HK)联合发布，融创房地产集团以335.95亿元收购万达旗下76个酒店，同时万达以295.75亿元的价格，将13个文旅项目的91%股权转让给融创。根据约定，双方将在本月底前签订详细协议，并“尽快”完成付款、资产及股权交割。 据证券时报记者测算，融创过往一年用于收购或投资的金额便超过500亿元，这还不包括融创的拿地及其他成本。
融创中国631亿收购万达土地和酒店，为什么富力地产也入局了？
这个事情下午真是热闹。现场两换背板的事情，真是活久见，也能看出来三家是到了最后一分钟才达成共识，延迟的一小时里面，还在反复争论。至于是否摔坏了玻璃杯反而不重要了。正因为这个交易分歧大、谈判猛，才能看出，富力进场的必要性。因为富力是酒店专家，比起融创对于酒店的运营与管理更有心得，所以融创愿意把酒店转给富力地产，也是顺势而为，合理之举。
这两天，融创成了舆论焦点，孙老板的热度有超过至今还在美国的贾跃亭之感。无论是债券还是信托，都延迟了，被社会各界盯着的滋味可不好受。尤其是仔细一算融创的负债率，通通加起来，已经超过百分之两百了，加上去年只有区区30多亿元的利润，融创被人用放大镜观察，多来几遍，天知道会发生啥。万达的王首富，出售这批资产，为的就是降低杠杆，或者简单说是减少债务。
上周的融创，还觉得自己加杠杆，多背点债务没问题。但是金融安全工作会议周末一召开，“稳健”、“从紧”、“控制”、“安全”这些关键词反复出现，再大胆子的孙老板，也得考虑一下现实，所以赶忙把富力拉入局，一是顺水人情；二是也给自己减负。少背两百多亿债务有啥不好！说实话，融创本来也就是善于做住宅，哪怕是高端物业，赚的是这类产品的钱。
酒店管理，其实是一个系统，需要专门的人才体系才能支持。酒店这门生意，相当于是长跑，不是一腔热血就能玩转的，能够一周之内迅速让富力接盘，说明孙老板脑子很清晰，同时也还是有号召力。总之，在金融风险控制的大背景下，不管是哪个老板，都得有过紧日子的心理准备，希望这些地产商们，能够抱团取暖，迎接即将来临的行业低潮吧！。
