1，今日股市暴跌四大原因 中国股市暴跌有哪些股
今天的行情充其量是震荡调整，谈不上暴跌。从中长期角度来看，中国股市将走出跨越历史记录的慢牛是大概率事件。
搜一下：今日股市暴跌四大原因 中国股市暴跌有哪些股
2，股市近期暴跌主要原因是什么
最近下跌是因为前期个股涨幅比较大，应该说是正常回调，现在是慢牛行情，回调就是建仓的好机会，但是要慢慢建仓，不能一次满仓，习惯性满仓操作的人，大盘正常回，亏损也比较大，每次下跌没有资金买入便宜筹码，甚至因为恐惧，怕继续下跌，卖出便宜筹码，所以卖出后，股价就上涨。
现在股市暴跌的主要原因是受美国次贷危机引发的金融风暴所致。 全球各国如果不采取紧急救市措施.那可能导致全球社会动荡风险。
3，为什么股票大跌
为什么股票大跌
股市就是最简单的多空对比，买入的长期比卖出的多股市股票就涨，卖出的长期比买入的多股票就跌。这是永远无法改变的现实。而大盘在高位主力持续出货5个月超过2900亿了。出货5个月了不跌才反而怪了。个人观点仅供参考。
因为 涨的高了
大跌是为了以后大涨做铺垫！所以股票会大跌！
因为房价不降，房价不降，股市不会大涨。记住我的话可以长期见证
卖出的人多，买入的人少，他就跌。相反它就涨。
4，最前线 | 董明珠:明年格力空调全用自研芯片,股票下跌是决心的证明_...
董明珠会不会连任，这次股东大会没有告诉我们答案。但是董明珠的经典语录，却从来不会让人失望。
对于退休的事情，董明珠表示：“如果明天我退休，我也会坚持到最后一刻，不会为格力电器做任何错误决策。（换届）目前还没有方案，下次股东大会我们会给大家一个答复。”
那么当下，董明珠为格力勾画着怎样的未来呢？
董明珠公布了格力发展产业规划，包括空调、高端装备、生活品类、通信设备四个板块。
空调部分包括：家用空调，商用空调，冷冻冷藏设备，核电空调，轨道交通空调，光伏空调。高端装备包括：智能装备，数控机床，精密模具，机器人，精密铸造设备。通信设备包括：物联网设备，手机，芯片，大数据。生活品类包括：厨房电器，健康家电，环境家电，洗衣机，冰箱。
这一堆介绍中，有个词很扎眼，就是“芯片”。
之前接受央视采访，董明珠表示，哪怕投资500亿，格力也要把芯片研究成功。格力通常被认为是个传统制造业的公司，做芯片没有优势，而且这又是个烧钱费力周期长的事情，可是董明珠非常决绝：
“我董明珠在就一定要干，当然如果明天我不当董事长了，另当别论。为什么要干，掌握自己的命运。”
对于眼下自研芯片的进展，她说：“我们研发了三年，现在是有所成就了，但这只是皮毛，还远远不够。”至于选择什么样的方式做芯片，还需要董事会研究、投资研究才能给出一个答案。
不过，做芯片是铁了心的。董明珠说，明年格力的空调要全部用上自己的芯片。现在，“我们一个空调要用几个芯片，每年采购40亿，接近50亿。”
对于造芯片致使股价下跌，董明珠也丝毫不动摇，并说道：“为什么别人搞芯片股票就涨，格力搞芯片股票就跌，因为我们是真的要搞芯片。”
看起来，股票上的一抹青葱，反而是董明珠决心的旁证。
除了芯片外，格力11年来首次不分红也非常受关注。
格力2017年度营收1482.86亿元，同比增长37%，净利润224.02亿元，同比增长45%，创出历史新高。现金明明很充足，为什么不分红呢？
董明珠说，这是为了让格力更加强大。
虽然不分红了，董明珠还是劝说股东们继续持有股票，并说道：“希望股东终身持有格力股票，相信这是最好的选择”。
之后还捎带手Diss了一把乐视：“其他的我不敢讲，至少不要选择乐视。炒作概念的上市公司给你们分过多少？没有。”
巧合的是，贾跃亭似乎听到了这句话，他旗下的新能源汽车公司FF今天果断宣布获得20亿美元首轮融资。乐视玩不转，可以换一个战场继续奋斗嘛。贾跃亭最大的能力就是，总能够神奇地找到投资人给他的公司“续命”。
Diss完乐视，董明珠还Diss了下同行——新飞电器。
董明珠说：“曾有人提议以40亿收购新飞，我不同意，因为它是没有技术的企业，理念也完全不一样，你看它现在怎么样？”
相比之下，在她眼里，格力就要好太多了。她说，虽然贸易战与企业竞争频频发生，但世界空调领域格力有绝对话语权。
当然，董明珠也有自己的担心。2年前和野蛮人的交锋，至今让人记忆犹新。
对于野蛮人攻击的风险，董明珠表示：“第一，在国家，应该完善制度；第二，我们有9万员工，退休之前，我要让所有格力员工都持有格力股票，来解决野蛮人的问题。”
毕竟，要走这么一条董明珠特色的格力之路，需要有稳固的领导权才可以，野蛮人的风险不可不防。
过去这些年，造手机、造芯片、造汽车，还有跟雷军的十亿赌约，董明珠惊世骇俗的言行已经让人见惯不怪。这一次，董明珠的豪言能不能变成现实，一年之后，让格力空调实现100%的芯片自给呢？
5，今天股票为什么大跌
多部委酝酿应对高物价 专家建议行政管制
在10月份我国消费者价格指数CPI创出4.4%的新高之后，通胀成为宏观调控领域备受关注的问题。记者日前了解到，包括发改委、工信部等在内的几大部委纷纷酝酿出台物价调控措施。而有关专家建议，发改委应当通过行政手段直接管制价格。
作为价格调控重要部门，国家发改委正在酝酿诸项价格调控举措。国家发改委价格司副司长周望军表示，发改委将采取应对措施，把物价涨幅控制在普通消费者能承受的范围之内。第一是发展生产，重点是发展农业生产，保障粮食、生猪等农产品(22.14,-0.01,-0.05%)的供应。第二是通过物资调配、进出口等调节手段来保障供应。第三是加强市场价格监管，防止游资进行炒作。第四是对低收入群体予以适当的补贴，使其生活水平不因物价上涨而降低。
价格调控应该如何进行，专家也有诸多建议。中国国际经济交流中心研究员张永军认为，11月、12月我国CPI仍将维持高位，发改委对物价的调控应该着重在保障供应层面，只有在供需平衡之后，包括农产品在内的诸项产品价格才能得到稳定。
中信建投首席宏观分析师魏凤春则建议，发改委应当直接通过行政手段管制大宗商品、棉花等价格，严格稳定价格上限。
由于我国工业品出厂价格的节节攀升，工信部也已经予以关注。
“当前经济生活中新情况、新问题显现，能源、原材料以及企业用工、用地、融资和节能减排等成本均呈上升态势，这些问题都需要高度重视并认真加以解决。” 工信部人士表示。
针对前期部分地区为冲击节能减排目标而拉闸限电，导致了钢铁等部分工业品由于供应减少而价格飙升的现象，工信部人士表示，下一阶段，有关司局将发文对不同地区节能减排工作给予有针对性的指导，制止“一刀切的限电行为。” 市场预期，财政部也会采取有针对性的措施。高盛集团报告指出，虽然政府在2011 年可能会继续实施积极的财政政策，但在通胀压力上升的形势下，政府可能会控制财政支出增长。
明天有中石油申购,发行价在16.00左右,募集资金大约在400多亿.明天申购的资金可能在两万亿以上,这么庞大的资金要退出二级市场,给人的感觉股市一定会大跌的,这是其一.还有一点就是今天出了九月份的经济数据还在高位运行,央行调控手段也许会加大加强加重,而且调控手段一般依以往的经验都会在周五出台,所以谨慎的股民都会选择在周五时卖出.这样对大盘的影响极为不利.今天下跌280点,明天一定会顺势低开.如果可以走好的话我觉得应该上午直接下探150个点.把冲击6000点的第一个缺口给回补掉,这样冯缺必补的传统就达到了.这样一来,会给人们一种向上反弹的借口.如果明天不补的话,以后的大盘还会有大跌
因为近期有消息称“央行超发了43万亿人民币”
趋势改变了；利空消息不断向下调整开始；获利盘、止损盘都在跑
经过急跌之后，股指会继续走好，不过要适当谨慎。
现在加息、通胀、提高银行存款金率、美元上涨、爱尔兰危机、今天韩国加息对股市一般有以下影响
1、股市上的资金可能在一段时间内会慢慢减少，对股市的上涨有抑制作用
2、在股市上涨初期，提高存款准备金或加息对股指影响有限，股市的惯性作用，股市继续走高
3、在股指经过强势上涨周期后进入到下跌趋势后，上调存款准备金率或加息一般会加速股指下跌
4、对楼市的影响是最大的，因为不管是地产商还以买房子的几乎全部都会通过银行贷款，
国家央行 收缩货币对楼市影响可想而知
5、。。。。。。
总之，不管在哪个阶段，理论上国家调控收缩货币的政策，对股市都是不利的。
所以股市可能会慢慢出现拐点，上涨预期将会打折，毕竟外围的世界经济还未复苏。
炒股的中下投资者应该引起注意，应该适当谨慎
今天股市下跌的方面的原因不少：韩国提高银行利率是下午下跌的直接原因，投资者担心我国央行会采取同样的措施；美元指数强劲反弹，国际商品价格大跌，对有色等周期性板块形成利空；房地产调控未见有转弱现象，房地产板块就没有上涨理由；石油石化不再护盘，拖累股指点位；前期获利回吐，加重了股市跌幅。
6，千股大跌,他财富一天缩水630亿元,你感受过这种绝望嘛_
你感受过这种绿色绝望吗？
当地时间10月11日，美股迎来“黑色星期三”——
道琼斯工业指数下跌超800点，创下8个月以来最大跌幅；
纳斯达克指数下跌4.08%，这是2016年6月以来的最大单日跌幅；
标普500下跌3.29%，这是标普500连续下跌的第五天，也是特朗普当选总统以来的最长连跌记录。
美股的表现无疑影响着全球市场的整体走势——当“老大哥”都靠不住了，新兴市场们的日子还能好过吗？随着东半球醒来，这轮全球性的暴跌逐渐显露出它的面貌来。
拿我们最关心的A股来说：上证指数大跌5.22%，收于2583.46点，这是近四年来的新低；深证成指大跌6.07%，收于7524.09点；创业板则下跌6.3%。今天一天内，沪深两市加起来共有1100只个股跌停。
港股的今天也是黑色的。恒生指数盘中一度下跌逾千点，后稍有回升，截止收盘时跌幅为3.5%，收于25266.37点。
股市里没钱的人大可抚着胸口感叹自己躲过一劫，不过那些以科技股为首的“明星公司”们损失惨重，全球最富有的人们经历了“千股大跌”日后，财富蒸发了多少？
“今天谁最惨”大盘点
美股：贝佐斯财富缩水91亿美元
美股科技股板块的几大龙头股FAANG（Facebook、Amazon、Apple、Netflix和Google母公司Alphabet）可以开个比惨大会了。
亚马逊是最惨的。股价跌幅6.15%，市值缩水了561亿美元，是当日市值缩水之冠，目前市值为8561亿美元。
苹果股价下跌4.63%，市值缩水了508亿美元，现为10450亿美元。过去几天，亚马逊和苹果的市值差距从800亿美元拉大到了1500亿。
微软的缩水幅度紧随其后，股价大跌5.43%，市值蒸发488亿美元；谷歌（Alphabet）下跌5.06%，385亿美元市值“飞走”了；Facebook下跌4.13%，市值蒸发188亿美元；Netflix暴跌8.38%，130亿美元市值就此消失。也就是说，美股几大科技龙头股在一天之内的市值损失都超百亿美元。
至于哪些富豪财富损失最大，可以从彭博亿万富翁指数里一探究竟：
在美股的富豪们里头，亚马逊的贝佐斯也是“最亏的”，他在一天内损失了足足91亿美元（约合629亿元人民币）；
位列第二的是LVMH集团的董事长贝尔纳·阿尔诺，财富缩水45亿美元；
沃伦·巴菲特紧随其后，财富缩水44.8亿美元；
扎克伯格丢了25亿美元，比尔·盖茨损失21.5亿美元；
在损失最惨重的前十位富豪中，有一位你没想到的人——那位Frank Wang，就是大疆创始人汪滔，他足足损失了20.6亿美元，是这一天里损失最大的中国富豪（但是大疆并没有上市，所以他的损失并不来自股市大跌）。
截图源自彭博亿万富翁指数
中概股更是损失惨重。阿里巴巴盘中触及137.92美元的低点，这是一年（52周）来的最低价，最终收于138.29美元，跌幅为5.89%，市值缩水222亿美元。受此影响，马云的财富在一天内也蒸发12.5亿美元，他也是在美股“黑色星期三”里损失最惨重的中国富豪。
其他受关注的中概股也普遍大跌：京东跌4.50%，百度跌3.28%，新浪跌5.52%，微博跌7.50%，网易跌3.04%，拼多多更是大跌9%，黄峥的身家由此减少逾10亿美元。
港股与A股：股王腾讯的探底之路
在港股市场里，最受关注的莫过于腾讯了。连续20多个交易日的回购没能挽救腾讯的股价，盘中触及新低265港元，收于267港元，跌幅达到6.77%。市值回到25423亿港元，一天内市值蒸发1721亿港元（约为220亿美元），较今年一月时的最高点跌去近四成。
港股还有两只今年刚上市的“同股不同权”公司颇受关心：美团点评大跌10.14%，收于62港元，市值为3405亿港元，跟上市第一天的4003亿相比，缩水15%；小米大跌7.99%，收于12.66港元，市值为2858亿港元，要知道小米上市当天的市值可是3772亿港元，如今市值缩水了逾24%。
不过据彭博亿万富翁指数，雷军和王兴的身家倒是没受什么影响。港股受影响最大的还是“小马哥”，马化腾的财富蒸发了近7亿美元。
A股市场中，最受影响的富豪是地产商们。恒大许家印的身家缩水了7.39亿美元；王健林在过去一天的暴跌中财富蒸发7.03亿美元；碧桂园的杨惠妍财富蒸发5.09亿美元。
有钱人们的损失“惨烈”吗？
吃瓜群众们还是安心吃吃瓜就好，毕竟就算是损失最重的贝佐斯，91亿美元也只占他全部身家的6%而已。
7，营收、净利润分别增长60%、1415%,股票却大跌,阅文集团被高估了...
上市后首次公开的年报就亮点十足。
昨日，阅文集团公布2017年年报，其实现营收41亿元，同比增长60.2%；净利润5.561亿元，同比增长1415%。财报数据超出此前国内资本市场的预期，让人们纷纷感慨网络文学的美好未来。
面对这样的可喜成绩，香港资本却不是很给面子。财报公布的第二天，也就是今天，阅文股票大跌，截止收盘时跌幅超过3%，一天跌去了近30亿港元的市值。
为什么？
因为不论是上市之初的逼近千亿市值，还是现在跌得只剩700多亿市值，关于阅文集团是否被高估一直就是一个争议的话题，乐观者看到了中国网文领域的无限增长机会，认为给予这样的龙头型企业高估值是值得的。
悲观者认为，即使在业绩大幅增长的2017年，阅文集团的动态市盈率仍然接近100倍，是其母公司腾讯控股的双倍，明显存在着高估现象。
香港作为相对成熟的资本市场，投资人都是用相对理性的态度看待这个问题，对于阅文集团的高股价持有保留态度；但是在相对不成熟的A股市场，阅文的业绩让它的概念股掌阅科技和中文在线纷纷大涨，掌阅科技更是一度涨停，说明内地资本市场是认可阅文集团价值的。
结合当下最火热的独角兽回归话题，内地股民热切地希望阅文集团能够以CDR的形式回归国内资本市场。
愿望是美好的，过程是曲折的，阅文想要借CDR的形式收割国内韭菜，恐怕短时间还不行。
阅文在线阅读和版权运营收入增幅明显
阅文集团不仅在营业收入和净利润方面表现良好，在一些更为细化的指标上也相当不错。
两大主要业务在线阅读和版权运营方面均实现大幅度增长。根据年报，在线阅读板块2017年收入34.21亿元，相比于去年同期增长73.3%；而版权运营2017年实现收入3.66亿元，同比增长48%。
阅文背靠腾讯体系这个大树，是其这两块业务增长的逻辑。腾讯体系内手机QQ、QQ浏览器、腾讯新闻及微信读书给阅文带来巨大的流量，在2017年贡献了超过10亿元的收入，接近总营收的三分之一。
在线阅读用户和付费用户数据这两块同样实现双位数的增长。2017年阅文平台及合作伙伴分销平台上的自营渠道的平均月度活跃用户数达到1.91亿，同比增长12.7%，其中包括1.79亿移动用户及1210万PC端用户。
阅文集团的平均月付费用户同比增长33.7%至1110万人，且每名付费用户平均每月收入同比飙升28.2%至人民币22.3元。
而在版权运营方面，因为阅文集团几乎垄断了网文行业的白金、大神级作家，所以在IP内容库的保有量上来说，阅文集团是绝对的龙头。
其中的一些代表作比如《择天记》《将夜》《庆余年》《全职高手》《黄金瞳》《美食供应商》等，一部分已经制作播出结束，另一部分则正在影视开发的过程中，靠出售版权阅文就能获得高收入、高毛利。
700亿市值、100倍市盈率，阅文是否被高估？
虽然阅文拿出如此多的业绩亮点，但是在业绩发布的第二天，也就是今天，阅文的股票却开始大跌。
截止到今天收盘，阅文的股价收盘为每股79.5港元，每股跌去2.55港元，跌幅超过3%，市值跌去近30亿港元。
如果将这个时间维度放大到阅文登陆资本市场为止，可以发现跌幅更为厉害，目前阅文的市值为720亿港元，相较于刚上市时一度突破千亿港元的市值，已经跌去近30%。
为什么跌幅如此之大？
一个重要的争议是阅文到底有没有被高估。即使根据最新的5.56亿元净利润，720亿港元市值计算，目前阅文集团的市盈率接近100倍，在港股这样成熟资本市场上，这样的市盈率明显偏高，其母公司腾讯控股的动态市盈率仅为53.98倍，几乎是其二分之一。
估值反映的是未来，并不一定是当下的情况。但是从未来看的话，阅文集团也存在着估值过高的嫌疑。
一是在阅文已经成为行业绝对垄断者，占有超过80%的市场情况下，还能开拓的天花板有多高？根据茨威格定理，当一个公司的市场占有率超过50%的时候，市场占有率无法再翻番了，也就是说会遇到增长瓶颈问题，很难再实现高速增长。
二是对比2017年年报和2016年数据，会明显发现在线阅读收入占总收入的比重是上升的，从2016年77.1%增长到2017年的83.6%。
众所周知，在线阅读的利润非常低，除去作者的大头分成，还要支付广告、人工等成本，盈利能力十分差，所以在线阅读业务比重的上升，会进一步压缩公司净利润，长期来看也是不健康的。
阅文集团以CDR形式回归国内可能性有多大？
与阅文集团股价在香港下滑相反的是，它的概念股掌阅科技和中文在线却接连大涨。其中掌阅科技一开盘即大幅度上涨，更是在下午的时候直接涨停封死，而中文传媒涨幅也超过5%。
这是什么逻辑？为什么远在香港的阅文股价下跌，而国内的上市公司却涨停？
这一方面是由于阅文集团业绩向好带动网络文学概念股的提振，A股喜欢听故事；更大的在于A股市场传闻阅文集团将会以CDR的形式回归A股。
CDR形式是近期资本市场上热炒的一个概念，从国家层面到民间企业纷纷发声，希望互联网独角兽企业能够回归国内资本市场，让中国股民分享到互联网的红利，而要实现BATJ、网易等公司回归国内资本市场，CDR是最为可行的一种方式。
顾名思义，CDR是Chinese Depository Receipt的缩写，翻译过来就是中国存托凭证，比如阅文集团有9.06亿股本，它拿出5亿股流通股本托存在国内，那么就可以在国内市场交易这5亿股本了，和国内上市交易区别不是很大。
阅文已经拥有700多亿的市值，是网文行业绝对的龙头，自然属于新经济独角兽，国内资本市场对于它的回归也是心存迫切，因此它在香港的风吹草动传到内地资本市场上就会被放大。
目前深交所等机构已经在着手研究CDR的相关政策，一旦条件允许，阅文将会和BATJ、网易等新经济独角兽一样，重回国内资本市场。
愿望是美好的，但是过程是曲折的，一方面阅文集团已经公开称还没有接到CDR回归的相关邀请，另一方面新经济公司回归到底是“独角兽”还是“毒角兽”还存有巨大的争议，因此短时间内阅文回归可能性不大
8，荐股不行?预测不对?这锅不背!读懂最佳分析师的正确姿势,70万亿...
“一个优秀分析师的标准应该是：具有独立思考能力，见人所未见，跑在市场前面，看到市场变化，给投资者的决策带来启发、补充和思考。 ”来源：新财富杂志（ID：newfortune）作者：陶娟、万丽
每年的新财富最佳分析师投票季，总是不乏媒体为了吸引眼球，试图通过盘点过往获奖分析师报告中推荐的标的，来审判他们是不是拥有点股成金超能力的股神。
昨日，又有媒体重复这一套路，通过梳理大量数据，来分析2016年最佳分析师小组第一名的荐股业绩，并在将其与沪深300指数及行业指数涨幅对比后，惊呼“过半荐股跑输行业指数”。
标题似乎很悚动，数据似乎很有力。
难道全市场雄厚资金推出来的最佳分析师，竟然只有一半的概率能跑赢市场？对于分析师的主观评判，真的和他们所创造的客观业绩有如此遥远的差异吗？
小编认真看完，一声叹息。只能说，你们对分析师价值的理解有误啊。在投资已经高度专业化的今天，分析师只是专业化投资产业链上的一环，不能要求他们既干分析师的活儿，还得干基金经理的活儿，更是不能用评价基金经理的方式来评价分析师的工作啊。
接下来，小编为大家分解这种朴素的评价方式错在哪里，以及，怎样才是利用新财富最佳分析师研报和评判分析师价值的正确姿势。
01
错误姿势一、刻舟求剑式
典型举例：
只关注荐股，不关注逻辑，随便抓取分析师的荐股，截取一个开头时点，一个结尾时点，看一只股票在一段时间内的涨跌幅，以此来判定一个分析师的能力。
纠正点评：
媒体的这张”荐股超额收益为负”的图成为了大家关注的焦点。
是什么原因，让这些新财富最佳分析师，在2015年的荐股业绩整体好过大盘（无论均值还是中位数），而2016年却说什么也跑不赢沪深300了呢？
这究竟是人的原因？还是市场的原因？
众所周知，2015年是中国股市波澜壮阔又跌宕起伏的一年。暴涨、暴跌、大规模停牌，那一年的分析师可谓经历了天堂到地狱。在这样极端的市场环境里，将分析师荐股的涨幅与大盘涨跌幅刻意比较，是否公平？
媒体的数据分析中，剔除了最佳分析师所荐新股和港股的影响。为此，新财富选取了2014年末以前上市的所有A股股票，来看看它们在2015年和2016年的表现。
DUANG，擦亮你的眼睛，你肯定不太相信自己马上要看到的数据分析！
2015年全年，A股股价绝对上涨的股票，竟然高达9成以上！其中，6成涨幅在1倍区间以内，还有高达27%的股票全年实现了翻番！涨幅1倍到3倍的股票有662只，涨幅3倍以上的股票有50只！
按照刻舟求剑的思维逻辑，我们是不是可以假设，一个人在2015年，有1/4的概率可以实现身家翻倍？毕竟有超过1/4的股票涨幅在1倍以上。而这一年亏损的人应该不太好找，就算不幸拿着了亏损的票（概率只有1成不到），毕竟损失有限，而翻倍的概率是如此之高！
然而，这一年的沪深300指数，又上涨了多少呢？
全年涨幅5.58%！你相信不？相信不？
事实上，如果套用媒体原图的分析框架，我们假设，有那么一个疯狂的分析师，在2015年初推荐了此时在A股上市的全部股票（2580只）。那么你猜猜，他的荐股相对于沪深300指数，1年期的超额收益率平均将达到多少？而中位数又将是多少？
小编赌，99.99%的人要猜错！
纳尼？！
均值和中位数竟然一个高达71%，一个高达55%，那持票群众的收益，应该有一半的机会赢取55%以上的超额收益啊！有没有一种错愕吃惊的感觉？中位数和均值应该是多么理性中立客观的代表啊？可是在极端的市场环境里，一个推荐了所有股票的分析师，竟然能获得这么超额的收益？但实际情况是这样吗？请大家好好回想一下，你们2015年的股票收益，和市场上2015年的股票表现能对得上号吗？
02
错误姿势二、粗暴对标式
典型举例：
抓取分析师的荐股收益来对标大盘指数或行业指数
纠正点评：
股市行情日新月异，市场情绪经常在悲观和乐观间反复切换，典型如在2015年、2016年的一些极端情况下，不论是公司个股还是大盘指数，都严重脱离基本面，完全不能反映行业和公司真实情况，分析师们在对公司进行估值时，甚至来不及根据市场情绪来做出调整。
某券商分析师在2015年时曾表达了这样的失落，
“这一年我们也为市场挖掘了许多成长性标的，但比起市场轰轰烈烈的行情，厚重的深度报告显得如此微不足道”。
当年新财富采访的另一位分析师也表示：
“单边上涨行情下，成就感不强，深度研究都体现不出价值。自己带着十分信心推出的股票，也并没有比别的股票涨得更好。辛苦跑的调研，没人关心公司业绩，投资者只问‘有什么故事，有什么逻辑’。”
忽视极端行情、客观形势，只是简单抓取分析师的个别荐股进行粗暴对比，是极其不专业也不合适的。
用数据来说话。
根据某行情软件的统计，2015年炒股盈利的股民比例为62%，亏损比例为38%。在所有盈利的股民中，盈利率在20%以内的股民占据多数，达到46.52%；在亏损的股民中，亏损在20%以下的股民也占据大多数，占比 51.84%。从具体的盈亏数据来看，赚到钱的股民中，有70%盈利在5万元以内；亏钱的股民中，有80%亏损在5万元内。
为什么个股的表现，和实际持仓的股民收益之间，分布如此不同？
个股亏损概率不到一成，而股民亏损概率在38%；盈利在20%以上的股民占少数，而全年涨幅在20%以上的股票达到了2052只，占比达到72%。
再来看这2580只股票在2016年的表现。2016全年，沪深300指数下跌11.28%，全年个股超额收益的中位数是-3.13%，而均值是1.15%。2016年1月的熔断，再加上许多2015年暴涨的股票紧急停牌后，很多躲到了2016年方才复牌，迎来的往往是几个跌停，造就了个股跌幅的惨不忍睹。
对比看媒体的那张最佳分析师荐股的超额收益图，你有什么感觉？分析师在努力选择优质标的的时候，所谓荐股的超额收益，更重要的还是在于环境！他们2015的表现优于沪深300，那是因为所谓牛市，就是很多个股都跑的比大盘好；而2016年的均值中位数的超额收益不及预期，是所谓熊市，就意味着很多股票跌得比大盘更惨。
当分析师在2580只票里推荐了958只，还要求他们的表现无论牛熊，都比沪深300表现更好，就差不多和拔着自己的头发脱离地球的重力束缚那般不可思议吧？
此外，
分析师荐股，和基金经理据此得到的收益之间的差距，就好比个股的收益，和股民真实收益之间存在的差距那般。
问我why？
首先，荐股时点不等于买入时点，更没有明确卖出时点，亦未告知仓位配比、风控措施、波段操作等等一切外在因素。这也是为什么，分析师所荐股票的全年涨幅，和投资者得到的实际收益完全不一样。
03
错误姿势三：以一概全式
典型举例：
抓取分析师的一两篇动态研报，对分析师整体水平下判断。这一错误姿势普遍出现在散户投资者中。
纠正点评：
大多数分析师在对行业和公司的研究模式，包括长期跟踪走访+行业深度报告+个股深度报告+行业、个股动态点评+路演+电视电话会议+面对面沟通等线上线下多角度多维度多模式的跟踪。
商场如战场，资本市场更是一个瞬息万变、充满无形的刀光剑影的修罗场，股价更是变幻莫测。多数时候，分析师们在出一篇深度报告后，又会根据市场行情及时进行动态调整，在没有深入了解一位分析师前后产出的情况下，对分析师的一两篇研报下判断是相当片面的。
04
错误姿势四：跟风批评式
典型举例：
分析师只会买入，不会卖出，和上市公司构成利益捆绑，和国外分析师相比逊毙了。
纠正点评：
基于当前客观市场机制，中国的卖方分析师的确几乎不会对哪家公司出具“卖出”评级，但是市场上不乏正直、善良、努力在现有环境下为投资者创造价值的分析师。一些有大量研报阅读经验的投资者可能会把分析师研报中的“强烈买入”评级，理解为“买入”，而持有或者其他，则另作考虑。有时候一家公司大半年时间都没有分析师出研报，或仅仅有零星的财务“点评”报告，市场会默认这是一种无声的“看空”，聪明的投资者已经懂得自动远离。
过去几年钢铁行业不景气，长江证券钢铁行业分析师刘元瑞，常在公开场合直言，行业景气度和基本面差，这并不妨碍投资者连续6年将他评为钢铁行业研究第一名。
不看荐股看什么
看完以上内容可能有读者会吐槽，评价分析师，不执着于他们的荐股涨跌，甚至，不去纠结他们是否正确预言趋势，那么分析师的价值在哪里？他们的作用又是什么呢？
我们先来看今年新财富最佳分析师评选的形势：自今年7月新财富最佳分析师评选投票人征集启动，到征集截止日，新财富收到的机构申请信息，基本覆盖目前市场中上规模的主流投资机构，本年度申请投票资格的机构所管理的资产规模合计超70万亿元。经整理审核和审计机构审计，860余家机构、4000余位投资者获得本届评选投票资格。
可以说这群投票人是A股市场最高投资智慧和能力的代表，这些手握大资金的机构投资者们，都在积极争取新财富最佳分析师评选投票权，不少机构以获得了新财富最佳分析师投票权为荣，他们显然是一群看到了分析师的价值并想方设法利用新财富最佳分析师资源为自己服务的群体。
那么，分析师资源对机构投资者的价值又体现在哪里？
“分析师更大的使命在于拾遗补缺、完善买方的决策思路，帮助买方尽量周全地考虑可能发生的各种情况，从而争取最有利的情况，并在风险出现时有所应对。”高善文在《证券分析师是干什么的》一文中如此解释，纵观古今，知人善用是所有决策者的共同特点，无论是一统天下的帝王将相，还是割地称雄的一方豪杰，乃至占山为王的毛贼，杀伐决断的时候，身边都不乏谋士。
“一个优秀分析师的标准应该是：具有独立思考能力，见人所未见，跑在市场前面，看到市场变化，给投资者的决策带来启发、补充和思考。”
许小年在接受新财富采访时称，他于1998年加入中金公司，2003年，他率领的中金公司研究团队获得新财富最佳分析师评选首届年度“最具影响力研究机构”，其本人及4位团队成员亦被评为宏观第一。
综上，
分析师的动态决策能力、及时跟踪服务能力显得非常重要。而这些，都不是简单地以计算荐股涨幅或一两篇报告的内容能够衡量，更考难分析师的独立思考能力、沟通能力、观察能力以及应变能力等。
点评完错误的姿势，我们再来看看几个利用好新财富最佳分析师资源的正确姿势，供大家参考。
01
正确姿势一、重深度报告，轻点位预测
A股市场研究员是公认的全球最勤奋的研究员。新财富采访的一名分析师就曾指出，一个月有一半以上时间在外地出差，一天至少安排四次以上路演，晚上到酒店要看报告写报告。不出差的时候每天至少也有两场路演，中午有午餐交流，周末时间也基本都被工作占据。
由此，每年A股市场诞生海量行业深度研究报告，他们角度丰富，涵盖面广，从热门到偏门，从国内公司到国外公司，行业到个股……如果不去翻资料，你不会知道有这么多行业研究员在认真做基本面研究。对大多数没有条件和机会亲自去上市公司调研的投资者而言，这些研报都是宝库。
由于兼顾上下游产业链和个股，行业分析师往往比行业内人士更了解行业趋势，对新鲜事物的嗅觉更敏锐。对投资者来说，学会阅读这些研究报告，充分利用分析师调研报告，不仅帮助投资者节约成本，还有可能收获宝藏。
02
正确姿势二、看研报重逻辑，轻结论
分析师所写所说，都不能替代投资者思考。能推荐几倍的牛股，纵然让人印象深刻，但机构投资者们，在具体给分析师投票时，也都不一定完全以荐股业绩来做定断，逻辑架构、专业深度、服务频次等都会有考虑。
2015年年末，北京大学光华管理学院特聘教授、多伦多大学终身教授卢海曾经在中美两地机构投资者中进行了一项调查，结论十分有趣（详见《新财富》2015年12月号《最佳分析师是怎样炼成的》一文）。
卢海在此文中指出，分析师的研究报告中通常包含行业知识、数据、逻辑以及结论，在中国市场上，无论是机构投资者还是分析师，都认为“分析师行业知识和研报逻辑”才是最重要的职业素养。美国机构投资者也将这项列为第2位的考虑因素，其第1位的因素是“该分析师的正直和专业性”。而“该分析师过往股票推荐业绩”，目前在中国市场只排到了第三名。更明显的对比则是，
在美国这个成熟市场，以机构投资者为主体的市场里，他们认为“分析师过往荐股业绩”这一条，一点都不重要~！（表3）
参考1999年至2011年美国金融分析师职业素养排名的变化，卢海带领的研究小组发现，股票推荐业绩排名在1999年还被排在第5位，自2003年后消失于前10，在2009年仅排名第11位，2015年已经完全没有上榜了。
表3: 分析师被信任的原因与职业素养对比
总结下来，就是投资者阅读研报的第一目的，是带着独立的思考和见解，参考分析师思考逻辑和过程，做出自己独立的决策。如果因为报告中的目标价没有精确到达便指责分析师，在高善文看来，这是本末倒置，“卖方并不对买方的结果承担最终责任，项羽饮恨乌江，并不能抹杀项良仍然是一个出色军师”。
03
姿势三、跟踪分析师动态调整，抓住与分析师交流的机会
研究报告其实只是分析师“卖思想”的载体之一。市场瞬息万变，分析师们需要随时紧跟时事，调整自己的逻辑，尤其在剧烈波动的行情中，出于对投资者负责，分析师很可能要快速调整投资思路和逻辑。除此之外，当前市场制度不容易进行卖空交易，某种程度上限制了分析师的研报发挥，但是与分析师的及时沟通，能够一定程度上了解分析师的真实想法，或了解隐藏在报告里的观点。
“很多有价值的信息都在研究报告之外的沟通之中，一些券商分析师定期或不定期的上门路演，我们也会随时随地作电话咨询服务。”一位上海大型私募基金投资总监接受小编采访时称。
这也是为什么新财富评选侧重于主观投票的原因，动态调整和应变能力，服务投资者的能力，是考验分析师能力的重要指标。
新财富评选从买方客户的整体感受出发，综合评价分析师的选股能力、择时能力和分析能力，兼顾考察了分析师的服务频次和面对市场的调整能力。
而单一以分析师荐股能力强弱来考核分析师的综合素质，是不太准确的。
04
姿势四、找到合适的分析师，建立稳定的关系
2016年《新财富》在针对买方投资者调查数据中显示，72%的受访者拥有固定的分析师，频繁更换分析师的投资者仅占28%。这说明大部分投资者是依赖并且认可券商分析师的。
分析师的风格存在差异，持续挖掘分析师的研报，能够发现他们的研究思路、价值取向、研究水平，找到与自身投资风格相一致的“军师”，长期为己所用，为投资做参考，省时省力。
每年新财富最佳分析师颁奖典礼之后举办的新财富最佳分析师高峰论坛，是投资者一次性认识当年所有行业获奖分析师的机会，吸引了来自全国的机构投资者齐聚一堂，他们不仅仅是聆听获奖分析师们的投资布道，更重要是希望当面和分析师交流，和分析师们建立长期联系。
小编顺道来卖个广告~（害羞脸
）
——我是买买买分割线——
一年一度被誉为“资本圈奥斯卡”的新财富最佳分析师颁奖典礼终于又要来了！37位新财富第一名首席分析师首次集体亮相，错过可能就不只等一年了,扫码即可进入报名，或留言联系小编哦！
——不买你会后悔哒分割线——
最后，介绍一个
正确利用新财富最佳分析师资源的典范姿势——新财富最佳分析师指数。
2006年开始，新财富联合深圳证券信息有限公司指数事业部推出了新财富最佳分析师指数（399354），该指数参考公司治理结构、经营状况、发展潜力等选出100 支新财富最佳分析师推荐的上市公司形成股票池，作为初始样本股，每三个月调整一次，更及时捕捉市场变化。
数据来源：WIND
根据WIND公开数据显示,“新财富最佳分析师指数”过去十年以及2017年的表现均是同期沪深300指数的近两倍。2006年11月13日至2017年8月29日10年中累计上涨了288.21%，同期沪深300累计上涨159.83%；2012年6月29日至2017年8月29日的5年中累计上涨了102.66%，同期沪深300累计上涨55.77%；2016年12月30日至2017年8月29日的8个月中累计上涨了26.37%，同期沪深300累计上涨15.84%。今年以来，该指数的编制方法进行了持续优化，并实现了成分股按季动态调整及对宏观策略的重视。
新财富最佳分析师指数的靓丽业绩，是一个典型说明了在参考分析师研究资源的基础上，独立思考决策后带来理想收益的案例。
中国市场的明天，还会为了分析师荐股的收益喋喋不休吗？
9，李笑来：区块链发展最重要的因素是法治,最看好区块链在公共事务中...
编者按：本文来自36氪战略合作区块链媒体“Odaily星球日报”（公众号ID：o-daily，APP 下载）。
美股暴跌，波及币市。在全球市场不景气的情况下，如何把握区块链领域的趋势热点和投资原则？作为币圈的高级玩家，李笑来有一些自己的看法。
10 月 19 日晚，李笑来在“一块听听”直播间举行《2018年新书答疑发布会》，就新书《韭菜的自我修养》公开答疑投资原则。
在答疑会上，李笑来就网友关心的全球经济趋势、区块链新热点 STO、无币区块链应用场景、关于“绝不All-IN“和价值投资原则的区别、如何穿越牛熊周期把握行业风口、稳定币的真正价值等重点问题进行了回答。
总结一下，李笑来观点主要有几个：
不管是对哪个行业的人，在未来一段时间内都会面临经济萧条的一些恶果。
对于近日大热的几个概念，李笑来的态度是，现在很多稳定币可能还不如 USDT 靠谱。STO 也不是什么新概念，只是作为新名词被重新提出。不否定STO的作用，也不认为它是什么趋势。追热点对普及区块链行业没有什么意义。
法治这件事情对区块链的发展尤为重要。因为如果没有法律制定说什么可以干，什么不可以干，那么就会出现很多的混乱，对行业的发展是不利的。一旦法治健全了，那么很多的事情、好事情就会自然发生了
如何制定交易原则？李笑来认为：“所有的交易者都应该制定最朴素的投资原则，决策一定要自己对自己负责。用来做投资的钱，是你可以判死刑的钱——从来不动用的那种。另外，场外赚钱能力也是一个投资者的核心竞争力”
此前李笑来曾在社交媒体上表示个人将不再进行区块链投资。李笑来在会上进一步解释说“我说个人不再投资了，是为了防止各种被站台，说句实话我被站台已经被站烦了。”
李笑来在直播中确认，正在参与一个无币区块链项目。他同时表示，区块链是不可篡改的数据库技术，这个技术运行的过程中不一定需要币，比如绝大多数公共事物区块链项目。
以下是问答精华：
1 、查理·芒格说过，高概率、高赔率的机会出现时，要下重注，而您在书中建议不要All In，请问这两者冲突吗？
这位同学提到，我在书里强调一点，绝对不能all in。然后问我说，我的这个观点跟查理芒格说的高概率高赔率机会出现时候要下重注，是否是冲突的？显然并不是冲突的，为什么？因为all in意思是说你有一百块钱，你就把这一百块钱全都投进去，这个叫all in，因为你总计才有一百块钱。但是所谓的下重注，重注并不见得说一定要有一百块钱投一百块钱才叫重注。理论上来讲，如果你的目标投资标的是十个的话，你有一百块钱，你一个项目上投了十块钱，那已经是注重了，是这样吧？
所以其实并没有任何的冲突。
2、您如何看待这几天美股的暴跌，美股是否牛市已经走到头了，美股是否会重演08年的那种暴跌？
这两天从美股暴跌开始引发了全球股市的暴跌，不要是中国了，很多国家的股市都受到重创。那么不仅是股市受到重创，连原本与股市是跷跷板的B市也受到了重创。那么如何看待呢？其实很简单，就是一轮熊市开始了，牛市是否已经走到头了，都这样了，肯定是牛市一定程度上走到头了，对吧？
美股是否会重演08年的那种暴跌，这一点谁都不知道，没有人有办法百分之百的确定未来。但是有一点看趋势的话，很可能这一轮的经济重创是非常严重的，
所以大家要做好这个过冬的准备。
3、互联网时代，版权一直被盗用…想听听老师对知识版权的这一块的看法。区块链能否让它更好…目前又有那些项目在做这方面的研究了？
其实不仅是互联网时代，在没有互联网的时候，版权也一直被盗用的。某种意义上大家看到的是在互联网时代版权盗用泛滥，但是并没有看到另外一个事实，在没有互联网的时候，版权盗用甚至不会被发现。到了互联网时代，版权的传播，版权物的传播和销售量暴增，增大到过去前所未有的地步，比如说是1万倍，于是你看到这1万倍里的盗版率就会变得极高极高，对吧？
是这种感受。所以互联网本身并没有给版权带来像人们想象那么大的伤害。那么区块链能否会让它更好？
显然会的，但是需要很长很长的时间，并不是一天两天一年两年就可以看得到变化的。
4、您在书中提到，缺少专业知识的散户玩期货，加杠杆，交易这种叠加风险的波动性标的就是“找死”， 那从散户角度，如何制定自己的原则和交易规则，抗拒诱惑在这个花花世界最终活下来？
其实首先要说清楚，没有所谓的散户和庄，在我眼里，其实无论是散户还是庄，都是为自己的资金负责的一帮交易者！所以在任何时候都不要找死，不管是庄还是散户。那么交易的世界确实是一个花花的世界，对吧？然后制定原则是非常难的事情。所以最初的时候，所有的交易者都应该制定最朴素的原则，比如说我在《通往财富自由之路》里面，提到过这样一件事情，你用来做投资的钱是你可以为他判死刑的钱，就是这些钱，你从来不动也没有事情。
这是个最重要的核心底层原则。没有这个原则的话，谁都玩不转。那么还有更多地原则，其实在多本书里我都提到过
5、您认为当下区块链行业发展最重要的两个因素是什么？
这个问题问的挺好玩的，你说李老师认为当下区块链行业发展最重要的两个因素是什么？最重要的就一个因素嘛，两个我就不知道了，我说一下我个人的看法。
我认为当下这个区块链行业发展最重要的因素就是法治。
注意这里的治是三点水的治，就是让法律来制约或者让法律来治理。
OK，那么法治这件事情对区块链的发展尤为重要，因为如果没有法律制定说什么可以干，什么不可以干，那么就会出现很多的混乱，对行业的发展是不利的。一旦法治健全了，那么很多的事情好事情就会自然发生了，这是我个人的看法。
6、最近几天 STO 很火，那么 STO 接下来是否会普及以及对区块链领域会有什么积极作用？
最近几天STO很火，那么过七天他也就不火了，对吧？追热点通常情况下意义并不大。
我个人并不认为STO接下来会对普及区块链有什么太大的作用，理论上来讲，这个STO也不是什么新概念，过往的相当长一段时间里，很多的人都在做这样的事情，只不过是最近又当作一个新名词拿出来而已。我不相信那些非区块链行业的资产标的加上区块链概念就会自然火起来，这是不太符合常识的，只是一些人的一厢情愿而已。当然我并不是否定STO的这个作用，但是我不认为它是一个什么值得关注的趋势。
7、最近在筹备一个blockchain的项目，但network确定不下来。就ethereum 和EOS 相比，请教您怎么看啊？
还是那句话，所有这些东西你不能听别人推荐，你得自己拿主意。
8、老师接下来的七年准备做什么？
很多人关心这个问题，我自己也非常非常的关心。因为接下来七年准备做什么，我需要花很长时间去想，花很长时间去甄别，花很长时间去试。跟大家想的并不相同，通常情况下，当我想做什么事情的时候，不是一下子就想得到的，可能要花很长很长的时间。每一次七年的转变对我来说，
都可能是一年到两年的时间去思考，
去像苍蝇一样，左冲右撞，然后才能找到一条出路，对吧？
我对我的未来没有一个条条框框，对吧？所以我也正在积极搜索。当然了我一旦开始做了，你们也会看得到，因为我是那个罕见地把自己的生活公开在互联网上的人。
9、您对Mixin项目的发展有什么期待？如何评价Mixin可能成为区块链的杀手级应用。
啊，大家都把它读成密信，啊实际上是mix in one，就是把很多东西掺合在一起，mix in，对吧？我对这个mixin这个项目当然是非常看好的，否则不会当初成为它最早的投资人之一。啊，那个mixin是否可能会成为区块链项目的杀手级应用？啊，这就不要我去预测了，对吧？因为我担心我的这样的一个看法，被别人理解为喊单哈被别人理解为鼓吹。嗯，我是看好他的，所以呢，我只能说一些我看好它的理由。就是看好它的理由就在于说，啊，它其实就是一个庞大的交易网络，然后呢，它用TEE的技术，使得可信计算在区块链里面成为可能，这是一个大的发展方向，至于未来是什么样，拭目以待。
10、拿住是最难的，我想请问您的方法论是什么 ？
对，拿住是最难的。方法论是什么？其实我在很多地方都公开的讲过这个方法论。既然一个资产拿住是最难的，那么最有效的方法论就是拿到之后置之不理，然后呢，把一切的注意力关注在场外赚钱能力上，这样的话呢你就能够拿住那个东西了，因为你在场外是有钱赚的，于是呢啊，你并不担心啊它大涨或者大跌，于是呢，你就相对容易拿的住，对吧？
所以呢，无论是熊市牛市，场外赚钱能力其实是一个交易者或者投资者的核心竞争力。
12、现在区块链的内容激励平台很多。但是，这些平台的机制都有很大的问题，很难做到「好文有好报」。不知李老师对这么多平台有没研究？是否有机制能解决现有的问题？
我觉得好文有好报，即便是在没有区块链的世界里，也并没有被很好的满足。因为好文的判定本身就是很难的，有很多的好文其实并不招待见的。
所以仅靠区块链就想完成好文有好报的这个解决方案，我相信是非常非常难的。然后现在大家都在尝试，我看到的最大的问题是这些平台吸引来的人，其实并不是来读文章的人，或者是写文章的人，而更多是想赚钱的人。所以这个初期用户需要很长时间进行自我淘汰，早晚有一天才可能完成，或者是更接近于我们想象的好朋友好报。
13、您好，我是社群里的一个主播。经您同意，我们十几个主播都录制了您的新书《韭菜的自我修养》，我个人把录制版本放到了iVeryone 上了，请问，这是否构成了侵权?
理论上来讲这是构成侵权的，因为我并没有授权给你。然后你也没有权利，就是录制我的内容，然后四处传播，当然也没有权利用它去赚钱，是这样，但是呢我这个人比较特殊，我的所有出版物，其实都是不太在意我个人版权的，所以呢你爱怎么弄就怎么弄吧，没有关系的。当然了这个经我同意就更没有关系了，是这样吧！
14、现在是熊市，我们要做什么才能在下一次牛市来的时候有比较大的收获？长期坚持定投价值币会是一个不错的选择吗？
长期坚持定投价值币，会不会是一个不错的选择？理论上来讲，你已经确定他是一个有价值的东西，未来也有价值的东西。如果在这个前提下，那长期性定投肯定是对的呀。所以呢这个问题问的不好，而是说你应该问，如何确定某一样东西是有长期价值的？但是这个问题还是不好，因为这个问题只能靠自己去解答。但是是否坚持定投有一点前提，就是你是否对你的投资标的有穿越牛熊的信心？
如果是的话呢答案就很明显了，是这样吧？
15、周一USDT暴跌后，关于稳定币的讨论非常多，而且现在越来越多的交易所开始上线各种稳定币，或是推出自己的稳定币。想问笑来老师，如何看待这些稳定币？稳定币对区块链资产，最大的作用是什么？
关于稳定币的讨论一直存在，客观评价，稳定币的很多解决方案，在我眼里，都不是特别靠谱，甚至不如USDT靠谱。稳定币本身也是一种区块链资产，转移方便，没有地域限制。
嗯这个关于稳定币的讨论长期以来就是存在的。然后，我个人呢跟Bitfinex没有什么利害冲突和利害关系，我是否看好USDT也并不重要。但是嗯客观评价的话，目前提出的很多的这个稳定币解决方案，其实在我眼里都不是特别靠谱，甚至不如USDT靠谱。所以，这个如何看待这些稳定币？那么对用户来讲，它就是一个避险工具嘛，对吧？
稳定币对区块链资产最大作用是什么？其实稳定币本身也是一种区块链资产，那么它这个转移方便，对吧？
没有地域限制，这些都是它具体的用处。
16、李老师如果您的人生可以重来一次，你会选择做什么事情？
如果您的人生可以重来一次，你会选择做什么事情？这里的关键词是如果，时间就是这样的一个东西，过去之后呢是不可能被逆转的，所以在时间这件事情是不存在如果的。既然是不存在东西，我们就不去花时间精力去思考，去畅想。我们只畅想未来，我们不想改变过去啊。这个可能是任何一个做交易的人应该持有的最基本的观念，所以这样的问题呢，我是回答不了的，因为没有可以重来一次的可能，于是呢我就不会做选择做什么事情的想法。其实呢回答这个问题并不是基于无聊，而是说让另外一些人可以看得到，有一些人是这样坚持原则去思考问题的，对，作为一个投资者，或者作为一个交易者，就应该这么想，我们只看未来，不看过去！
17、这是一场答疑会，更是笑来老师与我们的见面会，为什么需要收39.9门票呢？而老师也不用靠这生活？用意何在？
用意何在？好像应该一个比较阴险的目的才符合你的想象，才在见面会上收39块9的门票，而且呢李笑来还不靠这个生活。你要么想，我也不能决定呗。
18、真正熊市的现象，除了您说的拿着谩骂都平静人的状态，还有没有其他的现象？或者，我个人体会，就是那些曾经在牛市时，高高all in 或者强奶项目的，再也不出现时，或者再也不出现时，就表示熊市已经到底了……想听到您的看法？
什么时候牛市到头了，什么时候熊市到底了？这是所有人都想知道答案的问题，但实际上没有人可以告诉你，因为如果他确定的百分之百的确定了，知道了这件事情，他为什么要告诉别人呢？所以像这种事情都是需要自己去判断的。以前有人说啊连卖茶叶蛋的大妈都去买股票了，那就是股市到头了。你看这也是一种判断方式，那你刚才说的呢也是熊市的一种判断方式。但是呢，我可以告诉你的是，一般来说，无论是牛市到顶还是熊市到底，都会超出绝大多数人的想象。所以绝大多数人也包括你和我，
对吧？
19、一直听您推荐eos，但不少链圈朋友认为eos是中心化的，有背区块链的初衷和精神，您能通俗易懂的解释一下吗？
这个百分之百去中心化，在现实当中，是很难做到的，并且效率不高的。所以历史上来看，都是我们在追求一种妥协，其实在我看来EOS是在百分之百去中心化和可用性之间的一个有效的妥协。
嗯所以我不觉得他有问题。在另外一个是这样子的，你什么时候一直听我推荐eos了？
我其实我投了是事实，但是我很少在外面推荐的，因为推荐也没有用。而且不要听我的推荐。因为你听了我推荐买了你也不分我钱，跌了你还要骂我，对吧？
所以呢还是要自己做决定的。
20、冒昧请教您一个加密货币的小问题，假如从明天开始只允许您长期持有三种加密货币且持仓固定不变的话，在不考虑转换成本前提下，您会将您现有持仓转换成为哪三种呢，其持仓大概会如何分布（比如A70%，B20%，C10%）？
这个问题我就算是有答案，我也不会告诉你的呀，那是我自己的决策。然后告诉你没有用啊因为你其实不相信我那么选择背后的逻辑，所以你依然是拿不住的。
于是呢你已经有这种想法就很好，那我告诉你一些基本的原则很简单嘛。你就在前十名里去选三种嘛，对吧？这是第一个。第二个是那个比重怎么选？你自己去看一看他们目前在市场上所占的比重，这样的话你就有个判断依据，然后无论是正选还是反选，你都有个选择，是这样子吧，对吧？所以这种东西呢是一定要靠自己思考出来，所以你自己才信，所以别人说你什么、外部发生什么都不会改变你的选择，而别人告诉你的呢，就不是这样的了，对吧？
所以还是要靠自己的。希望能够啊满意我这个答案哈，我尽量了。
金句：“假如从明天开始只允许您长期持有三种加密货币且持仓固定不变的话，在不考虑转换成本前提下，其持仓大概会如何分布？”
一定要靠自己思考出来，所以你自己才信，所以别人说你什么、外部发生什么都不会改变你的选择。
21、能不能谈谈您是如何给“刚需”、“韭菜”概念下定义的？特别想让您谈谈将这两个概念提炼出来的过程？您是如何将一个不清楚、不准确的概念提炼、打磨成一个清晰、准确的概念？这个过程中，容易走弯路跑偏，平时应该注意什么？如何让这个概念和其他的概念产生清晰、准确、必要的联系？在去粗取精、去伪存真的过程中要注意些什么？
仔细定义一个概念，拿出一个自己的定义是一件非常难的事情，需要花很长时间去思考。比如说像韭菜这个概念，如果之前我没有伸出那么严重的舆论风波，我可能都懒得去想什么叫韭菜。
后来呢啊因为呢有了这样一件事情，
我很深入思考到最终得到一个定义，
就是那些把非零和游戏当做零和游戏去处理的人，那么就很可能是真正的韭菜，因为他们一定会面临今天他们自称韭菜所遇到的那些尴尬。而我在那本书里把那些尴尬都罗列了一遍，你看一看，这呢其实是一个习惯，你习惯于把你使用的概念精确准确，慢慢就好了。你就会发现很多人使用的概念是非常含混的，非常错误的，于是呢你就会不满足于那些概念的应用，于是呢你就要拿出自己的概念，是这样子吧。
22、如果投资是自己的决定，那么这条路上是否存在师傅领路？那师傅领进门后，各自造化就在于痛苦 反思吗？可以谈谈您是如何做投资方面的反思吗？
这条路上当然存在师傅领路的现象，啊在哪个领域都是这样子的。但是呢这个领域稍微特殊一点，就是师傅领路只占一小部分的作用，绝大多数还是要靠自己，因为无论结果如何，都是要靠自己来承担。对吧？在现实生活当中你上学，上中学你学的不好，师傅是不会承担责任的，是这样吧对吧？啊挺大是这个挨骂？仅此而已，对吧？
但是呢如果是在投资这个领域对吧？嗯那师傅承担责任可能就大了，对不对？
所以呢就很少有人把这个东西啊像当师傅一样去教别人，所以更多的时候就是只能靠自己了。
23、对于区块链，是否可以理解为是一个类似苹果或安卓的底层操作系统，各种币背后的技术是基于该系统上的APP?判断一个币是否有价值，对于不懂技术的人，从公司公布的该技术解决问题的几句话很难判断，有方法吗？
你这个问题很难回答，是因为你所举的这个类比非常非常的不准确。所以当你去理解一个新生事物的时候，轻易不要使用任何类比，为什么？
因为类比通常情况下会把一个新生事物的复杂性简单化。所以不要用类比去理解新生事物，而是要跳进去理解那个东西究竟是什么，为什么？因为类比在这样地方不好使的重要原因在于说，类比是通过已知去了解未知，可是现在你遇到的是个新东西，所以跟过去是没有类比关系的，那这个时候你就失去了方向，对吧？所以轻易不要使用类比，把你的类比摘掉，区块链是什么？它就是什么，应用是什么，它就是什么，
你别用这样的类比，而这样的类比会使你越来越困惑的。
24、马云宣布明年退休后从事教育，您之前在新东方很成功，也准备转行，未来会考虑继续投身或投资教育行业吗？
我说我准备转行，我的转行是要好多年的，然后这个区块链这个行业我也躲不开，所以呢我可能不会从区块链这个行业里离开，因为这也是我能够找到的最大的趋势，可能是跨越我生命周期的趋势。那么至于说未来会考虑继续投身或投资教育行业吗？
比较难说，从投资的角度出发，我不认为教育行业是一个成长率非常高的行业。相比来看，比它成长率更高的行业有非常非常多。所以它不一定是个投资的好选择，但是我会不会去做这件事情呢不太好说。事实上我可能一直也没有离开过教育行业，你看我啊出书啊答疑啊讲座，其实都是某种意义上的教育。
25、下一个技术突破的方向是什么？
我觉得没有什么下一个技术突破，不要认为哈技术在不停地突破，你要看什么样方向，比如说，互联网发展到今天，它的最基础的协议，http没有什么突破，他就是那样子的，他已经完成了他最简单功能，然后以后大家一直在用，这有点像什么呢？就是盖房子用砖头一样，砖头这个东西不需要突破，对吧？
啊无论你改成什么样的房子，对吧？砖头它不需要太多的突破，于是区块链技术也是很像这种类比的，就是区块链技术本身目前来看已经比较完善了，它不需要什么太大的突破，而是更重要的原因就是在这样简单却有效的东西上，我们能建造出什么样的东西。于是呢下一个技术突破什么是什么？我很少去考虑。
26、有人说您转行如果要就近的话，可以和罗老师去做手机。您个人可有考虑过这个，此事发生的概率是多大呢？
此事发生的概率几乎等于0，我去干什么我也不会去干手机，因为那是我完全不懂的这个行业嘛，我个人对干这个也没太大兴趣。
27、您认为国外哪些区块链优秀的想法可以被引进国内进行尝试。第二个是您认为区块链最值得发展的领域是什么？
我不认为在区块链世界里，把国外的想法引进国内，这种做法还会起作用，长期来看作用不会很大。在没有互联网的时代也许很有作用，在有了互联网这个国际化工具之后，作用就没有那么大了，而区块链这个东西呢比互联网还要国际化，还要全球化。所以这种做法意义并不大。嗯第二个是说区块链最值得发展的领域是什么？这我也公开说过，其实呢区块链最值得发展的领域并不是商业领域，而是啊公共事务，对吧？公共事务领域最需要区块链的这个这个辅助，对吧？
28、书中提到了周期和趋势的重要性，而且也提到了真正的趋势至少2个之后才能真实展现。等2个周期过后，万一风口不在了，或是红利差不多消耗殆尽了，那岂不是错过了一波风口红利吗？请问笑来老师，作为一个新入场的投资者，如何在理性兼顾周期和趋势之余，同时抓住行业早期风口呢？
所以其实啊一切的投资活动，最优势的策略是进行长期投资，其核心在于说投资者能看到未来，能够用长期的时间来验证自己的想法。那么在周期多个周期发生之后，你可以验证你的想法是对的还是错的。但是呢如果是在半个周期或者是一个周期之内的时候，有很多的错误想法，也可能看到一个貌似正确的结果，所以呢，就会比较的混乱。如果你害怕错过风口，那就意味着说你其实并不适合来做投资，因为你只看到了眼前，你没有看到未来，对吧？
看到未来的人对风口本身是不一定感兴趣的，因为那些风口绝大多数只不过是幻想。
29、我们作为传统的消费类电子产品的小微民营企业，今年的日子着实过得紧巴巴，中美贸 易战，今天上午发布的经济数据，等都表明了经济在不断的下行，对于传统的实业而言，未来几年的趋势，老师有什么具体的建议和看法么？
其实我觉得不管是对哪个行业的人，在未来一段时间内都会面临经济萧条的这个一些恶果。于是所有的人面临的情况都是一样的，如何在这样一个大环境不好的情况下，依然保持自己的实力，对吧？所以有什么建议有什么看法？如果你是做实业的，对吧？降低成本。如果你是做投资的，那么你就少投多锻炼，对吧？对于低迷的经济，绝大多数个体在这个世界里是没有任何办法的，只能扛着，就好像冬天来了，对吧？
你只能想办法啊给自己保暖，取暖。
30、请谈一下你对巴菲特评价，真实评价。
巴菲特老先生确实很牛，这是第一啊事实证明他非常非常牛。第二，他确实是一个思考极为深入的人。第三，他确实错过了一些投资机会，但这并不意味着说他做得并不好，他做的非常非常的好，只不过是说每一个人都有自己的投资领域和能力圈。那么我个人的评价是这样子的，就是巴菲特老同学在地球上是罕见的，那么几个在自己的能力圈里做到极致的人，还是很佩服的！
31、您如何看待目前金融行业净利润占世界五百强的一半，以后区块链会颠覆金融行业，还是金融行业会把区块链融合进去？
给你一个视角，这也是我的视角，为什么说金融行业会占这么大的比重？因为金融本身也是个市场，这个市场里的交易标的就是钱本身。而钱这个东西在今天的世界里数字化的世界里转移速度是最快的，交易速度也是最快的，所以它的市场份额是最大的。这应该是比较容易理解的一个角度。
区块链会不会颠覆金融行业？这也是很多人很天真的看法。一个数据库技术，颠覆谁呢没有谁可颠覆的。很多这个这个比特币的拥趸，对吧？在过去的几年里一直狂想比特币颠覆，那个你见过比特币颠覆什么了吗。
我个人是没见到的，即便是几年前，我也经常跟别人说，他并不是一个颠覆什么东西的东西，而是说它是个新生事物，有成长空间。
32、想问一下您认为的成长率高的行业都有哪些特征？这些行业我们在选择投资的同时，年轻人有没有必要进入这些行业工作？
成长率高的行业有哪些特征？这个是一个非常值得回答的问题，一切成长率高的行业都有一个共同的特征，一个最重要的共同特征，就是它能够提高现有世界的效率。
比如说互联网的出现，它就是提高效率，用的区块链出现也是如此的，还有什么东西像他们一样能够给这个世界提供这么大的效率贡献，所以他们的成长率就是一定会非常高的。那么年轻人有没有必要进入这样的行业工作，不是有没有必要，不要问有没有必要，而是说其实当你发现了一个成长率极高的行业的话，你是一定要冲进去工作的，这是最好的选择嘛。
只是在最终结果出现之前，你没有办法百分之百确定，那是不是真的一个成长率非常高的行业？
33、可以分享一下你对无币区块链的理解吗，区块链里没有币的通证激励机制会运行的好吗？
第一无币区块链，无币本身并不是说这个体系里就没有币了，而是说这个体系里不一定非要有币，有币也行没有币也行。所以我正在参与这个项目，就是在做无币区块链的。那么实际上区块链抽象理解就是一种不可篡改的数据库技术，在这个数据库技术存在的过程当中，是不一定非要有币的。而且绝大多数公共事务是需要这样一个没有币存在的区块链技术。那么至于说通证激励机制，不要误以为激励人类的只有钱这一种东西，真的不是这样的，所以你可以想象出很多场景没有钱的激励也是一样要做的，而且还有1万种场景，有了钱的激励反倒不好了的。
34、您认为SC未来还会有价值吗？
我认为sc未来还有价值和你有什么关系？这不是我不想回答你的问题，这是我希望你认真考虑的问题。如果你觉得它不好，那么你就应该把它卖掉，或者你不去买它，如果你觉得它好，基本它跌了，你应该持有，并且还要持续购入。是这样，所以判断完全是靠你自己的。
那么一个区块链世界里做去中心化存储的东西有没有价值？它的价值究竟在哪里？对吧？人家也会尽量的给你说清楚，然后你信还不是不信，
或者是说你通过你的分析得到了你自己的结论，
而这个结论一定要自己拿出来，这是我今天反复提到的事情。
35、请问老师现在熊市已经10个月，按照向您说的币圈周期18 到 24 个月，各个群现在很安静了，是不是有底部的迹象了，还是才刚刚开始？
我判断不出来现在是底部，真的判断不出来。事后才会知道。熊市究竟有多长，也没有人知道。我呢，个人觉得说，希望这里熊市再长一点。这样就把那些泡沫挤干净。让那些乌七八糟的人走干净。才是好事嘛
36、您在最近提出不再为自己投资，那您还负责INB的投资吗?
我觉得你这个担心是没有必要的，完全没有理解我当时写的这个字句，我当时说的就是个人不再投资，对吧？
我个人不再投资了，是为了防止各种被站台，说句实话我被站台已经被站烦了。
所以你在看到哪个项目说是李笑来投资的，对吧？
那就是肯定是假的。
37、您刚才说USDT比其他稳定币解决方案更靠谱，那么，USDT最近一次暴跌，您有关注吗？您觉得是什么原因导致的？
说实话我没怎么关注，因为我不觉得那是一个特别大的事件，当然了好像是很多人认为那是个很大的事件。关于Bitfinex那次发行USDT的质疑声音，从来都没有断过，然后他们做的有没有毛病，我也无从得知。
但是我对这样一个事件不认为它会影响区块链世界，所以就觉得他无足轻重了。
38、您已经出版了几本个人创作书，之后还会继续写嘛？将选择的写作方向是什么？
写作是我停不下来的事情，我每天都在写。至于是否出版，那就是我自己看心情的事情。因为出版与否对我个人来讲没有什么太大的影响。如果是说能够选择的话，但我觉得特别难，如果能选择的话，我将来会多写故事，而不是多写说理的文章。
39、查理芒格不看好比特币，你怎么看他的这种看法呢？
还是那个回答，查理芒格不看好比特币跟你有什么关系呢？他不看好他就不买，你看好你就买，他不看好，因此你也不看好。跟你有什么关系呢，对你有什么好处呢，对吧？所以他的看法是他的看法和我们有什么关系呢？对吧？所以没有什么可以评价，他不看好就不看好呗，不看好比特币的人多得去了，
对吧？比如说郎咸平同学也不看好比特币嘛。
40、您觉得您现在所说的投资原则还会“迭代”吗？如果会，可能是什么原因导致的？
我的绝大多数投资原则是很难被迭代的，因为我都遵循的是最简单最基本的道理，这也是一种让自己靠谱起来的方式。所以我的投资原则通常情况下，我认为很可能长期不会迭代的。因为就是看着长期而制定出来的原则。
