在这样的债务结构下，如果开发商没有足够的资金做保证，那么，风险就来了。首先，工程款支付不了，而工程款事关农民工利益。一旦开发商支付不出来，相当一部分农民工将拿不到自己的辛苦钱和血汗钱，会引发社会不稳定因素。其二，按揭的房子怎么办。很多按揭房，都是债务已经转嫁到购房者身上，但钱在被开发企业用着，一旦开发企业关闭，这些支付了钱、却拿不到房的购房者怎么办？第三，数千亿的银行贷款怎么消化。
为什么房假降20%，很多房地产企业就倒闭？
房地产行业是资金密集型的重资产行业，带有很强的金融属性，本质上它就是投资公司。房地产企业都是靠项目支撑的，所以其最核心的竞争力就是投融资能力，只要能融资找到钱就能拿地，只要拿到地就能扩大规模，所以一般都是高负债、高杠杆在经营运作。一旦房价下跌20%，不光在售的房价下跌20%，而是开发商手里所有资产都贬值20%，包括在售、在建及未建的资产。
近年来随着房地产行业竞争的加剧，其实房地产企业的销售净利润率一直在下降，强如万科这种头部上市房企，2019年的销售净利润率也只有10.8%。所以，一旦房价下跌20%，也就相当于房企手里的资产贬值20%，由于行业是重资产行业，房企都是高负债、高杠杆在玩、在扩张，必然导致房企净资产为负，即资不抵债，资金链断裂，也就只能破产倒闭了。
为什么房产价格这么高，仍然有房地产公司倒闭？
房产价格高，是因为开发商的建房成本高，而背后的原因，则是地价高，材料高，人工高，楼盘贷款成本高。房地产公司倒闭，是因为房地产公司债台高筑，经营利润在不断下降，经营风险不断加大。房产价格高的原因。最近十几年，国内地价每年都在上涨，2020年国内平均楼面地价已经涨到了每平米6763元，在房价中占比超过了68%。
与此同时，全球性大通胀下，建材不断上涨，人工工资不断上涨。房地产定向去杠杆下，开发商的融资利率不断上涨，有的开发商融资年利率已经超过10%。由于土地、材料、人工和楼盘贷款成本不断上涨，开发商的建房成本也在不断上涨，这才是房地产价格高的根本原因。房地产公司倒闭的3个原因。1、房地产公司债台高筑。国内房地产公司普遍债台高筑，杠杆率非常高，资产负债率超过80%是普遍现象。
而且国内房地产公司的融资利率非常高，有的房地产公司的融资年利率竟然超过10%。2、经营利润在不断下降。一边是建房成本不断上涨，一边是新房遭遇严格的限价，房地产公司赚钱能力在不断下降。最近这几年，房地产开发公司的毛利率和净利率都在不断下滑，因此，已经上市的房地产公司，股票价格不断下跌，市值也在不断缩水。
