1，今日长城品牌优势基金净值
您好，长城品牌最新净值 0.8487 元 今日上涨1.2%。
-------------------万普商务理财
2，长城品牌优选基金
2007-9-12 单位净值(元)1.1132 元
1.1132元
http://www.130132.cn/0_5_225067.aspx
3，长城品牌基金今天净值
长城品牌优选混合型证券投资基金(200008)2017年04月13日净值是1.1987，2017年04月14日净值是1.1913。
到昨天为止，长城品牌基金净值为0.6970元。 如果当初是一元面值认购的该基金到目前还是亏损在30%左右的。
4，200008长城品牌优选基金在2007年9月6号单位净值是多少钱？ - 搜狗...
长城品牌优选股票基金（基金代码200008，高风险，波动幅度较大，适合较激进的投资者）2007年9月6日单位净值为1.1455元。
前端收费的。目前大部分基金都是前端收费的，只有较少不好销售的基金品种，选择后端收费来申购。选择基金主要选择较好的基金品种和较好的时机买入，收益高就什么都有了。
5，想请教你长城品牌优选（代号200008）怎么样
这支基金值得长期持有么--------看分析。 200008 长城品牌优选-----成长型 “充分挖掘具有品牌优势上市公司持续成长产生的投资机会，追求基金资产的长期增值。股票资产60%－95%，权证投资0%－3%，债券0%－35%，保持不低于基金资产净值5%的现金或者到期日在一年以内的政府债券。”-----基金概况显示该基金风险还是较大的，所以适合有较高风险承受力的投资者。成长型股票基金的投资倾向是不看重股票的现价，而是看重预期未来股价表现会优于市场平均水平，也就是说注重的是中长期投资。 基金经理----从基金成立任职至今，有较好的连续性，通过基金业绩可看出经理投资能力不错。 费用-----前端申购费1.5%，基金管理费1.50％，基金托管费0.25％（基金公司网站直销有优惠）。总体来说，投资费用适中。 业绩----今年以来（截至09/10/23）回报率（69.81%）>同类基金回报率（61.54%）。说明今年以来大多数此类基金的回报率在61.54%左右，而该基金高于平均水平，同类基金共220只，该基金第59名，排名在前三分之一内。一年回报在214只同类基金中排97名，总的来看业绩属中上等水平，值得长期持有。 现在值多少钱。--------10月23日，长城品牌优选：净值 0.9049元，如果你买时净值>0.9049，则亏。因为你是07年买的（是认购的新基金吧），不用问，应该是亏损的。大部分07年买的基金还都亏着呢。 可以从那里得知这支基金值多少钱。--------上基金公司网站就能查询：http://www.ccfund.com.cn/。你不会自打买了就没有登录过个人账户吧？这可不行。
长城品牌是高风险高收益的股票型基金。今年收益率在1.69%，排名在同类基金的下游水平。 和较好的同类股票型基金的收益率差距很大，今年收益率超过10%以上的股票型基金就有36只。 所以该基金运作水平不是很好，不必选择这样的基金投资。
6，颜值超高!长城终于开始重新做轿车了~_
这几年SUV市场也是非常热、很多顾客也是更加倾向于购买SUV。所以长城汽车这几年发展SUV发展得非常不错、步子跨大 难免会扯着蛋 。以长城果断砍掉轿车产业、着力发展SUV、然而SUV市场也是开始表现出颓势、长城又开始造轿车。
2011年，长城C30销量高达142,405台，自主阵营中仅次于夏利、奇瑞QQ和比亚迪F3，排名第四，属于绝对主力。
2012年长城C30的销量达到136,502台，月均销量过万，在自主阵营仅次于帝豪和奇瑞QQ排名第三，也是自主阵营仅有的几个月销过万的车型之一。
但是从2014年开始，长城开始执行聚焦SUV战略，战略性放弃了轿车，停止新车研发，停止营销推广，此后几年轿车销量雪崩式下滑，C30和C50很快边缘化。2015年，长城C30和C50累计销量只有54,178台。2017年上半年，长城轿车销量更是暴跌到5,789台，仅占长城当期销量1%稍多一点的份额。
很明显，长城汽车放弃长城多年经营的长城轿车，可见当时魏建军是孤注一掷把所有的报都是往SUV市场亚，虽然SUV市场长城汽车已经是第一批吃到螃蟹的人。但是反观欧洲、美国、日本、轿车都是占着很大的比重。长城放弃这个轿车市场，等于是自断一臂、
最近网上已经开始在疯传，长城又开始继续造轿车、这款轿车采用“WEY”的设计风格。整体造车是不错。针对网上魏派轿车是否存在，长城官方也没有承认、也没有否认、说明长城汽车已经重新开启轿车。
从新车的造型上，轿车版本跟WEY的SUV是十分的相似。前脸造型造型的设计也是采用WEY 的设计方式。前脸造型也是采用六边形的进气格栅造型设计。六边格栅的造型采用的网状格栅设计，这样的设计使得中网的造型设计变得更加的紧密。中网则是采“WEY”的旗杆标致。两侧的大灯造型变得更加的立体。
侧面的造型设计是十分的流畅。车身侧面造型设计也是采现在流畅coupe版本的设计，这样的设计是十分有跑车的风范。车身侧面线条造型则是采用才黑色饰条+镀铬装饰。另外车身线条造型没事使用棱棱角角的设计，这样的线条造型是十分的流畅、柔和。同时车身侧面则是采用俯冲式的设计、这样的设计是十分有用冲击力。
在动力的设计上，这款车预计将搭载与VV5车型相同的2.0T动力，最大功率为145KW，最大扭矩为355Nm，传动系统与之匹配的是7速双离合变速箱，这样的表现还是比较的运动的，有着不错的机动性。
当长城汽车热情高涨的在SUV市场不断尝试的时候，国家政策却给了他当头一棒。让之前唯销量唯市场是命的魏建军，不得不被迫上马新能源。2016年1月1日起，国家第四阶段的燃油限值标准正式实施，直至2020年，所有企业生产的乘用车平均油耗必须降至5.0升/100公里。专注SUV的长城汽车心知肚明，2020年后，使用传统内燃机根本达不到油耗法规。
目前车企的压力也是非常大，本身自主车企才刚刚赚到第一桶金准备大力发展自己的技术，国家又出台新能源车政策、倒逼汽车企业升级。这样给自主品牌汽车压力是非常大。
7，中美贸易战中,我们能用哪些国产品牌替代美国品牌？_
随着贸易战的持续进行，中美贸易战的结果必定会两败俱伤，但我们不怕、也不会畏缩，这需要国家、民族上下团结一直抗击美国单边贸易对中国的不公平、不透明的对待，这篇文章也是应上一篇《中美贸易战可能影响到美在华的品牌有哪些，盘点美在华企业和商品》文章评论的网友提请，列举了一个大家能耳熟能详的国产本土品牌汇总，如果不详细，请大家在评论下方补充讨论，让更多的人了解国产品牌的科普知识；
一旦贸易战真正打响了，那么有哪些品牌可以替代美国对应的品牌和商品呢？
下面我们一起来盘点一下你心目中有哪些品牌值得信任可替代美国品牌：
科技类和互联网类公司（知名）：
阿里巴巴集团、腾讯集团、百度集团、京东集团、奇虎360、搜狐、网易、新浪、携程、艺龙、搜房科技、美团、滴滴、摩拜、饿了么 等，互联网科技公司中国发展的非常迅速，数量太多不一一列举
电脑品牌（用）：
小米、华为、酷比魔方、联想、方正、清华同方、TCL、实达、金长城、四通、柏安、沐泽、七喜、紫光、宏碁-台湾品牌、华硕-台湾品牌、台积电-台湾品牌、富士康-台湾品牌
手机品牌（用）：
华为、小米、一加、OPPO、金立、魅族、vivo、努比亚、联想、荣耀、国美、魅蓝、ZTE中兴、酷比、联想、海信、锤子、360、糖果、康佳、宏碁、技嘉、HTC、华硕、小辣椒、酷派、美图、ivvi、邦华、TCL、长虹、乐视、蓝魔、ZUK、中国移动、守护宝、iuni、imoo、Gigaset、神州、百事手机、卓普、清橙、、爱国者、格力、小蜜蜂、创维、
国产汽车品牌：
东北地区：奔腾、金杯、哈飞、红旗、一汽、中华、黄海，
华北地区：东风、北汽、长城、福田守望、夏利、中兴、华泰，
华东地区：东南、众泰、吉利、奇瑞、荣威、瑞麒、威麟、江淮、永源等
华中地区：昌河、江南、猎豹、东风、江铃、陆风、思铭
西南地区：长安、力帆、野马
华南地区：宝骏、比亚迪、五菱（02年之前是完全的本土品牌、02年后才和通用合资，如果合资不算的话看大家怎么判断了）、广汽、福迪、启辰海马、理念
家电：
海尔、美的、格力、TCL、创维、海信、老板、方太
中国鞋类品牌（穿）：
李宁运动鞋 (世界品牌,中国名牌)、匹克运动鞋 (中国驰名商标,中国名牌,国家免检产品)、361度运动鞋 (中国驰名商标,中国名牌,国家免检产品)、安踏运动鞋 (中国驰名商标,中国名牌,国家免检产品)、乔丹运动鞋 (中国驰名商标,中国名牌,国家免检产品)、特步运动鞋 (中国驰名商标,中国名牌,国家免检产品)、鸿星尔克 福建 、双星 山东 、康威 福建 、沃特 福建、奥康 - 、百丽、富贵鸟、红蜻蜒 、回力、金猴、康奈、康踏；
本土奢侈品：
茅台-白酒、五粮液-白酒、海鸥-手表、荣宝斋-书画、张裕解百纳-红酒、东北虎-服装、老凤祥-珠宝；
服装品牌（优秀的）（穿）：
佐丹奴、李宁-世界名牌、美特斯邦威、真维斯、以纯、雅戈尔、劲霸、利郎、波司登-世界名牌、
鄂尔多斯-世界名牌（政要送国外领导人常送的品牌）、七匹狼、太子龙、柒牌男装、九牧王、红豆-知名品牌、报喜鸟、阳光
中国本土快餐品牌：
真功夫、丽华快餐、德克士-源自美国-1994年被中国顶新集团收购、华莱士、永和豆浆-小编常去、愉筷、兰州拉面-国际知名、包含火锅品牌海底捞等
中国化妆品品牌（用）：
隆力奇、雅芳、蒙妮坦、郁美净、雅倩、丁家宜、霞飞、蝶恋花、羽西、百雀羚、大宝、双妹、至本、相宜本草、自然堂、佰草集采诗、昭贵、丹姿、欧诗漫、韩束、珀莱雅、御泥坊、丸美；
中国日化品牌（用）
飘影、霸王、追风、广州好迪、蜂花、蒂花之秀、立白、雕牌、白猫、两面针、纳爱斯、黑妹、田七、云南白药、东洋之花、六神、隆力奇、活力28
避孕套（品牌名）：
爱尔舒、男子汉、双一、倍力乐-常见品牌、高邦-常见品牌、双碟、一统、多乐士；
自从改革开放以来，我们生活中的方方面面各个国产本土品牌一直在不断努力，一个又一个优秀的企业、优秀品牌、优质的商品和服务正在慢慢渗透到老百姓的生活中，美国品牌正在不断的失去魅力，再加上未来的不确定性，支持国产并不是盲目的支持、也不是完全地址外来优质品牌、吸收国外先进技术用以自立，不学美国的单边贸易保护的蛮横无理的行动，但也不会妥协顺从、要有目标、有方向的为华夏民族撑起颜面；
文中如有没有提到的优秀商品品牌或知名的科技、医疗、文化等等优秀值得推荐给大家的品牌或企业，小伙伴们可以在下方留言一起讨论，共同科普正能量给更多国人。
8，长城牵手宝马:几个核心问题的解读_
编者按：本文来自微信公众号“阿尔法工场”（ID：alpworks），作者：金凤一号；36氪经授权转载。
昨日（7月10）盘后，长城汽车（HK:02333/SH:601633）发布公告，公司与宝马控股在德国签约，双方将共同出资成立中外合资公司光束汽车，在中国研发和生产电动汽车。
公告完整内容敬请各自查阅，这里不做赘述。
笔者仅就其中核心内容，做一个人视角下的解读，兼谈下对长城汽车的前景影响与我们作为投资者的投资预期。
01 几个核心问题解读
【1】双方持股比例的问题
2018年2月23日，双方公布签署合作意向书的时候公告称：“长城汽车或其关联方将是合资公司的多数股东”。
这次正式签署合资合同，双方持股变为了50：50。
大家知道，国家为了向国际社会展示进一步开放的决心，前些日子刚刚正式公布了放开了外资持股比例限制。
“长宝”这次合资由原先的约定长城为多数股东变更为50：50想来很有意义：
1）原则上，自放开持股比例限制外，合资双方持股比例应该按照双方地位和需求来决定多寡。但从各自持股比例来看，双方是一种对等的关系。
对等的背后是共同研发、生产、发展的共同愿景。这不同于以往与外资强势车企合资时用市场换技术、用市场换合作、甚至沦为纯代工厂的风险。
换另一个角度讲，如果宝马仅是找一个开拓中国市场的代工厂，大可不必顶着华晨宝马的巨大压力来积极促成这件事。
2）双方50：50的比例既体现公平又体现制衡。
未来谁在合资公司的话语权大，还是以实际的技术路线和市场反馈在调节。
宝马是老牌跨国型大企业，我倒是希望长城摆好姿态能认真向宝马学习现代化的企业管理、研发、销售体系。
3）这次在总理的见证下，双方在我国宣布放开汽车业外资持股比例限制的背景下，以50：50的比例合资具有标杆意义。
汽车及其产业链是仅次于房地产的影响国民经济的第二大支柱产业，国家虽然摆出来进一步开放的姿态，但不可能完全放任不管野蛮发展。
所以这个50：50既体现我国的诚意，也体现外资对待内资的平等姿态。
作为标杆和榜样，笔者判断，后续要办理的国家发展和改革委员会项目核准、相关外商投资主管部门批准及工商注册登记等会很顺很快。
而且，“长宝”的合资公司在政府及政策（如税后等）层面将来也会得到一些有实质意义的扶持。
【2】经营范围的问题
这次公告中的经营范围是被大家最“津津乐道”的。
作为成立公司的经营范围，很多时候是范本式的表达，倒是不用过深入扣字眼。但有几点值得一提：
1）虽然正式签合同前，为了照顾宝马老合作伙伴-华晨的情绪和顾虑，一直强调合资公司不新开销售渠道等业务。但现在这个经营范围毕竟囊括了研发、制造、销售的全套许可，为后续以时间换变化腾出了灵活性。
2）整个公告在刻意淡化合作生产mini的信息和字眼，为后续双方不论是创立新品牌，还是在智能驾驶、智能互联、氢能源方面的合作提供了想象空间。
长城的新电动汽车品牌“欧拉”会不会在这个新合资工厂生产？我想从宝马急于得到新能源积分的角度看也是有可能的。
如果欧拉能得到合资公司的背书，那品牌价值和市场前景将直接跨上一大台阶。
所以笔者大胆猜想，该合资公司将来形成以欧拉、mini两个中、高端品牌的设计、生产格局也是极有可能的。
【3】生产规模
据公告：“合资公司标准产能预计为 160,000 辆。在中国法律允许的范围内，视乎合资公司的 生产计划，年生产规模可以提高。”
合资公司如果仅限于电动汽车，那么一期16w的产能是很过剩的。
作为正常的经营行为和需要，再结合经营范围中包括“研发和生产内燃机汽车”这一条，笔者判断，作为全面电气化的过渡阶段，合资公司前期可能会生产一些燃油版的mini车型。
如果这样，对于合资公司固定资产折旧摊销和快速建立利润这块还是很有意义的。
从宝马的角度讲，既然代表未来前景的电气mini都搬来了，从成本和关税角度考虑，传统燃油mini也没理由不放在合资公司生产一些。
【4】并表问题
据公告：“合资公司成立后将成为本公司合营公司，但其财务业绩将不会合并至本公司综 合财务报表中，合资公司于设立时不属于本公司的控股子公司。”
笔者觉得这是很好的选择。
作为前期合资公司利润未建立之前，可以避免对公司业绩的影响。后期也可避免合并到股份公司使得资产负债表显得臃肿。
将来作为投资收益入账，可显著提升股份公司的收益能力，提高估值水平。
【5】法定地址
据公告：中国江苏省张家港市张家港经济技术开发区。
笔者曾在此前文章中讨论过，“长宝”合资公司的实际生产地址确定在江苏常州。家可能会奇怪，法定地址怎么又会选在了江苏张家港。这个从推测上可以讲讲。
从地理位置上看，张家港与常州和江苏常熟比邻接壤，在常州、常熟两地中间。常熟的汽车零部件配套业非常成熟，也是宝马重要的供应商基地。
选在张家港，可能张家港城市配套条件（环境、文化、娱乐、教育等）更优，将来合资公司的管理层和技术人员办公地点设在这里？
从张家港到常州80多公里，到常熟40多公里，高速贯通，都是不到1小时的车程，可以两头兼顾。
这也仅是推测，但不是关键。笔者从这一条看似异常的选址，倒是看到双方的合资和合作已经非常深入、细致和明确。签合同只是个形式，真真实实的具体合作和工作展开才是关键。
02 对长城汽车远景的影响
【1】短期来说对长城财务指标影响甚微。但对长城的市场情绪冲击却会很大。
这一合作的确立，会让市场重新审视长城的新能源技术实力和储备，这也是当前压制长城市场估值的一个重要情绪因素。
彼此合作是实力的体现，宝马也不会选择一个在新能源技术储备上一穷二白的伙伴合作。
由于长城一直以来采取以盈利为导向的市场策略，较少考虑国家意志和补贴效应，造成新能源车型推出较晚，节奏较慢，故而引发现市场盲目担心长城在新能源上技术上落后和储备不足。
（其实不是。马上插电混WEY P8、纯电欧拉IQ5等就要上市，PI4、XEV相关技术都研发储备多年，氢燃料电池和自动驾驶研发也走在国内前列。）
目前，长城汽车的财务指标在WEY系列成功上市半年，月销双双过万后，从毛利率、营收、利润指标方面，已在17年第四季度实现实质反转。担心长城新能源技术实力和储备的情绪指标有望因为这个合作公告而改善甚至反转。
【2】预期会提升公司技术水平和品牌溢价能力。
这个合作，最大的意义是长城的造车能力得到了宝马的背书。
随着去年新1.5T发动机、7DCT变速箱的获奖、小重叠碰撞、车顶静压测试、翻滚测试的成功公开进行，其实已经用事实和数据向消费者证明了长城汽车的品控不输合资。
老魏一直说自己的三大件不输合资，只是长城卖得是车，合资卖得是品牌。但由于我国制造业发展阶段的原因，国内消费者对国产品牌汽车的品控还是半信半疑。
由于汽车是大额耐用消费品，这就有别于手机等产品，消费者试错勇气和实际体验频次都会较低，影响消费信心的建立进度。
但这次与宝马的合作，相当于宝马为长城品控站台，会加速国内消费者对长城汽车品质的认可进度。
就像先前国内消费者对诸如华为等国产手机的印象和接受度一样，在自身品质提升的背景下，往往就是一个特定事件会加剧认识的转变。
技术方面，随着合资公司今后在研发、生产、管理方面的不断推进，由于宝马在新能源、整车、电控、动力总成方面有很大的技术优势，势必也会对长城自身的技术水平起到很大的提高作用。
【3】会给长城带入先进的管理体制和经验。
宝马是技术领先和管理先进的全球性跨国企业，在全球14个国家经营着31处生产及装配设施，并拥有一个遍布140多个国家的全球性销售网络。
从长远来看，长城和宝马的合资，必然会给长城带入先进的管理体制和经验，全球化的人才渠道，以及全球生产、销售经验。
这些都是长城在已成为百万车企的当下，急于走出国门所急需的。
没有这次合资，在行程先进管理、全球视野、全球销售方面，每一步长城可能都需要花很多时间和学费来从摸爬滚打中学习。
但有了宝马这个合资伙伴，我相信长城在这方面的进步将大大加速，甚至会中期出现质的飞跃，可谓天时地利人和。
从中长期看，长城和宝马的合资，从产品品类、销量和利润上，有望再造一个长城；从产品技术、品牌溢价、企业管理、人才培养、国际化视角方面上，有望对长城这个乡镇企业起家，一直在国内摸爬滚打的企业带来根本性的蜕变。
03 关于投资前景的看法
具体到个股投资前景的问题本不想多说，但近期长城汽车的股价跌跌不休。股价和情绪也影响到了很多投资者的冷静判断。笔者就简单聊聊这次长宝合资正式签署合同对我们小散的意义。
上面对长城企业层面和近期财务业绩的影响已经说过了，这些都是长远的影响。
就对当前长城汽车的现状和市场情绪而言，“长宝”合资对投资者判断的意义在于：长城汽车作为一个困境反转的良好标的，首先在于它的低负债、低成本、错位竞争的经营方式。
作为一个尝试向上突破和原先没有合资供血的自主车企，不能完全确定其不会在激烈的竞争中没落的可能。
如果说先前长城汽车能困境反转的可能性是90%，那么，“长宝”合资使得这个概率提升到99%。
“长宝”合资，奠定了长城作为整车厂在中国和国际舞台上的长久地位。直白的说，不管大家是12买的，还是5块买的。只要有足够的耐心，结局都比较确定会很完美。
笔者曾说过，买入首先寻找的是不会永久亏损的基础，先为不可胜。之后，至于是1年1倍，2年2倍，还是3年3倍，年化下来，结果都是很好的，可接受的。
08年长城困境反转，股价从触底反弹后增长了100倍，时至今日，我们肯定不能再指望还会有这样的机会和运气，但经验，有时也是很好的老师。
9，东方财富杀入公募!前有老牌券商,后有阿里腾讯,金融版图能否能...
作为互联网券商的龙头，东方财富历时三年终获公募牌照，挺进基金行业。由于今年股市交投低迷，券商行业整体业绩普遍下滑，而东方财富亮眼的业绩表现却与之形成鲜明对比。从东方财富披露的2018年三季报预告看，其前三季度预计盈利7.8亿元至8.3亿元，同比增速为70.46%至81.39%，证券及金融电子商务服务这两大支柱业务收入均大幅增长。拿下公募牌照后，东方财富又能在基金行业掀起怎样的水花？面对阿里巴巴以及腾讯在金融领域的布局，东方财富是否有能力保住自己的战果呢？
来源:新财富(ID:newfortune)
作者:张天伦
不知不觉间，东方财富（300059）已经陪伴股民走过了13个年头。在东方财富的生态圈中，股民们搜着资讯看着盘口吹着牛，度过了无数春秋。虽然韭菜被割了一批又一批，但东方财富的业务却如沐春风，从门户网站到基金代销再到互联网券商，越做越大。
10月9日，东方财富发布公告称，其子公司东方财富证券收到证监会批复，核准在旗下设立西藏东财基金管理有限公司。此次公募牌照的申请历时三年多。而东方财富涉足基金业的历史则更为长久，2012年至今，东方财富已经通过旗下的天天基金网在基金销售渠道端取得了不俗的成绩。如今公募牌照顺利落地，意味东方财富切入财富管理业务走出了关键一步。
2015年12月，东方财富收购同信证券（后改名为“东方财富证券”），成为首家拥有券商牌照的互联网平台。彼时东方财富坐拥财经资讯以及金融终端两大平台，每天都有万千股民活跃在东方财富的生态圈之中，拿到券商牌照的东方财富如鱼得水，证券业务飞速发展。
2015年至2017年，东方财富的证券业务收入由1.14亿元大幅提升至14.24亿元，净利润从0.58亿元增长至633亿元。今年上半年，其证券业务营收9.23亿元，同比增长50.05%。而东方金诚根据2018年上市券商公布的中报统计，32家上市券商实现营业收入1219.7亿元，同比下滑7.73%。在证券市场持续低迷的情况下，东方财富证券业务的成长性得到了淋漓尽致的体现。
手握公募牌照之后，东方财富能否再次拓展出新的业务空间？毕竟，东方财富在互联网券商方向上的成功，让人有理由期待，其在基金领域也将有着极大的创新潜力。未来，拥有着多个流量入口的东方财富能复制“天弘基金”的成长神话吗？
01
天弘基金不是东方财富的未来
2013年，阿里巴巴出资11.8亿元收购天弘基金51%的股权，成为其控股股东。同年6月，阿里巴巴旗下的支付宝与天弘基金合作推出余额宝，为后者的货币基金业务引流。借力余额宝的快速发展，2014年一季度末，天弘基金管理的资金规模已达到5537亿元，排名跃居行业第一。两年不到的时间，支付宝已经将本是“青铜”段位的天弘基金带上王者宝座。截至2018年6月30日，天弘基金管理的资产约17400亿元，同比增长13%，上半年天弘基金实现净利润17.5亿元，同比增长61%。
“支付宝+天弘基金”的模式是互联网金融的成功。作为全球最大的第三方支付平台之一，支付宝所提供的低门槛理财方式，既满足了数以亿计的长尾客户的理财需求，也让自身找到了新的变现方式。与此同时，余额宝的成功，印证了中国金融市场长尾投资需求与供给的不平衡。机会就在眼前，拥有着海量金融属性流量的东方财富自然不会错过。自2005年创立以来，东方财富在财经资讯、金融数据服务以及基金销售等领域均有着不俗的表现。
根据艾瑞指数，2018年6月财经资讯类网站中，仅有东方财富网的DAU达到1000万级别，独处第一梯队。第二梯队的DAU则在100至600万之间，包括腾讯财经、新浪财经、和讯网等10家财经网站。而从用户粘性上看，东方财富网的月度浏览时间在今年上半年一直保持在5000万小时以上，对比来看其他网站，紧随其后的新浪财经在今年上半年的月度浏览时间从未超过2500万小时。
而在金融数据服务上，东方财富凭借着免费炒股软件“东方财富通”在PC以及移动端的优异表现，吸引了大量用户。根据艾瑞咨询数据，2017年12月，东方财富PC端月度覆盖用户7539万人，作为对比，同花顺同期月度覆盖用户3607万人，东方财富在PC端的优势十分明显。而在移动端则是同花顺更胜一筹，其月活跃用户为3399万人，而东方财富仅为882万人，但在使用时长上，东方财富的人均单日访问时长为33.7分钟，而同花顺则为29分钟。
作为基金销售主要渠道的天天基金网，凭借着东方财富网高度匹配的垂直流量，成为了互联网基金销售中的领头羊。从用户规模上，2017年上半年，天天基金网日均独立访问用户62.14万人。根据SimilarWeb的数据，2017年7月至12月，天天基金网PC及移动Web用户总访问数基本维持在400-500万之间，2017年12月为508万，人均页面访问量为4.2，平均每次访问时长约为30分钟。
东方财富在财经资讯、金融数据服务、基金销售三大领域所吸引的流量，是纯粹的金融属性流量，一致的属性可以让东财的流量在三大领域间顺畅地传导。根据SimilarWeb 2018年2月的数据，天天基金网的网站导入流量有近50%来自东方财富网。正是基于与支付宝类似的高用户量以及高粘性度，当东方财富拿下公募牌照的时候，人们惊呼，“袖珍版的天弘基金”即将到来。
其实在余额宝上线不久，天天基金网就打造了一款投资优选货币基金的活期账户，取名“活期宝”。2016年至2018年上半年，活期宝的销售规模分别为1800亿元、2424亿元、1930亿元，从规模上看与余额宝相比还有着不小的差距。究其原因，平台属性的不同决定了东方财富基金难以成为第二只天弘基金。
余额宝设立的初衷是吸收支付宝账户里的闲置资金，解决小额资金理财难的问题。目前，与支付宝账户最直接对接的余额宝，渠道端有着其他货币基金无法比拟的优势，同时，余额宝中的钱在用支付宝支付的时候可以直接消费，也是其一大特点。
而东方财富并没有第三方支付平台这样一个巨大的资金中转站，其证券账户也并不具备支付属性，这直接决定了东方财富并不能复制余额宝的成功，所以，天弘基金显然不是东方财富的最佳模板。但是，天弘基金的成功，证明了流量对货币基金的价值。参照天弘基金，东方财富同样具备将流量变现的能力。
目前东方财富的用户大致可以分为两类，第一类是在东方财富整个生态平台上活跃的用户，第二类是使用东方财富证券账户的股民。
在第一类用户中，东方财富最大的优势在于其能够覆盖基金产业链的所有环节。在产业链条中，基金公司在运营基金产品的同时，需要支付一定的费用给中间的渠道商。而相比于传统基金公司，天天基金网的销售渠道可以极大地减轻东方财富的公募基金在费率端的压力。东方财富网、东方财富通等流量接口，也能很好地为其基金产品起到宣传的作用。
而对于东方财富证券的用户而言，股票账户的理财方式多种多样，例如国债逆回购、华宝添益等能够满足短期理财需求的产品层出不穷。与此同时，虽然众多股民都在使用东方财富的金融终端，但是不同券商的账户又难以为东方财富所用，这就使得东方财富很难在证券端口掀起太大的风浪。所以目前从产品端看，费率控制可能是东方财富在公募基金领域最好的发力点。
对此，中泰证券分析师谢春生指出，东财基金的产品定位可能更加偏向于被动型的标准化基金产品，比如指数基金；其重心可能并不会放在主动型产品上，因为这是传统基金公司的优势（需要强大的投研团队支持）。而指数基金标品能够最大化发挥东财的流量优势。从国内基金产业发展趋势来看，指数基金有很大的发展潜力。
根据Wind数据，2017年国内的指数基金管理资金规模占比大概在5%左右，而2017年美国指数基金（包括共同基金和ETF）规模占比为35%（2007年占比15%）。从指数基金增速上看，近十年美国指数基金规模增速大于主动型产品，其中，美国指数共同基金规模年均复合增速约为12%，ETF规模年均复合增速约为15%，均大于主动管理3%左右的年均增速。
相较于主动型基金，投资者对于被动型基金的费率更加敏感。无论是中国投资者还是美国投资者，更低的费率始终更有市场竞争力。根据Wind和相关公司官网数据，国内ETF基金管理费等费率在0.6%附近，而嘉信理财ETF产品费率区间在0.03%-0.07%，东方财富坐拥渠道优势，在费率战上具备先发优势。
而通过费率优势来吸引用户，也是东方财富的拿手好戏。
02
无法复制的低佣金掠客策略
经过近三年的发展，证券业务营收已经占到东方财富总营收的56.5%，与之对应的是，东方财富证券在证券行业的地位也在不断攀升。
截至2018年2月，东方财富证券的股基成交额的市场份额由2015年2月的0.45%提升至1.85%，排名由54名快速提升至16名。公司的两融余额市占率也由2016年末的0.45%上升至1%，排名从49名提升至23名。
受到新生力量的冲击，头部券商的扩张也受到一定影响。与2016年相比，前十大券商中仅有中信证券（600030）、招商证券（600999）与中信建投（601066）三家券商的市占率有小幅提升，且提升幅度最大的招商证券也仅为0.29%。但是东方财富证券在这期间，市占率提升了1.14%，长期来看，东方财富证券经纪业务的市占率仍有较大的提升空间。
表：券商经纪业务市占率情况
来源：Wind
东方财富证券的良好发展，一方面得益于东方财富本身独有的流量平台，另一方面则源于其低价掠客的策略。
根据华金证券统计，从佣金水平看，截至2017年末，证券行业平均佣金费率已下调至 0.0378%。华金证券根据各券商年报中披露的数据和同期股基成交额估算，东方财富证券2017年的佣金率约为0.0244%，在同期券商行业排名第二，仅次于长城证券的0.0177%，其他券商的佣金水平基本维持在0.03%以上。
在融资利率方面，2017年5月东方财富将利率由原本的8.35%调低到6.99%。目前券商整体的融资利率大多处于8%以上，除东方财富证券外，仅九州证券（7.5%）和广州证券（7.9%）的融资利率低于8%。
在一直以“高换手率”著称的A股，低佣金对股民来说无疑有着极大的吸引力，东方财富以互联网平台为主要运营方式，其网络开户的方式一方面可以节省较大的营业开支，降低了经营成本，另一方面也能够吸引到更多的年轻用户。截至2018年上半年，东方财富40岁以下用户占比达到76.71%。同时，东方财富还能通过赠送“level-2行情”等增值服务来达到吸引用户的目的。其更强大的看盘功能对于用户而言有着极强的吸引力，而这些软件上的优势又是许多传统券商所不具备的。强大的互联网基因所提供的“低佣+增值服务”模式，既能拉来用户，又能将用户留住。
根据易观千帆2017年11月的数据，以用户总规模计算，证券领域APP用户的65%来自第三方证券服务APP，其中，同花顺、东方财富和大智慧又占有85%的份额；剩余的35%来自券商自营APP，其中，前三大平台涨乐财富通、平安证券和国泰君安君弘的用户份额又占到40%，相对而言非常分散。未来，传统券商在移动端后来居上的机会十分渺茫。
总体来看，东方财富拥有着传统券商所不具备的流量入口，无论是高流量的东方财富网还是金融段子层出不穷的股吧，都给东方财富带来了极大的用户粘性。而其在金融数据以及PC、移动终端方面的影响力，也使之能成功将海量的用户转化为交易用户。在多个入口的共振之下，用户对于东方财富产品的依赖，远远高于对传统券商投顾的依赖。在互联网逐渐普及的如今，拥有众多入口的东方财富，既能更好地了解用户的需求，也能更好地传达自己的需求。在技术与业务的创新性上，东方财富无疑有着更大的空间。
03
嘉信理财才是其最终模板？
业界拿来与东方财富比较最多的，是美国典型的互联网券商嘉信理财。
成立于1971年的嘉信理财，靠低佣以及互联网导流起家，其后通过开办共同基金市场来积累更多的客户流量，2000年以后，嘉信理财开始往财富管理转型，将积累的客户流量与产品端相结合，通过提高客户的附加值实现了流量的变现。经历了47年的发展，嘉信理财目前位居美股投资银行业与经纪业第三，仅次于摩根士丹利和高盛集团。
从两家企业的成长轨迹看，仅成立13年的东方财富与早期的嘉信理财十分相似。同样以互联网起家的东方财富已经拥有了东方财富网、天天基金网、股吧、东方财富通等流量入口，在2015年拿到券商牌照后，同样是通过低佣+网上交易+增值服务来积累客户，并取得了不错的成绩。扩大用户基数以及提升自己的市占率，是对标嘉信理财的第一步，但与嘉信理财相比，东方财富还是稍显稚嫩。
嘉信理财在转型财富管理之前，已经在客户积累的道路上行走了近30年。在2000年，嘉信理财已经拥有750万用户，管理着高达8717亿美元的资产规模。
根据广发证券统计，2017年东方财富证券的户均资产余额为7.67万元，换手率高达2703.94%，而中信证券的户均资产余额为35.22万元，换手率仅为324.64%。与此同时，嘉信理财2017年客均账户资产管理规模为31万美元。从较高的换手率和较低户均资产来看，东方财富证券的用户主要以个人投资者为主，叠加其低年龄层用户众多的特性，未来东方财富在用户质量上还有较大的提升空间。根据广发证券的测算，2017年东方财富证券新开户数在市场新开户数中市占率高达4.5%，较2016年提升近一个百分点，强劲的增长势头，代表着东方财富还有更多的用户等待挖掘。而针对散户化的客户特征，东方财富也可以扩展其零售端的服务。基于其流量基础和数据积累，智能化产品矩阵和投资服务或许能成为公司有别于传统券商的一大亮点。而嘉信理财也在这一领域上自创了建立在金融工程基础上的投顾机器人，依靠大数据分析和程序化管理来自动调节客户的资产配置，以此帮助客户实现更稳定的收益。
而在未来，如何在往财富管理转型的道路上少走弯路是东方财富需要思考的问题。从硬件上看，东方财富已经拥有了公募基金牌照、券商全牌照、第三方基金销售牌照、私募基金牌照、期货牌照等多张金融业务的牌照，具备往财富管理方向转型的基础，但是对比嘉信理财的业务构成，还是有着很大的区别。
嘉信理财在以低费率与互联网渠道换来客户规模之后，将其价值转化到了利息收入、财富管理业务上。2017年，嘉信理财的利息收入、财富管理收入分别占总营收的50%及39%，交易佣金占比仅8%。而在2017年，证券业务和金融电子商务服务是东方财富的两大收入来源，分别占总营收的56.3%以及33.2%。而在证券业务中，经纪业务又占到59.9%的比重。但是抛开还没捂热乎公募牌照，目前东方财富在证券业务的探索还不足三年。
除了还未开启的财富管理业务，近两年东方财富加大了对信用业务的投入，公司两融业务的市占率在不断爬坡。与2016年相比，2017年东方财富的两融业务利息收入占证券业务收入的比重已由12%提升至26.6%。
而为了更好地提供投顾服务，东方财富线下营业部的数量持续增加，截至2018年9月，公司拥有127家营业部和11家分公司，2个月内新增了11家营业部。目前东方财富线下经纪人团队规模已超过2500人，居行业第六。与此同时，东方财富的金融数据服务，以及在征信、小贷、保险等互联网金融服务的多点布局，都是对其金融服务链的有效尝试。随着公募牌照对东方财富产品端的补充，公司向财富管理转型的进程将再次提速。
04
东财需要小心腾讯和阿里吗？
对于互联网公司而言，需要面对的除了生存和灭亡之外，还有腾讯（00700.HK）和阿里巴巴（BABA.NYSE）。中国互联网行业的这两大巨头，显然不可能对互联网理财市场的巨大商机视而不见。随着中国个人可投资资产的增长，中国互联网理财规模由2013年的2153亿元增至2017年的3.15万亿元，年均复合增速达到95.6%，预计2020年将达到15.5万亿元。
基金代销领域，阿里巴巴通过支付宝控股数米基金网获得了第三方基金销售牌照，腾讯控股全资子公司腾安基金的基金销售业务也已经获批。根据华尔街见闻统计，截至2017年末，蚂蚁财富注册用户已超过1.8亿，腾讯的理财通注册用户超过1.4亿。在激烈的市场竞争之下，天天基金代销综合费率持续下行，由2015年的0.33%下行至2017年的0.2%。但是天天基金的客户具有明确的理财意向，所以在客户的转化率上仍然具备一定的优势。公募牌照落地后，天天基金能否通过产品端的布局来提高客户的粘性，是其未来看点之一。
而在证券领域，蚂蚁金服早在2015年就于微博上表示已与德邦证券达成资本层面合作，试图进入A股市场的证券领域，但最终被卡在了监管层审批的最后一步。港股方面，2015年6月，马云旗下的云锋控股（马云持股29.85%）通过其附属公司Jade Passion（云锋控股持有其73.21%的股份）斥资26.85亿港元收购瑞东集团（后改名为云锋金融）56%的股份。云锋金融的主要业务为证券经纪、证券包销及配售等。2016年，云锋金融在内地设立证券公司云锋证券，目前还没有拿到券商牌照。而腾讯同样没有获得A股的证券牌照，只是通过投资富途证券来切入港股。而同为互联网券商的富途证券，也以低佣金费率以及提供产品服务的方式在港股券商中占到了不小的份额。
虽然无法直接拿到A股券商牌照，但是两家公司都已通过间接入股的方式来布局证券行业。8月3日晚，华泰证券发布公告称，非公开发行10.89亿股A股普通股，募集资金总额约为142.08亿元。而在认购名单中，阿里巴巴和苏宁易购（002024）分别出资35亿元以及34亿元，发行完成后，阿里巴巴成为华泰证券第6大股东，持股比例为3.25%。而在2017年9月，腾讯就斥资28.64亿港元，认购中金公司（03908.HK）在港发行的2.075亿股H股，占中金公司发行后总股本的4.95%。对于阿里和腾讯而言，拥有证券的第三方资质接口，能够在APP上实现股票交易，就已经完成了流量的变现。
综合来看，互联网的两大巨头如果获得第三方资质接口，那么流量和入口的优势就能够得到体现。但是证券行业更需要的是专业化的金融服务，东方财富在此方面已有多年积累，PC端和移动端的产品都已覆盖多个证券服务环节。而在线下铺设服务网点更不是阿里和腾讯所擅长的事情，所以从多个维度来看，阿里和腾讯在券商领域的布局短期内尚无法直接动摇东方财富向财富管理转型的根基。
但是从估值层面看，东方财富目前的市盈率仍然有65倍，而作为其未来目标的嘉信理财市盈率仅为21倍，而A股的中信证券、华泰证券等一线券商的估值也不到20倍市盈率，综合来看，虽然东方财富目前属于互联网公司，但是估值还是偏高。
虽然高速增长的营收在未来能够很好的摊薄估值，但是从目前东方财富的业务构成来看，2017年占营收比例达到33.2%的金融电子商务业务由于受到阿里、腾讯等巨头的冲击，代销费率逐渐走低，未来的竞争环境将会更加恶劣，未来的增速并不确定。
而其占2017年营收比重半壁江山的证券业务，也存在着一定的增长隐患。2017年东方财富证券的经纪业务占证券业务收入比重的59.86%，而从证券行业的收入结构看，经纪业务占券商营业收入总额的比重呈现持续下滑的趋势，从2015年的46.8%下滑至2017年的26.4%。过高的经纪业务比重，也表明了东方财富在其他业务端的薄弱。现在东方财富证券的高增长完全依赖于用户的快速提升，而当互联网用户红利挖掘殆尽时，如果公司未能在其他业务上有较大建树，那么业务增速也将快速回落。
其实对于互联网公司来说，能够在金融领域保持13年的存在感已属不易。当人们打开手机和电脑，想着社交与游戏时，腾讯会第一时间充斥进我们的脑海中；而想着购物时，阿里巴巴也总是无处不在；所以，如果个人投资者想看财经与股票的同时能够自然而然地打开东方财富，东方财富的投资者何愁前方没有光明？当然，处于传统券商和腾讯阿里的夹击之中，这也注定是一段充满荆棘的前程。
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