中国电信对4G未雨绸缪，拿到4G牌照两年内，就建成了全球最大的LTE FDD的4G网络，并积极争取政府支持，利用800MHz重耕技术，低成本地实现了对广大农村的覆盖，首先在4G 网络规模、用户规模、收入规模实现了对联通的超越，进而又实现了移动业务对联通的全面超越。而反观4G时期的中国联通，不仅起步晚，而且由于盈利脆弱，又在网络建设和市场营销两个方面都采取了“急刹车”式的紧缩政策，比如截止2016年末其4G基站比中国电信少17%,2016年其手机补贴30.7亿元，还不到中国电信93.1亿元的1/3,预计2017 年为中国电信的1/6左右，与中国移动差距更大；2017年上半年其投资规模仅相当于中国电信的1/5、中国移动的1/9,2017 年上半年其手机补贴只有区区8亿元，在2016年基数已经很低的基础上又下降55%左右，还不到过去高峰年份时半个月的补贴额，所以其4G 业务落后移动和电信较多。
(五)固网业务由于网络建设和市场营销两方面紧缩政策的影响造成与竞争对手的差距在扩大并且效益风险有所加大在固网业务方面，联通与电信本来具有高度的可比性，因为联通固网业务主体是在原中国电信北方十省业务基础上发展起来的，电信固网业务主体是在原中国电信南方二十一省业务基础上发展起来的，但经过十几年尤其是近几年发展以后，联通固网业务市场份额持续下降，固网业务的收入利润率水平估计也低于电信2～3个百分点，宽带业务更是被移动全面超越。
这一方面是因为原中国电信南北分拆时，北方十省盈利水平稍逊于南方二十一省，另一方面是因为2008年行业重组以来，其宽带等固网投资相对较大，带来网络成本较快上升，近两年又由于其自身在网络建设和市场营销两个方面实行事实上的紧缩政策，而中国移动在宽带市场采取强有力的进攻型战略，在自身防守力量明显不足而对手进攻力量十分强大的情形之下,其固网业务市场份额快速下滑也在情理之中，受固网收入基本不增长的影响，固网效益风险有所加大。
(六) 由于资产负债率很高造成财务成本高即使公众持股比例远高于移动和电信的情况下，联通通过境内外两个上市公司融资规模折合人民币虽然达到600多亿元，但仍低于中国移动很多，再加上自身积累较少，为了弥补网络建设运营的需要，不得已大规模举债经营，2012～2016年平均每年的净财务成本就达到42.1亿元，而同期中国移动平均每年利息收入就达到152.4 亿元。
2016 年底联通资产负债率比2015 年底又上升0.8个百分点，达到62.9%，2017年6 月底虽比2016年底降低1.5 个百分点，但仍高达61.4%，明显高于电信的51.8%和移动的35.1%。(七) 由于经历多轮改革重组和多次调整内部机构造成一些影响公司经历了从1994 年原电子工业部、铁道部、电力部发起成立，1999年国信寻呼整建制划入联通公司,2001年原中国电信北方十省与小网通及吉通合并成立网通公司，2008年原联通与原网通合并成立新的中国联通等几轮大的重组。
联通既是电信体制改革的产物，也是行业改革重组的受益者，每经过一次改革重组，实力都得以较大提升，但也带来一些影响。五、对联通混改以后的发展期望值不可太高造成联通发展困难的原因主要是历史因素形成的，“冰冻三尺非一日之寒”。第一，混改确实可以促进联通发展，比如大幅降低联通的资产负债率，但联通存在的很多困难不是混改就能解决的，估计混改也难以大幅度地改变这么大体量的公司经过二十多年发展形成的基本面。
第二，即使混改后联通A股公司分配给战略投资者三个董事席位，这给联通的管理变革带来的影响也是有限的。第三，虽然BATJ 与联通开展业务合作都持积极态度，但不是排他性合作，如果与电信、移动有相应的合作机会，他们甚至更积极，因为电信、移动用户规模更大，合作收益更大，不可过分夸大与战略投资者合作带来的影响。第四，国资委主要领导在有关新闻发布会上也明确指出，混改是国企改革的突破口，是国企改革的内容之一，但不是改革的全部，企业要以市场的需求为需求，宜混则混，宜独则独，宜改则改，不能指望一混就灵，一混就都好了。
六、联通实现股票激励计划相挂钩的业绩目标的可能性不大联通在混改过程中，以3.79 元/股的价格授予中层干部、骨干和核心员工共计7000 多人、8.48亿股的限制性股票，以示激励，并制定了与限制性股票解锁相挂钩的未来三年业绩经营目标，但从电信行业发展和联通自身发展深入分析看，实现该目标的可能性总体不大，并且相对而言，实现利润目标的可能性更小，实现2019、2020年目标的可能性更小。
