前三天比理论，再两天比外功，最后两天比内力。当其时，就对武学理论的认识而言，欧阳锋所练的“蛤蟆功”是当年火工头陀根据白驼山庄的传世武学，结合他的内功修炼法门形成而来，并非欧阳锋自己所创，他虽依法修炼有成，但对武学之理的认识并不深。同理的还有受传于家传武学练就“一阳指”的段智兴，和学全丐帮两大传世武学“降龙十八掌”和“打狗棒法”的洪七，所练武学皆不是自创，乃是依先人所创之法而练，卓越于他人而已。
而黄药师虽然对外声称桃花岛武学乃是他自己所创，却只不过是他自负清高的表现罢了，他的一身之学，来源于当年阿碧留在大理无量山琅環福地整理而成的逍遥派武学，他学成行走江湖时，为了不让他人看出他的师承门路，凭借自己的智慧删繁就简，磨合升华出一套自己的武学。因此他对武理的认识较之前三人深，有自己的一套理论，但却又比不上王重阳了，这也是为何后来黄药师自信只要王重阳一死，他就是天下第一的原因。
王重阳一身之学，多为自己所悟所创，只有“全真剑法”是从当年独孤求败所指点而来。后来出家为道，多读经籍，在经卷中不止参透了清净虚无的妙诣，更是感悟出一套道家武学理论，融会贯通，以先天之气、吐纳之法，开始修炼“先天功”。因而，王重阳对武理的认识，在五人之中最高。经前三天的多番理论，王重阳针对其余四人所说，一一辩解，他的武学之理，特别是武理中的道之为道，欧阳锋、段智兴和洪七三人闻所未闻，也折服了一向自命不凡的黄药师。
在外功比试中，当时的洪七“降龙十八掌”威力无比，确实是当中的佼佼者。“降龙掌二十八掌”经当年乔峰化繁就简，删去后十掌，形成威力更加突显的“降龙十八掌”，在天赋异禀的洪七手上就见证了威力，当年他从灵鹫宫虚竹处学成归来就一人力克金国十大高手，用“降龙掌”和“打狗棒法”力挽狂澜救了面临灭帮之灾的丐帮，当时的他只有十八岁，至今论剑已过十二年，“降龙掌”在他手中已经更为精湛。
因而在外家功夫的比拼中，“降龙十八掌”被承认为“天下第一掌”，化开了欧阳锋的“神驼雪山掌”和黄药师的“碧波掌”，连王重阳的“履霜破冰掌法”都自认不如，更何况还有另一套外家功夫的绝学“打狗棒法”加持，外功的比拼最终就是洪七胜出。其余三人在外家功夫的比试中，段智兴的“一阳指”反身点穴，刚好克制了欧阳锋“蛤蟆功”的招数，黄药师“兰花拂穴手”与“一阳指”的较量不分上下，欧阳锋以为黄药师的“兰花拂穴手”同样能克制他，更何况自己的“神驼雪山掌”和黄药师的“碧波掌”也是不相上下，而且黄药师还身兼多项外家绝顶武功，比如“玉箫剑法”“弹指神通”这些，而此次论剑，因为经已同意各自点到即止，他不能用毒，自己的“灵蛇杖法”又因之去了不少威力，因而承认三人打平。
但段智兴和黄药师此时的内功修为却在欧阳锋之下。段智兴的“一阳指”虽已过三品之境，但是他的内力却比不上欧阳锋，这是由于“蛤蟆功”讲究积劲蓄力，从某种角度与降龙“有余不尽”有相似之处，他能留力养力，而“一阳指”却极耗精神，最忌连续出手，小则功力全失，大则性命不保。因而当时的段智兴的“一阳指”虽然在招式上能克制欧阳锋“蛤蟆功”的招数，却破不了他的“蛤蟆功”。
洪七的内功来自虚竹所传的“少林罗汉功”，虚竹在少林修炼此功时尚未真正研透，身上的一点少林内功又在拜师无崖子时，被师傅无崖子全部剔除，再加上日久年深，虚竹此时传给洪七的这套少林内功心法并非完整，纵使是洪七天赋异禀，也是难以自己填补，因而在丐帮绝学的这两套修为中始终难以企及当年乔峰的境界。故此，此时洪七的内力在五人当中是最低的。
尚比不了黄药师，就更不要说欧阳锋了。黄药师的外家武功来自逍遥派，然而他的内功心法却并非逍遥派之功，当年琅環福地里所欠缺的就是逍遥派的内功心法，不过他融合了琅環福地里其他门派修炼法门，创出了自己的内功，也是不容小觑。虽然在欧阳锋之下，但却能以智弥补，他的聪明才智也让其他几人颇为叹服。王重阳这次邀请欧阳锋参加论剑，是因欧阳锋来到中原后，在中原武林横行霸道，自认难逢敌手，为了削削他的锐气，让他明白中原武林尚有克制他之人。
