退路。能有两次成功退出经验的创始人，就是连续创业成功者了。成功的投资人往往都是n次经验的隔壁老王，熟悉各种姿势的退出:IPO、兼并收购、换股、借壳上市、换股重组、资产注入等等。而且在人脉上和利益制衡上，也能对退出环节的核心玩家一投行，往往能施加很大的压力。因此无论在经验上还是人脉上，只要和创始人利益绑定一致，势必会给创始人及被投企业带来极大价值，实现利益的最大化。
退=退出退出和上面提到的退路略有不同，许多人认为基金投资的公司上市了，就算退出和赚钱了。殊不知，没有变成现金的，都是虚空。退出有多种方式:股市上公开卖出股票或者 Block Trade、卖私有公司的老股给新投资人、寻求兼并收购以及兑换成现金等等。对于退出时机或者方式的把握，很大程度上决定了这笔投资的回报。
因此别看有些基金无数PO的案例，但是细究起来，根本没赚到太多钱，很大程度上是因为退出时机的选择不够好以腾讯为例，DG和李泽楷都是早期的投资人，大概以1亿美元的估值出手；而MH作为接盘人，腾讯几乎是其在中国唯一成功的投资，目前估值大约在700亿美元左右，就这一个项目所获得利润，基本超过其他所有PE和VC在中国投资获利的总和以上都是非主动的退出方式—选择时机而出手反映了一个基金的嗅觉、敏感度以及退出技巧。
当然也有一些积极主动出手退出的案例，这就更加反映了基金的资本运作能力，更加堪称核心竞争力，因为往往是化腐朽为神奇。比如拉着有关联的上市公司接盘砸在自己手中的另一上市的股票而最终获利，然后这家公司的股票最后跌成翔害死无数小散；或者强行将自己手中某公司的股票卖给上市公司兑换成其股票，形成全面收购。商场如战场，这些经典案例层出不穷，这才是终极竞争能力的舞台。
风险投资基金、创业投资基金与PE基金有何区别？
一.1.风险投资基金（Venture Capitalist）,又称:VC,创业基金，以私募和公募的方式发行，通过吸收个人和机构资金，投向不具备上市资格的中小企业和新兴企业2.无须风险企业的资产抵押担保，手续简单，风险企业无债务负担，以股份形式参投，投资周期:2-5年，回报率:20%-50%3.风险投资基金失败率:60%-80%，成功率:5%-20%，一般来说，风险投资基金一年初步了解的项目大约150个左右，深入研究25个左右，签约率不到10个二.1.私募基金，私募股权投资（Private Equity）,又称:PE,私下募集资金，出资1%左右的普通合伙人，全权负责基金的使用，管理，运营，每年2%左右的管理费，在基金总额收益中收取20%收益，出资99%的个人和机构，有限合伙人，分得总收益的80%，承担有限责任2.公募基金，向社会投资人公开募集资金，封闭性管理，上市时间自由转让三.中国著名的VC:IDG资本，熊晓鸽，投资包括:百度，腾讯，携程，搜狐，搜房，汉庭，如家，等等红杉资本，沈南鹏，投资包括:京东商城，京东金融，阿里巴巴，蚂蚁金服，今日头条，饿了么，滴滴，拼多多，360，快手，爱奇艺，华大基因，唯品会，等等高瓴资本，张磊，投资包括:百度，腾讯，京东，携程，去哪儿，美团，摩拜，爱尔眼科，蔚来，滴滴，等等经纬中国，张颖，投资包括:滴滴，陌陌，饿了么，瓜子二手车，链家地产，猎聘网，猿铺导，等等今日资本，徐新，投资包括:大众点评，三只松鼠，Boss直聘，美团，蔚来，小猪短租，等等君联资本，朱立南，陈浩，王能光，投资包括:宁德时代，B站，啪啪贷，拉卡拉，神州专车，天涯社区，高德地图，科大讯飞，等等创新工场，李开复，投资包括:知乎，地平线，平行线，美团，摩拜，等等金沙江创投，朱萧虎，投资包括:滴滴，饿了么，小红书，去哪儿，上海大智慧，等等达晨创投，肖冰，刘昼，投资包括:美林数据，企源科技，万德股份，利扬芯片，德品医疗，等等深创投集团，投资包括:酷狗音乐，迈瑞医疗，宁德时代，环球易购，西部超导，等等。
私募股权基金、私募证券基金、私募创投基金，这三类有啥区别？
十几年前刚做基金业务的时候，也是被一些资料搞的一团浆糊，不够通俗。其实基金就是一种理财工具的称谓，许多人（也就是投资者）把钱交给一个人或者公司（也就是基金管理公司）打理、投资，这些钱集中到一块，我们都可以叫基金。那投资者通过什么方式知道、了解基金公司进而把钱交给他打理呢？通过广告公开招揽的方式让投资者知道，这是公募基金的作法；通过熟人介绍等私下里的方式接触投资者，这是私募基金的作法。
因为公开的方式影响面大，所以管的严，需要审批，公募基金管理公司也需要资质；私募基金就相对宽松一些，只要到基金业协会备案就好。私募基金到基金业协会备案，也是要分门别类的，登记在什么类别就只能做什么类别的业务。主要根据投资对象分三大类：私募证券基金、私募股权基金和私募创业投资基金，其实还有一些其他类别的另类基金。
私募证券基金也就是以前财经新闻里经常出现的私募或者私募基金，这类基金只能投上市公司股票、债权、期货等等。私募股权基金投资对象只能是还没有上市的公司的股权，也就是行业里说的PE。私募创业投资基金其实和私募股权基金差不多，差别在于投资的公司更年轻一些，行业里一般叫风险投资基金，或者VC。其他还有投资艺术品、古董等等基金。
