但他忽视了一个因素，谁的错误，谁承担，谁的错误，谁总结。康美药业可是传统的绩优白马股，是一个A股市场浓眉大眼的家伙，但就是这样的上市公司都会出现如此拙劣的表现，而且振振有词的解释，就让我们股民散户情何以堪。难道让股民散户要怀疑所有的A股上市公司吗？如果是那样的话，A股市场就没有什么好公司可言了，所有的股票都是雷，只不过是这个雷炸不炸而已。
那么如果是这样的话，股民散户也不用吸取什么教训了，交易全凭运气，如果你碰上了康美药业这样的上市公司，只能是自认倒霉。用一句歇后语：山东大煎饼---摊上了。股民散户确实需要不断总结和成熟，但这里边有一个度，不能把所有的事情都归罪于股民散户的天真和不完善，股民散户在消息层面上是天然的弱者，获得消息的准确性和通道非常有限，而作为市场主导的上市公司把诚信当儿戏，把法律当摆设，如果再让股民散户去总结什么经验教训，那就是罪犯犯错，惩罚良民，天理何在？感谢评论点赞，欢迎留言交流，如果感兴趣点个关注，分享更多市场观点。
基本面研究能提前发现类似康美药业的问题，做到提前规避吗？
对于企业的观察，我们大致上需要有一定的知识基础，如果你没有专业知识基础，那么建议投资人最好停留在消费品行业。我们不曾关心过诸如康美药业和步长制药这些企业，源自于我们对于传统药中部分“尚不明确”的内容有一些属于我们自己个人的偏好（并不想排斥其他人的观点，仅仅是个人不太喜欢在不良反应，禁忌或者副作用上面这些字眼）。
但是对于企业的财报问题，我们只说一种通常的总原则。企业的信息和数据分为两类，一类是财务信息，也就是在报表上一览无余，企业公开的数据，无论营收利润，还是资产现金流。另一类是非财务数据，包括行业和宏观如今是个什么情况，如今这类企业债务问题是否普遍，竞争对手和这家企业之间的差异等等。我们如何去了解财务报表是否造假。
有一个简单的方法就是相互印证的方法。从非财务数据方面得到一些常识性的信息，然后推导到报表上，如果报表数字符合我们的预期，那么就是正常的数据，如果报表数字不符合我们的所见所闻，那么小心有坑。比如，环保工程类公司前几年大量的PPP项目，他们势必要投入更多的资金，那么他们的流动性会变差，现金会变少，轻资产会变为重资产。
资产负债会增加。那么这个时候，关注点就在于其现金情况，资产情况是不是和我们所知的相悖。比如前期启迪桑德有人怀疑，说其地方项目未建设却有了利润。这和常识背离。再比如，尔康制药在之前，胶囊毛利率96%，从东南亚进口原料制造淀粉胶囊，而另一家普通的企业毛利率只有40%。这个时候你就要考虑为什么尔康制药当时的毛利率如此之高？胶囊逼近不是垄断的抗癌药，淀粉再便宜，那也要一定的成本。
所以，非财务数据上面的信息很清晰的告诉你，胶囊不可能这么赚钱，这和常识背离。至于康美药业这部分造假或者说错计。普通投资人非常难以找到这部分的问题，原因在于其业务并不单一，供应商和销售商零散。但是CPA审计相对来说发现很简单。比如银行存款，CPA审计是需要银行函证的，一笔笔对过去，看期末余额是否和账面符合。
当然也有可能上市公司和银行串通给了假的函证。但是这种难度很大，也许在少数国有企业造假案中才会出现。因为银行虽然讲服务，对于民营企业却有地位上的优势，他们没有必要替企业去背黑锅。我们要了解一个事实，投资人特别是小投资人必须习惯于信息不对称，不是所有的真相通过几个简单的招式就能够揭开。实际上，小投资人权限非常有限，不能去核对报表金额，不能去证实企业诚信。
我们所能做的，大约就是我前面叙述的，那些常识部分。投资要有常识，用常识去判定，这家企业是不是有猫腻。即使没有猫腻，我们也要带着怀疑的态度，而不是他们告诉我们什么，怎么样，我们就认为应该是什么，应该怎么样。当然，即使CPA，即使企业经营者本身，也还要面临其他的风险。比如前段时间因为突发的安全问题，一家企业从高处坠落，比如前段时间有家企业因为产品批文到期，不得不停产某个重磅的产品。
上交所12问康美：300亿怎么没的，会计师怎么审的，康美药业会不会退市？
上交所12问康美：300亿怎么没的，会计师怎么审的，康美药业会不会退市？笔者认为，康美药业不会退市。为什么呢？在我国证券市场上市公司财务造假在业内是很普遍的事情，大部分的上市公司财务报表都在造假，上市公司为了炒高股价把业绩做得非常好，等股价炒上去后，机构在高位出货了，上市公司的业绩又大幅下降。机构在低位需要收集筹码时，上市公司会把业绩做得很差，等机构在低位收集完筹码，股价上涨后，上市公司的业绩又会快速增长，这种情况经常在证券市场出现，我国的上市公司财务造假，业绩造假太随意，到了想让上市公司业绩增加就增加，想让上市公司业绩下降就下降的地步，这在行业内这已经不是什么秘密，这就是我国证券市场与美国证券市场最大的区别。
我国的上市公司大部分质量都不高，上市公司的财务报表完全依靠人为造作。监管层其实都清楚，在投机的市场，有的民营上市公司股东都是为别人代持的，要不然是不可能上市的，这才是我国资本市场强不起来的深层原因。真正左右我国资本市场游戏规则的人才是资本市场最大的受益者。康美药业的大股东中，证金是排在十大股东的前面的，证金能让康美药业退市吗？康美药业没有出现大幅亏损，公司经营正常，监管层并没有任何处罚，近期的下跌可能反而成了机构庄家清洗散户的工具，等两天事情过后，人家的股价照样上涨，你是悲哀还是愤怒并没有任何意义。
面对这样复杂的投机市场，个人投资者怎么办？股市投资是一件复杂而专业的事情，对于投资者的能力和智慧是非常大的考验，对于投资者如何有效规避市场的波动风险呢？要有信念，加入皓脉投融资联盟圈子，笔者会在每周研究一个热点板块应对市场风险，投资者应该认真阅读笔者在圈子的文章和理解笔者创建的中国人自己的投资理论《股王兵法》。
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康美药业造假的动机到底是什么呢？造假的逻辑又是什么呢？造假的路径如何梳理？
中药材多了就是材，少了就是药，康美就是做中药材贸易起家的，如几十个常用大品种药材，川芎，八角，三七，当归，党参，太子参，大黄，板蓝根，黄芪，黄芩，材胡，丹参，防风，甘草等等，四到五年一个根据天灾，丰收，歉收，一个周期，在低价压货涨起来，康美资金实力涨起来那是天文数字，几天一个变化，高价买了跌价也是天文数字，也是几天一个天文数字，你让康美财务会计怎么能有准确数据，马总做中药材贸易，我简单说的比划属于做药材行规也可以叫企业商业秘密，我能说马总他们就不能说，每年到种药材时候看农民种了多少，出苗了看出苗率，在看天气后期天下雨少多，多少人全国到市场田地跑调研，没有做过那赚钱的，不知道艰辛，压货没有压对，每次大跌价，跌没有多少个千万户，涨价又造就了多少个亿万千万户，如果康美退市了对中小股民有什么好处，。
