不是不能上市，而是烟草不需要上市，也不想上市，因为人家不缺钱。近年来，借壳上市使一些原本无法上市或难以上市的企业实现了上市梦想。一些对上市、合规、经营状况要求很高，利润和现金流都很好的企业，确实不愿意上市。比如老干妈如果上市可能需要内部大转型。老干妈还没有上市，应该是大股东也在做一些取舍，是目前的选择。
上市意味着什么，这是个非常好的问题！上市后企业的股票就可以在证券交易所流通，这是个非常大的改变。证券交易市场是资源配置市场，你的股票能够流通变现，就能够融来很多资源，你需要钱，可以发行新股募资，你需要人，可以股权激励，给人才带上金手铐，你需要合作伙伴，可以通过参股、收购、帮助他们利用证券市场资源的方式来取得较好的合作方，
这些都是股票流通后能够得到的好处。我举一个角度的例子，一些企业老总有时候问我，上市是否能够帮助我处理好和公司管理层的关系，让大家更有动力，我常说，你的企业不上市，你和你的管理层骨干，就是在一个层面上的零和博弈（假设企业不增长），每年的利润就是那么多，他们的奖金多了，你就少了，所以较难处理这个关系，如果你有资本市场的工具，你已经不用和他们在一口锅里面分肉了，你可以给更大的激励，让大家创造更多的利润，然后你手中的股票就会有更大的价值，每个人的动力就不一样了，如果你能够给管理层以股权激励，那么动力就更加不一样了，
事实上，企业经营的很多方面都会因上市而改善。对于企业的商誉、也是很好的宣传，当然，上市对企业的要求比较高，合规性、经营情况，部分利润和现金流很好的企业，确实不愿意上市，比方说老干妈，如果走上市，可能需要对内部进行较大的改造，老干妈至今没有上市，应该是大股东也在做一些权衡，是当前的选择。也有人说华为，这个不可比，华为虽然没有上市，但是几万股东实际上华为已经是公众公司了，
为什么很多优质的企业不直接上市，而是要借壳上市？
近年来，借壳上市使得一些本来无法上市，或很难上市的企业圆了上市的梦。特别是中概股回归A股市场基本都采用的是借壳上市，比如分众传媒借壳七喜控股、巨人网络借壳世纪游轮、360借壳江南嘉捷，重组成功之后，这样概念的股票都一飞冲天，借壳者获利颇丰，三年解禁后就可减持了。有网友提出问题，为啥很多公司都不直接上市，非要借壳上市呢？一般的中小企业要想通过直接上市的途径是非常不容易的，
当年，阿里巴巴的马云因缺钱，找到了软银孙正义，而孙正义只用了2000万美元就投资了阿里，如今其所持股份总市值达4000多亿人民币，如果当时阿里能直接上市，也不会让软银占了阿里这么多股份。那么在A股市场直接上市究竟有啥艰难之处呢？首先，直接上市要有很高的门槛，股本总额少于3000万人民币的企业不准上市。
成立不满三年，不许上市，不能实现持续三年盈利，不能上市。有关持续盈利的业务内容出现变化的不能上市，此外，还有最近3个会计年度经营活动产生的现金流量净额累计不足5000万元，或者最近3个会计年度营业收入累计不足3亿元，不能上市。有不良记录的企业不能上市，未获得审批的企业不能上市。不是一股一权的不能上市，
而阿里集团等互联网企业不能在A股直接上市的主要原因是，不是一股一权就不能上市，因为阿里巴巴是合伙人制度，同股不同权。也就是说，即使你拥有了阿里集团再多的股份，你在阿里集团也未必就有话语权，而在阿里集团的话语权主要是阿里的管理层说了算。像腾讯、百度、京东等互联网企业都是属于A、B股，同股不同权，所以这些企业除非借壳上市，否则就不能在A股直接IPO，
此外，还必须经过审计。直接上市的过程太长了。目前需要排队等很久，可能还是几年。而且，承销费用也不低。如果不能通过审核，就无法上市。之前的所有努力都白费了，时间成本很高。一些渴望融资的公司会选择借壳上市。但是现在借壳上市的标准相当于IPO，所以借壳上市并没有那么容易。最后，即使通过了发审委的审批，也要排队等待上市。股市行情好的时候，等待时间可能会短一些。如果股市长期处于熊市，新股发行就会放缓甚至暂停，不知道要等到猴年马月才能上市。
